Spiltans nya Europafond – Behöver vi verkligen fler investmentbolagsfonder?

Spiltan Fonder har nyligen lanserat sin nya satsning: Spiltan Europafond Investmentbolag. Konceptet känns igen från deras tidigare succéer på den svenska marknaden – idén är att investera i europeiska investmentbolag och konglomerat för att rida på ryggen av kontinentens främsta kapitalallokatorer och familjeimperier. 

Förvaltaren Jörgen Wärmlöv lyfter fram fördelar som substansrabatter, stabilitet genom marknadscykler och exponering mot allt från entreprenöriella småbolag till industriella jättar. Men trots den fina förpackningen ställer jag mig frågande: är detta verkligen något vi sparare behöver?

Argumentet för fonden är att man får tillgång till bolag med starka huvudägare som bygger värde långsiktigt. Det pratas om en "effektiv diversifiering" genom att äga bolag som i sin tur äger andra bolag. Men här uppstår mitt första frågetecken.

Europa är redan en region fylld av välskötta konglomerat och bolag med stabila kassaflöden. Genom att begränsa sig till just investmentbolag skapar man en nisch som i praktiken ofta kan efterliknas, eller till och med överträffas, av en vanlig bred Europafond till en lägre kostnad eller med bättre riskspridning.

Ett vanligt missförstånd bland sparare är att ordet ”investmentbolag” automatiskt är en garant för kvalitet och överavkastning. Vi i Sverige är bortskämda med bolag som Investor, som har levererat fantastisk avkastning under decennier. Men bara för att det är ett investmentbolag betyder det inte direkt att det är ett bra bolag. 

Om Investor är investmentbolagens svar på en driftsäker och värdebevarande Toyota, så finns det gott om andra investmentbolag ute i Europa som snarare liknar en gammal Peugeot – de ser kanske bra ut på ytan, men under motorhuven kan det dölja sig ineffektivitet och svaga tillväxtutsikter.

Att fonden dessutom arbetar med strikta målvikter innebär att de säljer vinnare och köper förlorare för att hålla portföljen balanserad. Även om detta kan dämpa volatilitet, riskerar det också att kapa avkastningstopparna i de bolag som faktiskt presterar bäst över tid.

Sammanfattningsvis känns Spiltans nya fond som en lösning på ett problem som inte riktigt finns. Om du vill ha exponering mot Europa ser jag inte varför du inte lika gärna kan välja en vanlig Europafond. Där får du del av samma investeringsskiften inom industri och energi utan att låsa fast dig vid en specifik bolagsstruktur. För den som vill ha det enkelt och effektivt räcker en bred fond långt – att krångla till det med europeiska investmentbolag känns i ärlighetens namn ganska onödigt.

Här är största noterade investmentbolag i Europa och avkastning senaste 5 åren exklusive utdelning:

Prosus (Nederländerna) 5,89%

Investor (Sverige) 108,34%

Exor (Nederländerna) Sedan IPO 2022, endast 0,45%

Groupe Bruxelles Lambert SA (Belgien) -9,84%

Wendel (Frankrike) -22,24%

Ska jag fortsätta? Själv undviker jag fonden och äger bara Investor.

Två Månadslöner

1500% avkastning! 😳 Hur gör man en så bra affär?

AI genererade bilder är fortfarande ganska dåliga, speciellt när det gäller text och händer på människor, men det blir bättre och bättre för varje kvartal som går. Snart kommer vi inte känna igen skillnaden.

Idag tänkte jag dela med mig om en nygammal sidoinkomst som är väldigt enkel. Enda jag behöver veta är vad prylar är värda. Simpelt eller hur. Sedan letar jag på nätet och loppisar för att hitta något intressant som har någon slags efterfråga.

Senast jag gjorde en otroligt bra affär. Jag köpte ett brädspel förra året som var från 1990 nånting för 25 kr på second hand. Vad tror ni den var värt idag? Cirka 500 kr! Jag la ut en annons och sedan pang, såld för 400 kr. Avkastning på 1 500%! Ingen börs eller fastighet kommer ge den avkastningen på ett år. Enda nackdelen är att det är små summor. Det går tyvärr inte att köpa 1 000 såna här spel och sälja dyrare. Men jag ska försöka att hitta många fler och vända köpet till en bra affär.

Som tur är så har vissa noll koll på vad sakerna är värda. Jag tänker såhär, jag köper det jag själv vill ha och vill använda. Går det att sälja senare med vinst, mycket bra. Går det inte så får jag ändå mycket värde för pengarna. I värsta fall behåller jag sakerna eller säljer för samma pris jag köpt tidigare.

Nu väntar jag på leveransen från Polen, tydligen är det billigare där än i Sverige och även fraktkostnader är lägre än våra. Allt som allt kommer jag handla mer utomlands framöver. Sverige håller på att förstöra mindre köp på grund av dyr frakt och dyra frimärken. Att skicka vanlig paket på ett par kilo mellan privatpersoner kostar två skjortor. Det är inte värt. Antingen ska man handla från företag eller köpa större volymer.

Oavsett vad och hur så kan man alltid göra bra affärer, men det betyder att någon annan gör en väldigt dålig affär. Ibland tycker jag synd om dem, men vem vet, kanske de hade slängt det i slutändan? Jag ser fram emot mitt nästa projekt eller sidoinkomst. Jag älskar det jag gör och än så länge har de flesta sidoinkomster visat god resultat. Anledningen är otroligt stor research innan jag går in i nästa projekt. Jag tänker alltid på, vad är det värsta som kan hända? Om det händer så är det ändå okej. Annars blir det riktigt bra.

Två Månadslöner

Hur jag sparade tusentals kronor på mina fasta kostnader

Jag skriver mycket om aktier och fonder här på bloggen, men idag ska jag ta upp något som faktiskt är enklare att påverka direkt — de fasta kostnader som rullar på varje månad utan att man tänker på dem. El, bredband, mobil och streaming.

De flesta av oss tecknade de här avtalen för flera år sedan och har inte rört dem sedan dess. Problemet är att marknaden har förändrats rejält och du betalar troligtvis mer än du behöver.

Betald samarbete med Wipick

Jag testade nyligen wipick.se — en jämförelsetjänst som samlar erbjudanden från de flesta leverantörerna på marknaden. Det som fick mig att tycka om tjänsten är att den är genuint oberoende. De presenterar alla alternativ på ett rättvist sätt utan dolda agendor, och använder smart filtrering för att hitta det som faktiskt passar just din situation.

Du kan jämföra allt på ett ställe. Testa kalkylatorn direkt här på bloggen. Jag har bäddat in deras byteskalkylator nedan. Du fyller i vad du betalar idag och får direkt se hur mycket du kan spara. Ingen registrering krävs.

Jämför abonnemang på Wipick

Jag blev faktiskt förvånad över resultatet. På wipick hittade jag ett alternativ till nästan halva priset jag betalade, med samma hastighet och utan bindningstid. Marknaden för elavtal ser också helt annorlunda ut idag — det finns leverantörer som konsekvent ligger långt under de stora etablerade namnen på påslaget.

Därför är det värt tio minuter av din tid. 

Vi lägger timmar på att hitta rätt aktie. Men att byta mobilabonnemang eller elavtal kan ge lika stor besparing på ett år — och det tar tio minuter. En besparing på 500 kronor i månaden är 6 000 kronor per år. Investerat med ränta på ränta spelar det faktiskt roll. Det är lågt hängande frukt som alla kan dra nytta av.

Testa kalkylatorn ovan. Du har ingenting att förlora. Jag kommer framöver alltid att använda mig av wipick.se.

Två Månadslöner

Kamikaze-delfiner och mini war: Är USA ett enda stort skämt?

Kommer ni ihåg snacket om att det skulle bli en snabb och enkel affär? Att motståndet i Iran var obefintligt och att segern var säkrad? Det låter precis som när analytikerna på banken lovar guld och gröna skogar i en aktie som egentligen är på väg mot stupet. Nu har verkligheten hunnit ikapp narrativet kring konflikten med Iran, och precis som en sprucken börsbubbla är det ingen vacker syn.

En ny rapport från NBC News visar att bilden av Iran som en militär lättviktare har varit en ren och skär glädjekalkyl. Det visar sig att de amerikanska baserna och militära tillgångarna har tagit betydligt mer stryk än vad som tidigare erkänts.

Vi ska inte heller glömma att USA har inte vunnit någon krig sedan andra världskriget och även där var det Ryssland som gjorde det mesta. USA har förlorat i Vietnam, Korea, Kuba, Libanon, Somalia, Afghanistan och Irak. Iran blir exakt samma nederlag som jag skrev om i mina tidigare inlägg. 

Enligt rapporten, som bygger på källor inom både militären och kongressen, beräknas kostnaderna för att reparera skadorna på amerikanska baser i Mellanöstern uppgå till minst 5 miljarder dollar (ca 50-55 miljarder kronor). Och då är detta en försiktig uppskattning som inte ens inkluderar de dyraste posterna som förstörda radarsystem och flygplan.

Iran har lyckats slå ut allt från landningsbanor och kommandocentraler till avancerad satellitkommunikation. Vid ett tillfälle lyckades till och med ett iranskt stridsflygplan bomba en bas i Kuwait – första gången på decennier som en amerikansk bas träffats av fientligt flyg. Var fanns det där ”oslagbara” luftförsvaret som vi fått höra så mycket om?

Det påminner mig om när analytiker spår att ett bolag ska växa med 44 % trots att vinsten faller. Man blundar för riskerna och överskattar sin egen förmåga. Man har fullständigt underskattat Irans kapacitet. De har inte blivit ”utplånade”. Tvärtom finns tre fjärdedelar av deras flygvapen kvar, och de har tusentals missiler och drönare i lager.

Länder som Saudiarabien och Förenade Arabemiraten, som trodde att amerikanska baser betydde säkerhet, ser nu att det istället gör dem till måltavlor. När säkerheten sviktar börjar de se sig om efter andra partners, som BRICS. Det är ett totalt misslyckande för den utrikespolitiska strategin.

Vi ser nu ett Pentagon som ber om rekordstora budgetar samtidigt som de vägrar redovisa de faktiska skadorna. Man har förbrukat 80 % av sina defensiva missiler och kostnaderna skenar med en miljard dollar om dagen.

Lärdomen? Precis som på börsen: Om något låter för bra för att vara sant – som att ett krig mot en regional stormakt ska vara ”billigt och enkelt” – så är det oftast det. Det är dags att sluta lyssna på de som målar upp fantasibilder och börja titta på de faktiska siffrorna. För i slutändan är det vi som får betala för deras felräkningar, oavsett om det handlar om skattekronor, högre oljepriser eller aktieportföljer. Jag visste att kriget kommer dra ut på tiden. Den skulle ju ta slut inom ett par veckor och nu är det över två månader och ingen slut i sikte.

I februari 2026 talade Trump-administrationen klarspråk om att det var ett krig med "Operation Epic Fury" som kodnamn. Men så fort 60-dagarsgränsen för War Powers Act närmade sig i maj, började retoriken krympa i tvättmaskinen. Först blev det en strategisk operation, sedan en "liten utflykt" (excursion), för att i veckan landa i att det bara är en "mini-war" som "går jättebra". Nu senast, i ett försök att helt avdramatisera de enorma skadorna på amerikanska baser, kallade Trump det hela för en "liten skirmish".

USA har blivit ett skämt, tack vare Trump. Det mesta låter som något hämtat ur en dålig Bond-film, men ryktena om "kamikaze-delfiner" har faktiskt skapat rubriker. 

Media har rapporterat om hur tränade delfiner används för att fästa sprängladdningar på fientliga fartyg eller jaga dykare. Det är ett bisarrt exempel på hur desperat krigföringen blir när den teknologiska fasaden spricker – precis som på börsen letar man efter desperata lösningar när de vanliga verktygen slutar fungera. Frågan är bara vem som är mest verklighetsfrånvänd: de som tränar delfiner för självmordsuppdrag eller de analytiker som tror att det är en hållbar strategi för framtiden. Jag orkar inte mer...

Obs, bilderna har Trump laddat upp på X. Som sagt, what a fu**?

Två Månadslöner

Jag skrattar åt börsens "experter" – här är varför

Jag skrattar oftare på senaste tiden. Det är bra och hälsosamt; folk som skrattar lever längre. Varför gör jag det? Oj, det finns många anledningar. Speciellt på börsen hittar jag massvis med konstiga saker att skratta åt. Professionella institutioner som gör enorma fel, och ändå händer det ingenting. De får sina löneökningar och en klapp på ryggen för väl utfört arbete, när de i verkligheten borde få sparken för att de sprider felaktig information.

Bilden ovan visar Latour. Bolaget är värt 206 kr per aktie enligt VD:n – alltså värdet på alla tillgångar i bolaget. Det har även haft en svag utveckling på senaste tiden på grund av stora innehav i industrier som kämpar just nu. Vad säger analytikerna? DNB säger köp och att aktien är värd 295 kr. Hur fick de fram den siffran!? Pareto säger 226 kr, vilket är mer rimligt om man tror på stigande aktiekurser i Latours innehav, eller stigande vinster. Jag tror att de blir platta som mina pannkakor.

Handelsbanken sänker till 210 kr, vilket är något högre än substansvärdet. Så vad är aktien värd? 206 kronor. Med sämre framtidsutsikter och högre risk i aktien ser jag snarare ett värde som är 10–15 % lägre än så. Aktien är värd någonstans runt 170–180 kr, tycker jag. Analytiker drömmer alltid om en fantastisk framtid i de flesta aktier, men sällan blir det så.

Prevas är ett annat bra exempel på drömvinster. Titta på bilden nedan från ABG:

Det förväntas att konsultbolaget Prevas om två år ska ha ett P/E-tal på 7, en utdelning på 6,2 % och en vinst som stiger med 2 kr per aktie och år. Haha? Om de tror att det kommer ske, varför köper de inte för fullt med alla pengar de har? P/E 7 har jag sett en gång på börsen, i Nordic Paper, och när jag köpte det blev det en fantastisk affär som gav mig 50 % avkastning på kort tid. Sedan köptes bolaget upp och försvann från börsen.

Bankerna handlades till P/E 7–8 för något år sedan och blev också en fantastisk affär med 50 % avkastning på kort tid. Om de tror att Prevas blir värt P/E 7 om bara två år, varför inte köpa en massa aktier redan nu? Lyckas Prevas med det så blir vinsten ännu högre 2029 och 2030. Då får du en fantastisk affär på bordet. Men nej, de bara tror på stigande siffror hela tiden, i alla bolag. De flesta analytiker räknar helt fel.

Det sker inflation under tiden: kostnadsökningar, besparingsprogram, kunder som lämnar, VD:ar som byts ut, prispress, ökade fraktkostnader, oljekriser, pandemier, krig, kunder som är avvaktande, konkurrenter som dyker upp, stora uppsägningar och mycket annat. Jag förväntar mig alltid försiktighet gällande vad som kommer hända. Om Prevas gör 5,5 kr i vinst, så borde det bli 6 kr i vinst i bästa fall. De räknar med 8 kr – alltså 44 % mer än 2025. Vilket skämt. Varför skulle det ske?

I januari–mars föll vinsten med 10 % och landade på 1,57 kr per aktie. De kommer aldrig någonsin nå 8 kr i vinst 2026. Det känns som att analysen gjordes av en femtonåring som gör det för första gången i sitt liv. Den är helt fel, och det finns massor av andra exempel. Mer om dem en annan gång.

Två Månadslöner

Ahold Delhaize Q1 2026: Stabilitet i en utmanande detaljhandelsvärld

När dagligvarujätten Ahold Delhaize presenterar sin rapport för det första kvartalet 2026 är budskapet tydligt: bolaget navigerar framgångsrikt genom ett komplext landskap av geopolitisk oro och förändrade konsumentbeteenden. Med en solid operativ prestation visar de återigen på styrkan i sin "Growing Together"-strategi.

Nettoomsättningen för kvartalet landade på 22,3 miljarder euro. Justerat för valutaeffekter innebär det en tillväxt på 2,0 %, vilket understryker en stabil underliggande efterfrågan. Vinsten per aktie ökade med imponerande 8,9 % vid konstanta växelkurser till 0,62 euro. Den underliggande rörelsemarginalen landade på 4,0 %, vilket visar på god kostnadskontroll trots ett tufft inflationsläge och prispress i vissa segment.

Rapportens mest diskuterade siffra är sannolikt det fria kassaflödet, som för kvartalet uppgick till -330 miljoner euro. Det är dock viktigt att sätta detta i ett sammanhang: det är främst drivet av rörelsekapitalets säsongsvariationer och kalendereffekter mellan kvartalen. Ahold Delhaize betonar att detta inte speglar bolagets långsiktiga förmåga att generera kassaflöde, och de står fast vid sin helårsprognos om ett fritt kassaflöde på minst 2,3 miljarder euro.

Trots pressat kassaflöde under inledningen av året bibehåller bolaget en finansiell stabilitet som ger utrymme för både investeringar och aktieägaråterföringar. Under kvartalet har bolaget köpt tillbaka egna aktier för 224 miljoner euro, vilket bekräftar förtroendet för den egna balansräkningen och framtida kassaflöden. Ledningen fortsätter att prioritera en disciplinerad kapitalallokering, där investeringar i teknik (AI-användning) och portföljoptimering är centrala för att säkra konkurrenskraften.

Ahold Delhaize väljer att bekräfta sin tidigare givna helårsprognos för 2026. Man förväntar sig en rörelsemarginal kring 4 % och en god tillväxt i vinst per aktie. För att möta utmaningarna – däribland effekter från "Inflation Reduction Act" i USA och förändrade sociala stödprogram (SNAP) – accelererar bolaget nu sina investeringar i butiksuppgraderingar och prissänkningar.

Bolagets framgång i att locka kunder genom personaliserade erbjudanden och en växande e-handelsandel (där USA sticker ut med en tillväxt på 14,3 %) ger en stark grund för framtiden. Genom att fokusera på "customer value" och effektivitet, snarare än bara volym, visar Ahold Delhaize att de är rustade för att leverera långsiktigt hållbart värde, oavsett konjunkturläge. För den långsiktige investeraren framstår Ahold Delhaize som en stabil defensiv pjäs med tydliga framtidsambitioner.

Aktien föll 2,41% under rapportdagen samt 2,1% dagen efter, men hittills i år visar det +7,97%. Endast 672 aktieägare på Avanza, trots att bolaget är bland de bästa matvarujättar i Europa. På 5 år fick vi 65,11% avkastning jämfört med vår kända Axfood i Sverige som äger bl. a. Willys, som har gått upp 28,71% är Ahold en mycket bättre investering, både historiskt och framåtblickande.

(ej aktierekommendation, gör alltid egna analyser)

Två Månadslöner

Equinor Q1 2026: Fokus på balans och framtidstro

När Equinor från Norge nu har lagt sitt första kvartal för 2026 bakom sig, står det klart att energijätten navigerar i ett landskap präglat av både operativa utmaningar och strategisk disciplin. I en tid då energimarknaden ständigt skiftar, ger kvartalsrapporten en tydlig bild av hur bolaget balanserar kortsiktig lönsamhet med långsiktiga investeringar.

Försäljningssiffrorna för det första kvartalet (-1%) reflekterar en marknad där volatilitet blivit det nya normala. Trots att efterfrågan på energi förblir robust, har intäkterna påverkats av prisfluktuationer på gas och olja. Vinsten per aktie (EPS) har stått i fokus för analytikerna, där marknaden noga vägt in bolagets förmåga att bibehålla marginaler trots ökade kostnader. Resultatet visar på en fortsatt stark operativ prestation (+29%), även om det råder en förväntan om en viss vinstavmattning under året.

Ett av de mest diskuterade ämnena efter rapporten är det fria kassaflödet. Att vi ser en press på kassaflödet i vissa delar av verksamheten beror främst på de omfattande kapitalinvesteringar (CapEx) som krävs för framtidens energiprojekt. Kassaflöde (-42%).

Equinor väljer att prioritera investeringar i både kärnverksamheten inom olja och gas samt i koldioxidsnåla satsningar. Även om detta innebär en högre utgiftspost här och nu, är det ett medvetet strategiskt vägval för att säkra långsiktig värdetillväxt. Ledningen har varit tydlig med att kassaflödet förväntas stärkas framåt i takt med att dessa projekt når full produktion.

Trots de tunga investeringarna bibehåller Equinor en robust balansräkning. Bolaget använder sin finansiella styrka för att hantera de investeringsbehov som finns under 2026, och ledningen har indikerat att man är villiga att använda balansräkningen för att säkerställa utdelningar till aktieägarna även under år med lägre kassaflöde.

Framåtblickande betonar Equinor vikten av att maximera aktieägarvärdet genom kostnadsbesparingar och en strikt disciplin kring investeringar. Bolaget skalar ned satsningar på osäkra marknader inom energiomställningen och fokuserar istället på projekt med högre marginaler och snabbare återbetalningstider. För 2026–2027 ligger fokus kvar på en stark balansräkning och att leverera stabil energi till marknaden.

Sammanfattningsvis visar Equinor att man är ett bolag i omställning. Genom att balansera dagens behov av kassaflöde med morgondagens energibehov, sätter de kursen för en fortsatt stark position i en föränderlig värld.

Equinor står för ca. 15% av Norge Indeks och aktien föll 8,71% under rapportdagen tillsammans med alla andra oljerelaterade aktier. Är det fred igen med Iran? Hur länge? 2 dagar? USA kommer inte vinna kriget ändå. Mer om det i framtida inlägg.

Två Månadslöner

Novo Nordisk ökade rörelseresultatet kraftigt i Q1 - höjer prognos

Klockan 07:30 i morse släppte Novo Nordisk sin rapport för det första kvartalet 2026, och det är med ett lugn jag betraktar siffrorna. Som storägare (haha) i bolaget har jag en tydlig strategi: jag planerar att öka mitt innehav framöver, men just nu avvaktar jag efter fler fyndlägen. Faller kursen ser jag det som en möjlighet att köpa mer till en rabatt. Stiger den, ja, då ökar värdet på mitt befintliga innehav. För mig är detta en win-win-situation och det är där man vill alltid vara.

Marknaden hade inför dagens rapport skruvat ned förväntningarna rejält. Analytiker estimerade ett justerat rörelseresultat på omkring 28,7 miljarder DKK. När siffrorna nu landade ser vi ett justerat rörelseresultat på 32,8 miljarder DKK – en tydlig positiv överraskning. Även omsättningen kom in starkare än väntat; den justerade omsättningen landade på 70 miljarder DKK mot förväntade 69 miljarder. Rapporten visar att grundverksamheten trots allt är mycket robust.

Det har varit en minst sagt utmanande resa för aktien. Under Q1 2025 handlades Novo Nordisk kring 530 DKK, men vi har sett kursen falla ända ner till 280–290 DKK. Rent matematiskt, baserat på vinstutvecklingen, borde värderingen vara högre – runt 396 DKK. Marknaden har dock valt att straffa aktien genom att prisa in en högre risk och lägre framtida tillväxtförväntningar.

Frågan är om dagens rapport kan vara katalysatorn som vänder trenden. Utöver siffrorna ser vi att bolaget fortsätter sitt aktieåterköpsprogram med kraft; nästan 3,8 miljarder DKK har investerats i egna aktier under våren. Det är ett tydligt kvitto på ledningens förtroende för bolagets långsiktiga värdeskapande.

Det pratas för lite om de 3 000 aktieägare hos Avanza som i år valt att kasta in handduken. Själv är jag mer optimistisk än någonsin. När jag ser på samhällsutvecklingen – med en befolkning som blir alltmer stillasittande och en kosthållning där "fake-food" blivit vardagsmat för allt fler, särskilt i USA – ser jag tyvärr ett växande behov av de lösningar Novo Nordisk tillhandahåller. Det är en dyster samhällsutveckling, men för ett bolag som Novo Nordisk innebär det en strukturell medvind som kommer att bestå i många år framåt.

Jag förblir en stolt och nöjd aktieägare. För mig är detta inte bara en kortsiktig placering, utan en del av en långsiktig strategi där jag är övertygad om bolagets förmåga att prestera, oavsett vad börsens kortsiktiga investerare gör. Jag hade rätt om bolaget, analytikerna hade fel. Förvånad? 

Hur ser du på dagens rapport – ser du det som ett köpläge eller avvaktar du marknadens nästa drag?

Två Månadslöner

Nibe rusar på börsen – värmepumpstrenden är tillbaka

Bland Stockholmsbörsens hundratals aktier stack Nibe ut rejält igår. En kursuppgång på hela 12% på en enda handelsdag är imponerande och skickar en tydlig signal till marknaden. Ser vi till årets utveckling hittills visar Nibe upp en fin avkastning på omkring 30%, och tittar vi i backspegeln på de senaste tio åren ligger den totala uppgången på nästan 170%.

Det är ingen hemlighet att Nibe har gått igenom en tuff period med kraftiga kursfall. Detta berodde främst på en hög värdering kombinerat med mer osäkra framtidsutsikter. Men nu ser det ut som att trenden har vänt. Framtiden ser ljus ut igen, och aktiens värdering börjar återigen följa med förväntad vinstutveckling.

Den stora frågan på mångas läppar är vad som låg bakom gårdagens kursraket. Svaret stavas ökad efterfrågan. Enligt färsk data från den europeiska värmepumpsföreningen EHPA har försäljningen av värmepumpar i stora europeiska länder ökat markant under årets tre första månader.

Financial Times rapporterar att detta kan vara ett tidigt tecken på att de höga bränslepriserna driver på behovet av gröna teknologier. Siffrorna talar sitt tydliga språk: försäljningen av värmepumpar för bostäder steg under första kvartalet med 34% i Tyskland och med 21% i Frankrike, som idag är Europas största värmepumpsmarknad.

Även i länder som Polen, Belgien och Finland har vi sett betydande ökningar. Särskilt anmärkningsvärt är Finland, där ökningstakten landade på hela 71% under mars månad jämfört med samma period i fjol.

Den rådande oron i omvärlden, med den eskalerande konflikten mellan USA, Israel och Iran, har lett till en rejäl prisökning på fossila energislag. Eftersom olja och naturgas i hög grad transporteras genom Hormuzsundet – ett område som Iran i praktiken till stor del stängt – har energipriserna pressats uppåt. Detta gör alternativen mycket mer attraktiva för hushållen.

För de 12 länder som EHPA har sammanställt data för var den genomsnittliga försäljningsuppgången för värmepumpar 16,5 procent under det första kvartalet. Med denna positiva vind i ryggen väntar nu aktieägarna med spänning på nästa hållpunkt: Nibes delårsrapport som presenteras den 19 maj. Det ska bli mycket intressant att se hur bolaget kommenterar marknadsläget när de presenterar sina siffror.

Två Månadslöner

Rabatt på fast pris

 

Abonnemang kostar oftast en fast summa per månad, samma för alla. Det jag lyckades med var att få ett rabatterat pris – jag ringde helt enkelt företaget och bad om rabatt.

Lite oschysst kanske, men det fungerade. Jag ska inte gå in på detaljer om vad det gällde: poängen är att mycket är möjligt, även när man tror att det inte går. Det händer inte ofta, men ibland unnar jag mig något kul, och när tiden löper ut sägs det upp automatiskt.

Jag tycker inte om fraktkostnader eller abonnemang som löper tillsvidare. Det bästa är en kraftig rabatt och att abonnemanget avslutas automatiskt. Fri frakt också, såklart. Då tjänar företaget knappt några pengar på mig, och jag får det jag vill ha. Varför betala för mycket i onödan?

De senaste åren har jag inte köpt något till mig själv, vilket har sparat mig tiotusentals kronor varje år. I år har jag unnat mig lite här och där, men det rör sig om små summor i det stora hela – några tusenlappar, bara för mig själv – och det känns riktigt bra. Jag börjar förstår nu varför folk shoppar så mycket.

Missförstå mig inte: jag slösar inte. Jag köper sådant som är roligt för mig, och när jag har använt produkterna säljer jag dem vidare – ibland till ett högre pris, ibland till samma, och i värsta fall något lägre. I slutändan brukar det jämna ut sig.

Jag har också hittat en ny hobby som på sätt och vis är en investering. Ibland lyckas man, ibland inte, så jag räknar med att det går plus minus noll. Men det är riktigt roligt när man köper något för en tusenlapp och säljer det vidare några veckor senare för det dubbla priset. Mer om det en annan gång.

Två Månadslöner

Kommande 10 åren, vad kan man förvänta sig?

Historiskt har Stockholmsbörsen (OMXS30 inklusive utdelningar) presterat i snitt cirka 10 procent per år över längre perioder. Många förvaltare väljer dock att räkna mer konservativt framåt för att bygga in en säkerhetsmarginal, och förväntar sig snarare 5–7 procent i snitt per år det kommande decenniet.

Analytiker förväntar sig även en avkastning på 6 procent per år i USA, 7 procent i Europa och 8 procent i Indien under de kommande tio åren. Utöver dessa marknader äger jag svenska aktier för att vara med på resan i flera regioner.

Italien (+113 %) har faktiskt haft en bättre avkastning de senaste fem åren än USA (+100 %), vilket är otroligt; få hade trott det för fem år sedan. Jag valde att gå mot strömmen och investerade i Italien för ett år sedan, i samband med att jag gick över till fonder och minskade min exponering mot enskilda aktier. Nu närmar jag mig min målsättning om en portföljfördelning på 50/50 mellan aktier och fonder.

Ingen vet hur framtiden blir, och därför väljer jag att sprida riskerna geografiskt. Man bör inte stirra sig blind på historisk avkastning: förutsättningar förändras och ibland sker tydliga skiften där tidigare vinnare tappar fart, medan marknader som tidigare presterat svagt kan vända uppåt och värderas om till högre nivåer.

Norge är ett bra exempel på detta. Utöver Italien har Norge stigit med hela 46 procent det senaste året – betydligt mer än de förväntade 10–12 procenten – och marknaden är fortfarande inte dyr jämfört med andra länder. Min poäng är att ingen med säkerhet vet vart kapitalflödena kommer att styras de kommande åren.

De kommande tio åren kommer sannolikt att präglas av både stora nedgångar och uppgångar. Över tid bör man förvänta sig en något lägre avkastning än tidigare år, omkring 6–8 procent i en väldiversifierad portfölj. Justerat för inflation på ett par procent innebär det en real avkastning på cirka 5 procent.

Därför har jag cirka 90 procent investerat och nästan 10 procent i kassa. Många är emot att hålla kassa, men när börsen faller 15 procent eller mer sitter de ofta där utan köpkraft. Med en rejäl kassa kan jag istället köpa fina aktier och fonder till stora rabatter. Det viktigaste är att ha en strategi som fungerar för en själv.

Två Månadslöner

Youtube kanal som extra sidoinkomst, är det värt det?

Ibland får jag en fråga eller två, och oftast går det inte att besvara dem kort. Så idag tänkte jag dela med mig av mina tankar om hur jag tänker kring vissa saker. Fråga nummer ett, som en av mina läsare undrar över, är klar och tydlig: Varför skapar du inte en Youtube-kanal som en extra sidoinkomst? En väldigt bra fråga, och jag har ett ännu bättre svar:

Jag skriver här på bloggen om privatekonomi, börs och sparande. Det gör även andra bloggare, fast mer inriktat mot just börsen. Det räcker med att titta på deras Youtube-kanaler. Det låter häftigt att man kan tjäna pengar på Youtube, men gör man verkligen det? Oftast inte. Speciellt inte när det handlar om börs. Det är få kanaler som lyckas; de flesta gör det inte.

Till och med i USA kan jag räkna de kanaler som lyckats på ena handens fingrar – på 350 miljoner invånare. Börsen är inte kul att följa för de flesta. Majoriteten väljer roliga berättelser, korta reels, eller att se hur andra spelar datorspel, tittar på Robinson eller dejtingprogram.

Titta på de svenska kanalerna. Till och med Avanzas kanal ”Inga dumma frågor” får bara mellan 2 000 och 4 000 visningar, trots att de har över 2 miljoner kunder. Det är få som bryr sig om att lyssna på privatekonomi. De flesta vill spendera pengar, inte samla på hög.

Ibland blir det fler visningar om det dyker upp kända gäster, men även då är det ganska opopulärt. Även i andra kanaler ser man få visningar. Därför startar jag ingen Youtube-kanal.

Istället skriver jag här – mycket, ofta och roliga berättelser om olika saker. Vissa inlägg passar alla, vissa vänder sig till yngre, andra till äldre och en del till en specifik grupp. Jag blandar olika ämnen helt enkelt. Jag skriver om olika saker för att fler ska kunna hitta något roligt. Privatekonomi är brett.

Det är därför det är så låga visningssiffror hos andra bloggare som skriver om samma sak hela tiden. Jag tröttnade efter ett par månader när jag följde deras bloggar. Oftast handlar det om ”veckans aktieköp”, ”nu har jag ökat i X” eller ”rapporten visar Y”. Vem bryr sig om det? Vem som helst kan läsa en rapport; det som är intressant är allt utanför rapporten. Typ: Hur går tankarna kring framtiden? Nya produktlanseringar? Kommer aktien fortsätta gå upp, eller ska man vara orolig nu och sälja? Det ska vara något mer än bara ”så här är det”.

Här på bloggen får jag tusentals visningar varje dag från hela världen. Jag trodde att Twitter var den största bidragsgivaren, men så är det inte längre. Det var länge sedan. Nu är det folk från USA som följer mig mest. Sverige ligger på andra plats, följt av Singapore och Tyskland. Det är helt underbart att bloggen har växt till en global blogg! För några år sedan var det bara hundratals visningar, nu är bloggen bland de största i Sverige. Tack till var och en som läser!

Det blev ett långt svar så tar andra frågor vid senare tillfälle.

Två Månadslöner

Vad ska man köpa nu? Portföljuppdatering

Redan 1 maj! Tiden går otroligt fort, och det vet ni också att den gör. De som sparar på börsen ser sina pengar växa över tid. Det kan ni se i bilden ovan. De som inte gör det åldras lika fort, men har inget sparande överhuvudtaget.

Visst kan en bostad räknas som ett slags sparande, men den tar oftast pengar från dig. Räntor, försäkringar, underhållskostnader, saker som går sönder, renoveringar man vill göra, verktyg som föråldras, sniglar som ska bekämpas, blommor som önskas och mycket mer.

En bostad kan säljas någon gång för att få loss kapital, men om du tänker bo där tills vidare äter den bara upp dina pengar. Och visst är det billigare (för de flesta) att bo i en villa än i en stor lägenhet, men ändå – en villa kostar mycket. Det ser jag hela tiden när jag begär offerter för något. Till slut gör jag det själv för en fjärdedel av priset, och kvaliteten blir oftast till och med bättre eftersom jag bryr mig om resultatet.

Tänkte skriva några rader om portföljen som har gått upp ca 8% i år, vilket är i linje med vad jag räknade med i december 2025. Men året är inte slut än. Jag minns inte exakt, men jag tror jag skrev att jag förväntar mig 7% i år. Vi får se, helt enkelt.

Kassan i portföljen är vad jag ville skriva om idag. Den är på en rekordhög nivå som jag aldrig tidigare har haft i portföljen. Hela 8% kassa! Det skyddar portföljen vid dippar och ger även möjligheter att köpa mer av det jag önskar. Eftersom det inte finns några bra möjligheter just nu i det jag följer, kommer jag framöver köpa lite smått i Europafonden. Jag vill ha mer Europa över tid; pensionen närmar ju sig med stormsteg. Vad har jag kvar, typ 15 år?

Jag kommer inte bygga mer kassa än 9-10%. Allt sparande kommer att fördelas i olika fonder, men det blir mest Europa. Jag har redan ca 11% USA, 6% Norge, 5% Italien, 5% Indien, 4% försvar och metaller och även några procent fastigheter. Därför minskade jag nyligen i Castellum; jag har för stor fastighetsexponering och vill komma ner till under 10% totalt.

Som ni ser står fonderna tillsammans med kassan för över 40% av hela portföljen. Resterande 60% är aktier i Large Cap – mest svenska. Min fråga till er är: vad hade jag kunnat köpa mer av? Det känns som att jag har det mesta nu. Vad köper ni och varför?

Två Månadslöner

Walmart inför digitala priser - det sämsta som finns

Det värsta som kan hända för en konsument i en affär har hänt: digitala, personliga priser som beräknas efter efterfrågan. Tänk dig att du kommer till en affär och ska köpa ett paket ägg för 40 kr, men när du står i kassan kostar det 44 kr för att priset har ändrats under tiden du gick till kassan. Men det slutar inte där. Det blir värre.

Ett annat exempel är att priset blir högre när de flesta handlar. Tänk dig att äggen kostar 40 kr under dagen, men 42 kr mellan 16:30 och 17:30. Nu kan företagen göra vad de vill med priserna, när de vill, för en mängd olika varor samtidigt – i samma sekund.

Walmart vill även koppla på AI, och det är inte för skojs skull. Det är för att kunna identifiera dig via sociala medier. Jag har skrivit om det tidigare på bloggen, men här är en kort summering: Kameror ser dig och kopplar ihop dig med dina sociala kanaler som Facebook, LinkedIn, Youtube, Instagram, Twitter eller vad som helst. De vet direkt vem du är.

Företaget kan då se vad du jobbar med enligt dina beskrivningar, uppskatta din månadslön, se vilka bilder du har på sociala medier, vad du gillar och inte, om du äger husdjur, dina kommentarer på nätet, sökningar på ChatGPT och så vidare. Vad tror du AI-datacenter gör, och varför byggs dessa som svampar ur jorden i USA? För att samla data. Din data.

Det kommer att komma till Sverige också – vissa butiker har det redan – men det kommer att utvecklas på så sätt att du får betala mer om du har mer pengar. Tänk dig att en mataffär vet allt om dig: dina skulder, dina bilar, dina vanor, och skickar erbjudanden via mejl: ”Anton, det är dags att köpa toapapper, vi vet att det tar slut vilken dag som helst nu.”

Det är läskigt på riktigt, men det kommer dröja några år till innan det sker fullt ut. Fler och fler kommer vilja odla eget, flytta från storstäder, undvika stormarknader, undvika affärer med digitala priser, avregistrera sig från sociala medier, skapa fejkade konton och betala kontant. Framtiden ser tråkig ut. Jag ser fram emot att bli pensionär och undvika så mycket det bara går av vår digitala värld och produkter som knappt håller under garantitiden. Jag kommer inte ens vilja ha en bil i framtiden; även de blir sämre för varje dag som går. Lägg därtill en månadskostnad på varje utrustning så förstår du vad jag menar.

Tycker du framtiden ser ljust ut eller mörkt ut?

Två Månadslöner

En lektion i hur man behåller lugnet när det stormar - Volvo Q1 2026

Nu när siffrorna för årets första kvartal har landat kan vi konstatera en sak direkt: Volvo lastbilar är inte längre samma känsliga jätte som darrar så fort konjunkturen viker. Om man bara tittar på de stora rubrikerna – som att omsättningen dök från 121,8 till 110,8 miljarder kronor – är det lätt att sätta kaffet i halsen. Men som vanligt ligger sanningen i detaljerna, och de ser faktiskt riktigt lovande ut.

Det som imponerar mest på mig är marginalerna. Att lyckas hålla en justerad rörelsemarginal på stabila 11,0% i en miljö där marknadsvolymerna hackar är inget annat än en bedrift. Det visar att Martin Lundstedt och hans team har stenkoll på kostnaderna. Men det handlar inte bara om att spara sig till framgång; det handlar om vad de faktiskt säljer.

Den stora hjälten i den här rapporten är serviceaffären. Medan fordonsförsäljningen stod och stampade, ökade serviceintäkterna med 6% organiskt (hela 7% för lastbilarna). Det här är Volvos "hemliga sås". Det är pengar som rullar in oavsett om kunderna köper nya bilar eller inte, eftersom de gamla bilarna fortfarande behöver rulla och underhållas. Service ger högre marginaler och skapar en krockkudde som gör hela koncernen betydligt mer stryktålig.

Tittar vi framåt finns det också anledning till optimism. Orderingången på lastbilar ökade med 14% till över 62 000 fordon. Det är en rejäl siffra som tyder på att kunderna, trots krig och elände i omvärlden, vågar satsa inför framtiden. Särskilt i Nord- och Sydamerika ser vi ett rejält sug efter nya fordon igen. Att de dessutom lanserar nya elektriska fjärrtransportbilar med räckvidd på upp till 700 km visar att de inte saktar ner på innovationstakten bara för att det är lite motigt i ekonomin.

Sen måste vi nämna Volvo CE. Anläggningsmaskinerna går som tåget med en marginalförbättring till 13,6%. Att de dessutom slutför köpet av Swecon är ett smart drag för att få ännu bättre grepp om eftermarknaden i Europa.

Visst, kassaflödet var lite tunt det här kvartalet på 0,4 miljarder, men det beror till stor del på säsongsmässiga lageruppbyggnader. Med en nettokassa på nästan 57 miljarder kronor behöver ingen ligga sömnlös över Volvos finansiella hälsa.

Sammanfattningsvis: Det här är en rapport som andas självförtroende. Volvo bevisar att de kan leverera vinster i världsklass även när vinden blåser snålt. För oss som följer Volvo (industribolag) är det bara att lyfta på hatten. De gör precis det de säger att de ska göra: fokuserar på det de kan påverka och håller sig nära sina kunder. Det räcker långt.

Två Månadslöner