Novo Nordisk djup aktieanalys, ska man köpa i raset?

I mars gjorde jag mitt första köp i Novo Nordisk. Aktien har jag i ett KF konto (på grund av utländsk innehav och bolaget ger även utdelning på 2%). Vad är Novo Nordisk? Det är ett globalt läkemedelsföretag, grundat 1923 och med huvudkontor strax utanför Köpenhamn i Danmark. Bolaget besegrar allvarliga kroniska sjukdomar som diabetes, hemofili, tillväxtrubbningar, obesitas och ateroskleros. Novo Nordisk har mer än 64 000 anställda på 80 kontor runt om i världen och produkter finns tillgängliga i 170 länder.

Vad kan jag om läkemedelsbranschen? Ingenting. Det jag kan och förstår är bolagets siffror. Försäljning och vinst har stigit med över 20% i snitt över senaste 5 åren. Novo Nordisk köper tillbaka sina egna aktier varje år och ger även 50% av sin vinst ut som utdelning. 

Lyssnade på VD och han sa att bolaget är i början av rejäl tillväxt. Novo hade för stor efterfråga och hinner inte att leverera de dom vill leverera. Novo har utökat sin produktion i USA för att möta den ökande efterfråga.

Det fanns många diskussioner om konkurenten Eli Lilly i USA, prispaketering och något lägre försäljningstillväxt under 2025 men då kom dom flesta analytiker fram att aktien är ändå värd ett köpstämpel och alla dessa videos jag tittade på pratade om 600 danska kronor. Jag köpte mina aktier för 505 dkk. Alltså ca. 15% billigare än rimlig aktiekurs.

Aktien har rasat från 1000 dkk som mest till 500 dkk trots att bolaget tuggar på bra och kommer göra det även framöver. Mer detaljer om varför det rasat kan du söka bland nyheterna (det händer något varje vecka). Analytikerna är lite oroliga kring 2026 och framåt, men 2025 blir fortfarande ett riktigt bra år. 

Avanza visar fel på sin hemsida, vinsten är från året 2024, i år och även framöver förväntar jag 15% högre vinst på 26 dkk och 30 dkk år 2026. Snittet är 21% vinsttillväxt, jag räknar något lägre. Det dyker alltid upp konstigheter och jag är alltid lite pessimistik till aktier och att dom alltid levererar likt historiken.

Om aktiekurs är 500 dkk så ger det PE på 19,2 (historisk PE är närmare 30). På nästa års vinst PE 16,6. Bolaget värderas lågt och jag har funderat på att köpa i slutet på 2024 men kom fram till en värdering på 480 dkk där och då. Nu när jag läst på mer om bolaget tycker jag att PE 22 är rimligt att betala och det ger en rimlig aktiekurs på 572 dkk. Jag vill även köpa med rabatt på minst 10% och då är bra läge att börja köpa in på 515 dkk vilket jag gjort på 498 dkk. Under 460 dkk köper jag mer.

Det är alltså årets värdering. Tittar vi in på nästa år så kan man betala 594 dkk, därför tror jag att aktien kommer stiga med 20% kommande 12 månader (förutsatt att vinsterna fortsätter stiga) samt man får utdelning på 1,5% nu vid månadsskiftet. Det vill jag vara med på. Antalet aktieägare på Avanza har ökat med 5 794 st i år (över 1 000 av dessa tillkom senaste veckorna) och 27 124 st senaste året. Fler än jag tror på ett köpläge. Jag tror jag lyckades köpa på botten, men tiden får visa om det var det. Det kan vara 500 dkk, det kan vara 450 dkk. Om vinsterna krymper kommer även aktien fortsätta falla.

Många har bränt sig och ser minus i sina depåer för att dom köpte för tidigt i raset. Det är vanlig misstag för både nybörjare och proffs. Även traders. Det är lättare att värdera ett bolag när man inte äger den, då tänker man logiskt och försiktigt, när man redan äger och köpt för dyrt, försöker man försvara sina köp och räknar för positivt och sedan är man med i nedgången. 

Rimlig aktiekurs ändras efter varje nyhet. Om Novo var värd 800 dkk för några kvartal sedan, ja, kanske, men nu har det ändrats och den är inte värd det längre. Man ska räkna på sina aktier varje år och göra nya analyser. Axfood är inte värd 300 kr längre heller därför faller aktien. Gör alltid egna analyser och se inlägget som inspiration, inte rekommendation. 

Två Månadslöner