Latour har börjat återhämta sig

 

Har alltid velat ha Latour i portföljen. Det har varit det bästa investmentbolaget sedan börsintroduktionen (IPO), faktiskt bättre än Investor. I början av 2020 kostade aktien 170 kr och jag tyckte att det var dyrt med stor premie. Sedan kom pandemin.

Aktien gick upp till 370 kr i slutet av 2021. Jag missade tåget. När pandemin lagt sig, allt blev dyrare och marknaden vek nedåt föll kursen till 170 kr igen. Jag hade inga pengar att köpa för då. Sedan gick den upp till 320 kr igen något år senare. Missade andra tåget. Därefter föll den återigen till 180 kr år 2026.

Tredje gången ville jag inte missa tåget. Jag hade en del kassa att handla för och behövde dessutom utöka min branschexponering inom Investmentbolag/ banker. Jag sålde av lite Swedbank och även Investor på höga nivåer och valde att köpa Latour. För första gången någonsin (såvitt jag vet) handlades Investor till en stor premie och Latour till rabatt. Win-win.

Man behövde inte särskilt mycket IQ för att förstå att Latour var köpvärd. Speciellt nu när hela världen håller på att gå över till återhämtning och tillväxt. Hur som helst köpte jag en massa aktier och fick en snittkurs på 194 kr. Aktierna hade ett pris på 234 kr igår efter rejäl uppgång efter rapporten. Jag tycker att det finns mycket mer avkastning att hämta här. Kommer ta några år dock.

Rapporten för tredje kvartalet visade:

Substansvärdet per den 2 november uppgick till 223 kronor per aktie. Det är bra, men Latour har alltid handlats till rejäl premie, så jag tycker att aktierna kommer att stiga mot 240–250 kr inom kort.

Industriföretagens orderingång ökade med 8 procent till 7 175 (6 644) Mkr.

Industriföretagens nettoomsättning ökade med 7 procent till 7 164 (6 688) Mkr.

Industriföretagens rörelseresultat ökade med 30 procent till 1 213 (936) Mkr.

Under kvartalet tecknade Nord-Lock Group avtal om förvärv av brittiska Bolt and Nut Manufacturing Limited, vilket slutfördes den 2 november.

I år avyttrades 7,6 miljoner B-aktier i ASSA ABLOY och 16,4 miljoner B-aktier i Securitas för en köpeskilling om 2,5 miljarder kronor i vardera bolag. Jag var väldigt misstänksam när Latour inte köpte fler Securitas-aktier när kursen låg på 80 kr. Om inte ens de vill ha aktierna, varför skulle någon annan vilja köpa dem för 150 kr? Tanken hos Latour var alltid att sälja av Securitas, och det ser jag nu svart på vitt.

I september förvärvades 1,5 miljoner aktier i Fagerhult, vilket innebär att Latour innehar 48,9 procent av det totala antalet röster i Fagerhult. Och här ser vi vad de köper i stället.

Och när räntorna stiger blir det så här:

Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 13 185 (18 430) Mkr.

VD:s ord:

"Latours industrirörelse utvecklades mycket positivt under tredje kvartalet och rapporterade ett rekordresultat med stärkt lönsamhet. Faktureringsvolymerna förbättrades under kvartalet, drivet dels av att tidigare framflyttade projekt successivt kom igång, dels av våra bolags fortsatt starka utveckling på sina respektive marknader. Vi såg samtidigt indikationer på att flera av våra verksamheter fortsätter att ta marknadsandelar. Orderingången var fortsatt god och orderboken ligger kvar på en bra nivå, vilket ger en stabil grund inför kommande kvartal."

Två Månadslöner

Tryggaste aktie i min portfölj 😛

Jag har 15 aktier i portföljen och 11 fonder. Det största innehavet är en USA-fond, medan den enskilda aktie där jag har lagt mest av mina pengar är Ahold Delhaize. Många vet inte ens vad det är.

Ahold Delhaize är verksamt inom dagligvaruhandeln och bedriver en rad dagligvarukedjor genom sina dotterbolag. Produkterbjudandet består av mat och andra livsmedel, och bolaget förvaltar stormarknader, närbutiker och bensinstationer. Övrig verksamhet innefattar specialaffärer som tillhandahåller hälso- och skönhetsprodukter samt vin och sprit. Ahold Delhaize grundades år 1887 och har sitt huvudkontor i Nederländerna.

Jag gillar mat och ser aktierna inom dagligvaror som en enorm trygghet. De växer inte som tech, men de faller sällan i aktiekurs. Aktierna gör något bättre än inflationen, och de senaste 5 åren har aktien gett 33 % avkastning med återinvesterad utdelning. Vad blir det, cirka 7 % per år? Jag nöjer mig med det – det är en säker placering.

Andra köper Axfood, men hur har det gått för dem? 44 % de senaste 5 åren. Men stirra dig inte blint på det: Axfood kostar er 24 kr för varje krona i vinst Axfood gör, medan jag betalar 13 kr för varje krona Ahold gör. Det kostar er nästan dubbelt så mycket för att få samma trygghet.

Jag tycker att Axfood kommer att prestera sämre framöver och att Ahold kommer att gå ur striden som vinnare i längden. Rapporten kom ut för någon dag sedan och visar följande för juli–september:

Försäljning: Upp 2,6 %

Rörelseresultat: Upp 8,1 %, med en marginal på 4,2 % (upp från tidigare 4 %)

Vinst per aktie: 0,69 euro (hittills i år 1,95 euro)

Tidigare år låg vinsten för helåren på mellan 2 och 2,5 euro, men nu ser vi en tydlig uppgång. Ahold kommer att nå 2,65 euro i vinst per aktie under 2026, och det kan bli något högre med eventuella aktieåterköp.

Aktien brukar handlas till ett P/E-tal på 13, vilket ger en normal värdering på cirka 35 euro. Just nu handlas aktien till 33 euro, det vill säga till P/E 12. Alltså halva värderingen mot Axfood, vilket är helt otroligt.

Bolaget delar ut 40–50 % av sin vinst via utdelning och räknar med en cirka 5 % högre utdelning nästa år. Senast fick jag 1,24 euro i utdelning, vilket också var en höjning på 5 % från 2025. Det blir nästan garanterat 1,3 euro i utdelning, och på dagens kurs på 33 euro blir det nästan exakt 4 % i direktavkastning.

Jag är mycket nöjd med rapporten och med min största investering. Det kommer att gå bra här även framöver! Bolaget har även klubbat igenom aktieåterköp för 2027. De köper tillbaka aktier varje år, rättare sagt varje tisdag. Det är positivt på alla sätt för mig som investerare. 

Rapporten för Q3 var bra, för helåret 2026 räknar jag med okej-ish. I linje med 2025 och på vissa punkter något bättre. Aktien steg 6,62% på rapporten. Gårdagens uppgång var extremt bra i min portfölj, flera aktier rusade med årsavkastning på en dag.

Två Månadslöner

Novo slår alla förväntningar

Nettoomsättningen i Novo uppgick till 79.195 miljoner danska kronor. Här väntades i snitt 73.066 miljoner danska kronor. Ett riktigt bra försäljningsökning som överraskade alla. 

Rörelseresultatet blev 23 011 miljoner danska kronor (23 682), med en rörelsemarginal på 29,1 procent. Resultatet belastades av nedskrivningar på 8,7 miljarder danska kronor. Analytiker hade i genomsnitt räknat med 25.640 miljoner.

Bolaget höjer samtidigt sina prognoser för helåret 2026, efter många justeringar nedåt nu skruvar de uppåt. Det var inte oväntat, VD har sagt det på olika intervjuer att framöver kommer de vara mer försiktiga i sina uttalanden och överraska positivt istället.

Försäljningen inom fetmabehandlingar ökade med 24 procent 

Wegovy-pillret mot fetma sålde för 5,4 BDKK mot väntade 4,6 BDKK, och det pekar mot en högre aktiekurs eftersom estimaten för pillret och för 2026 ska upp. Detta utfall låg då knappt 17 procent över förväntningarna. 

Ozempic hade en kvartalsförsäljning på 29.706 miljoner danska kronor. Här låg förväntningarna på 26.546 miljoner danska kronor. Utfallet var därmed nästan 12 procent över förväntningarna.

Rybelsus, en tablettformulering mot diabetes, sålde för 4.938 miljoner kronor jämfört med förväntningar om 4.753 miljoner danska kronor. Utfallet var knappt 4 procent över förväntningarna.

Investeringarna (Capex) väntas bli runt 50 miljarder danska kronor jämfört med tidigare bedömning om runt 55 miljarder danska kronor.

Novo spår att det fria kassaflödet för året ska ligga mellan 60 till 70 miljarder danska kronor, en höjning jämfört med tidigare intervall om 45-55 miljarder danska kronor. Utdelning är säker.

Novo aktien gick upp ca. 6% vid öppning på onsdag morgon och utgör nu ca. 3,5% av min totala portfölj. Mycket nöjd med positiva siffror, det var inte oväntat, bolaget presterar väl, sämre än tidigare år men ändå tillväxt. Medicin kommer alltid behövas och Novo hjälper min portfölj när börsen lyser rött så lyser min portfölj blått. Idag är ingen undantag.

Novo är ett långsiktigt innehav i min portfölj. 

Två Månadslöner

Hacksaw = Evolution Gaming?

Kanonresultat (som vinstvarningen visade) för någon vecka sedan. Hacksaw växer på bra fortfarande. Under tredje kvartalet var försäljningen 12 % högre och resultatet 18 % högre. Det är ju kanon. Visst är det inte 30 % som tidigare kvartal, men det som går bra fortsätter att gå bra länge.

Även i år, fram till september, ser det makalöst ut. Försäljningen ökade med 23 %, resultatet steg med 36 % och vinsten per aktie borde, enligt mina gissningar, landa på 0,633 eller mer. Det är 7 kr i vinst. Bolaget borde värderas till minst P/E 13 (som Evolution), vilket gör att aktien borde kosta 90 kr. Vad kostar den idag? 58 kr!

Om de bibehåller sin tillväxt på ungefär samma nivå kommer aktien att rusa med 50 % under kommande året. Det vill jag inte missa. Det kommer att bli exakt samma sak som med Evolution. Efter ett rejält fall tog det några år, men aktien i Evolution steg som en raket igen. Från 500 kr till 900 kr. Jag tycker att det ser väldigt likt ut här. Frågan är bara när och inte om.

Utöver det gör Hacksaw samma sak som Evolution. Hacksaw har beslutat att inleda ett aktieåterköpsprogram om högst 20 miljoner euro. Beslutet fattades med stöd av det bemyndigande som beviljades av årsstämman den 27 april 2026.

De vill köpa tillbaka aktier för cirka 220 miljoner kr. Hela bolaget är värt 16 700 miljoner. Det motsvarar cirka 1,3 % av aktierna. De vet inte själva än hur dessa ska användas. De säger att det kan bli förvärv i framtiden, alltså med aktierna, eller så kommer de att ta bort dem helt (för att öka vinsten per aktie) eller använda dem i framtida incitamentsprogram.

I kassan finns 148 miljoner euro. Inga räntebärande lån. Bolagets utdelning var senast på 116 miljoner euro. De har helt enkelt råd att köpa tillbaka egna aktier för 20 miljoner och dela ut 116 miljoner. De tjänar 45 miljoner per kvartal i kassaflöde.

I januari 2027 kommer de att ha 173 miljoner euro efter återköp under fjärde kvartalet. I april 2027 blir det cirka 218 miljoner euro i kassan.

De kan lätt betala en utdelning på 116 miljoner euro, och 100 miljoner blir över. Hoppas såklart på höjd utdelning. Det hade gett mig nästan 10 % i utdelning. Om aktien faller köper jag mer. Win-win.

Detta är ingen köprekommendation, bara mina egna tankar.

Två Månadslöner

Så agerade jag på börsen under hösten

Jag är så otroligt nöjd med min aktie- och fondportfölj just nu. I den finns det allt man kan tänka sig: allt från guldgrävarbolag i Kanada, tech i USA, banker och försvar i Europa, tillväxtbolag i Indien, de största bolagen i Kina, halvledarbolag i Taiwan, industri i Japan och våra fina bolag i Norden.

Jag har även lyckats sänka min risk rejält det senaste året genom att minska antalet aktier och öka i fonder. Sålde av aktierna med fina vinster medan andra köpte dyrt från mig. Nu har jag lika mycket aktier som fonder och andelen fonder kommer att öka framöver. Anledningen är simpel: många av aktierna svänger för mycket och är helt ologiska ibland. Billigt kan bli mycket billigare och ibland rusar aktien utan nyheter eller med sina dåliga rapporter (som är bättre än förväntat).

Det ska inte vara så. Små bolag kan svänga hej vilt med 5–10 % på en dag, men nu ser vi även stora bolag svänga väldigt mycket. Något är trasigt med aktierna och därför väljer jag gärna att äga t.ex. en USA-fond, så slipper jag undersöka och leta efter bra bolag. Tycker även att deras rapporter är röriga att läsa.

T.ex. nu släppte bl.a. Microsoft, Intel och Google sina rapporter; den ena stiger kraftigt, den andra faller. Hur ska man veta i förväg vilken av dem som kommer att gå bäst de kommande 5–10 åren? Ingen vet. Tekniken ändras också hela tiden och nya bolag kan komma in på topp 10-listan på börsen. Som Anthropic, som förväntas få nästan 2 triljoner dollar i börsvärde. De skulle hamna på sjätte plats på topp 10-listan över USA:s största bolag i stället för Meta som kommer hamna på plats sju.

Under månaden har det hänt massor i portföljen. Har köpt mer i fastighetsfond (tycker den är billig efter bra rapporter i enskilda aktier), japanfond (världens näst största ekonomi), norgefond (olja kommer att bli dyr länge med fina vinster där) och europafond (diversifiering från USA). Har även köpt Hacksaw aktier, tycker de föll alldeles för mycket och de har stigande vinst. Blir en kanonutdelning på 8 % nästa år (eller rejält aktieåterköp).

Har sålt mitt favoritskogsbolag SCA. Rapporten var dålig och aktien har inte rört sig på flera år. Hundra saker kan gå fel, två till tre saker går bra. Det vill jag inte ha längre, har gett dem en chans och de har inte levererat som jag önskade. Vill inte äga skogsbolag längre, trots att jag är kunnig inom branschen.

Gjorde även en fantastisk trade i Prevas nyligen med 20 % uppgång på 5 veckor. Det var femte gången jag lyckades trada i Prevas. Hacksaw är kvar nu, men den kan också övergå till ett långsiktigt innehav. Har inte bestämt mig riktigt. Har bara två aktier på minus av 15 innehav. Mycket nöjd.

Medan börsen svängde kraftigt under oktober så har min portfölj lyckats väl; mat och medicin bromsade stora rörelser och jag avslutade månaden med 0 % medan många andra förlorade pengar i AI-bolag. I år står portföljen fortfarande på +15 %, precis som månaden innan. Den går varken upp mer eller faller. Får se vad som händer i november.

Ökade även något i TTWO och Kaspi under månaden. Minskade även i Swedbank, Castellum, Asmodee... ja, det var en massa händelser denna månad. November–december tänker jag inte röra aktierna alls. Får se hur det kommer att gå. Hur går det för er? Ser tusentals besökare här men inga kommentarer. Berätta!

*Har även firat med god middag när bloggen gick över 2 miljoner besökare! Och ska fira igen snart, när vi kommer upp till 100 000 besökare bara i oktober! 😍 

Två Månadslöner

Hur gör man så att aktieportföljen står emot börsnedgång?

Jag blir lika förvånad varje gång OMX-index faller med 1 % och min portfölj visar 0 %. När börsen sedan stiger med 1 % så följer min portfölj med upp 1 %. Det känns nästan lite märkligt, vad beror det på?

För det mesta beror det på mina innehav inom mat, medicin och kasinoleverantörer. De tre branscherna är mer eller mindre helt oberoende av börsens övriga svängningar. Mat och medicin behöver vi ju alltid, och de som är beroende av spel fortsätter spela oavsett vad som händer runt omkring oss. Tillsammans utgör dessa tre sektorer cirka 15 % av min portfölj och fungerar som en utmärkt krockkudde i nedgångar.

Samtidigt är det ju riktigt kul att portföljen ändå hänger med uppåt när marknaden stiger.

Bolagsrapporterna i USA får aktier att stiga och falla tvåsiffrigt, vilket absolut skapar köplägen i enskilda bolag. Men eftersom jag inte känner mig tillräckligt påläst undviker jag helt att handla enstaka USA-aktier. I stället har jag börjat köpa in mig lite smått i en USA-fond igen, även om den känns rätt dyr just nu.

Hörde på YouTube att den amerikanska marknaden egentligen redan är i en björnmarknad om man kollar på hur många bolag som har fallit 20 % eller mer. Det är bara de allra största techgiganterna som håller indexen uppe; utan dem hade det lyst rött överallt. Börsen är otroligt komplex och jag börjar helt enkelt tappa både tid och ork för att leta efter fynd och göra djupa bolagsanalyser – särskilt när man kan köpa ett fantastiskt bolag och ändå se aktiekursen rasa.

"Snittaktien i Nasdaq 100 har nu sjunkit -22,4% från respektive årshögsta nivå. Totalt är det 51 av 101 aktier som sjunkit minst -20% och i enbart den gruppen är den genomsnittliga nedgången -36,4%"

Nu köper jag hellre hela påsen med alla aktier och låter det bli som det blir. Det gör att mycket av oron försvinner helt. Om börsen kraschar – än sen? Den återhämtar sig alltid förr eller senare. Men om man äger enskilda bolag som kraschar är det inte alls säkert att de någonsin kommer tillbaka. Och att spara ihop den summan igen som man förlorat tar tid, som är det absolut viktigaste att inte förlora.

Visst kan man lyckas träffa rätt också, men risken finns alltid.

Det är ju ingen som pratar längre om tidigare gigantiska favoriter som Enron, Lehman Brothers, Kodak, WorldCom eller Blockbuster. Bolag försvinner och nya tillkommer. Listan över de tio största bolagen i USA kommer garanterat att se helt annorlunda ut om 10–20 år. Jag har undvikit USA hela året men börjar köpa in mig lite smått och tänker sprida ut mina köp över en längre period. När en dipp kommer kommer jag handla som aldrig förr.

Två Månadslöner

Helgens fynd, bortglömd aktie

GTA-tillverkaren TTWO börjar se intressant ut efter en nedgång på 25 % i år, analytiker räknar med en rimlig aktiekurs på 170–330 dollar medan dagens kurs ligger på 195 dollar vilket som alltid betyder att de inte vet vad aktien borde kosta.

Allt hänger på antalet sålda GTA-spel då det kan handla om 40 miljoner enheter eller 80 miljoner enheter, en riskabel chansning helt enkelt, men kommer de att överträffa förväntningarna, det tror jag och därför har jag köpt så många aktier även om det dock bara är ett par procent av min totala portfölj.

BofA sänkte sin prognos för vinsten per aktie 2028 till 13,03 dollar från 14,13 dollar medan värderingsmultipeln på 25x vinsten hålls oförändrad

Om de har räknat rätt så handlas TTWO nu till P/E 15 på 2028 års vinst, det blir otroligt intressant att se vad TTWO säger på rapporten den 9 november precis innan lanseringen av världens största och bästa spel.

Alla jag har pratat med kommer att köpa det och många har redan förbeställt, många köper till och med nya datorer eller nya konsoler och tar ledigt när GTA släpps vilket är helt otroligt.

Märkligt också att aktien faller utan någon som helst nyhet, men oavsett hur det kommer att gå vill jag vara med på resan och det vill min fru också då hon säger till mig ibland att köpa mer GTA-aktier eller köpa Tesla och sälja Tesla, märkligt nog har hon haft rätt alla gånger så här långt.

Nu är det dags för helg, stort tack till alla som läser för jag fattar fortfarande inte att det kommer in tusentals läsare varje dag och jag är otroligt tacksam.

Obs - ej köprek

Två Månadslöner

Coast FIRE, så enkelt är det att bygga upp kapital

Det känns fortfarande lite orealistiskt och samtidigt helt fantastiskt att skriva de här raderna, men nu är det officiellt: jag har nått Coast FIRE i år.

För er som inte har koll på begreppet handlar det om att det egna sparandet har nått en sådan nivå att det tack vare ränta-på-ränta-effekten kommer att växa till en fullstor pension tills det är dags att lämna arbetslivet, helt utan att jag behöver spara en enda krona till. Så min pension och även min frus är säkrad vid 68 år ålder. Utöver det får vi pension från staten och jobbet, så det blir bara en fin bonus.

Den mest omtumlande insikten är att vi faktiskt kan gå i pension hela tjugo år tidigare än pensionsåldern, bara genom att fortsätta spara i samma takt som vi gör nu. Jag kan nästan se det framför mig. 

Jag går in till chefen när jag fyller 48 och lämnar in min uppsägning. Min fru gör också det. Sedan är det semester, 24-7. Sedan sysslar vi med antingen husdjur, våra sidoinkomster, reser mer, umgås mer med vänner och familj på kvällar och helger, tränar och njuter av livet, som det borde vara istället för att slita våra kroppar i 20 år till.

Resan hit har handlat om långsiktighet, medvetna val och en hel del tålamod. Att se pengarna arbeta för sig själv har successivt förändrat mitt perspektiv på arbete och framtid. När grundplåten väl är säkrad förändras dynamiken fullständigt. 

Det handlar inte om att sluta arbeta i morgon, utan om den enorma friheten i att veta att framtiden redan är tryggad. Jag fortsätter att spara och investera precis som tidigare, vilket innebär att jag inte bara tryggar min framtid utan dessutom bygger upp ett betydande ekonomiskt utrymme för kommande år.

Att nå denna milstolpe ger ett unikt lugn. Stressen över att ständigt jaga nästa ekonomiska mål har ersatts av en djupare trygghet. Arbetet fyller fortfarande en funktion och är roligt ibland, men det känns befriande att veta att jag gör det av intresse snarare än av rent ekonomiskt tvång. 

Framöver ser jag fram emot att fortsätta på samma inslagna bana med sparandet, men med en helt annan närvaro och glädje i vardagen. Det är en otrolig milstolpe och ett bevis på att envishet lönar sig i längden. Små vardagliga val över långt tid bygger något stort. Hellre garanterad kapital över tid än att köpa trisslotter.

Två Månadslöner

Min näst sista "trade" på börsen

 

Kommer inte ens ihåg om jag har berättat för er, men jag köpte aktier i konsultbolaget Prevas för någon vecka/månad sedan. Trots att aktien har rasat om och om igen har jag lyckats köpa in mig och sedan sälja med vinst flera gånger. Vi får se hur det blir efter dagens rapport.

Jag vet ganska mycket om bolaget, men man är aldrig fullärd. Börsen är en annan sak; aktien kan värderas om när som helst till vilken värdering som helst. Jag ser denna långsiktiga trade som något man leker med, istället för att ha stor kassa i portföljen, så leker jag med en del av pengarna.

Om aktien stiger kraftigt så säljer jag. Om aktien faller mer, från redan -40 % i år, så kommer jag troligtvis köpa på mig mer. För en del är det en fallande kniv. Även om det är det, så brukar kursen gå upp ibland, och då kan man passa på att sälja av och sedan köpa in sig i nästa dipp. Det är svårt, det är en gissningslek, men det är bara så. Kul när man lyckas med och när jag gjort det flera gånger känner man sig som proffs, men det är jag inte. Bara tur. Och det brukar jag ha.

Enligt bilden ovan ser du hur aktiegrafen ser ut, under pandemin var det kanon men sedan totalkollaps trots att siffrorna var helt okej, dock försvann tillväxten och då värderades aktierna om från P/E 16–20 till P/E 8–12.

Avanza visar en vinst på 5 kr men det är senaste 12 månaderna, under första halvåret var vinsten bara 2 kr så de kommer kanske upp till 4 kr för helåret, vi hade många arbetsdagar under sommaren så de kanske lyckades sälja mer än vanligt. Det är vad jag räknade med iaf. 4 kr i vinst i år.

B3 Consulting gick upp kraftigt igår med över 5 % utan nyheter, också det efter en lång nedgång i aktiekursen, Knowit släppte en rapport som var bättre än väntat och aktien rusade 20 %, finns det hopp här, rapporten släpptes idag och här är en snabb genomgång, håll tummarna nu, juli–september visar följande rubrik i rapporten:

Starkare resultat i Sverige och Danmark, Finland vänder uppåt

Försäljning 357 Mkr (355,2)

Vinst per aktie före utspädning var 1,37 kronor (1,34)

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 31,9 Mkr (21,3)

Det är inte jättestora summor det handlar om här som jag leker med, men ändå, hur kommer jag att reagera idag, det beror helt på marknadens reaktion, stiger kursen så säljer jag nog och faller den köper jag mer, win-win oavsett på sikt.

Januari–september visar en vinst per aktie på 3,44 kronor (3,82), då kan man räkna med minst 1,4 kr i vinst under resten av året eftersom de under 2025 nådde 1,67 kr, totalt blir det cirka 4,84 kr i vinst i år men det kan även bli något högre och närmare 5 kr. Över min förväntan!

Sverige och Danmark stärkte resultaten med en ökning av EBITA på 12 respektive 39 procent jämfört med föregående års kvartal, Danmark vände till vinst efter tre förlustkvartal och även Finland redovisade ett positivt EBITA-resultat

Försvar motsvarar cirka 17 % av försäljningen i Prevas just nu och det är tydligt att trenden fortfarande håller i sig, de hjälper danska QuadSat att vidareutveckla hårdvaruplattformen för företagets avancerade och långräckviddiga drönarbaserade lösning inom elektronisk krigföring, det låter häftigt och farligt samtidigt, men så är det i världen med mycket oro och då är det bra att vara förberedd.

Rapporten låter positiv ur många vinklar och jag tror att fonderna kommer att köpa in sig här idag, även småsparare på en redan låg värdering, en vinst på 5 kr och mer nästa år ger ett P/E-tal under 11 vilket är lågt, aktien borde handlas minst 10 % högre än den gör idag och jag hoppas på uppgång, utdelningen är också stabil och förväntas bli 7 %, kanske något lägre om bolaget behöver pengarna själva, mycket bra av Prevas! Nöjd!

*Uppdatering: Aktien rusade 13 % när börsen öppnades. 

Två Månadslöner

Undvik dessa börsindex

Det är totalkollaps på Brasilienbörsen nu på morgonen efter att Lula knappt tog hem vinsten mot Bolsonaro i helgens val. Marknaden hade ställt in sig på en vinst för Bolsonaro och hans löften om stramare finanspolitik och sänkta bolagsskatter.

iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) dök nästan 20 % direkt på Robinhood och i Tokyo avslutades index med -15%.

Det är därför viktigt att inte köpa vilket index som helst på börsen. Brazilien har varit billigaste i hela världen en period och med anledning så klart. Därför köper jag endast index i välutvecklade länder som växer. Visst finns det risker i Italien och Indien men jag har investerat det jag har råd att förlora. Lagom stor kapital är placerad där, just med tanke på risken.

Lågriskländer är bland annat Sverige, USA, Japan och Kanada. Hela Europa också som helhet. Vissa länder så klart har en del problem. Så när andra pratar om Emerging markets, glöm inte att det är högrisk fonder och länder. Även andra länder som Ryssland, Korea, Kina och liknande, det är en hög risk.

Statliga oljegiganten Petrobras i Brazilien tappade runt 16 % och MercadoLibre drogs med ned cirka 7 %. Det är ett enormt bakslag med tanke på det enorma rallyt vi såg efter den första valomgången i början av oktober, när aktier som XP och Itau Unibanco flög i höjden. Nu känns det mest som att investerarna flyr fältet i väntan på vad Lulas vänsterpolitik faktiskt kommer att innebära för marknaden.

Braziliens index gått upp ca. 40% i år men det kommer snart att ändras och rejält. 

Två Månadslöner

Om man dör, vad händer med ISK?

 

När du avlider får din partner (som du är gift med) inte automatiskt tillgång till dina pengar, eftersom dina personliga bankkonton, aktier, fonder och innestående slutlön från jobbet omedelbart spärras och tillfaller ett dödsbo. Det är otroligt viktigt att veta dessa saker - har undersökt lite och fick fram följande information:

Processen med bouppteckning och arvskifte tar vanligtvis mellan tre och tolv månader, vilket innebär att din partner kan hamna i en svår ekonomisk situation om hen har tomma konton och saknar egna medel för vardagliga utgifter som mat och bensin. Även om banken tillåter att fasta räkningar och begravningskostnader betalas direkt från dina låsta konton, är den absolut säkraste lösningen att ni redan nu bygger upp ett buffertsparande på ett konto som står i hens eget namn, då hens personliga konton förblir helt opåverkade vid din dödsfall.

När det gäller dina aktier underlättas hanteringen om ni båda har ett ISK (Investeringssparkonto). När bouppteckningen är registrerad hos Skatteverket kan aktierna flyttas direkt till hennes ISK utan att det utlöser någon vinstskatt, och hen betalar inte heller någon skatt vid själva mottagandet eftersom Sverige inte har någon arvsskatt. 

Om dödsboet istället säljer av ISK-aktierna görs även detta skattefritt inifrån kontot. Skulle du däremot ha ett vanligt aktiekonto (ej ISK) övertar hon ditt historiska inköpspris och betalar skatt först den dagen hon säljer dem. Din partner blir inte heller personligen betalningsansvarig för din sista deklaration året efter dödsfallet; eventuell restskatt deklareras av dödsboet och betalas med dina efterlämnade pengar innan arvet skiftas ut.

Utöver banktillgångar finns det ersättningar som betalas ut betydligt snabbare och helt utanför dödsboet. Hit hör privata livförsäkringar samt

tjänstegrupplivförsäkring (TGL) via jobbet, vilka betalar ut skattefria engångsbelopp direkt till din partner om hen är insatt som förmånstagare. Dina tjänstepensioner tillfaller hen däremot endast om du aktivt har valt till ett återbetalningsskydd, medan staten kan bidra med en tidsbegränsad omställningspension. 

Dina personliga prylar och din bil ingår också i arvet som lösöre, och värdefulla saker ska tas upp i bouppteckningen, men din partner kan fortsätta använda hemmet som vanligt. Slutligen ärver hen dina sidoinkomster också, som royalties, vilka betalas ut till dödsboet under handläggningstiden och kan ärvas i 70 år. 

Däremot är digitala tillgångar som Google AdSense (och Youtube) mer komplicerade, då personliga konton inte kan överlåtas. För att rädda framtida AdSense-inkomster måste din partner i framtiden starta ett eget konto och koppla om din hemsida eller YouTube-kanal. 

Om ni bara har gemensamma barn ärver din partner slutligen allt med fri förfoganderätt, medan eventuella särkullbarn har rätt att få ut sin arvslott direkt.

Som ni ser är det otroligt mycket att ha koll på. Lärdomen är att underlätta för sin partner medans man lever, så att hen inte behöver tänka på den ekonomiska biten i en redan svår tid. All kapital tillfaller till slut din partner, men det kan dröja månader och det visste jag inte innan.

Två Månadslöner

Slutade med enskilda aktier efter 10 år – här placerar jag pengarna i stället

Det är otroligt svårt med aktier börjar jag inse, snart 10 år in som investerare. Vissa dagar är det noll logik och aktiernas volatilitet är enorm. De kan stiga 7 % på en dag – eller falla. Ibland med stora rubriker som följd, ibland utan anledning. Andra dagar händer ingenting. Mycket som händer utomlands påverkar våra svenska bolag, liksom annat som räntor, inflation, råvarupriser, elpriser och så vidare. Det är omöjligt att ha koll på allt samtidigt, och allt påverkar något någonstans. Andra dagar är det hur lätt som helst med aktier.

Jag har tittat igenom min portfölj igen för femtielfte gången, undersökt mina bolag, letat efter den svagaste punkten – och som alltid kommer jag tillbaka till SCA. Bolaget har underpresterat länge. Visst, sedan avknoppningen år 2017 har den gett 100 % avkastning plus utdelningar på 2 % per år, så det är helt okej. Men kan man förvänta sig samma utveckling framåt? Jag tycker inte det.

Tog det jobbiga beslutet och sålde alla mina aktier i SCA efter rapporten. I mina ögon var den extremt dålig. Visst var förväntningarna låga från marknaden, men mina är mycket högre, och de har misslyckats med att leverera (och länge). Om vi tittar på några punkter för januari–september 2026:

• Försäljning: -3 %
  
  
• Vinsten: -38 % mot förra årets vinst (påminner om Billerud som aldrig lyckas vända)
  
  
• Vinst per aktie: 2,38 kr från förra årets 3,87 kr
  
  
• Per område:
• Skog står för 56 % av EBITDA: Samma försäljning, 16 % lägre vinst.
• Trä står för 6 %: 11 % lägre försäljning. Vinsten föll 93 %. Oacceptabelt.
• Massa står för 8 %: 5 % lägre försäljning. Förlust i år. Inga kommentarer.
• Kartong 16 %: 5 % högre försäljning med 77 % lägre vinst. Katastrof.
• Energi 14 %: 13 % högre försäljning under den absolut bästa tiden som finns. 103 % högre vinst, det enda positiva i rapporten. Men det är bara en liten del av hela bolaget och vinsten är temporär.

Man väntar och väntar på en uppgång som aldrig kommer. Även marginalerna blev sämre, från 34 % till 26 %. Så jag räknar med knappt 3 kr i vinst, vilket är nästan ingenting. Utdelningen blir också närmare 1,5 kr per aktie, vilket också är lågt. Tillväxt? När byggbranschen vänder. När sker det? Den har stått och trampat i fem år nu. SCA-aktiens kurs de senaste fem åren är -10 %.

Jag sålde allt i SCA, det kändes tråkigt att sälja men det är nog för det bästa. Jag la en del av pengarna i mina fonder i stället, och resten ökade min kassa rejält. Den är över 10 % just nu, så jag letar med ljus och lykta efter fynd men hittar dem inte. När jag köpte billiga aktier och fonder senast föll de ännu mer. Ska man köpa dyra aktier?

Det mesta som är dyrt föll i går på sina rapporter. Att hoppas på uppgång när aktier har P/E 30 och mer är rent lotteri. Det krävs perfektion från bolaget, och det sker sällan.

Köper du som jag, på värderingar med P/E 8 eller 12, så ser du fallande aktiekurser också. Vad ska man köpa? Allt verkar gå ner med få undantag. Jag går över mer och mer till fonder; varje vecka minskar jag antalet aktier och köper fler fonder i olika länder – Norge, Japan, Europa med mera. Vinsten i SCA blev blyga 30 % sedan 2023 och några lyckosamma inköp på under 100 kr för inte så länge sedan. Nu tar vi helg.

Två Månadslöner

Bästa Large Cap bolag på börsen rapporterar

Det är inte alltid lätt att analysera aktier, vissa är svårare än andra och jag gör mitt bästa för att beskriva vad jag tycker om dem. Ibland kan det hända att jag skriver fel information, så jag är tacksam när ni påpekar det.

Idag rapporterar många aktier, men det som är mest intressant för mig är såklart Evolution Gaming – ett bolag som levererar kasinotjänster och spelinnehåll. De sänder även livestreamade kasinospel (som Roulette, Blackjack, Baccarat och game shows som Crazy Time) från sina egna professionella studios med riktiga dealers. Om Evo rapporterar ett bra resultat kommer hela sektorn att lyfta idag, inklusive Hacksaw.

Varför är Evo så speciellt? Bolaget har gått som tåget, bland de bästa Large Cap-aktierna på hela börsen. De senaste 10 åren har aktien gett 1 390 % avkastning! Bara 10 000 kr hade växt till 149 000 kr! Bara Plejd och Lundin Gold har gett ännu mer avkastning, men idag är det fokus på Evo.

Bolaget tjänar enorma pengar, ca 60 kr per aktie, och delade tidigare ut närmare 30 kr per aktie. Senast valde bolaget att köpa tillbaka massvis av egna aktier istället och kursen återhämtade sig något efter en lång nedgång. Nedgången berodde på svagare tillväxt, men bolaget har aldrig visat minus – de slutade bara att växa under några kvartal, men vinsten låg stabilt på 55–60 kr per aktie. Hur går det för bolaget? Blev det vinståterhämtning eller inte? En fråga som många vill ta reda på idag.

Jag räknade med 1,36 euro i vinst per aktie under kvartalet, vilket är ca 15 kr. Försäljningen har tidigare legat på en stabil nivå om 500 miljoner euro per kvartal. Senast?

Juli–september blev det:

Vinst per aktie: 1,31 euro (ca 14,41 kr). Något under mina förväntningar, men ändå väldigt stabilt trots utmaningar.

Försäljning: 526 miljoner euro. Bra! Den börjar stiga igen.

Mina tankar om det är att bolaget kommer att tjäna 5,2 euro i år, vilket är ca 57,2 kr. Alltså i stort sett samma som förra året. Då borde de nå över 60 kr nästa år istället. Varför? Enligt VD:n:

"For the first time since 2024, all regions reported quarter-on-quarter growth, while the group also reported year-on-year growth."

Jag litar på att bolaget kommer att stå stabilt framöver och all tillväxt blir bara en ren bonus på en redan relativt låg aktiekurs. I mina ögon är bolaget värt ca P/E 15 just nu, och med en vinst på 60 kr ser jag en rimlig aktiekurs på 900 kr, alltså 10 % högre än vad den är idag.

Det hade dock inte förvånat mig om kursen faller något idag. Marknaden kan bli konstig och värdera ett så fint bolag till P/E 10 med noll tillväxt framöver, vilket hade lett till en aktiekurs på 600 kr – så den kan falla från 800 kr till 600 kr. En risk för ett 25 % ras finns.

Tycker att Evo är de bästa bolaget på börsen långsiktigt, när tillväxten kommer tillbaka blir det ett raket igen.

Två Månadslöner

Varför faller börsen?

 

Har du kollat på depån idag? Illrött på skärmen och OMXS30 tar stryk. Jag tänkte göra en snabb rekapitulering av vad som faktiskt händer på börsen just nu, för det kan kännas rätt olustigt när stora tunga index bara viker ner sig över en dag.

Kort sagt beror det här fallet på att vi är mitt inne i rapportsäsongen, och bankerna har börjat öppna sina böcker. När rapporter kom in från storbankerna – där till exempel räntenettot pressats mer än vad analytikerna hade räknat med – reagerade marknaden direkt negativt.

Men varför drar några bankrapporter med sig hela börsen ner?

Det handlar om hur indexet OMXS30 är uppbyggt. OMXS30 består av de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. Men alla bolag väger inte lika mycket. Storbankerna – som SEB, Swedbank, Handelsbanken och Nordea – utgör tillsammans en väldigt stor del av det totala värdet i indexet. När bankaktierna störtar flera procent på sämre rapporter drar deras tunga vikt automatiskt ner hela OMXS30-indexet, oavsett hur bra det går för andra mindre bolag.

Och det stannar tyvärr inte där, utan skapar en dominobricka på börsen.

Vi har ju även våra svenska investmentbolag, med Investor och Industrivärden i spetsen. Dessa maktbolag äger i sin tur enorma aktieposter i just storbankerna. När bankernas aktiekurser rasar tappar investmentbolagens portföljer sitt underliggande värde direkt. Det gör att även investmentbolagen trycks ner hårt på börsen, vilket ger ytterligare en tryckvåg nedåt eftersom investmentbolagen i sig också väger tungt i OMXS30.

Det vi ser är alltså en klassisk kedjereaktion: sämre rapporter från bankerna pressar bankaktierna -> det drar ner investmentbolagen -> och tillsammans sänker de två tunga sektorerna hela indexet.

Det kan kännas surt när det stormar, men det är också en bra påminnelse om hur sammankopplad den svenska marknaden faktiskt är. För min egen del sitter jag lugnt i båten och påminner mig om att rapporter skapar kortsiktig hack i kurvan, även om det svider för stunden. Jag misstänkte att det skulle ske och lyckades sälja av en stor post förra veckan i Swedbank och sedan kom en svag rapport. Castellum visade en stabil rapport och aktien rusade 4% och jag sålde av här idag, Castellum är värd 160 kr säger de och aktien är på 130 kr. Liten rabatt men jag vill hämta hem lite vinst och minska min exponering, har redan för mycket Castellum i portföljen. 

Hur ser det ut i er portfölj idag, köper ni i nedgången eller avvaktar ni?

Två Månadslöner

Vår Energi höjer utdelningen med 33%

 

Vilket raketår norska oljebolag har haft! Många av mina läsare rekommenderade att köpa oljebolag i början av året på grund av den eskalerande konflikten i Ukraina. Sedan blev vi alla överraskade av Hormuzsundet och ett nytt krig som har pågått längre än vi alla trodde. Om jag har tjänat en massa pengar på norsk olja, så har en del av mina läsare tjänat ännu mer – om de inte har sålt, så att säga.

Mina aktier har gått upp över 50 % på ett halvår. Jag har dessutom fått utdelningar på 2,5 % varje kvartal. Det är otroligt bra! Jag har sålt cirka 20 % av mina aktier för att säkra vinsten. Resten får ligga kvar. Det kunde man läsa i Marcus nya bok, att ta hem lite vinst är aldrig fel.

Jag har även stor exponering mot hela den norska marknaden, som har gått upp över 40 % i år. Alla mina norska innehav motsvarar cirka 10 % av hela portföljen.

Tackar alla norrmän för det!

Vår Energi summerar det tredje kvartalet 2026 med starka finansiella resultat, en stabil verksamhet och ökad aktieägaravkastning. Bolaget fortsätter att arbeta för långsiktigt värdeskapande och ser samtidigt fram emot högre produktion under årets sista kvartal.

Produktionen har utvecklats stabilt i de tillgångar som Vår Energi själv driver, med en produktionsregularitet på 91 procent hittills under året. De större underhållsstoppen genomfördes under det andra och tredje kvartalet, vilket banar väg för en produktionsökning under fjärde kvartalet. Nya projekt och brunnar väntas då bidra till högre volymer.

Även den finansiella ställningen är stark. Kassaflödet från den löpande verksamheten efter skatt uppgick till hela 1,5 miljarder dollar under kvartalet. Den tillgängliga likviditeten nu uppgår till rekordhöga 7,5 miljarder dollar. Samtidigt har nettoskulden minskat och skuldsättningsgraden, mätt som nettoskuld i förhållande till EBITDA, uppgår till 0,3 gånger. Sammantaget ger detta Vår Energi goda förutsättningar att dra nytta av eventuellt högre råvarupriser framöver.

Parallellt fortsätter bolaget att stärka sin verksamhet och skapa långsiktigt värde. Kombinationen med BlueNord går vidare med målet att slutföras kring årsskiftet. Under kvartalet slutfördes även bytet av tillgångar med DNO och förvärvet av Pandion. Dessutom har King Development startat produktionen och bidrar med nya, värdefulla oljevolymer. Vår Energi har också etablerat ett samarbete kring prospektering med hög potential tillsammans med Equinor och Aker BP, vilket kan öppna dörren för ytterligare möjligheter framöver.

För aktieägarna är utdelningsbeskedet en av kvartalets stora höjdpunkter. Vår Energi höjer utdelningen med 33 procent jämfört med andra kvartalet 2026. Bolaget lämnar samtidigt en utdelningsprognos på totalt 400 miljoner dollar för det fjärde kvartalet, inklusive en extra utdelningskomponent. Den långsiktiga utdelningspolicyn ligger fast och innebär att 25–30 procent av kassaflödet från den löpande verksamheten efter skatt ska delas ut över råvarupriscyklerna.

Sammantaget visar Vår Energi upp en kombination av starkt kassaflöde, låg skuldsättning, kommande produktionsökningar och högre utdelningar. För den långsiktige aktieägaren är det särskilt intressant att bolaget både investerar för framtida tillväxt och samtidigt ökar återföringen av kapital till sina ägare.

Aktien stiger ca. 1 % idag mot 57 NOK

Även ledningen har missat stora uppgångar, de har sålt stora andelar av sina innehav på kurs på strax över 40 NOK när kriget bröt ut. En miss på 50 % till. Så även de som jobbar i branschen kan göra fel. Märkligt bara att alla insidersälj har försvunnit från Avanza och de visar bara insiderköp istället. Ska undersöka!

Två Månadslöner