Prevas: Katastrof eller köpläge efter -16% fall?

Jag köpte nyligen aktier i Prevas för en trade, det vill säga med målet att kunna sälja dem betydligt dyrare om några månader – inte om några dagar, för att förtydliga. Aktien gick upp 8 % i portföljen, och sedan var det dags för rapport. Jag tänkte att jag sitter kvar över rapportdagen; B3 Consulting hade precis gått upp 4 % på en enskild dag, och som vi alla vet tenderar liknande bolag att påverka varandra. Om konsultsektorn stiger borde även Prevas följa med – så brukar det fungera. Jag var nöjd med mitt val och såg fram emot rapporten.

När börsen öppnade såg jag att flera konsultbolag rapporterat ganska bra resultat och även haft en fin uppgång den senaste veckan. Vad kunde gå fel? Jo, allt.

Dedicare +23

Knowit +9 %

B3 consulting +7 %

BTS +6 %

Softronic +3 %

Ework +2 %

Ambea 0 %

Prevas?

Som jag skrev för en vecka sedan förväntade jag mig en vinst på 6,5 kr eller något lägre i Prevas i år. ABG har räknat fram 7,89 kr för i år och 10,19 kr för nästa år! Va? Vilka drömsiffror de har. Därför gör jag mina egna analyser. Prevas släppte sina siffror igår och för första halvåret blev resultatet:

Vinst per aktie: 2,07 kronor (2,48 januari–juni 2025).

Det innebär ungefär 16 % lägre vinst, och aktien föll som en tung sten från taket – totalt 16 %. Min avkastning försvann direkt, men när jag läste på insåg jag att det inte alls är så dåligt som det låter. Jag köpte därför lika många aktier till i Prevas. Nu visar portföljen bara cirka 5 % minus. Ledningen verkar tycka som jag:

Prevas vd Magnus Welén köpte aktier för 100 000 kronor.

Christer Parkegren (styrelseordförande) köpte också för 100 000 kronor.

Under kvartalet har Prevas haft 1 % lägre omsättning och 30 % lägre rörelseresultat. Vi kan skippa nyckeltalen och titta djupt in i siffrorna. Prevas tjänar 20 miljoner per kvartal efter att alla räkningar, amorteringar och skatter är betalda. Det betyder att det kommer in 40 miljoner vid årets slut.

Det finns inte mycket pengar kvar i kassan just nu dock – endast 900 000 kr. Inte ens en miljon. Många undrar om vi kommer få samma höga utdelning igen? Svaret är högst sannolikt nej. I år fick vi 52 miljoner i utdelning, men bolaget kommer ha 40 miljoner vid årets slut, vilket betyder att vi kan förvänta oss max 70 % av årets utdelning, tror jag. Det motsvarar cirka 28 miljoner, vilket är drygt hälften av årets nivå. I år var utdelningen 4 kr, så förvänta er ingen hög utdelning – det landar troligen närmare 2,2 kr. Det ger ändå en direktavkastning på ungefär 3,3 %.

MEN alla dessa omstruktureringar kommer att ge avkastning 2027. Sverige växte faktiskt sin EBITDA med 2 miljoner, medan Danmark minskade med 1 miljon och Finland med 7 miljoner. Dock finns det ordrar på väg in till ett värde av 25 miljoner kronor i just Finland inom försvar. 

Telekom har ökat sin försäljning mest under kvartalet, medan stålsektorn har tappat mest.

Jag ser det som en tillfällig smäll i aktiekursen och konstaterar att det var en dålig trade från min sida. Men det hade jag räknat med, och därför köpte jag inte så mycket när jag klev in i aktien. Nu äger jag dubbelt så mycket och avvaktar fler nyheter. Enligt vd:n kommer andra halvåret att bli mycket bättre. Om några dagar eller veckor berättar jag mer om mina andra trades i två andra bolag. Trevlig helg!

Två Månadslöner

Magin bakom Evolution: Så lurar de börsen och ökar vinsten

Sålde 10 % av mina Swedbank-aktier på 368 kr, efter en uppgång på 90 %! Varför? Jag ser inte någon kommande avkastning. Kommer banken kunna tjäna 30 kr per aktie igen i år? Tveksamt. 33 kr nästa år? Tror inte det. Kanske om några år, visst, men pengarna blir låsta under väldigt lång tid och potentialen till avkastning i aktiekursen är nästan obefintlig de kommande 2–3 åren. Det enda man får förlita sig på är utdelningen.

Vi som köpte på 200 kronor kommer att se ca 18–20 kr i utdelning varje år, vilket är nästan 10 % – riktigt bra – men aktiekursen kommer troligtvis att falla eller ligga kvar på samma nivå de kommande åren. Jag är nöjd med det, men hade velat se mer tillväxt.

Enligt rapporterna har försäljningen ökat med 6 % jämfört med januari–mars, vilket är riktigt bra, men vinsten per aktie föll från 6,50 till 6,37 kr. På sex månader gjorde Swedbank en vinst på 12,86 kr, jämfört med förra årets 14,24 kr. I år förväntar jag mig 13 + 15 kr = 28 kr i vinst, och nästa år 5–7 % högre, till närmare 30 kr.

Värderingen för en bank brukar ligga på P/E 8, kanske något mer i en god marknad. Även en tioåring kan räkna ut att 8 gånger 30 blir 240 kr, vilket är en rimlig aktiekurs. Nu kostar aktien 370 kr, så det kommer mest sannolikt ett ras i banken. Håll i er. Kostnaderna har drabbats av extraordinära engångsposter för omstruktureringsprogram samt lönerevisioner.

Rapporten i sig är okej, men kostnaderna är oroande; de stiger fortare än intäkterna, vilket betyder att vinsten per aktie kommer att ha svårt att stiga. Är det ett bra läge att ta hem lite vinst? Jag tycker det.

Volvo redovisar en stark rapport! Lastbilskoncernen redovisar ett rörelseresultat på 13 478 miljoner kronor för det andra kvartalet 2026. Analytiker hade i genomsnitt räknat med 12 651 miljoner kronor enligt en sammanställning av 19 estimat gjord av Infront. En aktie att äga för evigt.

Evolution släppte också sin rapport. Den är i linje med tidigare rapporter – fortfarande en kassako. Försäljningen har visserligen minskat med 1 %, men vinsten har ökat med 4,7 %. Hur är det möjligt? Det är magi genom aktieåterköp. När det finns färre aktier på börsen blir vinsten per aktie högre. Vinsten för första halvåret är 2,54 euro, så vi kan räkna med ca 5,1 euro i vinst för helåret. Med en valutakurs på 11 kr är det närmare 56–57 kr i vinst i år, med tanke på fortsatta aktieåterköp. Enorm kassa fortfarande på över 1,1 miljard euro.

Beroende på hur aktiekurserna rör sig kommer jag antingen att köpa mer eller sälja av med vinst. Gör alltid en egen analys.

Två Månadslöner

Investor aktie till premie? 😲 Whaaat!? Dubbelsmäll i Investor

 

Ett unikt undantag: Investor har historiskt sett nästan uteslutande handlats med en substansrabatt. Under det senaste decenniet har denna rabatt i genomsnitt legat kring 15 %, och även när den varit som lägst har den i regel legat kvar på eller nära nollstrecket. Nu är vi här igen.

Investor är värt cirka 394 kr, vilket är där aktiekursen ligger idag. Det betyder att Investor historiskt sett är dyrt. Men jag har gjort det misstaget ett par gånger. När Investor var dyrt för något år sedan sålde jag av lite för att "säkra hem" vinsten. Sedan steg både substansvärdet och aktiekursen.

I nyheterna skriver man vid dessa tillfällen att man riskerar en "dubbelsmäll" i Investor – att både innehaven som Investor äger faller i aktiekurs och att substansrabatten ökar på grund av en omvärdering av Investor.

Idag släppte Investor sin rapport, och enligt bolaget själva är de värda 397 kr, mer än vad kursen står på idag. 

Mina tankar om Investor har inte förändrats de senaste 10 åren. Bra bolag, bra ledning. Visst äger de vissa aktier som går riktigt illa, men dessa finns överallt vad man än köper. Fonder har dåliga aktier, investmentbolag har det, och även du och jag har aktier som lyser rött. Så länge de är få, och inte alla som i fonden TIN Ny Teknik...

År 2020 skrev jag om Investor som nådde 100 000 aktieägare, nu är det över 500 000 aktieägare i Investor 6 år senare. Om 10 år är det inte omöjligt att nå 1 miljon småsparare som har Investor i sina depåer. Alltså närmare 10% av hela befolkningen. Det borde vara som en standard att äga och de flesta har Investor som största innehavet i portföljen. 

Varför? Sverige index ger ca 11 % per år i avkastning. Investor? Senaste 20 åren låg den på 15 %. Över tid får man mycket mer pengar än att köpa hela svenska börsen. Dock är det ingen garanti att det fortsätter så. Därför sprider man sina risker i portföljen men samtidigt troligtvis sänker man sin årlig avkastning också.

En del säljer Investor här och nu, men jag ser samma misstag som jag gjorde några gånger. Nu säljer jag inte och behåller. Investor kan lika väl handlas 20% högre och stå där för evigt. Varför ska bolaget handlas till rabatt med så bra historik? Jag tycker de borde ha premie på minst 10 %.

Två Månadslöner

Axfood (City Gross tappar försäljning) Avanza rekordkvartal och Castellum substansvärde

God morgon! Solen skiner, vecka 29 har börjat, de flesta har semester och njuter av ledigheten. Personligen tycker jag att mer än halva sommaren har passerat även om ni inte tycker det; midsommar var ju ett tag sedan och antalet soltimmar har minskat sedan dess. Ca. 6 veckor kvar och sommaren är över. 

Nackdelen med vecka 29 är att jordgubbarna har slutat växa, rosorna och många andra blommor har blommat färdigt och alla småkryp har kommit fram. Nu går man runt med flugsmälla varje dag, och om man ska åka iväg någonstans får man armbåga sig fram bland turister och andra semesterfirare för att kunna köpa något övervärderat.

Veckans rapporter har börjat! Äntligen får vi se hur bra (eller dåligt) det går för olika bolag. Spännande, va? Som de flesta andra kvartal förväntar jag mig att det rullar på som vanligt. Dessa tre aktier kan man egentligen äga för evigt; de har gått bra över tid trots vissa utmaningar då och då, och trots vissa aktiedippar är de fortfarande riktigt bra bolag.

Avanza kom ut först:

Rörelseintäkterna ökade med 26 procent.

Rörelseresultatet uppgick till 928 MSEK, en ökning med 31 procent.

Periodens resultat uppgick till 795 MSEK, en ökning med 33 procent.

Resultat per aktie före utspädning uppgick till 4,97 SEK, en ökning med 30 procent.

Snyggt! Med närmare 5 kr i vinst (säkert på grund av volatilitet på börsen) kan man förvänta sig närmare 19–20 kr i vinst i år. Kundantalet växer och har nått över 2,3 miljoner. Inte dåligt! Avanza vill också etablera sig i Danmark 2027, och hur det kommer gå är högst oklart tycker jag. Rimlig aktiekurs enligt mig är P/E 18 × 20 kr i vinst = ca 360 kr.

Sedan har vi Castellum:

Castellum har jag minskat efter en 20-procentig uppgång i år. Jag har sålt cirka 1/3 av innehavet med plus/minus noll och flyttade det mesta till en fastighetsfond. Bolaget har en stor kassa efter några försäljningar, vilket är bra, men det är en svag marknad fortsatt och bolaget har underpresterat rejält de senaste åren.

Det mest intressanta är substansvärdet. Vad är hela bolaget värt? Enligt rapporten (som släpps kl. 08:00 den 15 juli): 167 kr

En aktie kostade innan rapporten 128 kr.

Och Axfood:

Nettoomsättningen ökade 0,9 %.

Nettoresultatet för perioden uppgick till 647 MSEK (622) och vinst per aktie till 2,94 SEK (2,85).

Ganska svagt ändå av Axfood. Jag hade förväntat mig 6 % högre vinst, precis som tidigare kvartal, och att nå över 3 kr i vinst, men inte ens det nåddes. Försäljningen är också en besvikelse tycker jag, med tanke på midsommar i juni och folk som gick på ledighet. Vi hade även ovanligt varmt i juni med rekordvärme på 35–36 grader. Bra att jag inte köpt för många aktier. Det borde dyka upp fina dippar i aktien kommande kvartal.

City Gross minskade sin försäljning med 4,4 %, Willys tappar sina marginaler från 4,5 % till 4,2 % (år 2022 var de över 5 %). Hemköp går riktigt bra: försäljningen är nästan 10 % högre och rörelsemarginalen har gått från 4,7 % till 5,4 %. Bra!

Dock är Hemköp en liten del av koncernen. City Gross går åt rätt håll, från rejält minus förra året till en bevisad vändning kvartal för kvartal, men det är fortfarande lite minus i andra kvartalet. Som VD:n sa, kommer de gå över till plus kommande kvartal. Gissar på oktober–december. Missnöjd med rapporten som helhet. Stabil men svag.

Som alltid - gör alltid egen analys

Två Månadslöner

Att döma andra på börsen

Det är lätt att döma andra på börsen, man ser dåliga bolag i portföljen, man ser personer som dras med i bubblor, i nedgående trender och i småbolag som ingen ens känner till...

Sanningen är att alla gör fel på börsen ibland. Inte bara småsparare, men även miljonärer och fondförvaltare som jobbar med miljarder. 

Jag tänker alltid såhär: Jag äger bolag som ägs av miljardärer och av stora institutioner. Om jag förlorar pengar i till exempel Castellum, visst är det tråkigt, men samtidigt finns det 100 000 andra aktieägare som också förlorar pengar. Förutom de som köpt in sig för jättelänge sedan.

Bland de största är det Akelius som äger 126 000 000 aktier eller Gösta Welandson med bolag som äger ca. 20 000 000 aktier. Och det är inte bara Castellum, samma gäller även andra bolag jag ligger på lite minus, som Nibe eller Novo Nordisk.

Och det spelar ingen roll hur mycket research du (eller jag) har gjort år 2020. Alla siffror pekade på 5 kr i vinst per aktie för Nibe kommande året. Nu 5 år senare blev det en vinst på knappt 1 kr per aktie istället. Men just där och då såg det riktigt bra ut.

Samma med Novo, såg riktigt bra ut tills det började flöda negativa nyheter varje vecka. Aktien sjönk dagligen i månader.

Så jag är inte alls orolig i mina innehav, om jag förlorar 10 000, 50 000 eller 100 000 kr i en enskild aktie så finns det många som har förlorat miljoner och till och med miljarder.

Det viktigaste är att minimera förlusten, bli av med dåliga bolag med svaga eller negativa vinster och fokusera på helheten. Går portföljen upp? Bra. Det är det som är poängen, även om man förlorat en massa pengar i en aktie. Det finns säkert en massa andra aktier som har stigit istället.

Ska jag bli av med Castellum? Nibe? Novo Nordisk? Deras vinster föll ju. Nej, jag kommer inte sälja för att det finns tydliga anledningar till varför vinsterna föll och enligt mina beräkningar är de temporära. Castellum har redan återhämtat sig fint, Novo är också snart på plus i portföljen och Nibe... ja, enda aktie som lyser rejält rött hos mig. Tills det vänder.

Två Månadslöner

Försvar växer 23 % (yoy) i konsultbolaget Prevas

Dags att titta på Prevas igen, det var ett tag sedan sist jag skrev om aktien. Köpte på ca 80 kr per aktie (över några månader) 2025, sålde allt sedan på vintern 2025 för nästan 90 kr. Fick en årsavkastning på kort tid. Nu vill jag göra det igen. 

Konsultbolaget grundades 1985 i Västerås och har idag ca. 1 000 anställda i Sverige, Norge och Danmark. Börsnoterad på Small Cap sedan 1998. ISO 9001 och ISO 13485 certifierade. PE tal ca. 11-12 på årets förväntad vinst på ca 6,5 kr. Antal ägare på Avanza ca. 3 400 st. och senaste utdelningen på 5,44% på dagens kurs som förväntas höjas till 4,4 kr (utdelning blir då 6% nästa år - inte dåligt om man nu köper för 73 kr). Börsvärde har tappat senaste 3 åren från 1 515 till 952 mkr. Från pandemitoppen alltså. 

Förändring och glädje. Egentligen handlar hela Prevas erbjudande om det. Förändring genom att med hjälp av teknisk uppfinningsrikedom ta en produkt, tjänst eller industri och göra den mer effektiv, mer användarvänlig eller mer lönsam. Oftast alla tre samtidigt. Nu även tillsammans med AI. 

"Vi tror att påhittigheten kommer att göra andra saker också. Mindre saker, men ändå viktiga för många människors vardag. Som att se till att glassen smakar likadant oavsett var i världen du köper den. Hålla koll på din cykel och larma om någon försöker norpa den. Eller göra det möjligt för dig att kontrollera din fertilitet utan att du behöver sätta din fot på mottagningen."

"Detta är bara några av de tiotusentals problem vi löst sedan vi började 1985. Allt tack vare påhittiga kollegor och kunder som sett något andra inte sett. Det är så vi vill ha det. Vi kallar det Hello Possibility."

Det finns oerhört många trender i världen och Prevas är väl medveten om det. Chat GTP, Alexa, Robotics, OpenAI, Gemini, Machine Learning, Big data, Cloud, SaaS, klimatförändring, Always Connected, IoT är bara några trender bland hundratals andra. Prevas innehar specialistkompetens inom produkt- och produktionsutveckling. Tjänsteutbudet inkluderar digitala lösningar, projektledning, mjukvarudesign, till UX- och systemlösningar.

Största kunderna är bland annat Sandvik, SaaB, ABB, Ericsson, Volvo, Atlas Copco, Ambu, GKN Driveline, Hounö, Hy5, Kontigo Care, Löfbergs, Oslo kommun, Outokumpu och Zenicor. De 5 största kunderna står för mindre än 25% av försäljningen.

Utdelningspolicy är 40-60% av resultatet efter skatt och EBITA marginal ska uppgå till minst 12% över tid istället för 10% som det var tidigare år.

Senaste 10 åren har aktiekursen rusat 447 % och det är för att vinsterna ökade kraftigt. Under pandemin och något efter 2021-2025 har det fallit en del men nu håller vinsten på att återhämta sig igen. 

Det förväntas ca. 6,5 kr i vinst under 2026 och närmare 7,5 kr under 2027. (jag tror att vinsten blir något lägre än så, vill bli positivt överraskad istället). De flesta konsultbolag brukar värderas till PE 13-14 så det finns uppsida på ca. 15-20 % på kort tid och nästa år borde avkastningen bli närmare 35 % inklusive utdelning om man köper nu på 73 kr (i skrivande stund). Om kursen faller under 70 kr kommande månader kommer jag köpa mer. 

Prevas är ibland aktiva på förvärvsfronten, men inte som Embracer. Här köper Prevas småbolag med några enstaka experter inom relevanta områden. Även Finland håller på med återhämtning som tog längre tid än planerat från början.

Skillnaden med Prevas idag mot 2023 t.ex. är att Energisektor har växt rejält i kundbasen, säkerhet men även militärindustri (+23% yoy) och AI utvecklingen har nått stora framsteg. Det största negativa med Prevas idag är lägre aktivitet i Danmark. Annars fortsätter Prevas rekryteringar igen på alla fronter. Positivt tecken från Q1 2026.

Även ABG Sundal Collier har skrivit följande inte så länge sedan:

Prevas is a quality consulting firm. The stock is trading at 9-6x EV/EBITA on '26e-'27e, roughly 20% below peers.

Två Månadslöner

Sluta lyssna på analytikerna – innan du förlorar pengar

Affärsvärldens analys i bilden ovan gäller Lohilo (Alvesta Glass). Aktien är upp 33 % i år, men ner 92 % sedan börsnoteringen. Uppgången i år beror på ett något bättre resultat än väntat, vilket har tänt en nypa hopp.

Det som förvånar mig mest är att nästan alla analyser som görs av företag utgår från en bild av ständigt stigande omsättning och vinst. Så funkar det inte i verkligheten. Försäljningen kan lika gärna bli betydligt lägre 2027 eller 2028 – det är det ingen som vet.

Det känns som att de bara hittar på siffror. I det här fallet valde de en omsättningsökning på 7 %. Varför? Vad säger att de ska sälja mer? I år har vi haft rekordvarma dagar, men de är få; sommaren brukar i regel vara sval.

Varför skulle de sälja mer? Gör Lohilo något särskilt för att nå den tillväxten? Jag hade snarare räknat med oförändrad försäljning i år och även under 2027. Vissa saker kan man förutspå, till exempel om skulden minskar i en jämn takt varje kvartal, men försäljning är omöjlig att förutsäga. Man kan inte titta på historisk tillväxt och förvänta sig samma utveckling flera år framöver.

Jag gör alltid egna analyser; vad andra hittar på tror jag inte ett dugg på, inte ens när det kommer från "proffs". Om de hade varit så duktiga hade inte Evolution Gaming fallit med 50 % de senaste åren. Minns ni när det stod i tidningarna att Evolution kunde tiofaldigas? Vilket skämt det var.

https://www.dagensps.se/bors-finans/dubbla-koprad-for-evolution-aktien-kan-tiodubblas/

Sedan DI publicerade sin analys har aktien fallit från 1 080 till 680 kr. Var det inte tänkt att vinsten skulle bli 880 kr per aktie år 2034? Än så länge har vinsten och försäljningen varit platt, och det är precis vad jag menar: INGEN vet hur försäljningen ser ut framöver. Nästa gång jag ser sådana här analyser kommer jag att sälja alla mina aktier – då är toppen nådd. Och idag är det Micron som påstås ska dubblas under kommande kvartal... 

Två Månadslöner

Ny indexfond i portföljen! Samt jämförelse i utveckling bland andra

 

Idag tänkte jag dela med mig vad jag köpt senast. Det är en ny indexfond som följer inget annat än Japan! Varför? Tycker att det finns fortsatt uppsida i landet, trots alla risker som finns där. Bra att veta är att alla länder har risker, till och med Sverige och USA. Jag vill sprida mina risker bland många risker. Det är vad globalportfölj är, en mix av olika länder.

Inte som globalfonder som har 65-75 % av USA. Det vill jag inte ha och kommer aldrig ha. 

Japan är normalt värderad och av någon anledning fortsätter att gå kraftigt upp. Kanske på grund av ökad styrränta? Eller det är hela världen som går upp? Kan också vara så, alla mina fonder lyser på plus förutom ett par, bl.a. Indien som fallit -25 % senaste åren men har återhämtat sig fint och visar nu bara några procent minus. Även fastigheter gått trögt. Annars:

Japan (nyköpt i maj) +9,96%

Kanada (nyköpt i maj) +4,03%

Italy +31,70%

USA +24,77%

Norge +15,86%

Europa +8,72%

Emerging Markets +6,16%

Precious Metals +2,19%

Defence Europa +0,17%

Indien -6,90%

Fastigheter -10,46%

Det bästa av allt är att man inte behöver tänka så mycket med fonder, bara köpa det man tror kommer stiga över tid eller de man tycker mycket om av någon anledning. Jag gillar Italienska bolag och landet i sig. Investeringen har blivit kanon! Bättre än USA som alla pratar om hela tiden. Lärdom är att man ska gå sin egen väg.

Jag har dragits också med lite i att följa trenden, till exempel genom att köpa Emerging Markets och Metals, men det är framtiden där. Dessa har visat fin historik och enorm efterfråga framöver. Och det är det jag vill åt, investera i det som kommer växa framöver. Till normal eller låg värdering idag såklart.  

Om SpaceX värderas 100 gånger sin vinst men förväntas växa, nej tack. Jag hellre köper något annat som har rabatt istället, som SCA, Latour eller låg värdering typ Norge på PE 15.

Två Månadslöner

Vinnare och förlorare 2026 när det gäller försäljning

Rapporterna har slutat att trilla in för första kvartalet 2026 och de ser helt okej ut. Något svagare försäljning än jag trodde dock i vissa av mina bolag, men överlag godkänt. Oftast stod det ungefär -10% i andra bolag jag följer i bevakningslistan på börsen. Så det känns bra att jag hade många "rätt" i portföljen. Här är några av mina bolag och hur mycket de har sålt under januari-mars 2026:

Investor: 1 %.

Ahold Delhaize -4,3 %

Volvo lastbilar:  -9 %

Castellum  -2 %

Asmodee 19,2 %

Evolution Gaming -1,5 %

Nibe 0 %

Swedbank -1 %

Novo Nordisk 32 %

Avanza 10 %

SCA -8 %

Vår energi: 42,5 %

Take Two 0 %

De som sticker ut är olja från Norge, läkemedel från Danmark och brädspel från Frankrike med hela 42, 32 och 19 % högre försäljning. Olja gynnades av kriget, läkemedel släppte viktminskningstablett och brädspel hade 30 års jubileum, så inte så konstigt. De kommer ha sämre försäljning i Q1 2027 dock.

Sämst i portföljen från Volvo lastbilar. Ganska dålig försäljning och det berodde på lägre efterfråga efter starka siffror tidigare kvartal samt oro kring Trump och hans tullar. Samma var för SCA samt sämre valutakurs. Inget man kan påverka. Rapporterna blir nog extra starka i Q1 2027 på grund av detta. 

Även Ttwo kommer släppa GTA 6 innan jul, vilket betyder stark försäljning på rapporten i början av 2027.

Andra bolag med enstaka procent borde återhämta sig något.

Försäljning är bara ett nyckeltal i det stora hela, man kan titta på otroligt många andra parametrar som kassaflöde, vinst, skulder, antalet anställda, investeringar med mera. Samtidigt hade man kunnat bara köpa en massa olika aktier som man tycker om och tror mycket på framöver och låta det vara. 

Börsen är väldigt komplex och ofta kan man köpa jättedyr aktie jämfört med vinsten som produceras och tjäna mycket pengar för att den är populär av någon anledning. Man kan även förlora en massa pengar när man köper en aktie som är väldigt billig och tjänar massvis med pengar. Så börsen är lite som ett kasino. Därför diversifierar jag min portfölj mer och mer.

Två Månadslöner

PLUS Fastigheter Sverige Index - bara ett innehav på plus

Har hittat något intressant. PLUS Fastigheter Sverige Index som följer svensk fastighetsmarknad har många innehav till låg avgift men fonden har underpresterat länge. Och det märkligaste av allt, bara ett bolag på plus hittills i år!? Som tur är, den jag äger. 

Av topp 10 innehav är det följande per den 3 juli:

Castellum +22,70%

Balder -21,67%

Sagax -18,17%

Catena -5,37%

Whilborgs -16,33%

Fabege -8,06%

Wallenstam -3,72%

Hufvudstaden -2,02%

Pandox -13,79%

Atrium -19,92%

Helt otroligt! Alla på minus men Castellum lyckades stiga, troligtvis på grund av fina försäljningar på senare tid som såldes dyrare än bokförd värde. De vill köpa tillbaka fler av egna aktier men även stod i texten att de vill skapa aktieägarvärde. Kanske blir återinförd utdelning nästa år? Vågar knappt hoppas på det.

Enligt bild ovan ser hur stora rabatter det är på fastighetsmarknaden. Enorma med andra ord och ändå stiger inte aktiekurser. Man blir inte förvånad längre, märkliga saker händer på börsen senaste tiden. Men den som har tålamod kommer se fin avkastning i fonden. 

Jag valde att sälja av några av mina Castellum aktier och köper in mig (för en del av pengarna) i fonden. Det är både säkrare över tid och ökar min kassaposition något. Har använt en del av kassan till trading. Men här pratar jag om Axfood, Latour och liknande. Inga förhoppningsbolag. Samtidigt om det rullar på bra i dessa jag kanske behåller dem. 

Två Månadslöner

Varför köpte ni inte TTWO i dippen?

Det finns alltid fynd på marknaden. Även om USA står på all-time high kan man fortfarande hitta undervärderade aktier. Ibland är det svårt att hitta dem, ibland ligger de precis framför näsan på en och det är nästan garanterad vinst som väntar. Varför chansar man inte mer när det är så tydligt?

Jag vet inte. Rädsla kanske? Oftast köper man för små belopp och sedan rusar aktien. I år lärde jag mig att köpa större volymer. Våga tro på dig själv, våga tro på din kunskap och på framtiden. Jag vågade köpa TTWO (som bland annat skapat GTA 6) och det gick som tåget.

Vi hade två möjligheter i år. Aktien föll från 260 dollar till 190 dollar, och sedan från 210 dollar till 190 dollar igen! Alla visste att GTA 6 kommer att släppas. Alla kunde köpa där och då. Många gjorde det, men inte tillräckligt många. I år är det bara 4 000 personer som köpte aktien.

Resultatet? Aktien gick upp 6 % på ett år (vilket är dåligt), men vi som köpte dippen på 190–200 dollar såg våra pengar växa kraftigt. Kursen står idag i 255 dollar, och tack vare en rejäl återhämtning i dollarkursen fick man ytterligare 10 % i avkastning på grund av valutaeffekten!

Istället för 6 % visar nu mina aktier 36 %! (3 års avkastningar på några månader). Det är värt att våga köpa i dippar.

Det går rykten om att GTA 6 redan sålt 40 miljoner exemplar första dagen (alltså förbokningar). Det är dock obekräftat av TTWO. Analytiker räknar med 35–50 miljoner sålda exemplar inom ett år.

Jag tycker att de räknar helt fel. 50-60 åringar som inte förstår sig på marknaden. Bara att man jobbar som aktieanalytiker betyder inte att man gör ett bra jobb. På Youtube har GTA 6-trailern 286 miljoner visningar. Ett exempel är spelet KCD2 från Embracer, som hade 3 miljoner visningar och sålde 3 miljoner exemplar på tre månader. Det är ett vanligt, bra spel som de tjänat pengar på.

Baserat på de 286 miljoner visningarna tror jag att minst 20 % kommer att köpa spelet till konsol eller PC när det väl släpps. Jag tror att över 60 miljoner exemplar kommer att säljas första året: cirka 20 miljoner exemplar första kvartalet, och sedan 30 miljoner när GTA 6 kommer till PC (fler äger PC än konsol). Under resten av året tillkommer 10 miljoner köpare på konsol - inte alla förbokar samma dag, många väntar på rabatter. Andra storspel säljer ca 10 miljoner första året, så GTA är betydligt större än något annat spel. 5–6 gånger fler exemplar kommer sannolikt att säljas inom tolv månader. 

Vi som är i 30-40 årsåldern kommer köpa, våra barn i 15-20 årsåldern kommer också köpa eller vilja ha spelet. En familj kan ha flera GTA spel så de kan spela tillsammans online.

Detta är min bas scenario. Tänk om av nästan 300 miljoner GTA 6 intresserade köps 100 miljoner spel? Eller 150 miljoner? GTA skapare kommer bada i pengarna (och även aktieägare). Tycker att de kommer sälja 30-40 miljoner om det blir ett totalfiasko. 

Två Månadslöner

Lärdomar första halvåret 2026

Under 2026 har jag fördjupat mig i hur datacenter fungerar, vilka bolag som gynnas av utvecklingen och hur framtiden ser ut. Jag har även undersökt för- och nackdelar, samt vad olika experter säger om sektorn.

Vidare har jag lärt mig hur Pokémonkort har blivit ett inslag av spel om pengar på sociala medier, och hur vuxna i mångt och mycket har tagit över marknaden från barn. De köper upp lager i butiker för att sälja vidare direkt på nätet. En del aktörer paketerar om korten, plockar ut de värdefulla exemplaren och säljer "skräpet" vidare; något som bland annat GameStop har kritiserats för.

Jag har även lärt mig hur man tar hand om ankor under vintern. Det var första gången jag gjorde det, men det gick över förväntan. Med lite extra mat, vatten och värme fungerade det utmärkt.

Jag har även satt mig in i kasinobranschen och försökt förstå hur Evolution tjänar pengar, vilka produkter de har och vilka deras kunder är. Jag spelar inte själv, men är nyfiken på verksamheten eftersom Evolution är ett stort innehav i min portfölj.

Kaizen är ett japanskt koncept som handlar om ständiga förbättringar i livet eller i ett företag. Det kan röra sig om mycket små steg – som det jag påbörjade under 2026, nämligen att lära mig något helt nytt varje månad. Det tar väldigt lite tid, ger otroligt mycket tillbaka och är dessutom roligt! Jag kommer att fortsätta med detta: små förbättringar, varje månad.

När man investerar i olika länder finns det alltid för- och nackdelar. USA har sina utmaningar, Sverige sina, Italien har låg tillväxt och Japan höga skulder. Alla länder har dock både potential och risker. Att lyssna på andra och tro att ett land är bättre än en annan ska tas med en nypa salt.

Slutligen har jag insett att när ett företag påbörjar omfattande kostnadsbesparingar är det ofta en röd flagga. När ledningen minskar, eller när bolaget drar in på kostnader för städning, säkerhet och liknande, är det ofta ett tecken på tuffa tider framöver och en signal om att det är dags att minska innehavet. Det har man kunnat se i bland annat Embracer, Castellum och Novo Nordisk.

Två Månadslöner

Hur kommer börsen gå kommande 10-15 åren?

Jag är så himla nöjd med min börsportfölj och kan prata om den i evigheter. Det tog mig nästan 10 år att skapa en portfölj som jag är extremt trygg med. Den har överlevt flera krig, pandemin, olika presidenter, lagförändringar, dåliga tider och flera börsnedgångar. Resultatet? Över 12 % i snitt per år.

Det är kanske inte fantastiska siffror, men allt över 10 % är helt klart godkänt. Avkastningen har till och med varit något bättre på senare tid tack vare minskade investeringar i det som går sämre, och ökade satsningar på fonder samt en nypa trading i trygga bolag.

Jag har även en post på 4 % i trading som ni ser. Där finns trygga bolag som Latour, Vår Energi, Axfood och liknande. Så fort jag når över 20 % avkastning på kort tid börjar jag fundera på att sälja och flytta kapitalet till något annat. Vi får helt enkelt se hur det blir med det, men än så länge har 3 av 3 trades gett god årsavkastning. Nu har jag över 3 nya innehav att "leka" med.

Börsen har på senare tid blivit en ännu större berg-och-dalbana. Det kan man utnyttja genom att köpa i dalar och sälja när man är nöjd med avkastningen. Dock tror jag fortfarande inte på trading som andra gör. Att titta på historisk kursgraf, volymer, formationer i aktiekursen är bara påhitt tycker jag. 

Mitt största fondinnehav är USA, och min största aktie är Investor. Bortsett från investmentbolag är mitt största innehav Ahold Delhaize, som säljer mat över hela världen. Bolaget delar ut generöst (ca 3–4 %) och värderas till ett PE-tal runt 13, vilket är ungefär 25 % lägre än jämförbara bolag. Varför? Ingen aning, men jag passar på att öka innehavet då och då.

Det finns allt möjligt i portföljen: olika länder, olika branscher och populära aktier som har tappat mark på senare tid. Jag tror dock på dem, och när återhämtningen sker kommer portföljen förhoppningsvis att stiga med ca 12 % per år igen – eller mer om jag har tur och inget innehav misslyckas. Vi får se.

Jag börjar faktiskt se slutet på mitt sparande och närmar mig "FIRE" (Financial Independence, Retire Early). Som det ser ut nu är det 50-årsjubileet som gäller; då slutar jag jobba och tar pension. Kanske blir det något tidigare om börsen går bra de kommande 10–15 åren. Vad tror ni, kommer det gå bra i 10–15 år till?

Två Månadslöner

Bensinpriset rasar 1 juli 2026

Helt otroligt! Bensinpriset rasar från 18 kronor/liter till 14 kronor/liter! På en tank på 50 liter innebär det en besparing på 200 kronor. De flesta förbrukar minst en tank i månaden, så vi kommer att spara 200–400 kr varje månad. Snyggt!

Skattesänkningen gäller under en begränsad period, från och med den 1 juli till och med den 30 november 2026.

Beslutet är en del av en extra ändringsbudget och har införts för att lätta på hushållens ekonomiska börda och stärka konkurrenskraften för företag som är beroende av vägtransporter. Detta ses som en åtgärd för att motverka de stigande drivmedelspriser som bland annat orsakats av störningar på den globala energimarknaden till följd av kriget i Iran.

Under dessa fem månader kommer vi att kunna spara cirka 2 000 kronor, och för dem som kör mindre blir besparingen cirka 1 000 kr. När man deklarerar resor till och från arbetet nästa år kommer man dessutom att få tillbaka lika mycket som i år, så man kommer nästan att kunna köra gratis hela året!

Skämt åsido – det blir billigt, och det gillar vi! Pengarna kan sättas in på börsen direkt så att de kan arbeta över tid i en trygg indexfond. Alla är glada, eller? 

Två Månadslöner

Djupgående analys av Latours substansrabatt och Investors premievärdering

Latour har historiskt sällan handlats till någon substansrabatt alls. Under det tidiga 2000-talet och fram till 2015 handlades Latour under vissa perioder till rabatt, men under större delen av det senaste decenniet har bolaget istället haft en substanspremie (ofta mellan 10 och 40 %), det vi ser nu är historisk händelse, att Latour har en rabatt på 3,55 % jämfört med Investors 0,24 % per den 28 juni 2026. 

Att Investor snart handlas till premie har jag inte sett under min sparkarriär, alltså snart 10 år! Det är också historiskt dyrt att köpa Investor. Men både jag och många andra räknade med det, att Investor kommer handlas till 5-10 % premie istället. Det är Investor värda.

Latour är attraktiv just nu. Man kan hitta liknande analyser hos andra bloggare, men samtidigt är det olika hur mycket vi vågar att betala per aktie. Jag betalar gärna när jag får en rabatt. Andra tycker att Latour är värd 10 % premie medan vissa tycker att 20 % premie är ändå okej, man kommer tjäna pengar i Latour över tid ändå.

Ett exempel jag vill ta upp är att under första kvartalet 2024 hade Latour ett pris på 280 kr, bolagets substansvärde var då ca. 130 000 mkr. Nu har vi samma förväntningar på 2026, men aktiekursen är på 190 kr. Till och med något lägre beroende på hur marknaden rör sig timme för timme. Varför så stor tapp? Ingenting har förändrats sedan dess. Kanske något sämre framtidsutsikter, men inte 30 % sämre tycker jag.

Här är en bild på vad Latour var värd sedan 2015 enligt Latours hemsida och jag la till även förväntningar på 2026. Under 2021 var stapeln mycket hög pga pandemin, men sedan rättade det till sig. Nu är det annat oro på börsen men det ser inte ut som 30 % nedgång, det ser mer ut som 5 % korrigering. Så aktien borde ha stått på 266 kr. Om vi nu ska ha samma värdering som tidigare, alltså år 2024. 

Man kan även se att bolaget blir mer värd över tid. Latour har varit den bästa investmentbolag att äga sedan år 2000 och kanske till och med sedan IPO 1982. Här är en bild på att Latour har slagit tom Investor, med 300% enheter. Investor + 1 100 %, Latour + 1 400 %. Trots rejäl fall senaste åren!

Jag har börjat öka i Latour med tanke på rabatt och jag kommer mest sannolikt sälja allt när jag får 20-30 % avkastning. Men det är inte säkert. Gillar många av deras innehav, bland annat HMS, Hultafors och Tomra. Även Securitas som jag haft tidigare. Latour har även många onoterade bolag som kan noteras för att skapa aktieägarvärde.

Ju mer kursen i Latour faller desto bättre. Lägre risk, högre utdelning (snart 3 %) och antalet nya sparare köper aktien. Ca. 1 400 nya aktieägare dök upp i aktien. Och fler blir det om aktien faller.

Har Latour blivit sämre? Aktien faller ju. Nej, det är precis samma bolag som tidigare. Det rullar bara på, ibland bättre (då är kursen över 300 kr) och ibland sämre och aktien faller till lägre värderingar (närmare substansvärdet på 200 kr).

Det är kanske svårt att se, men i bilden ovan visas det senaste 9 kvartal från Latours delårsrapport. Aktien handlades till 80-100 kr mer än substansvärdet. Sedan 50-60 kr mer. Förra året 10 kr mer och nu även under. Samtidigt som jag skrev, inte mycket har förändrats i bolaget. Kanske till och med blivit bättre. Här är varför från året nyheter:

Eric Douglas har köpt 150.000 aktier i investmentbolaget Latour, där han är styrelseledamot, för totalt närmare 32,9 miljoner kronor.

Carl Douglas har den 18 februari genom bolaget Vargtornet köpt 90 000 B-aktier i investmentbolaget Latour där han är styrelseledamot och storägare.

Latour har avyttrat delar av sitt innehav av B-aktier i Securitas och ASSA ABLOY motsvarande 2,5 miljarder kronor i vardera bolag. Vill inte återköpa egna aktier, ska göra nya industriförvärv. Låter som att de hittat något billigt?

Héléne Barnekow har den 27 maj köpt 3 000 aktier i investmentbolaget Latour där hon är styrelseledamot

Mariana Burenstam-Linder har den 27 maj köpt 853 B-aktier i investmentbolaget Latour där hon är styrelseledamot. Aktierna köptes till kursen 199,15 kronor per aktie

Investmentbolaget Latour har genom dotterbolaget Elvaco förvärvat samtliga aktier i brittiska cThings.

Latours styrelseordförande Johan Nordström har köpt 5.500 aktier i investmentbolaget för cirka 1,1 miljoner kronor totalt.

Investmentbolaget Latour har köpt bolaget Laminair, som är en schweizisk distributör av produkter för ventilation.

Hittade ett gammalt inlägg från Placera, från 2018 november: "Så länge aktien handlas utan, eller med bara en marginell premie, blir rekommendationen köp i ett återkommande månadssparande". Sedan dess har aktien gått upp från 110 kr till 187 kr. Uppgång på ca. 70 % samt ett par procents utdelning per år. Ca. 8 år, ca. 80 %, inte dåligt med tanke på den stora nedgången vi sett. Utan nedgång hade det varit ett fantastisk investering. Räkna alltid med nedgång :) Blir det inget så ser du fina resultat. 

Jag äger aktier och kommer köpa fler efter att ha gjort lite research i dagens inlägg. Detta är ej köprek, gör alltid egen analys, det är ju dina pengar och jag kanske har skrivit fel någonstans. Finns ingen garanti att investeringen blir bra framöver.

Två Månadslöner