Svenska aktier är inte alls svenska

När jag räknar ihop summan på min portfölj och tittar på landsfördelning så syns det tydligt att jag har fortfarande ca 50% i Sverige men stämmer det verkligen? Inte alls. Låt mig förklara.

Diversifiering är viktigt för mig, jag vill inte ha enbart Sverige, enbart USA eller inte ens 50-50%. Jag vill sprida riskerna ännu mer. Bort från enskilda länder, valutor och politik som kan drabba portföljen fortare än se på en två timmar lång film. Det räcker att Trump tweetar något konstigt så rasar hela portföljen. Det vill jag inte se. Hellre lägre men garanterad trygg avkastning, speciellt när portföljen har blivit större och jag förväntar mig att leva på pengarna om 15 år.

Enligt de aktier som är noterade i Sverige så är det 50% Sverige i portföljen. Men nästan alla mina svenska aktier säljer nästan ingenting i Sverige, max 10% av försäljningen är i Sverige. Så egentligen bolag som Investor, Volvo, Nibe, Asmodee, Evolution alla är globala bolag med försäljning i övriga världen. Inte i Sverige.

Man kan ha en svensk aktieportfölj och ändå vara exponerad mot hela världen. Mina svenska bolag är endast Avanza, Swedbank och Castellum och inte ens dessa är 100% Sverige. Jag har räknat fram att min aktieportfölj som har ca 50% Sverige säljer egentligen ca 17% i Sverige. Det är min verkliga exponering mot Sverige. 

När du pratar med andra, glöm inte att svensk aktieportfölj betyder inte dålig diversifiering, den kan vara väldigt bra med rätt mängd olika bolag. 

Det har jag aldrig ens tänkt på, att titta på försäljningen och var pengarna kommer ifrån. Man kan alltså ha 10 svenska aktier som säljer nästan ingenting i Sverige. Märkligt eller hur? Eller ha 4-5 norska bolag som säljer mer än hälften i Sverige. Om det nu finns såna bolag, men värt att tänka på!

Två Månadslöner

Varför ETF:er är bättre än fonder?

Idag ska jag besvara en läsarfråga från Ulrika, som undrade om jag kunde skriva lite mer om ETF:er. Jag ska hålla det kort men informativt, och ni får gärna återkomma med följdfrågor om ni undrar något mer.

Vad är då en ETF? Det är helt enkelt en börshandlad fond. Den fungerar som vilken fond som helst, med den stora skillnaden att du handlar den direkt över börsen precis som en aktie, istället för att vänta på en fastställd kurs. Avgifterna skiljer sig inte alltid så mycket från vanliga fonder, men ofta tillkommer en valutaväxlingsavgift eftersom många ETF:er handlas i euro eller dollar, även om vissa finns i svenska kronor.

Jag äger till exempel Franklin FTSE India UCITS ETF, där förvaltningsavgiften ligger på 0,33 %. Utöver den tillkommer en valutaväxlingsavgift på 0,25 % vid både köp och försäljning, samt ett courtage som i detta fall börjar från 1 euro. Eftersom courtage tillkommer behöver man ofta köpa för lite större belopp, exempelvis från 4 000 kronor per köptillfälle, för att det ska vara lönsamt. Om man räknar in alla kostnader över tid hamnar den totala årliga avgiften på cirka 1,08 %. Om vi jämför med en liknande fond, som har lägsta kostnaden på 1,94 %, blir ETF:en ett betydligt bättre alternativ. Trots att det kan vara många små poster att hålla reda på är det i slutändan billigare.

Egentligen borde ETF:er vara mycket mer populära än vanliga fonder, eftersom du ser priset i realtid och kan handla omedelbart, vilket är en fördel om du vill agera snabbt vid oro på börsen. Trots detta är intresset i Sverige förhållandevis lågt. För att sätta det i perspektiv har den mest ägda fonden, Avanza Zero, över 1 000 000 ägare, medan den mest populära ETF:en, XACT Nordic High Dividend Low Volatility, endast har cirka 55 900 ägare. Därefter sjunker siffrorna snabbt för övriga ETF:er.

Jag äger inte den mest populära ETF:en själv, då den fokuserar uteslutande på Norden med en stor koncentration mot banker och telekom. En intressant skillnad mot de flesta vanliga fonder är dock att vissa ETF:er delar ut pengar till sina ägare, ibland med en direktavkastning på ett par procent. Jag tycker mycket om ETF:er och kommer definitivt att ha fler i portföljen framöver trots låg intresse från övriga sparare.

Två Månadslöner

Avanza Sweden: En fond som inte behövs

Jag vill säga direkt att jag äger aktier i Avanza och här är bara mina tankar, ej köp- eller säljrekommendation. Gör alltid en egen analys innan du investerar dina pengar.

Tycker att Avanza Sweden kommer locka kunder med en låg avgift på 0,17 %, men annars ser jag inget speciellt med fonden. Det finns redan Avanza Sweden All Cap som investerar i alla bolag, och de har en regel om max 2 % per bolag. Dock kapar man vinnare och investerar mer i förlorare. Senaste fem åren har det inte blivit någon avkastning. Noll.

Det finns även Avanza Zero som köper OMXS30-bolag, alltså de 30 största bolagen i Sverige, vilket är riktigt bra. Ingen avgift och 60 % avkastning på fem år. Avanza Sweden blir marknadsviktad, alltså kommer stora bolag stå för det mesta och små bolag bara försvinna i mängden. Högst upp blir ändå OMXS30-bolag som kommer stå för (enligt AI) ca 90 % av fonden. Sedan kommer 170 bolag fördelas på cirka 10 % av fonden.

Troligtvis blir det Large Cap-bolag till ca 90 %, Mid Cap på 7 % och Small Cap får stå för 3 %. Det låter som Avanza Zero i mina ögon, som dessutom inte kostar något. Så, är nya fonden Avanza Sweden bra? Ja. Är den bättre än OMXS30, alltså Avanza Zero? Nej.

Avanza behöver skapa en fond som följer småbolag, alltså riktigt små bolag. Typ 200–300 stycken. Jag vill köpa en korg av de minsta bolagen på börsen, men när man letar upp småbolag så står Castellum högst upp, Axfood, Trelleborg och liknande enormt stora bolag. Jag förstår att det finns svårigheter att köpa in sig i små bolag för en fond, men ändå, det är vad som efterfrågas. Inte mer av liknande fonder.

Eller Avanza Försvar, Avanza Energi? Till och med Avanza med lågt värderade aktier, typ under P/E 10, hade varit intressant. Köp in sig billigt, sälj dyrt vid varje årsskifte. Det finns hundratals olika fonder och ETF:er de kan skapa, så valet av Avanza Sweden... meh.

"Avanza Sweden är utformad för sparare som söker en bred exponering mot den svenska aktiemarknaden i en och samma produkt. Till skillnad från Avanza Zero, som följer de 30 mest omsatta bolagen, inkluderar Avanza Sweden även små och medelstora företag. Det ger en mer diversifierad branschfördelning och en utveckling som ligger närmare den totala svenska marknaden."

Alltså fler småbolag i fonden som har rasat de senaste fem åren. Det blir bra på sikt när småbolag vänder och fonden kommer ge avkastning, men småbolag kommer stå för så liten del av fonden att min fråga är: är det ens värt det med tanke på den högre avgiften?

Två Månadslöner

Spara tusenlappar på bilen – så enkelt gör du däckbytet själv

Att spara pengar behöver inte vara krångligt eller innebära att man drar in på allt det roliga i livet. Ofta handlar det bara om att tänka till en extra gång innan man drar fram bankkortet. Små utgifter blir snabbt stora summor över ett helt år, och en av de enklaste posterna att kapa är kostnaden för bilen. Idag vill jag dela med mig av ett tips som kan spara dig flera hundralappar på bara en timme.

Nyligen ringde jag runt till olika verkstäder för att få en offert på däckbyte. Eftersom det är säsong nu ville de ha 500 kronor för jobbet. Förra året betalade jag den summan utan att blinka, men i år bestämde jag mig för att göra det själv istället. Visst, det kräver lite energi och man blir kanske lite smutsig om händerna, men på ungefär en timme är det klart. Jag tog till och med tiden och det var strax över en timme. Om man räknar med att man gör detta både vår och höst, så har man snabbt sparat in en tusenlapp.

Alla kan inte, men de flesta kan. Jag har full förståelse för att alla inte har möjligheten att meka med bilen. Bor man mitt i Stockholms innerstad är det inte helt enkelt att ställa sig på gatan med domkraften. Man behöver trots allt lite utrustning som ett fälgkors och en stabil domkraft, samt en plan yta att stå på.

Men för de allra flesta av oss finns det lösningar. Har du inte en egen uppfart? Kör hem till en kompis, Biltema parkering eller en släkting som bor i hus. Där finns det ofta både plats och rätt verktyg att låna. Det blir dessutom trevligare och fortare om man hjälps åt!

När du ändå är igång och fixar med hjulen finns det ännu mer pengar att hämta:

Skippa däckhotellet: Att förvara däcken på verkstaden kostar ofta många hundralappar per säsong. Rensa ett hörn i källaren, garaget eller fråga om du får ställa dem hos dina föräldrar. Det är pengar rätt ner i fickan.

Överväg året runt-däck: Om du bor i södra Sverige där vintrarna ofta är milda med plusgrader, kan året runt-däck vara ett alternativ. Då slipper du hela cirkusen med däckbyten två gånger om året. Senaste 10 åren har jag använt året runt utan bekymmer, så länge man håller hastigheten och avstånd från andra. Nu har jag dock sommar och vinterdäck, men när sommardäck slits så kommer jag använda bara vinterdäck utan dubb, sommar som vinter eftersom jag vet efter 10 år, att det funkar bra.

Bor du däremot längre norrut är riktiga dubbdäck såklart en nödvändighet för säkerheten.

Genom att göra dessa små förändringar kan du enkelt spara ett par tusen kronor om året. En viktig påminnelse bara: Glöm inte att efterdra bultarna efter några mils körning så att hjulen sitter ordentligt. Lycka till med bilsparandet!

Två Månadslöner

Extrema uppgångar i dessa aktier

Här är några bolag som du säkert känner igen – fina, stabila Large Cap-bolag i världen: SAP, Salesforce, Hermes, Novo Nordisk, Netflix, Home Depot, Spotify, Blackstone, IBM, Uber...

Och här är några andra som du också troligtvis känner igen: Caterpillar, Nokia, Intel, Seagate, Western Digital, Sandisk... Listan känner i alla fall spelnördar igen, det är många bolag som tillverkar datalagring. Alltså minne, som USB-minnen, SSD-diskar, hårddiskar och liknande.

Senaste året har den första listan, med fina bolag, gått ned med 20–50 %. Den andra listan har gått upp med över 100 % senaste året. Hur ska man veta det i förväg? Visst behöver vi mer datalagring i framtiden, men om vi tittar på några av dessa bolag och värderingen:

Nokia, PE 83, Intel förlust, Seagate PE 75 (+640 % 1 år), Western PE 25 (enda vettiga +868 % senaste året) och Sandisk PE 46, +3 372 % senaste året. Nu har branschen för datalagring gått om Nvidia med råge. (% kan avvika något då jag skrev inlägget för några dagar sedan).

Samtidigt, hur ska man veta i förväg att bolag som Netflix ska rasa, eller Blackstone, SAP eller Hermes? Pengarna flyttas fram och tillbaka på börsen och man hinner oftast inte med att följa pengarna. Annars hade man också kunnat göra bra affärer.

Sandisk med över 3 300 % uppgång senaste året – hur många svenskar var med för ett år sedan? 2 212 aktieägare idag, det tillkom 2 098 nya ägare senaste året. Så ungefär 114 hade investerade pengar i bolaget för 1 år sedan. Det är ju nästan ingen. Alla nuvarande köpte in sig under tiden aktien steg och alla har fått olika avkastning beroende på när man köpte senaste 12 månaderna. Fantasiutveckling, men om du har köpt för 1 vecka sedan så har du -10 % avkastning. Börsen är alltså rolig. Man kan äga samma aktie men ha helt olika procentuella avkastningar.

Min poäng idag är att man inte vet vad som är köpvärt idag och hur utvecklingen blir om 10–15 år. Visst, AI, datalagring, energi, militär och råvaror som koppar, guld, silver och uran är otroligt viktiga, men dessa har redan gått upp mycket och den stora frågan är: kommer dessa stiga mer framöver eller visa rejält minus om några år? Ingen vet.

Samma gäller börsens sämsta bolag Telia. Totalt värdelös var den sedan år 2000–2023. MEN senaste 3 åren en avkastning på 82 % plus en massa utdelningar. Det är det som förvånar mig mest av allt, man har noll koll på vad man ska köpa längre. Dåliga bolag vänder och stiger kraftigt, fina bolag rasar 25–75 % trots rimliga värderingar på båda sidor. Aktier blir mindre och mindre intressanta för mig och jag föredrar fonder och etf:er mer och mer.

Trading är inte så dumt heller, men jag hoppar gärna att analysera kursgrafer och stödpunkter, det är löjligt. Enda vettiga är volymflöden, alltså när de flesta är på köpsidan och antalet aktieägare stiger kraftigt varje dag – då kan man hoppa på tåget. Ibland är det tydligt, t.ex. när jag köpte oljebolaget Vår Energi. Nästa gång kommer jag köpa för större belopp. Nu tradar jag i Axfood. Får se vad som händer om några veckor.

Obs, ej köpråd.

Två Månadslöner

Gaia Microcap höjer avgiften till 2,53% 😯

Förstår inte riktigt varför ingen pratar om Gaia Microcap längre. För det första så har tjejerna Matilda Karlsson och Helen Groth bytt namn på fonden till Case Gaia Microcap. För det andra så har de ökat avgiften rejält på Avanza. I min analys tidigare om Gaia microcap - Analys av nya fonden så har jag skrivit avgift på 1,93% och idag, ett år senare är den 2,53%! Visste inte ens att man kan smyghöja avgiften...

I analysen skrev jag att fonden har köpt på sig en massa dyra aktier, och om de hade köpt något annat som är rimligt värderat, då hade även jag köpt fonden. Men idag är jag ännu mer skeptisk. Varför?

Fonden har presterat dåligt – vem hade kunnat ana det? Alla ni som läser bloggen, såklart. Sedan starten för ett år sedan ligger den på -12,98 % (i skrivande stund 22 maj).

De 5 största innehaven och deras avkastning det senaste året (ca 25 % av fonden):

• Karnell: +60 %. Snyggt! P/E 29
• Dynavox: -8,24 %. P/E 49
• BioGaia: +28,84 %. P/E 39
• Harvia: -16,81 %. P/E 26
• Apotea: -24,61 %. P/E 33

Nästan 60 % av fonden består av teknik och sjukvård. Det påminner lite om TIN Ny Teknik. Sedan 2019 har de -4 % i avkastning. Nyligen har de stuvat om rejält i portföljen för att få till någon form av tillväxt överhuvudtaget, annars kommer fonden att försvinna helt och hållet om ingen sätter in nya pengar.

TIN har köpt populära aktier som Adyen, Paradox och Google till höga multiplar. Vi får se hur det kommer att gå framöver. Protean-fonden, (med Bråse vid ratten), är den enda fonden som lyckats med en 26 % uppgång det senaste året. Den enda anledningen är att fonden har köpt stora, välkända bolag som mår bra i grunden. Men även här finns det bolag som inte alls mår bra, som Revenio, Electrolux och liknande. 

Handelsbanken Hållbar Energi var en extremt populär fond, sedan tappade den och nu verkar det ske en energiomställning igen. Volatilt, helt enkelt. I år är den upp 30 %, men de senaste 5 åren är den bara upp 22 % – inget speciellt. Dock är det framtiden. Dyr i avgift med.

Avanza Småbolag by Skoglund, som också var poppis, ligger på -4,13 % de senaste 5 åren. Till och med jag har valt bättre aktier att äga och jag är varken ekonom eller finansiell rådgivare...

Hur har det gått för mig då?

Det senaste året ligger jag på 13,4 %. Helt okej. De senaste 5 åren? 34,35 %. I mars 2020 rasade börsen med 30 %, men sedan nåddes en pandemitopp under maj–december 2021. Så det vi jämför med nu är just den pandemitoppen. Sedan starten 2018 har min portfölj gett 12–13 % i avkastning i snitt per år (CAGR), vilket är i linje med eller något bättre än en indexfond.

Jag undviker alla nischade fonder där en enskild person ansvarar för förvaltningen och tar ut höga avgifter. Det är inte värt det. Man får mest sannolikt högre avkastning om man bygger ihop en egen portfölj eller om man köper en indexfond – oavsett om det är en globalfond, USA-fond eller till och med en Sverigefond.

Jag har valt att ha en egen portfölj (aktier) för cirka 50 % av det totala kapitalet för att bevisa att jag kan göra jobbet bättre än "experterna", samt för att det är roligt att äga enskilda aktier och följa dem. Den andra halvan består bara av indexfonder och ETF:er som följer en hel bransch.

Två Månadslöner

Den stora utvandringen: Varför amerikaner nu väljer Europa

Vi är vana vid att höra om människor som kämpar för att få en chans att leva i USA. "Den amerikanska drömmen" har i generationer handlat om att flytta till möjligheternas land i väst. Men nu ser vi ett historiskt och oväntat skifte: strömmen har vänt. För första gången på nästan hundra år lämnar fler människor USA än vad som flyttar dit, och målet för många är Europa.

Det handlar inte längre bara om enstaka äventyrare, utan om en växande våg av välutbildade yrkesmänniskor, barnfamiljer och pensionärer som söker något som de inte längre tycker sig hitta hemma.

En av de mest intressanta siffrorna i den här trenden rör Tyskland. Det har nu skett ett maktskifte i flyttstatistiken: under det senaste året har fler amerikaner flyttat till Tyskland än tvärtom. Idag bor över 80 000 amerikaner i landet, vilket gör det till en av de mest populära destinationerna i Europa.

Varför väljer man då det tyska systemet? För många handlar det om en kombination av karriärmöjligheter och en stabilare vardag. När sjukvårdskostnaderna i USA skjuter i höjden och osäkerheten på arbetsmarknaden växer, blir de europeiska skyddsnäten en enorm lockvinst. I Europa kan en privat sjukvårdsförsäkring kosta en bråkdel av vad den gör i USA, samtidigt som livskvaliteten ofta upplevs som högre.

Om Tyskland är målet för karriäristen, så är Portugal målet för livsnjutaren och den digitala nomaden. Sedan pandemin har antalet amerikaner i Portugal ökat med hela 500 procent. Det är nu den nationalitet som toppar listan över sökande till landets visum för distansarbetare.

I städer som Lissabon märks förändringen på gatorna. Amerikanska matbutiker öppnar och lokala skolor fylls av amerikanska barn. Det är en permanent inflyttning där man köper hus, lär sig språket och integreras i samhället snarare än att bara vara där på semester.

Många vill gärna tro att detta bara handlar om politiska val, men trenden är djupare än så. Det är en strukturell förändring där människor värderar säkerhet, billigare sjukvård och en mer balanserad livsstil högre än den amerikanska konsumtionskulturen.

Att intresset för att skaffa sig ett "Plan B"-pass eller till och med säga upp sitt amerikanska medborgarskap ökar, visar att detta är en utveckling som bara har börjat. Den amerikanska drömmen verkar ha fått en ny adress – och den ligger i Europa.

Två Månadslöner

GTA 6 spelsläpp - 19 November 2026

Klockan 22:30 satt jag bänkad och väntade på att Take-Two Interactive skulle släppa sin delårsrapport för det fjärde kvartalet och hela räkenskapsåret. Så fort siffrorna kom ut gjorde jag en snabb sammanfattning av det viktigaste att hålla koll på. 

Det absolut mest spännande i rapporten handlar om det enormt efterlängtade spelet Grand Theft Auto VI (GTA 6). Ledningen bekräftade igen att GTA 6 planeras att släppas hösten 2026, närmare bestämt den 19 november. Det här är en enorm nyhet för alla spelare och investerare, eftersom spelet förväntas sätta helt nya rekord och driva företagets tillväxt under många år framöver.

Tittar vi på försäljningen så levererade Take-Two ett starkt resultat. Under det fjärde kvartalet nådde den totala nettoomsättningen (Net Bookings) 1,58 miljarder dollar, vilket faktiskt slog företagets egna förväntningar. För hela räkenskapsåret landade försäljningen på imponerande 6,72 miljarder dollar. De stora drivkrafterna bakom de fina siffrorna var, förutom det ständigt populära Grand Theft Auto V och GTA Online, även sportspel som NBA 2K och framgångsrika mobilspel.

När det kommer till vinst och utdelning ser situationen lite annorlunda ut. Företaget redovisar för närvarande stora investeringar i framtida spelsläpp och kostnader för marknadsföring. Vinsten per aktie (GAAP EPS) hamnade därför på minus, men den underliggande lönsamheten är ändå stabil tack vare återkommande intäkter från digitala köp i spelen. Vad gäller utdelning så väljer Take-Two, precis som tidigare, att inte skifta ut några pengar till aktieägarna. De väljer istället att återinvestera alla sina vinster och kassaflöden direkt in i verksamheten för att finansiera den enorma spelportfölj som nu är under utveckling.

Sammanfattningsvis ser framtiden ljus ut för Take-Two. Med ett spikat lanseringsdatum för GTA 6 i november 2026 räknar bolaget med att nästa räkenskapsår kommer att bli ett historiskt rekordår med en försäljning på mellan 8 och 8,2 miljarder dollar. 

Mina aktier har redan gått upp 25 % sedan köp, så jag funderar på om det är värt att ta hem vinsten och köpa annat eller behålla tills GTA 6 släpps på riktigt. Tiden går fort och det kommer ske snart, kanske aktien har mer att ge tills det? Vad tycker ni?

Aktien hade 10 000 ägare per den 1/1 och nu är det på 12 300 st. Intresset ökar fortfarande.

Två Månadslöner

Large Cap bolag har börjat med utdelning

Asmodee meddelade idag att de ska börja med utdelning. Det blir 0,17 euro (ca 1,87 kr per aktie) uppdelat på fyra utbetalningar. Ett fint kassaflöde helt enkelt, och utdelningsjägare kommer att börja köpa in sig i bolaget. Rapporten idag var över förväntan och aktien steg ca 6 % till nya rekordnivåer på 134 kr.

Hur går mina tankar om bolaget? Brädspel är en hobby för mig, men när jag undersökte mer insåg jag att det fortfarande är ett konsumentbolag. Det är fortfarande cykliskt, kanske något mindre än ett industribolag, men kursen kan ändå röra sig upp och ned, likt vinsten. Dock har Asmodee visat en fin och stabil vinst.

Tycker att rimlig värdering är närmare 120 kr. Då är PE talet 18, varken låg eller hög. Hur vinsten utvecklar sig framöver är något oklart, så jag behåller min position på ca. 4 % av portföljvärdet. Går det upp mer, bra. Faller kursen igen, så köper jag tillbaka mina aktier. Win - win.

Sommaren består av svaga månader med rejäl tillverkning av spel. Lager byggs upp och försäljningen är svag. Under hösten och vintern är deras bästa månader, då det säljs som smör i solsken och vinsten stiger rejält. Det ser vi nu också i rapporten. Den hittar du här: Asmodee delårsrapport Januari - Mars 2026. 

Asmodee har varit en fin aktie att köpa billigt och sälja dyrt. Det passade jag på att göra sedan IPO, det ser ni ovan i grafen. Har köpt för 90 kr, sålt för 120 kr, köpt igen på 95–105 kr, och sålt av nu på 108–128 kr. Jag vill äga mycket, men samtidigt inte. Som jag nämnt kan det bli ett cykliskt bolag. Utdelningen är fortsatt låg, på 1,4 %, brädspel har blivit mycket dyrare efter pandemin och jag köper inte nya brädspel längre.

Visst är det fortsatt billig underhållning jämfört med annat, men att köpa brädspel för 500–700 kr när samma kostade 300–400 kr för bara ett par år sedan, tar emot. Jag köper hellre begagnade för 150–250 kr.

Tycker du om kortspel så rekommenderar jag spelet jag skapade – Fruit Salad. Skriv ett mejl till tvamanadsloner@gmail.com så skickar jag ett till dig. Bara 130 kr, och frakten står jag för. Vem vet, kanske det blir en riktigt bra investering på sikt. Det är ett begränsat antal och barn älskar det. Passar vuxna med – har själv spelat ett par hundra gånger med kompisar och vi är över 30 år gamla.

Två Månadslöner

Nibe aktier kommer inte ge någon avkastning 2026

Nibe har gått upp från 36 kr per aktie till 46 kr per aktie i år. Precis innan rapporten föll aktien något, och efter rapporten föll kursen ytterligare 7,35 % till 40 kr. Ändå är det cirka 12 % uppgång i år. Helt klart godkänd återhätmning.

Omsättningen blev nästan 10 miljarder för kvartalet, och de senaste 12 månaderna nästan 41 miljarder. Rörelsemarginalen steg från 8,1 % förra årets samma kvartal till 9 % i år, men historiskt har Nibe haft den högre, långt över 10 %.

Det går åt rätt håll, men för långsamt. Vinst per aktie går också åt rätt håll och ökar, men även här väldigt långsamt. Jag hoppades på snabbare återhämtning, men även VD:n har haft fel tidigare. Mer om det om en stund. Vinst per aktie gick upp med över 25 % och det är vad vi troligtvis kommer landa på i år. Till och med något mer tycker jag.

Mellan april och december 2025 tjänade Nibe nästan exakt 1 kr i vinst per aktie. Jag räknar med 1,25–1,3 kr i vinst under resterande 2026. Så totalt är det rimligt att anta minst 1,5 kr i vinst per aktie under 2026. Över 2 kr 2027.

Anledningen är att fler väljer värmepumpar som går på el och inte olja och gas. Ju större kris vi är i, desto mer ökar efterfrågan. Och nuvarande kris är enorm, en sådan som vi inte haft på många decennier. Så om Nibe inte ökar sin vinst per aktie med 100 % inom två år så kommer jag sälja alla mina aktier. Vinsten måste nå över 2 kr under 2027, annars är det inte värt att äga Nibe-aktier långsiktigt.

Visst finns det oro, det gör det alltid i alla bolag, bland annat tullar, men Nibes VD sa att de kommer höja priset mot kund. Enligt analytiker är det en "blandad kompott" i rapporten, men som kom in helt i linje med förväntningarna. Det starka kassaflödet imponerade, medan utvecklingen för braskaminer dämpade humöret något. Analytiker (bland annat från Citi, SEB och Ålandsbanken) förväntar sig inga större revideringar av vinstprognoserna för helåret efter denna rapport. De har riktkurser på ca. 44 kr per aktie.

Jag tycker att 1,5 kr i vinst gånger PE 22 (som är varken låg eller hög) ger normalvärdering på 33 kr. Om det blir som jag tror det blir, 2 kr under 2027, då är värdering idag på 44 kr helt rimligt. Nibe aktier kommer stå stilla i ca. 12-18 månader känns det som.

Bläddrade i gamla inlägg här på bloggen och hittade att Nibe hade som mål till senast 2029 ha omsättning på 80 miljarder. Under 2022 var det 40 miljarder. Det var VD helt säker på att det är fullt möjligt att nå och alla andra mål de hade uppnåddes ännu tidigare. Kan Nibe nå 100 % högre omsättning om tre år? Nej, det kommer de inte upp till om de inte förvärvar en stor konkurrent, men då dyker upp andra bekymmer som ökad skuld...  

Två Månadslöner

Att vakna till tredje världskriget 🔥

Det är svårt att öppna nyhetsappar eller sociala medier idag utan att drabbas av en klump i magen. Rubrikerna pratar om drönarattacker, blockader och konflikter som eskalerar i en rasande fart. Många ställer sig samma fråga: Är det tredje världskriget som startar nu? Jag tycker det.

Låt oss backa bandet och titta på vad som faktiskt pågår mellan världens tre största supermakter: USA, Kina, EU och Ryssland.

Det senaste dagarna har varit extremt dramatiskt. Ukraina genomförde precis en av sina största attacker någonsin mot Ryssland och skickade över 550 drönare djupt in över rysk mark, ända mot huvudstaden Moskva. 

Samtidigt har kriget i Mellanöstern, där USA och Israel står mot Iran, spridit sig till Gulfstaterna. En drönare träffade nyligen ett kärnkraftverk i Abu Dhabi (rykten går att det var från Iran). Det började brinna, men som tur är blev det inga strålningsskador. Eftersom Iran har stängt det viktiga Hormuzsundet är läget extremt spänt.

Israels kärnvapenbas står i lågor. Ett gigantiskt svampmoln stiger mot himlen och lyser upp hela staden. Enligt Israel skulle det vara en planerad explosion, men högst sannolikt var det drönarattacker från Iran (enligt rykten).

Samtidigt kokar det på andra platser. USA har infört en stenhård oljeblockad mot Kuba, vilket har lett till total blackout på ön och rykten om en kommande militär attack. Kina håller också ett vakande öga på situationen och ökar pressen mot Taiwan, redo att utnyttja att USA:s uppmärksamhet är splittrad på flera håll.

Även mötet mellan USAs och Kinas president gick dåligt utan resultat. Många som åkte med Trump var från största USAs bolag som Nvidia, Tesla, Google, Blackrock, Blackstone och så vidare. De försöker hitta nya sätt att tjäna ännu mer. Finns det ingen slut? Hur mycket pengar behöver en ha för att vara nöjd??

Som om inte detta vore nog pågår flera andra blodiga krig i världen just nu, även om de ofta hamnar i skuggan av supermakterna. I Sudan utspelar sig en av världens värsta humanitära katastrofer i ett brutalt inbördeskrig, och i Myanmar strider demokratiska rebellgrupper mot en hård militärdiktatur. Dessutom härjar svåra konflikter i länder som Kongo och Mali.

Så, är det tredje världskriget? Nej, formellt sett inte. Men i mina ögon är det. Enkelt förklarat ser vi tre massiva kriser som sker samtidigt, men stormakterna USA, Kina och Ryssland krigar fortfarande inte direkt mot varandra med sina egna arméer. Istället utkämpar de sina konflikter genom andra länder.

Världen ritas om just nu, och det är skrämmande. Men bakom kulisserna hålls diplomatiska kanaler fortfarande öppna mellan Washington, Peking och Moskva för att förhindra att situationen tippar över i ett globalt totalkrig. Vi lever i en historiskt orolig tid, men det finns fortfarande de som jobbar för att hålla tillbaka katastrofen.

Och börsen stiger fortfarande, ett skämt helt enkelt. Borde ha rasat med 30% tycker jag, så det är ett perfekt läge att sälja av industribolag, konsumentbolag, flygbolag, hotell och fraktbolag. Enda man kan köpa nu (om man nu måste) är militärindustri, energi och råvaror. Alla tre har redan gått upp kraftigt. Så det finns inget som är köpvärt idag. Börsen har inte utrymme längre att växa 20-30% kommande åren. Därför borde börsen rasa 20-30% inom 9 månader. Kvartalsrapporter blir inte fina för april-juni och om kriget i Iran fortsätter, ännu sämre juli-september och snart ser vi det på börsen.

Vad tänker ni om utvecklingen? Skriv gärna i kommentarsfältet.

Två Månadslöner

Trading med 10 000 kronor (exempel 2)

Eftersom jag lyckas köpa "rätt" många gånger, så tänkte jag att jag ska prova på trading. Visst kan det bli felköp ibland, men då får det bli långsiktiga innehav istället. Jag vill sätta mig i en win-win-situation. Inga avancerade kursgrafer, inga stödlinjer, inga formationer – jag tycker det bara är löjligt, och här är ett bra exempel: Boliden, som jag trejdade i april–maj.

Jag köpte i dippen (som de flesta gör) för nästan 10 000 kr, och ofta stiger kursen igen inom kort (i bra bolag), vilket den också gjorde. Jag ville sälja, men aktien fortsatte upp innan utdelningsdagen. Så jag tänkte att jag lika gärna kunde ta emot utdelningen också. Men när jag gjorde det kom en nyhet om ett nytt gruvskalv som hade skett vid Bolidens gruva i Garpenberg i Hedemora, vilket Sveriges Radios P4 Dalarna rapporterade om. Aktien föll och jag sålde på 510 kr, ett svagt plus. Borde inte ha gjort det nu i efterhand, men gjort är gjort. 

Hade kunnat tjäna mer lite senare men nyligen kom det ut fler dåliga nyheter. Flera europeiska gruvbolag sjönk då priserna föll på de flesta viktiga basmetaller och även ädelmetaller. Boliden handlades ned 5,7 procent och var sämst i OMXS30. Det är det jag menar, nyheterna styr kursen, inte hur kursgrafen såg ut historiskt.

Lägger jag till utdelningen på ca 2 %, så tjänade jag ca 300 kr.

Dessa inlägg kommer att heta "Trading (exempel nummer)". Nummer ett var Latour där jag gjorde en fin affär. Se bild nedan, 9% avkastning på några månader, lyckades träffa toppen och sälja. Det kliar dock lite i fingrarna att börja köpa snart igen. Ingen köprekommendation, bara mina egna tankar på bloggen här. Du ansvarar alltid för dina egna pengar.

Latour köptes för ca 7 500 kr och såldes med 9 % uppgång, en vinst på nästan 700 kr. Så totalt har jag nu mitt grundbelopp på 10 000 kr och en vinst på ca 1 000 kr. Småpengar, men ändå. Hade jag varit arbetslös hade jag kunnat syssla med det på heltid.

Varför det funkar? För att jag väljer bolag som går upp över tid. Bolag som helst har stabila, fina vinster, höga utdelningar, är populära, har fina balansräkningar, låga skulder och stigande försäljning. Det enda som kan drabba bolaget är negativa nyheter eller en börskrasch, men det sker sällan. Oftast brukar det vara positiva nyheter från bolaget som höjer kursen. Men, som ni såg ovan, Boliden kom ut med 2 negativa nyheter på kort tid. Omöjligt att veta.

Som grädde på moset kan jag berätta om mitt nästa köp, alltså tradingexempel nummer 3. Kommer publicera ett inlägg om det när jag säljer. Jag har köpt – ba-dum-tss – ett bolag som heter Axfood. Visst är den dyr sett till PE-tal, men den sjönk som en pannkaka från 330 kr för ett par månader sedan till dagens 275 kr. Nästan 20% fall i stabil aktie. Antalet aktieägare steg kraftigt i år, bolaget kommer stiga över tid och man kan lätt tjäna 10 % på några veckor eller – i värsta fall – månader.

Om kursen rasar mot 250 kr? Då köper man mer :) Enkelt. Jag behöver inga stödlinjer eller dyra utbildningar för att veta vad ett bolag är värt och om det kommer återhämta sig.

Av 20 innehav i portföljen (aktier och fonder) är det bara 5 som visar minus, och de är fortfarande attraktiva och jag tror stenhårt på dessa. 75 % har gått upp, vilket är enligt förväntan. 

Än så länge, 2 av 2 rätt. Får se vad som händer med 10 000 kr framöver. Blir det noll eller 20 000 kr? Vad tror du? Och när blir det?

Två Månadslöner

Ett sätt att spara pengar på mat - Ozempic

 

Du har säkert hört talas om de omtalade läkemedlen för viktminskning från Novo Nordisk, som Wegovy och Ozempic. De har blivit världsberömda för sin förmåga att hjälpa människor gå ner i vikt genom att dämpa hungern. Men visste du att de även verkar ha en oväntad bieffekt på din plånbok?

Nya analyser visar nämligen att personer som börjar med dessa läkemedel ofta ser sina matkostnader sjunka – ibland med så mycket som 5–10 procent. Det kan låta som en märklig kombination, men logiken är faktiskt ganska enkel när man tittar närmare på hur vårt beteende förändras.

Det handlar i grund och botten om vad vi lägger i kundvagnen. När medicinen gör sitt jobb och ger en starkare mättnadskänsla, försvinner ofta suget efter "belöningsmat". Det är de där små, men ofta dyra, sakerna som drar iväg på notan: lyxigare snacks, sötsaker, färdigmat, extra läsk eller impulsköp vid kassan.

Studier har visat att användare drar ner betydligt på köp av just ultraprocessade produkter och snabbmat. Eftersom dessa varor ofta är dyra i förhållande till mängden näring de ger, blir den ekonomiska effekten snabbt märkbar. Istället för att småäta sig igenom dagen, äter man mindre portioner av mer grundläggande råvaror, vilket i slutändan sänker den totala månadsutgiften i mataffären.

Nu ska man förstås inte tro att medicinen är en ren vinstaffär för alla. Även om du sparar pengar på mat, kostar själva behandlingen en hel del. Hur mycket man faktiskt tjänar på det hela beror på vilket land man bor i, hur mycket medicinen kostar och om man får någon form av ekonomiskt stöd eller subvention.

Det är också viktigt att komma ihåg att dessa förändrade matvanor oftast bara håller i sig så länge man tar medicinen. När behandlingen avslutas, tenderar de gamla vanorna att sakta men säkert komma tillbaka.

Det är ändå fascinerande att se hur medicinsk forskning kan få så pass stora ringar på vattnet i vår vardag. Att gå ner i vikt är den primära anledningen till att man tar dessa mediciner, men att upptäcka att matbudgeten samtidigt blir lättare att hantera är för många en välkommen bonus.

Två Månadslöner

Fuskar bensinmackarna? Virala klipp väcker frågor

Under de senaste månaderna har sociala medier fyllts av videor där bilister påstår att bensinmackar i USA fuskar med pumparna. I klippen syns mätare som fortsätter ticka trots att ingen bensin verkar komma ut, tanknålar som inte går upp till “full”, och kunder som misstänker att bränslet späds ut med vatten.

Frågan är: handlar det om verkligt fusk eller om missförstånd och tekniska problem?

Enligt flera rapporter finns det dokumenterade fall där bensinmackar faktiskt haft problem med felaktiga pumpar och förorenat bränsle. I vissa fall har vatten läckt in i underjordiska tankar efter kraftiga regn eller bristande underhåll. Det kan göra att bilen går sämre och att förbrukningen ökar kraftigt. Samtidigt är detta relativt ovanligt och leder ofta till stora konsekvenser för stationerna när det upptäcks.

Många av de virala klippen visar istället tekniska fel eller tillfälliga problem. Exempelvis kan en pump fortsätta registrera några sekunder efter att handtaget släppts, eller så kan systemet reagera långsamt. Det betyder inte automatiskt att kunden blivit lurad. Experter påpekar också att moderna bensinpumpar regelbundet kontrolleras och kalibreras av myndigheter för att minska risken för manipulation. Lite märkligt dock ändå att dessa videos kom ut precis då när vi hade oljekris i världen.

Samtidigt finns det historiska exempel på verkligt bedrägeri. I Michigan avslöjades tidigare bensinstationer som manipulerade pumpar för att ge kunder mindre bränsle än de betalade för. Utredningar visade att vissa stationer använde avancerade metoder för att lura både kunder och kontrollanter.

Det är därför inte konstigt att många bilister blivit misstänksamma när bensinpriserna stiger och fler börjar granska vad de faktiskt får för pengarna.

En annan viktig aspekt är hur snabbt rykten sprids på nätet. Ett dramatiskt klipp kan få miljontals visningar innan någon hunnit kontrollera vad som egentligen hände. I flera fall har företag senare förklarat att problemet handlat om tekniska fel och inte avsiktligt fusk.

Så bör man vara orolig? Kanske inte panikslagen – men uppmärksam. Det är klokt att hålla koll på pumpens display, spara kvitton och reagera om något verkar märkligt eller avvikande. Samma gäller i Sverige. De flesta bensinmackar fungerar som de ska, men historien visar att både tekniska problem och verkligt fusk faktiskt kan förekomma.

Två Månadslöner

Spiltans nya Europafond – Behöver vi verkligen fler investmentbolagsfonder?

Spiltan Fonder har nyligen lanserat sin nya satsning: Spiltan Europafond Investmentbolag. Konceptet känns igen från deras tidigare succéer på den svenska marknaden – idén är att investera i europeiska investmentbolag och konglomerat för att rida på ryggen av kontinentens främsta kapitalallokatorer och familjeimperier. 

Förvaltaren Jörgen Wärmlöv lyfter fram fördelar som substansrabatter, stabilitet genom marknadscykler och exponering mot allt från entreprenöriella småbolag till industriella jättar. Men trots den fina förpackningen ställer jag mig frågande: är detta verkligen något vi sparare behöver?

Argumentet för fonden är att man får tillgång till bolag med starka huvudägare som bygger värde långsiktigt. Det pratas om en "effektiv diversifiering" genom att äga bolag som i sin tur äger andra bolag. Men här uppstår mitt första frågetecken.

Europa är redan en region fylld av välskötta konglomerat och bolag med stabila kassaflöden. Genom att begränsa sig till just investmentbolag skapar man en nisch som i praktiken ofta kan efterliknas, eller till och med överträffas, av en vanlig bred Europafond till en lägre kostnad eller med bättre riskspridning.

Ett vanligt missförstånd bland sparare är att ordet ”investmentbolag” automatiskt är en garant för kvalitet och överavkastning. Vi i Sverige är bortskämda med bolag som Investor, som har levererat fantastisk avkastning under decennier. Men bara för att det är ett investmentbolag betyder det inte direkt att det är ett bra bolag. 

Om Investor är investmentbolagens svar på en driftsäker och värdebevarande Toyota, så finns det gott om andra investmentbolag ute i Europa som snarare liknar en gammal Peugeot – de ser kanske bra ut på ytan, men under motorhuven kan det dölja sig ineffektivitet och svaga tillväxtutsikter.

Att fonden dessutom arbetar med strikta målvikter innebär att de säljer vinnare och köper förlorare för att hålla portföljen balanserad. Även om detta kan dämpa volatilitet, riskerar det också att kapa avkastningstopparna i de bolag som faktiskt presterar bäst över tid.

Sammanfattningsvis känns Spiltans nya fond som en lösning på ett problem som inte riktigt finns. Om du vill ha exponering mot Europa ser jag inte varför du inte lika gärna kan välja en vanlig Europafond. Där får du del av samma investeringsskiften inom industri och energi utan att låsa fast dig vid en specifik bolagsstruktur. För den som vill ha det enkelt och effektivt räcker en bred fond långt – att krångla till det med europeiska investmentbolag känns i ärlighetens namn ganska onödigt.

Här är största noterade investmentbolag i Europa och avkastning senaste 5 åren exklusive utdelning:

Prosus (Nederländerna) 5,89%

Investor (Sverige) 108,34%

Exor (Nederländerna) Sedan IPO 2022, endast 0,45%

Groupe Bruxelles Lambert SA (Belgien) -9,84%

Wendel (Frankrike) -22,24%

Ska jag fortsätta? Själv undviker jag fonden och äger bara Investor.

Två Månadslöner