Hur gör man så att aktieportföljen står emot börsnedgång?

Jag blir lika förvånad varje gång OMX-index faller med 1 % och min portfölj visar 0 %. När börsen sedan stiger med 1 % så följer min portfölj med upp 1 %. Det känns nästan lite märkligt, vad beror det på?

För det mesta beror det på mina innehav inom mat, medicin och kasinoleverantörer. De tre branscherna är mer eller mindre helt oberoende av börsens övriga svängningar. Mat och medicin behöver vi ju alltid, och de som är beroende av spel fortsätter spela oavsett vad som händer runt omkring oss. Tillsammans utgör dessa tre sektorer cirka 15 % av min portfölj och fungerar som en utmärkt krockkudde i nedgångar.

Samtidigt är det ju riktigt kul att portföljen ändå hänger med uppåt när marknaden stiger.

Bolagsrapporterna i USA får aktier att stiga och falla tvåsiffrigt, vilket absolut skapar köplägen i enskilda bolag. Men eftersom jag inte känner mig tillräckligt påläst undviker jag helt att handla enstaka USA-aktier. I stället har jag börjat köpa in mig lite smått i en USA-fond igen, även om den känns rätt dyr just nu.

Hörde på YouTube att den amerikanska marknaden egentligen redan är i en björnmarknad om man kollar på hur många bolag som har fallit 20 % eller mer. Det är bara de allra största techgiganterna som håller indexen uppe; utan dem hade det lyst rött överallt. Börsen är otroligt komplex och jag börjar helt enkelt tappa både tid och ork för att leta efter fynd och göra djupa bolagsanalyser – särskilt när man kan köpa ett fantastiskt bolag och ändå se aktiekursen rasa.

"Snittaktien i Nasdaq 100 har nu sjunkit -22,4% från respektive årshögsta nivå. Totalt är det 51 av 101 aktier som sjunkit minst -20% och i enbart den gruppen är den genomsnittliga nedgången -36,4%"

Nu köper jag hellre hela påsen med alla aktier och låter det bli som det blir. Det gör att mycket av oron försvinner helt. Om börsen kraschar – än sen? Den återhämtar sig alltid förr eller senare. Men om man äger enskilda bolag som kraschar är det inte alls säkert att de någonsin kommer tillbaka. Och att spara ihop den summan igen som man förlorat tar tid, som är det absolut viktigaste att inte förlora.

Visst kan man lyckas träffa rätt också, men risken finns alltid.

Det är ju ingen som pratar längre om tidigare gigantiska favoriter som Enron, Lehman Brothers, Kodak, WorldCom eller Blockbuster. Bolag försvinner och nya tillkommer. Listan över de tio största bolagen i USA kommer garanterat att se helt annorlunda ut om 10–20 år. Jag har undvikit USA hela året men börjar köpa in mig lite smått och tänker sprida ut mina köp över en längre period. När en dipp kommer kommer jag handla som aldrig förr.

Två Månadslöner

Helgens fynd, bortglömd aktie

GTA-tillverkaren TTWO börjar se intressant ut efter en nedgång på 25 % i år, analytiker räknar med en rimlig aktiekurs på 170–330 dollar medan dagens kurs ligger på 195 dollar vilket som alltid betyder att de inte vet vad aktien borde kosta.

Allt hänger på antalet sålda GTA-spel då det kan handla om 40 miljoner enheter eller 80 miljoner enheter, en riskabel chansning helt enkelt, men kommer de att överträffa förväntningarna, det tror jag och därför har jag köpt så många aktier även om det dock bara är ett par procent av min totala portfölj.

BofA sänkte sin prognos för vinsten per aktie 2028 till 13,03 dollar från 14,13 dollar medan värderingsmultipeln på 25x vinsten hålls oförändrad

Om de har räknat rätt så handlas TTWO nu till P/E 15 på 2028 års vinst, det blir otroligt intressant att se vad TTWO säger på rapporten den 9 november precis innan lanseringen av världens största och bästa spel.

Alla jag har pratat med kommer att köpa det och många har redan förbeställt, många köper till och med nya datorer eller nya konsoler och tar ledigt när GTA släpps vilket är helt otroligt.

Märkligt också att aktien faller utan någon som helst nyhet, men oavsett hur det kommer att gå vill jag vara med på resan och det vill min fru också då hon säger till mig ibland att köpa mer GTA-aktier eller köpa Tesla och sälja Tesla, märkligt nog har hon haft rätt alla gånger så här långt.

Nu är det dags för helg, stort tack till alla som läser för jag fattar fortfarande inte att det kommer in tusentals läsare varje dag och jag är otroligt tacksam.

Obs - ej köprek

Två Månadslöner

Coast FIRE, så enkelt är det att bygga upp kapital

Det känns fortfarande lite orealistiskt och samtidigt helt fantastiskt att skriva de här raderna, men nu är det officiellt: jag har nått Coast FIRE i år.

För er som inte har koll på begreppet handlar det om att det egna sparandet har nått en sådan nivå att det tack vare ränta-på-ränta-effekten kommer att växa till en fullstor pension tills det är dags att lämna arbetslivet, helt utan att jag behöver spara en enda krona till. Så min pension och även min frus är säkrad vid 68 år ålder. Utöver det får vi pension från staten och jobbet, så det blir bara en fin bonus.

Den mest omtumlande insikten är att vi faktiskt kan gå i pension hela tjugo år tidigare än pensionsåldern, bara genom att fortsätta spara i samma takt som vi gör nu. Jag kan nästan se det framför mig. 

Jag går in till chefen när jag fyller 48 och lämnar in min uppsägning. Min fru gör också det. Sedan är det semester, 24-7. Sedan sysslar vi med antingen husdjur, våra sidoinkomster, reser mer, umgås mer med vänner och familj på kvällar och helger, tränar och njuter av livet, som det borde vara istället för att slita våra kroppar i 20 år till.

Resan hit har handlat om långsiktighet, medvetna val och en hel del tålamod. Att se pengarna arbeta för sig själv har successivt förändrat mitt perspektiv på arbete och framtid. När grundplåten väl är säkrad förändras dynamiken fullständigt. 

Det handlar inte om att sluta arbeta i morgon, utan om den enorma friheten i att veta att framtiden redan är tryggad. Jag fortsätter att spara och investera precis som tidigare, vilket innebär att jag inte bara tryggar min framtid utan dessutom bygger upp ett betydande ekonomiskt utrymme för kommande år.

Att nå denna milstolpe ger ett unikt lugn. Stressen över att ständigt jaga nästa ekonomiska mål har ersatts av en djupare trygghet. Arbetet fyller fortfarande en funktion och är roligt ibland, men det känns befriande att veta att jag gör det av intresse snarare än av rent ekonomiskt tvång. 

Framöver ser jag fram emot att fortsätta på samma inslagna bana med sparandet, men med en helt annan närvaro och glädje i vardagen. Det är en otrolig milstolpe och ett bevis på att envishet lönar sig i längden. Små vardagliga val över långt tid bygger något stort. Hellre garanterad kapital över tid än att köpa trisslotter.

Två Månadslöner

Min näst sista "trade" på börsen

 

Kommer inte ens ihåg om jag har berättat för er, men jag köpte aktier i konsultbolaget Prevas för någon vecka/månad sedan. Trots att aktien har rasat om och om igen har jag lyckats köpa in mig och sedan sälja med vinst flera gånger. Vi får se hur det blir efter dagens rapport.

Jag vet ganska mycket om bolaget, men man är aldrig fullärd. Börsen är en annan sak; aktien kan värderas om när som helst till vilken värdering som helst. Jag ser denna långsiktiga trade som något man leker med, istället för att ha stor kassa i portföljen, så leker jag med en del av pengarna.

Om aktien stiger kraftigt så säljer jag. Om aktien faller mer, från redan -40 % i år, så kommer jag troligtvis köpa på mig mer. För en del är det en fallande kniv. Även om det är det, så brukar kursen gå upp ibland, och då kan man passa på att sälja av och sedan köpa in sig i nästa dipp. Det är svårt, det är en gissningslek, men det är bara så. Kul när man lyckas med och när jag gjort det flera gånger känner man sig som proffs, men det är jag inte. Bara tur. Och det brukar jag ha.

Enligt bilden ovan ser du hur aktiegrafen ser ut, under pandemin var det kanon men sedan totalkollaps trots att siffrorna var helt okej, dock försvann tillväxten och då värderades aktierna om från P/E 16–20 till P/E 8–12.

Avanza visar en vinst på 5 kr men det är senaste 12 månaderna, under första halvåret var vinsten bara 2 kr så de kommer kanske upp till 4 kr för helåret, vi hade många arbetsdagar under sommaren så de kanske lyckades sälja mer än vanligt. Det är vad jag räknade med iaf. 4 kr i vinst i år.

B3 Consulting gick upp kraftigt igår med över 5 % utan nyheter, också det efter en lång nedgång i aktiekursen, Knowit släppte en rapport som var bättre än väntat och aktien rusade 20 %, finns det hopp här, rapporten släpptes idag och här är en snabb genomgång, håll tummarna nu, juli–september visar följande rubrik i rapporten:

Starkare resultat i Sverige och Danmark, Finland vänder uppåt

Försäljning 357 Mkr (355,2)

Vinst per aktie före utspädning var 1,37 kronor (1,34)

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 31,9 Mkr (21,3)

Det är inte jättestora summor det handlar om här som jag leker med, men ändå, hur kommer jag att reagera idag, det beror helt på marknadens reaktion, stiger kursen så säljer jag nog och faller den köper jag mer, win-win oavsett på sikt.

Januari–september visar en vinst per aktie på 3,44 kronor (3,82), då kan man räkna med minst 1,4 kr i vinst under resten av året eftersom de under 2025 nådde 1,67 kr, totalt blir det cirka 4,84 kr i vinst i år men det kan även bli något högre och närmare 5 kr. Över min förväntan!

Sverige och Danmark stärkte resultaten med en ökning av EBITA på 12 respektive 39 procent jämfört med föregående års kvartal, Danmark vände till vinst efter tre förlustkvartal och även Finland redovisade ett positivt EBITA-resultat

Försvar motsvarar cirka 17 % av försäljningen i Prevas just nu och det är tydligt att trenden fortfarande håller i sig, de hjälper danska QuadSat att vidareutveckla hårdvaruplattformen för företagets avancerade och långräckviddiga drönarbaserade lösning inom elektronisk krigföring, det låter häftigt och farligt samtidigt, men så är det i världen med mycket oro och då är det bra att vara förberedd.

Rapporten låter positiv ur många vinklar och jag tror att fonderna kommer att köpa in sig här idag, även småsparare på en redan låg värdering, en vinst på 5 kr och mer nästa år ger ett P/E-tal under 11 vilket är lågt, aktien borde handlas minst 10 % högre än den gör idag och jag hoppas på uppgång, utdelningen är också stabil och förväntas bli 7 %, kanske något lägre om bolaget behöver pengarna själva, mycket bra av Prevas! Nöjd!

*Uppdatering: Aktien rusade 13 % när börsen öppnades. 

Två Månadslöner

Undvik dessa börsindex

Det är totalkollaps på Brasilienbörsen nu på morgonen efter att Lula knappt tog hem vinsten mot Bolsonaro i helgens val. Marknaden hade ställt in sig på en vinst för Bolsonaro och hans löften om stramare finanspolitik och sänkta bolagsskatter.

iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) dök nästan 20 % direkt på Robinhood och i Tokyo avslutades index med -15%.

Det är därför viktigt att inte köpa vilket index som helst på börsen. Brazilien har varit billigaste i hela världen en period och med anledning så klart. Därför köper jag endast index i välutvecklade länder som växer. Visst finns det risker i Italien och Indien men jag har investerat det jag har råd att förlora. Lagom stor kapital är placerad där, just med tanke på risken.

Lågriskländer är bland annat Sverige, USA, Japan och Kanada. Hela Europa också som helhet. Vissa länder så klart har en del problem. Så när andra pratar om Emerging markets, glöm inte att det är högrisk fonder och länder. Även andra länder som Ryssland, Korea, Kina och liknande, det är en hög risk.

Statliga oljegiganten Petrobras i Brazilien tappade runt 16 % och MercadoLibre drogs med ned cirka 7 %. Det är ett enormt bakslag med tanke på det enorma rallyt vi såg efter den första valomgången i början av oktober, när aktier som XP och Itau Unibanco flög i höjden. Nu känns det mest som att investerarna flyr fältet i väntan på vad Lulas vänsterpolitik faktiskt kommer att innebära för marknaden.

Braziliens index gått upp ca. 40% i år men det kommer snart att ändras och rejält. 

Två Månadslöner

Om man dör, vad händer med ISK?

 

När du avlider får din partner (som du är gift med) inte automatiskt tillgång till dina pengar, eftersom dina personliga bankkonton, aktier, fonder och innestående slutlön från jobbet omedelbart spärras och tillfaller ett dödsbo. Det är otroligt viktigt att veta dessa saker - har undersökt lite och fick fram följande information:

Processen med bouppteckning och arvskifte tar vanligtvis mellan tre och tolv månader, vilket innebär att din partner kan hamna i en svår ekonomisk situation om hen har tomma konton och saknar egna medel för vardagliga utgifter som mat och bensin. Även om banken tillåter att fasta räkningar och begravningskostnader betalas direkt från dina låsta konton, är den absolut säkraste lösningen att ni redan nu bygger upp ett buffertsparande på ett konto som står i hens eget namn, då hens personliga konton förblir helt opåverkade vid din dödsfall.

När det gäller dina aktier underlättas hanteringen om ni båda har ett ISK (Investeringssparkonto). När bouppteckningen är registrerad hos Skatteverket kan aktierna flyttas direkt till hennes ISK utan att det utlöser någon vinstskatt, och hen betalar inte heller någon skatt vid själva mottagandet eftersom Sverige inte har någon arvsskatt. 

Om dödsboet istället säljer av ISK-aktierna görs även detta skattefritt inifrån kontot. Skulle du däremot ha ett vanligt aktiekonto (ej ISK) övertar hon ditt historiska inköpspris och betalar skatt först den dagen hon säljer dem. Din partner blir inte heller personligen betalningsansvarig för din sista deklaration året efter dödsfallet; eventuell restskatt deklareras av dödsboet och betalas med dina efterlämnade pengar innan arvet skiftas ut.

Utöver banktillgångar finns det ersättningar som betalas ut betydligt snabbare och helt utanför dödsboet. Hit hör privata livförsäkringar samt

tjänstegrupplivförsäkring (TGL) via jobbet, vilka betalar ut skattefria engångsbelopp direkt till din partner om hen är insatt som förmånstagare. Dina tjänstepensioner tillfaller hen däremot endast om du aktivt har valt till ett återbetalningsskydd, medan staten kan bidra med en tidsbegränsad omställningspension. 

Dina personliga prylar och din bil ingår också i arvet som lösöre, och värdefulla saker ska tas upp i bouppteckningen, men din partner kan fortsätta använda hemmet som vanligt. Slutligen ärver hen dina sidoinkomster också, som royalties, vilka betalas ut till dödsboet under handläggningstiden och kan ärvas i 70 år. 

Däremot är digitala tillgångar som Google AdSense (och Youtube) mer komplicerade, då personliga konton inte kan överlåtas. För att rädda framtida AdSense-inkomster måste din partner i framtiden starta ett eget konto och koppla om din hemsida eller YouTube-kanal. 

Om ni bara har gemensamma barn ärver din partner slutligen allt med fri förfoganderätt, medan eventuella särkullbarn har rätt att få ut sin arvslott direkt.

Som ni ser är det otroligt mycket att ha koll på. Lärdomen är att underlätta för sin partner medans man lever, så att hen inte behöver tänka på den ekonomiska biten i en redan svår tid. All kapital tillfaller till slut din partner, men det kan dröja månader och det visste jag inte innan.

Två Månadslöner

Slutade med enskilda aktier efter 10 år – här placerar jag pengarna i stället

Det är otroligt svårt med aktier börjar jag inse, snart 10 år in som investerare. Vissa dagar är det noll logik och aktiernas volatilitet är enorm. De kan stiga 7 % på en dag – eller falla. Ibland med stora rubriker som följd, ibland utan anledning. Andra dagar händer ingenting. Mycket som händer utomlands påverkar våra svenska bolag, liksom annat som räntor, inflation, råvarupriser, elpriser och så vidare. Det är omöjligt att ha koll på allt samtidigt, och allt påverkar något någonstans. Andra dagar är det hur lätt som helst med aktier.

Jag har tittat igenom min portfölj igen för femtielfte gången, undersökt mina bolag, letat efter den svagaste punkten – och som alltid kommer jag tillbaka till SCA. Bolaget har underpresterat länge. Visst, sedan avknoppningen år 2017 har den gett 100 % avkastning plus utdelningar på 2 % per år, så det är helt okej. Men kan man förvänta sig samma utveckling framåt? Jag tycker inte det.

Tog det jobbiga beslutet och sålde alla mina aktier i SCA efter rapporten. I mina ögon var den extremt dålig. Visst var förväntningarna låga från marknaden, men mina är mycket högre, och de har misslyckats med att leverera (och länge). Om vi tittar på några punkter för januari–september 2026:

• Försäljning: -3 %
  
  
• Vinsten: -38 % mot förra årets vinst (påminner om Billerud som aldrig lyckas vända)
  
  
• Vinst per aktie: 2,38 kr från förra årets 3,87 kr
  
  
• Per område:
• Skog står för 56 % av EBITDA: Samma försäljning, 16 % lägre vinst.
• Trä står för 6 %: 11 % lägre försäljning. Vinsten föll 93 %. Oacceptabelt.
• Massa står för 8 %: 5 % lägre försäljning. Förlust i år. Inga kommentarer.
• Kartong 16 %: 5 % högre försäljning med 77 % lägre vinst. Katastrof.
• Energi 14 %: 13 % högre försäljning under den absolut bästa tiden som finns. 103 % högre vinst, det enda positiva i rapporten. Men det är bara en liten del av hela bolaget och vinsten är temporär.

Man väntar och väntar på en uppgång som aldrig kommer. Även marginalerna blev sämre, från 34 % till 26 %. Så jag räknar med knappt 3 kr i vinst, vilket är nästan ingenting. Utdelningen blir också närmare 1,5 kr per aktie, vilket också är lågt. Tillväxt? När byggbranschen vänder. När sker det? Den har stått och trampat i fem år nu. SCA-aktiens kurs de senaste fem åren är -10 %.

Jag sålde allt i SCA, det kändes tråkigt att sälja men det är nog för det bästa. Jag la en del av pengarna i mina fonder i stället, och resten ökade min kassa rejält. Den är över 10 % just nu, så jag letar med ljus och lykta efter fynd men hittar dem inte. När jag köpte billiga aktier och fonder senast föll de ännu mer. Ska man köpa dyra aktier?

Det mesta som är dyrt föll i går på sina rapporter. Att hoppas på uppgång när aktier har P/E 30 och mer är rent lotteri. Det krävs perfektion från bolaget, och det sker sällan.

Köper du som jag, på värderingar med P/E 8 eller 12, så ser du fallande aktiekurser också. Vad ska man köpa? Allt verkar gå ner med få undantag. Jag går över mer och mer till fonder; varje vecka minskar jag antalet aktier och köper fler fonder i olika länder – Norge, Japan, Europa med mera. Vinsten i SCA blev blyga 30 % sedan 2023 och några lyckosamma inköp på under 100 kr för inte så länge sedan. Nu tar vi helg.

Två Månadslöner

Bästa Large Cap bolag på börsen rapporterar

Det är inte alltid lätt att analysera aktier, vissa är svårare än andra och jag gör mitt bästa för att beskriva vad jag tycker om dem. Ibland kan det hända att jag skriver fel information, så jag är tacksam när ni påpekar det.

Idag rapporterar många aktier, men det som är mest intressant för mig är såklart Evolution Gaming – ett bolag som levererar kasinotjänster och spelinnehåll. De sänder även livestreamade kasinospel (som Roulette, Blackjack, Baccarat och game shows som Crazy Time) från sina egna professionella studios med riktiga dealers. Om Evo rapporterar ett bra resultat kommer hela sektorn att lyfta idag, inklusive Hacksaw.

Varför är Evo så speciellt? Bolaget har gått som tåget, bland de bästa Large Cap-aktierna på hela börsen. De senaste 10 åren har aktien gett 1 390 % avkastning! Bara 10 000 kr hade växt till 149 000 kr! Bara Plejd och Lundin Gold har gett ännu mer avkastning, men idag är det fokus på Evo.

Bolaget tjänar enorma pengar, ca 60 kr per aktie, och delade tidigare ut närmare 30 kr per aktie. Senast valde bolaget att köpa tillbaka massvis av egna aktier istället och kursen återhämtade sig något efter en lång nedgång. Nedgången berodde på svagare tillväxt, men bolaget har aldrig visat minus – de slutade bara att växa under några kvartal, men vinsten låg stabilt på 55–60 kr per aktie. Hur går det för bolaget? Blev det vinståterhämtning eller inte? En fråga som många vill ta reda på idag.

Jag räknade med 1,36 euro i vinst per aktie under kvartalet, vilket är ca 15 kr. Försäljningen har tidigare legat på en stabil nivå om 500 miljoner euro per kvartal. Senast?

Juli–september blev det:

Vinst per aktie: 1,31 euro (ca 14,41 kr). Något under mina förväntningar, men ändå väldigt stabilt trots utmaningar.

Försäljning: 526 miljoner euro. Bra! Den börjar stiga igen.

Mina tankar om det är att bolaget kommer att tjäna 5,2 euro i år, vilket är ca 57,2 kr. Alltså i stort sett samma som förra året. Då borde de nå över 60 kr nästa år istället. Varför? Enligt VD:n:

"For the first time since 2024, all regions reported quarter-on-quarter growth, while the group also reported year-on-year growth."

Jag litar på att bolaget kommer att stå stabilt framöver och all tillväxt blir bara en ren bonus på en redan relativt låg aktiekurs. I mina ögon är bolaget värt ca P/E 15 just nu, och med en vinst på 60 kr ser jag en rimlig aktiekurs på 900 kr, alltså 10 % högre än vad den är idag.

Det hade dock inte förvånat mig om kursen faller något idag. Marknaden kan bli konstig och värdera ett så fint bolag till P/E 10 med noll tillväxt framöver, vilket hade lett till en aktiekurs på 600 kr – så den kan falla från 800 kr till 600 kr. En risk för ett 25 % ras finns.

Tycker att Evo är de bästa bolaget på börsen långsiktigt, när tillväxten kommer tillbaka blir det ett raket igen.

Två Månadslöner

Varför faller börsen?

 

Har du kollat på depån idag? Illrött på skärmen och OMXS30 tar stryk. Jag tänkte göra en snabb rekapitulering av vad som faktiskt händer på börsen just nu, för det kan kännas rätt olustigt när stora tunga index bara viker ner sig över en dag.

Kort sagt beror det här fallet på att vi är mitt inne i rapportsäsongen, och bankerna har börjat öppna sina böcker. När rapporter kom in från storbankerna – där till exempel räntenettot pressats mer än vad analytikerna hade räknat med – reagerade marknaden direkt negativt.

Men varför drar några bankrapporter med sig hela börsen ner?

Det handlar om hur indexet OMXS30 är uppbyggt. OMXS30 består av de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. Men alla bolag väger inte lika mycket. Storbankerna – som SEB, Swedbank, Handelsbanken och Nordea – utgör tillsammans en väldigt stor del av det totala värdet i indexet. När bankaktierna störtar flera procent på sämre rapporter drar deras tunga vikt automatiskt ner hela OMXS30-indexet, oavsett hur bra det går för andra mindre bolag.

Och det stannar tyvärr inte där, utan skapar en dominobricka på börsen.

Vi har ju även våra svenska investmentbolag, med Investor och Industrivärden i spetsen. Dessa maktbolag äger i sin tur enorma aktieposter i just storbankerna. När bankernas aktiekurser rasar tappar investmentbolagens portföljer sitt underliggande värde direkt. Det gör att även investmentbolagen trycks ner hårt på börsen, vilket ger ytterligare en tryckvåg nedåt eftersom investmentbolagen i sig också väger tungt i OMXS30.

Det vi ser är alltså en klassisk kedjereaktion: sämre rapporter från bankerna pressar bankaktierna -> det drar ner investmentbolagen -> och tillsammans sänker de två tunga sektorerna hela indexet.

Det kan kännas surt när det stormar, men det är också en bra påminnelse om hur sammankopplad den svenska marknaden faktiskt är. För min egen del sitter jag lugnt i båten och påminner mig om att rapporter skapar kortsiktig hack i kurvan, även om det svider för stunden. Jag misstänkte att det skulle ske och lyckades sälja av en stor post förra veckan i Swedbank och sedan kom en svag rapport. Castellum visade en stabil rapport och aktien rusade 4% och jag sålde av här idag, Castellum är värd 160 kr säger de och aktien är på 130 kr. Liten rabatt men jag vill hämta hem lite vinst och minska min exponering, har redan för mycket Castellum i portföljen. 

Hur ser det ut i er portfölj idag, köper ni i nedgången eller avvaktar ni?

Två Månadslöner

Vår Energi höjer utdelningen med 33%

 

Vilket raketår norska oljebolag har haft! Många av mina läsare rekommenderade att köpa oljebolag i början av året på grund av den eskalerande konflikten i Ukraina. Sedan blev vi alla överraskade av Hormuzsundet och ett nytt krig som har pågått längre än vi alla trodde. Om jag har tjänat en massa pengar på norsk olja, så har en del av mina läsare tjänat ännu mer – om de inte har sålt, så att säga.

Mina aktier har gått upp över 50 % på ett halvår. Jag har dessutom fått utdelningar på 2,5 % varje kvartal. Det är otroligt bra! Jag har sålt cirka 20 % av mina aktier för att säkra vinsten. Resten får ligga kvar. Det kunde man läsa i Marcus nya bok, att ta hem lite vinst är aldrig fel.

Jag har även stor exponering mot hela den norska marknaden, som har gått upp över 40 % i år. Alla mina norska innehav motsvarar cirka 10 % av hela portföljen.

Tackar alla norrmän för det!

Vår Energi summerar det tredje kvartalet 2026 med starka finansiella resultat, en stabil verksamhet och ökad aktieägaravkastning. Bolaget fortsätter att arbeta för långsiktigt värdeskapande och ser samtidigt fram emot högre produktion under årets sista kvartal.

Produktionen har utvecklats stabilt i de tillgångar som Vår Energi själv driver, med en produktionsregularitet på 91 procent hittills under året. De större underhållsstoppen genomfördes under det andra och tredje kvartalet, vilket banar väg för en produktionsökning under fjärde kvartalet. Nya projekt och brunnar väntas då bidra till högre volymer.

Även den finansiella ställningen är stark. Kassaflödet från den löpande verksamheten efter skatt uppgick till hela 1,5 miljarder dollar under kvartalet. Den tillgängliga likviditeten nu uppgår till rekordhöga 7,5 miljarder dollar. Samtidigt har nettoskulden minskat och skuldsättningsgraden, mätt som nettoskuld i förhållande till EBITDA, uppgår till 0,3 gånger. Sammantaget ger detta Vår Energi goda förutsättningar att dra nytta av eventuellt högre råvarupriser framöver.

Parallellt fortsätter bolaget att stärka sin verksamhet och skapa långsiktigt värde. Kombinationen med BlueNord går vidare med målet att slutföras kring årsskiftet. Under kvartalet slutfördes även bytet av tillgångar med DNO och förvärvet av Pandion. Dessutom har King Development startat produktionen och bidrar med nya, värdefulla oljevolymer. Vår Energi har också etablerat ett samarbete kring prospektering med hög potential tillsammans med Equinor och Aker BP, vilket kan öppna dörren för ytterligare möjligheter framöver.

För aktieägarna är utdelningsbeskedet en av kvartalets stora höjdpunkter. Vår Energi höjer utdelningen med 33 procent jämfört med andra kvartalet 2026. Bolaget lämnar samtidigt en utdelningsprognos på totalt 400 miljoner dollar för det fjärde kvartalet, inklusive en extra utdelningskomponent. Den långsiktiga utdelningspolicyn ligger fast och innebär att 25–30 procent av kassaflödet från den löpande verksamheten efter skatt ska delas ut över råvarupriscyklerna.

Sammantaget visar Vår Energi upp en kombination av starkt kassaflöde, låg skuldsättning, kommande produktionsökningar och högre utdelningar. För den långsiktige aktieägaren är det särskilt intressant att bolaget både investerar för framtida tillväxt och samtidigt ökar återföringen av kapital till sina ägare.

Aktien stiger ca. 1 % idag mot 57 NOK

Även ledningen har missat stora uppgångar, de har sålt stora andelar av sina innehav på kurs på strax över 40 NOK när kriget bröt ut. En miss på 50 % till. Så även de som jobbar i branschen kan göra fel. Märkligt bara att alla insidersälj har försvunnit från Avanza och de visar bara insiderköp istället. Ska undersöka!

Två Månadslöner

Projekt jag själv: Träning, näring och tillväxt

Det är roligt med pengar, men livet är så mycket mer än så. De senaste åren har jag satsat stort inte bara på börsen utan även på mig själv. Det är trots allt det viktigaste. Pengar kommer och går, men jag måste leva med mig själv och fungera bra med andra.

Har satsat mycket på träningen och har tränat riktigt hårt och gett allt jag kan de timmar jag är där. Det är bara ett par timmar i veckan, men det är disciplinen som är det viktigaste. Jag har bara en kropp och den ska hålla i många år framöver. Vill kunna tacka mig själv när jag är äldre. Och tiden går fort.

Har även lagt många timmar på att äta rätt. Träningen är egentligen bara 30 % av målet, resten är maten. Det är lättare att skippa en bulle på 400 kalorier än att få bort det på gymmet. Maten avgör helt enkelt hur hårt du orkar träna och hur snabbt du återhämtar dig efteråt. Utöver att äta rätt (med vissa undantag såklart) så har jag även odlat eget som morötter, rädisor, gräslök, gurkor, tomater, kryddor, rödbetor med mera.

Dock hjälper det inte att bara träna och äta rätt, man kan bli ändå dum i huvudet och det vill jag inte bli. Hjärnan måste också tränas genom problemlösning, aktiviteter, läsning och konsumering av bra material, inte scrolla på mobilen i timmar för att sedan glömma 99 % av det dagen efter. Hjärnan är till för att komma ihåg saker, planera, tänka, utveckla, skapa och så mycket mer. Här har jag satsat stort i år och har bland annat läst mellan 30 - 35 böcker, lärt mig nya saker på jobbet, rest utomlands, besökt en massa fina platser, lärt mig mer om historia och sysslat hemma med olika projekt.

Sömn är också viktigt och här har jag inga bekymmer. Att vara barnfri är det absolut bästa. Kan somna vid nio och vakna vid sju. Ingen som stör sömnen. Någonsin. Stress och oro försvinner också direkt.

Sist är det sociala relationer. Ni vet, djupa samtal, vänner, familj, våga vara sårbar och prioritera tid med människor som ger mig energi. Likväl undvika andra som tar den. En balans helt enkelt. Jag gillar att hjälpa andra, men jag brukar oftast välja ut själv vem jag vill hjälpa och inte.

Nu jobbar jag på livsmening, mål, drömmar, var jag vill vara, med vem, när är jag redo att bryta vardagen och göra något annat – ni förstår, typ medelålderskris. Är det rätt ord? Ni vet bättre ni som är äldre. Frågor som till exempel: Hade jag varit lycklig om jag hade bott i Sverige resten av mitt liv? Hade jag kunnat jobba som lönekonsult i 20 år till? Vill jag bo i storstad framöver eller i ett litet hus på landet?

Två Månadslöner

I hjärnan på Marcus Hernhag bok

Under det senaste halvåret har jag läst i snitt fyra böcker per månad, allt från skönlitteratur till facklitteratur. Den senaste boken jag läste klart var Marcus Hernhags nya bok I hjärnan på Marcus Hernhag. Här är mina tankar om boken och om jag rekommenderar den.

Boken handlar om aktier, pengar, känslor och börspsykologi. Marcus tar upp otroligt många bra och viktiga punkter som är värda att känna till. Jag har sparat på börsen i snart tio år, men trots det fick jag flera aha-upplevelser och tankar i stil med: ”Det här måste jag komma ihåg framöver.”

Marcus är bra på att ge tydliga exempel och beskriva hur han själv har upplevt börskriser, börsuppgångar och hur hjärnan ibland kan spela oss ett spratt. Vissa saker i boken kände jag redan till, medan annat var intressant att ta del av ur just Marcus perspektiv, inte minst med stöd av fakta från olika studier.

Om du är intresserad av aktier rekommenderar jag verkligen den här boken. Här får du ta del av mångårig erfarenhet, kloka råd om både investeringar och hur man kan leva ett rikt liv. Inte bara på börsen, utan även utanför den. Pengar är ju trots allt inte allt.

Jag insåg hur både enkel och komplex aktiemarknaden kan vara. Efter att ha läst boken har jag fått många frågor att fundera över. Hur ser mina placeringar ut? Är de trygga? Kommer jag att klara av nästa börskris? Kan jag logga ut och glömma börsen ett tag?

Det är också en av anledningarna till att jag har hälften av mina placeringar i fonder. Jag förstår att aktier kan svänga kraftigt åt båda hållen och att det är svårt att göra djupgående aktieanalyser. Dessutom är det inte alltid analyserna hjälper – ibland kan de till och med leda en i fel riktning.

Att stirra sig blind på historiken kan vara farligt. Novo Nordisk är ett exempel på det. Visst har aktien rusat kraftigt, men det säger ingenting om hur framtiden kommer att se ut.

Vad händer när viktiga patent löper ut? Dyker det upp nya konkurrenter? Vad händer då med priserna och vinsterna? Det är frågor som kan skapa stor oro på marknaden. Historiken visar hur det har varit, men när vi investerar behöver vi också försöka bedöma framtiden – och den är som bekant osäker.

Boken innehåller många intressanta exempel. Det enda jag saknade var exempel på Embracer, Novo Nordisk och fonden TIN Ny Teknik. Men det är förstås en personlig åsikt.

Ett annat litet minus var att texten var större än vad jag är van vid i skönlitterära böcker. Där kan det bli tvärtom, liten text. Men det är smaksak.

I övrigt är det en riktigt bra bok om aktier, psykologi och hur man kan navigera lite lättare i aktiedjungeln. Den bjuder på både kunskap och tankeställare, oavsett om du är ny på börsen eller har investerat i många år.

Marcus blogg hittar du här.

Två Månadslöner

Bonus utdelning i Investor 2027

 

Jag kollade precis igenom Investors senaste rapport för de första nio månaderna 2026, och det går riktigt bra för dem!

Per den 30 september landade deras justerade substansvärde på maffiga 1 258,0 mdr kr, vilket betyder att varje aktie är värd 411 kr. Bara under det tredje kvartalet växte värdet med 4 procent. Totalavkastningen för just det kvartalet blev 1 procent, vilket var lite blygsammare än börsindexet SIXRX som fick 2 procent. 

Men kollar man på hela året hittills har de krossat index – Investor ligger på hela 27 procent i totalavkastning jämfört med OMXS inkl. utdelning index på 15 procent.

Tittar man på deras Noterade Bolag så gav de 1 procent i avkastning under kvartalet. En intressant grej är att de har sålt av 2,0 miljoner aktier i SEB för 376 miljoner kronor, och de har redan skrivit avtal om att sälja lika mycket till i nästa kvartal. Det görs helt enkelt för att hålla deras ägarandel i banken på samma nivå som förut. Är bankerna dyra? Det tycker jag, se mini tidigare inlägg. Det tycker Investor med.

Sedan har vi Patricia Industries som hade ett superbra kvartal med en avkastning på 15 procent inklusive kassan. Det beror på bra vinster, högre värderingar och att valutan gick deras väg. Deras större dotterbolag ökar omsättningen med 12 procent totalt, och den justerade EBITA-vinsten hängde med uppåt och ökade med hela 26 procent.

Det absolut största dotterbolaget, Mölnlycke, går stadigt framåt med en organisk tillväxt på 5 procent, där sårvårdsdelen Wound Care drog lasset med 6 procent. Lönsamheten ligger kvar på samma stabila nivå som tidigare. Den stora nyheten där är dock att Mölnlycke planerar att dela upp sig i två helt fristående bolag för att båda verksamheterna ska kunna växa ännu bättre på egen hand. Samtidigt ökade Investors investeringar i EQT med 7 procent, även om nettokassaflödet till Investor landade på minus 663 miljoner.

Ekonomiskt sett är de urstarka. Skuldsättningen har sjunkit till låga 1,8 procent och de sitter på en bruttokassa på 29 460 miljoner kronor. Dessutom har de god tid på sig att hantera sina lån, eftersom den genomsnittliga löptiden på skuldportföljen ligger på 8,4 år. Det ser med andra ord väldigt stabilt ut!

I EFN hörde jag att Investor letar efter nya bolag att addera till portföljen. 

Kassan behöver användas, annars kommer det bli bonus utdelningar tycker jag. 

Två Månadslöner

Avanza aktievärdering, analys och tankar framåt

Vissa trender är extremt tydliga. Till exempel antalet Avanza-användare. Varje månad blir det fler och fler sparare, och nu är det långt över 2 miljoner småsparare. Visst finns det konkurrens, och visst kommer antalet någon gång att stanna upp och sluta växa, men dessa två miljoner handlar varje månad och för mer och mer pengar.

52 800 nya sparare valde Avanza under kvartalet. Totalt 2 391 100 kunder. Imponerande på alla sätt!

Intäkterna ökade med 12 % – bra! Samtliga intäktsströmmar ökade.

Rörelsekostnaderna ökade med 12 % till 362 MSEK, främst som en följd av högre personalkostnader och övriga kostnader. – Dåligt.

Rörelseresultatet uppgick till 920 MSEK, en ökning med 13 %.

Periodens resultat uppgick till 790 MSEK, en ökning med 13 %.

Resultat per aktie före utspädning uppgick till 4,90 SEK, en ökning med 12 %.

Så om Avanza tjänar ca 5 kr per aktie i vinst per kvartal kan vi lätt räkna med 20 kr i vinst under 2027. Med den tillväxten kan jag sätta en lägsta riktkurs baserad på P/E 15, alltså 300 kr. En mer normal värdering är P/E 18, vilket ger en kurs på 360 kr, alltså nästa års kurs.

Tänker vi positivt kan vi betala en hög värdering på P/E 20 och se en kurs på 400 kr.

Det är precis vad marknaden tänker. Aktien har gett noll avkastning det senaste året, och kursen har varierat mellan 318 och 410 kr. Precis som i mina beräkningar. Så aktien är helt rätt värderad i dag på under 400 kr.

Jag äger 2 % av min portfölj i Avanza. Mest för att jag tror på fortsatt uppgång de kommande åren, men jag är samtidigt tveksam till utländsk expansion. Jag tror att det kommer att gå sämre än beräknat. Men det är bara en gissning, och därför är 2 % lagom för mig. Hade de inte gjort det hade jag haft fler aktier i bolaget.

Vad tycker du om analysen? Dela gärna med dig.

Två Månadslöner

USA - Har börskorrigering börjat?

 

Säg vad ni vill, men USA-börsen har gått alldeles för bra de senaste fem åren och många drömmer om fortsatt uppgång. Uppgång kommer, det är vi alla säkra på, men det kommer att gå mycket långsammare än ni tror.

USA-börsen föll ett par procent i går och det verkar fortsätta i dag och in i rapportperioden.

Börsen ska ge 10–12 % per år, inte över 20 % som USA har gett. Därför visar även globalfonder fin avkastning de senaste åren, eftersom de har 75 % USA i sina innehav. Det är ju världens största ekonomi.

Men video efter video på YouTube visar hur länder lämnar USA produkter, sakta men säkert, en efter en. USA kommer ändå att gå bra, men räkna med -20 % vilken månad som helst nu. USA har försökt på alla möjliga sätt att hålla börsen uppe, men snart finns det inget mer de kan göra.

I slutändan är det vinsten som styr utvecklingen på börsen, och det kommer vi att se under rapportperioden. Har företagen ökat sina vinster enligt förväntningarna? Jag tror inte ett dugg på det. Jag räknar med lägre tillväxt och mycket lägre aktiekurser.

Jag har nästan 10 % i kassa, redo att placera vid nästa ras i USA. Det är dit mina pengar ska gå. Men att köpa nu går bara inte. All time high när röda flaggor lyser överallt. Otroligt mycket går dåligt i USA just nu, och höga oljepriser kommer att göra det otroligt svårt för många börsbolag.

Allt hänger på techsektorn idag, och vi vet alla att den inte kommer att stiga för evigt. Någon dag kommer bolagen att misslyckas, och alla aktier i sektorn kommer att gå ned kraftigt. Frågan är: Har det börjat redan nu?

Två Månadslöner