Aldrig tidigare har jag sett så stora rörelser bland Large Cap-bolag, och på så kort tid. När jag började lära mig om aktier var bland det första jag hörde att småbolag växer fortare än stora bolag och att småbolag har högre volatilitet – alltså att aktier stiger mer och faller mer, kursgrafen är mer volatil. Stora bolag har mer förutsägbarhet och växer inte lika fort, men faller inte lika mycket heller. Det var helt fel, kan jag säga!
Stora bolag kan också stiga och falla fort och mycket. Jag har över 50 bra exempel, och i dag tänkte jag visa bara några av dem. Jag har aldrig tidigare sett så stora rörelser, och det måste betyda bara en sak: att börsen har räknat helt fel. Att nyheterna om framtiden förändras dagligen (vi får tacka Trump, Elon Musk och AI-försäljare för det).
Fondflöden och småsparare har tryckt upp aktiekurserna för mycket. Därför är det en av anledningarna till varför de faller, och ofta har man räknat helt fel på framtida vinster. Kurser stiger kraftigt i värde när goda nyheter (ibland även oväntade) dyker upp.
Hög volatilitet betyder att vi och fondförvaltare är oense om framtiden och ändrar oss snabbt på grund av osäkerhet, förändrad makroekonomi, vår syn på framtiden och ny teknik som dyker upp när vi minst anar det.
Knappt sex veckor har gått och redan ser vi rejäla uppgångar och nedgångar på Large Cap-bolag i Sverige:
31 % Electrolux
24 % Epiroc
24 % Sandvik
22 % SAAB
21 % Boliden
20 % PEAB
17 % Volvo Lastvagnar (äger)
11 % Swedbank (äger)
-34 % Betsson
-33 % Vitrolife
-31 % Troax
-26 % Truecaller
-26 % Volvo Cars
-24 % Hemnet
-23 % Sinch
-23 % Embracer
Trots att vissa av mina aktier redan har fallit −10 % i år är jag ändå på plus, vilket känns bra. Jag ser fler och fler på Twitter (X) som har sprängt sina portföljer. Anledningarna är simpla: för mycket koncentration i antingen samma bransch, för få innehav utan riskspridning eller helt enkelt köp av övervärderade bolag som har bara en väg att gå - ner.
Mycket kan man förutspå, men samtidigt finns det en del som är omöjligt. Just nu är vi inte ens i en börskrasch, och ändå finns det redan sparare som har förlorat en massa pengar. Sannolikheten är stor att det fortsätter falla – och länge.
Enligt det jag ser och hör på sociala medier är det troligtvis lite uppgång kvar (cirka sex månader) eftersom man trycker bland annat mer pengar. Trump gör vad som helst för att se en stigande börs, men sedan rasar troligtvis allt som aldrig förr. Värderingarna är för höga i USA, dubbelt mot snittet (Schiller PE på 40 och historiskt 17), samt hälften av befolkningen har inte råd.
Schiller PE har varit lägst år 1920 på nästan 5 och som högst 44 år 1999 innan allt kollapsade med -78% över 2,5 års tid. Nu är det annorlunda tänker vissa, nej. Det är det inte. USA behöver rasa minst 30%.
Jag hörde även att för varje uppsagd person påverkas 1,5 personer till som också blir arbetslösa. “Employers announced layoffs for 108,435 people in January, a 118% increase over last year. No January has matched that count since 2009.”
Med andra ord kommer det att bli en ond spiral med cirka 270 000 arbetslösa – bara hittills i år.
Det har även varit stora uppsägningar under 2025 på 1,2 miljoner tjänster. Ha 20–30% kassa och avvakta en krasch som vi aldrig tidigare sett. Har du inte kassa, bygg upp den. Sälj av dyra aktier. Du kanske minns hur det ser ut och känns när allt lyser rött med −4%, −7% och −12% varje dag. Då är det inte köpläge – det är bara början på ännu större ras. Då vill du inte ha belåning eller vara fullinvesterad. Du är smartare än så, du läser ju bloggen. Tack för det, och stay safe.
(Jag är inte finansiell rådgivare, det är bara mina tankar och bloggen är endast för inspiration och underhållning).
Två Månadslöner
Aktier åker hissen ner när det stormar. :-) AI med ett flertal andra brancher börjar nå höga kursnivåer men kan nog puffa på lite till, så finns mer att ta av när det gäller en korrigering. /FA
ReplyDeletePrecis, det kan gå upp mer och längre speciellt med Trump. Men det gör bara värre framöver. Börsen behöver sättning.
DeleteIntressant resonemang och flera poänger är helt rimliga, särskilt kring riskspridning, belåning och att många verkar ha tagit alldeles för hög risk. Det är alltid samma sak som fäller portföljer när det skakar: koncentration och övermod.
ReplyDeleteSamtidigt blir jag lite skeptisk när framtiden målas upp så tvärsäkert. Att börsen måste falla 30 %, att en historiskt unik krasch är oundviklig och att uppgången bara har “sex månader kvar” är väldigt starka påståenden. Historiskt har det varit extremt svårt (för att inte säga omöjligt) att tajma både toppar och bottnar – även när värderingarna varit höga under lång tid.
Schiller PE är absolut högt, men det har också varit högt under långa perioder utan omedelbar krasch. Marknaden kan vara irrationell längre än man själv klarar av att vara defensiv. Att sitta med 20–30 % kassa i flera år i väntan på “den stora kraschen” har också en alternativkostnad som sällan nämns.
Jag håller däremot helt med om att:
Belåning i det här läget är farligt
För många sitter i för få, dyra tillväxtbolag
Psykologin underskattas kraftigt när det väl börjar rasa på riktigt
Men för egen del känns en mer rimlig strategi som: rimlig riskspridning, successiva köp, lite extra kassa – snarare än att försöka förutse exakt när “allt kollapsar”.
Oavsett: bra att du lyfter riskerna. Många behöver verkligen bli påminda om hur snabbt sentiment kan vända.
Risken med 10% kassa är bara 1% lägre avkastning per år. Låt säga vi väntar 3 år på nedgång. 3% förlurst. Men om man köper i dippen på -20% så får du allt tillbaka ca 6% när allt går upp igen. Är dippen lägre än så tjänar du mer. Kassa är riktigt bra att ha, minst 10%, speciellt nu. Börsen är bara matte.
Delete