Novo Nordisk djup aktieanalys, ska man köpa i raset?

I mars gjorde jag mitt första köp i Novo Nordisk. Aktien har jag i ett KF konto (på grund av utländsk innehav och bolaget ger även utdelning på 2%). Vad är Novo Nordisk? Det är ett globalt läkemedelsföretag, grundat 1923 och med huvudkontor strax utanför Köpenhamn i Danmark. Bolaget besegrar allvarliga kroniska sjukdomar som diabetes, hemofili, tillväxtrubbningar, obesitas och ateroskleros. Novo Nordisk har mer än 64 000 anställda på 80 kontor runt om i världen och produkter finns tillgängliga i 170 länder.

Vad kan jag om läkemedelsbranschen? Ingenting. Det jag kan och förstår är bolagets siffror. Försäljning och vinst har stigit med över 20% i snitt över senaste 5 åren. Novo Nordisk köper tillbaka sina egna aktier varje år och ger även 50% av sin vinst ut som utdelning. 

Lyssnade på VD och han sa att bolaget är i början av rejäl tillväxt. Novo hade för stor efterfråga och hinner inte att leverera de dom vill leverera. Novo har utökat sin produktion i USA för att möta den ökande efterfråga.

Det fanns många diskussioner om konkurenten Eli Lilly i USA, prispaketering och något lägre försäljningstillväxt under 2025 men då kom dom flesta analytiker fram att aktien är ändå värd ett köpstämpel och alla dessa videos jag tittade på pratade om 600 danska kronor. Jag köpte mina aktier för 505 dkk. Alltså ca. 15% billigare än rimlig aktiekurs.

Aktien har rasat från 1000 dkk som mest till 500 dkk trots att bolaget tuggar på bra och kommer göra det även framöver. Mer detaljer om varför det rasat kan du söka bland nyheterna (det händer något varje vecka). Analytikerna är lite oroliga kring 2026 och framåt, men 2025 blir fortfarande ett riktigt bra år. 

Avanza visar fel på sin hemsida, vinsten är från året 2024, i år och även framöver förväntar jag 15% högre vinst på 26 dkk och 30 dkk år 2026. Snittet är 21% vinsttillväxt, jag räknar något lägre. Det dyker alltid upp konstigheter och jag är alltid lite pessimistik till aktier och att dom alltid levererar likt historiken.

Om aktiekurs är 500 dkk så ger det PE på 19,2 (historisk PE är närmare 30). På nästa års vinst PE 16,6. Bolaget värderas lågt och jag har funderat på att köpa i slutet på 2024 men kom fram till en värdering på 480 dkk där och då. Nu när jag läst på mer om bolaget tycker jag att PE 22 är rimligt att betala och det ger en rimlig aktiekurs på 572 dkk. Jag vill även köpa med rabatt på minst 10% och då är bra läge att börja köpa in på 515 dkk vilket jag gjort på 498 dkk. Under 460 dkk köper jag mer.

Det är alltså årets värdering. Tittar vi in på nästa år så kan man betala 594 dkk, därför tror jag att aktien kommer stiga med 20% kommande 12 månader (förutsatt att vinsterna fortsätter stiga) samt man får utdelning på 1,5% nu vid månadsskiftet. Det vill jag vara med på. Antalet aktieägare på Avanza har ökat med 5 794 st i år (över 1 000 av dessa tillkom senaste veckorna) och 27 124 st senaste året. Fler än jag tror på ett köpläge. Jag tror jag lyckades köpa på botten, men tiden får visa om det var det. Det kan vara 500 dkk, det kan vara 450 dkk. Om vinsterna krymper kommer även aktien fortsätta falla.

Många har bränt sig och ser minus i sina depåer för att dom köpte för tidigt i raset. Det är vanlig misstag för både nybörjare och proffs. Även traders. Det är lättare att värdera ett bolag när man inte äger den, då tänker man logiskt och försiktigt, när man redan äger och köpt för dyrt, försöker man försvara sina köp och räknar för positivt och sedan är man med i nedgången. 

Rimlig aktiekurs ändras efter varje nyhet. Om Novo var värd 800 dkk för några kvartal sedan, ja, kanske, men nu har det ändrats och den är inte värd det längre. Man ska räkna på sina aktier varje år och göra nya analyser. Axfood är inte värd 300 kr längre heller därför faller aktien. Gör alltid egna analyser och se inlägget som inspiration, inte rekommendation. 

Två Månadslöner

Indien som växte 100% på 6 år

Som ni vet sparar jag i billigaste Indien fond som heter Franklin FTSE India UCITS ETF. Jag tror på Indien och jag tror på fin tillväxt kommande decenniet. Idag tänkte jag kika lite snabbt på största innehav i fonden. Bland största innehav återfinns HDFC bank som står för ca. 6,34% i skrivande stund. 

HDFC Bank (Housing Development Finance Corporation Bank) är en av de största privata bankerna i Indien. Banken grundades 1994. HDFC Bank erbjuder ett brett utbud av finansiella tjänster, inklusive banktjänster för både privatpersoner och företag, lån, investeringar, försäkringar och andra finansiella produkter. HDFC har också ett gott rykte för att upprätthålla stabilitet och tillväxt, vilket gör den till en av de mest framstående och betrodda bankerna i Indien.

På plats nummer två har vi Reliance Industries (RI) som står för 5,96% av fonden. RI är grundad 1966 av Dhirubhai Ambani. Företaget är verksamt inom flera olika sektorer, inklusive energi, petro kemi, detaljhandel, telekommunikation och digitala tjänster. Reliance är känt för sina stora investeringar och ledande positioner inom flera indiska industrier. RI har en central roll i den indiska ekonomin och anses vara ett av de mest värdefulla företagen i landet.

På plats nummer tre är Infosys som är ett av Indiens mest framstående teknikföretag och en global ledare inom IT-tjänster och affärsrådgivning. Bolaget har vuxit till en av de största IT- och konsultfirmorna i världen. Står för 4,38% av fonden.

ICICI bank är likt HDFC bank, banken är känd för sin stora kundbas och har också blivit en symbol för den moderna indiska banksektorn, med en stark betoning på teknologi och innovation för att möta kundernas behov. Står för ca. 3,85% av fonden.

Tata Consultancy är ett av Indiens största och mest framstående IT-tjänsteföretag. TC är känt för sin starka globala närvaro, med kontor och utvecklingscentrar i över 40 länder och en stor arbetsstyrka som består av hundratusentals anställda. Företaget är också ett av världens mest värdefulla IT-företag och har kontinuerligt rankats bland de främsta företagen inom teknologi och IT-tjänster på global nivå.

Bharti Airtel är en telekommunikationsföretag, som erbjuder mobiltelefoni, internet- och datatjänster, samt företagslösningar. Står för 2,82% av fonden. Bharti har stark närvaro i Indien och även i Afrika.

Mahindra Mahindra har omfattande verksamheter inom flera olika industrier, inklusive bil- och fordonsproduktion, jordbruk, IT-tjänster, fastigheter och finans. Står för 1,77% av fonden.

LARSEN + TOUBRO står för 1,66% och är likt svenska Skanska. Bygger broar, järnväg, byggnader av olika slag och även delar till olika branscher. Verksamma även inom försvarsindustrin, tillverkar vapensystem, radar utrustning och liknande.

Alla dessa står för ungefär 30% av hela fonden och resterande bolag utgör endast 1% eller mindre per bolag. Totalt finns det 246 bolag i fonden och PE talet för portföljen är något hög på PE 26. Fonden är inte billig i dagsläget. Fonden startade 2019 och sedan dess har den gått upp från ca. 22 euro till 44 euro. Senaste månaden föll något till 38 euro och PE är idag på 25. Avkastning på nästan 100% på 6 år, vilket är väldigt bra. Man brukar räkna med 100% på 7-8 år. Efter nuvarande nedgång kommer det nog bli återhämtning och 100% på 7-8 år.

Jag har lärt mig en hel del om Indien och hoppas att du också gjorde det. Mer info om fakta hittar du på Franklin Templetons hemsida. 

Två Månadslöner

Så förlorar du aldrig pengar på börsen

Aktier går upp, aktier går ned. Sedan jag började spara har jag köpt olika aktier vid olika tidpunkter och för olika stora belopp. Ibland några få aktier, ibland för 10 000 tals kronor. Jag har lagt ned mycket tid på att göra mina analyser, räkna på rimliga värderingar, köpte in mig relativt billigt och ändå har jag en del aktier som ligger på minus. Låt oss titta på vilka:

Castellum -15%

Nibe -35%

Evolution -10%

Många tror att man kan lära sig något av det. Så fort aktien går ned så väljer man antingen att sälja allt eller behålla. Vissa till och med ökar i sina förlustaffärer och förlorar ännu mer pengar i hopp på återhämtning. Återhämtning kan ske, men det sker sällan. 

Sedan skrivs det på sociala medier om vad man har lärt sig från sin förlustaffär. Oftast står det, jag behöver göra bättre analys innan jag köper. Det kommer inte hjälpa. När alla skriver positivt om ett bolag, alla analyser visar höga vinster, fin historik och så vidare så är det lätt att dras med och köpa aktien, även om man kanske inte ens ville ha den från början. Sedan kraschar allt på grund av någonting.

När man analyserar ett bolag så finns det många olika sätt, bland annat vad analytiker skriver, vad nyheter skriver, vad bloggare skriver, vad man ser på Youtube, på sociala medier, vad man hör från folk som jobbar i bolaget och genom att analysera rapporterna från bolaget. Det mesta kommer visa nästan samma sak. Det finns en del som är för att köpa och en del som är emot att köpa. Då bildar man en uppfattning på snittvärde i aktien. Den är ungefär samma oavsett hur eller vem analyserar siffrorna. 

Så även om man analyserar sina aktier ännu mer, det blir inte mycket till hjälp. Sedan kan det hända vad som helst i aktien, ingen vet vad framtiden har. Krig, pandemi, böter, indragna licens, fel på produkter, vd avhopp, enheter som brinner upp, sjukdomar, prisfall, tapp av stora kunder, blankningattack, cyberattack, höga elpriser, stopp i Suez kanalen och 100 andra anledningar. Jag har sett det mesta i mina aktier.

Så vad ska man göra för att inte förlora pengar på börsen? Enda sättet är det tråkigaste, att köpa en globalindexfond. Oavsett vad som händer i världen så kommer pengarna växa över tid. Punkt. Men då får man 7-8% i snitt per år. Vill man ha mer behöver man ha andra fonder och kanske till och med aktier. Men då finns det risk att förlora lite pengar. För att minimera det gör jag såhär:

Köp aldrig för mycket i en och samma aktie. Tänk dig att du kan förlora hälften av dina pengar där. Ja, det gäller Investor också. Det gäller Axfood, Holmen, HM, Cibus, Lundberg, Evolution och vilken annan aktie som helst. Köp inte för mycket. Oavsett vad det är, kan det gå ned 50%. Men Investor är det bästa man kan ha, alla har ju den, tänker många. NEJ. Det kan gå ned -50% och det kan hända att återhämtning ALDRIG sker. Som tur är har den återhämtat sig från sina -50% krascher. 

År 1990 föll Investor från 12 till 5 kr.

År 2001 föll Investor från 35 till 11 kr.

År 2007 föll Investor från 46 till 23 kr.

År 2022 endast -30%

Nu var kursen på 330 kr. Det ser bra ut idag, men kan falla -50% igen.

Sprid dina risker bland olika innehav, om något innehav faller mer än du räknade med ska du utvärdera om du vill öka i den eller göra ingenting alls. Kanske till och med sälja. Jag till exempel tror starkt på mina innehav så även om aktien faller 50% så känner jag mig trygg långsiktigt. Bland annat i Nibe, Castellum, Evolution och tidigare har jag sett återhämtningar från rejäla fall i Swedbank, Volvo, Avanza och liknande. Det gäller att ha tålamod. Aktier som ökar sina vinster årligen återhämtar sig alltid.

Två Månadslöner

Visma siktar på börsnotering igen - År 2026

Visma siktade på en börsnotering år 2023 men det blev inget på grund av sämre marknadsförhållanden. Nu överväger norska affärssystembolaget Visma en notering år 2026 och bland alternativen är det Oslobörs som är intressant, men även Amsterdam eller London. HG äger ungefär 70% av aktier i Visma och är en brittisk investmentbolag. Om HG bestämmer sig för att göra en IPO, så blir det nog en verklighet. HG har varit delägare i Visma sedan 2006 och det är snart 20 år sedan.

HG äger ca. 55 olika koncern inom löneområdet, försäkring, automation, regelverk, skatt och hälsa. Det mesta i portföljen är bolag som sysslar med skatt, lön och försäkring. Jag själv jobbar i branschen och vill gärna äga Visma när den börsnoteras. Eller om Visma noteras år 2026. Jag har nu väntat sedan 2021. Ett bra tag.

Om det blir en IPO i Visma så kommer den vara bland dom största i hela Europa (om man nu tittar på senaste åren). Visma finns nu i 33 olika länder och dom fortsätter etablera sig i nya marknader varje år. Det hade inte förvånat mig om Visma hade gjort särnoteringar framöver eftersom bolaget har blivit för stort. 

I senaste Visma rapport kan man se att bolaget går som tåget. Visma som är SaaS (Software as a service) och molnlösningsbolag visar fortsatt stark tillväxt, år efter år. Omsättning steg 14%, EBITDA ökade med 12% med en marginal på 28,9%. Det som är mest imponerande är 11 förvärv under fjärde kvartalet, men vi ska inte heller glömma antalet nya kunder. 

Visma har växt med 19,5% nya kunder mot 2023 och nu landar på över 2 miljoner kunder totalt. Imponerande siffra! Det är fler än vad Avanza har om du vill ha en relation på hur många det är. I kassan har Visma 1,143 miljoner euro och en skuld på 533 miljoner euro. Bolaget tjänar nästan 200 miljoner per kvartal i kassaflöde. Bland mellanstora företag har Visma växt på nya marknader, bland annat nya förvärv i Spanien, Belgien och Island. Visma finns nu i 33 länder (nästan hela Europa och delar av latinamerika). 

Vinsten per aktie hamnade för helåret 2024 på 0,08 euro vilket är ungefär 9 kr. Under 2025 blir det säkert över 10 kr i vinst. Tyvärr är Visma inte börsnoterad än, men det hade inte förvånat mig om en IPO sker under 2026. Jag själv har väntat i många år nu, har även hört lite rykten och diskussioner kring det att Hg Capital and co-investors som äger 70.2% kan tänka sig börsnotera bolaget inom snar framtid. Återstår att se helt enkelt. Blir det verklighet får jag minska i något innehav jag redan har och lägga till Visma istället.

Två Månadslöner

Fonder som kommer överprestera världsindex som ger 7% per år

Jag vill inte vara beroende av ett och samma land längre. Under 7 år har jag byggt en fin och stor svensk aktieportfölj med fina svenska bolag som alla handlar hos och känner till. Nu känner jag mig klar och för att bevara kapitalet och få den fortsätta växa mer än globalindexfond behöver jag bättre riskspridning ifall något skulle hända i Sverige. Vilka fonder tror jag kommer överprestera globalindexfond?

Ishares Stoxx Europe 600 banks är en ETF (fond) som jag började gilla. Ingen har pratat om den på sociala medier och jag är nyfiken på varför. Fonden ger 5,5% i utdelning per år och växer väldigt fint (över 150% på 5 år). Jag ska prova att ha pengarna här istället för att ha kassa i portföljen. För att vem tjänar alltid pengar i världen? Banker. Här köper du alla banker i hela Europa. Jag vill ha en del av kakan. Endast 260 sparare har den på sina konton. Det kommer definitivt bli fler när jag börjar prata om det.

Franklin India har jag pratat mycket om. Indien kommer växa, om det tar 3 år eller 15 år är det svårt att säga men jag tror på fortsatt fin tillväxt i landet och med över 1 miljard unga människor, det är en marknad som kommer explodera på alla håll och kanter. Fonden har rätt hög PE tal just nu på närmare PE 25, så om du handlar, handla försiktigt och sprid ut dina köp.

Länsförsäkringar USA känner nog alla till, en fond som investerar i världsledande bolag som Apple, Amazon, Google, Nvidia, Facebook, Coca Cola och så vidare. Vi använder deras produkter dagligen på ett eller annat sätt. Trygg fond men också, värderas rätt högt för tillfället så jag sprider ut mina köp och köper försiktigt hela tiden. Trump kommer skaka om den lite, det är ett faktum, jag passar på vid dippar såklart.

Fidelity Italy är en dyr fond på 2% i avgift per år, men när jag tittade på innehaven så värderas dom mycket lägre än i Sverige. Liknande bolag fast på PE 3-16 med två avvikelser. Det är väldigt attraktivt. Bland top innehaven är det mode, industri, läkemedel, försvar, bilar och banker. En bra blandning. Jag provar.

Sammanfattningsvis tänker jag såhär, bankerna tjänar väldigt mycket pengar, inte bara i Norden men i hela Europa och det kommer fortsätta tror jag. Enkel val att lägga till i portföljen. Indien är något dyr men jag köper veckovis och har gjort det i ett halvår snart. Kan bli nästa Kina med fin tillväxt. USA största innehav är dyra men resten verkar vara okej värderat. Så sprider mina köp även här, men är försiktig, Trump kommer skaka om börsen, det har han gjort tidigare. Italien är ett land jag hade kunnat tänka mig att bli pensionär i. Billiga aktier säger jag inte nej till. Hellre där än att köpa i Sverige för dubbelt så hög pris.

Två Månadslöner

Nya aktier i portföljen samt en nedgång på -30%

Februari är över och månaden var så där. Portföljen har gått ned ett par procent, dock är jag fortfarande över fyra procent plus för i år. Många ligger på minus enligt det jag har sett på Twitter. 

Mondelez har gått kraftigt upp, oro kring höga kakaopriser har minskat något och när börsen skakar så blir tråkiga och stabila aktier väldigt intressanta och investerare letar efter en trygg hamn att ha sina pengar i. 

Tesla har totalkollapsat med nästan -30% sedan topp, men eftersom jag har lite pengar investerat här, så bryr jag mig inte om det. Det är typ 20:e gång Tesla aktier faller kraftigt. Det sker hela tiden och oftast brukar det vara ett fint köpläge. Ligger fortfarande ungefär 200% upp i aktien, så jag är van med skakig aktie. Hade aldrig vågat eller rekommenderat någon att ha mycket pengar här.

Sedan januari har portföljen fått 2 nya innehav, det är Mondelez (som äger bland annat Marabou och Oreo) och Prevas. Prevas är ett konsultbolag som föll till 100 kr och gör en vinst på ungefär 8-9 kr per år vilket är väldigt attraktiv. Minskade något i Billerud och Embracer istället. Ökade även något i Asmodee.

Det som jag är mest förvånad är inte Teslas nedgång, men utebliven uppgång i Castellum. Nu kommer bolaget återinföra utdelning, räntorna är relativt låga, utsikterna framåt är fantastiska men ändå stiger inte aktien. Kostar 120 kr och hela bolaget värderas till över 150 kr per aktie. Märkligt. Men det är börsen, det är alltid något som är konstigt.

Även bloggen visar fina siffror med nästan 30 000 besök under februari, vilket är över 1 000 besök per dag. Det kommer vi tillsammans fortsätta med även in i mars tänker jag. Det är i mars det börjar hända grejer. Dock inte i samma tempo som April.

Jag längtar tills april kommer. Då är det utdelningssäsong, rapporter från alla bolag för första kvartalet, lönehöjning, besked om skatteåterbäring, vår, man kan börja odla i trädgården, påsk, ledigheter, vi kommer påbörja bygga ankhus (mer om det och bilder på Instagram) samt en massa annat roligt. Fortsätt följa Två Månadslöner för tips, inspiration, information och underhållning!

Två Månadslöner

Vad händer med Nordic Paper? Uppköp, risker och en osäker framtid

Det börjar hända intressanta saker i Nordic Paper igen... dock är det oklart vad det är. Vi som ägde aktier (jag äger en del fortfarande) har fått ett bud på 50 kr, nästan 90% blev uppköpta och nu finns det endast fåtal aktieägare kvar. Den största risken idag är att det finns ett ägare SVP som äger nästan 90%. Dom kan bestämma precis vad dom vill och dom hade kunnat tvinga oss att sälja våra aktier om dom lyckas nå över 90% på något sätt.

Det som är intressant att aktien handlades på 50 kr, sedan föll något efter allt var klart till 46-48 kr men nu är vi tillbaka på 50 kr. Varför? Jag är också nyfiken. Om vi kommer över 50 kr så betyder det att något positivt håller på att hända. Antingen köper någon fond större volymer, ägaren SVP eller småsparare som ser potentiall framåt eller utdelning för 2024 på gång. Känns konstigt på något sätt att aktiekursen ligger över 50 kr.

Samtidigt om man bortser från SVP så är det rimligt. Aktien handlas till PE 7 och lägre på nästa års vinst. Bolaget presterar bra och är billig. Varför? Titta på försäljning och vinst per aktie:

2019 Försäljning 3231 Mkr Vinst per aktie 6,19 kr F-volym 272 kton Utd ?

2020 Försäljning 2903 Mkr Vinst per aktie 3,85 kr F-volym 267 kton Utd 2 kr

2021 Försäljning 3083 Mkr Vinst per aktie 2,15 kr F-volym 280 kton Utd 2 kr

2022 Försäljning 4440 Mkr Vinst per aktie 8,46 kr F-volym 284 kton Utd 2 kr

2023 Försäljning 4472 Mkr Vinst per aktie 6,22 kr F-volym 273 kton Utd 4,65 kr

2024 Försäljning 4668 Mkr Vinst per aktie 6,96 kr F-volym 287 kton Utd 4 kr

Mina estimat:

2025 Försäljning 4700 Mkr Vinst per aktie 7 kr F-volym 288 kton Utd 4 kr

Försäljning borde vara ungefär samma enligt det jag ser och hör om Nordic Paper. Priserna stiger sakta men säkert. Vinst och volym kommer vara ungefär samma som förra året. Angående utdelning så sa styrelsen att dom avvaktar med beslut. 

Många vill få utdelning, samtidigt som SVP vill använda pengarna för investeringar m.m. Jag tror dock att utdelning kommer, dock blir det sista för att SVP sa att det blir ingen utdelning. Varför sa dom att ingen utdelning föreslås? Jag tror dom håller på att förhandla, det gäller trots allt 2024 års vinst och jag hoppas på 3,5 - 4 kr i utdelning per aktie.

Om SVP vill ha bolaget noterad och kommer satsa på att skapa aktieägarvärde, då kommer det bli fin uppsida framöver. Om SVP vill få bort så många som möjligt, avnotera bolaget och tjäna allt för sig själva, så kan det bli skakigt i aktiekursen. Vem vet, kanske ett nytt bud kommer om 1 år eller 2? Kanske igen på 50 kr per aktie, kanske på 60 kr per aktie. Det är väldigt osäker framtid för Nordic Paper men jag håller kvar mina aktier. Billig bolag som har fin framtid, dock osäkert om vem som ska få fin tillväxt framöver. Från 11 000 aktieägare på Avanza är det bara 3 000 kvar.

Två Månadslöner

Fortnox går som tåget, höjer utdelning med 25%

Fortnox är ett bolag som har alltid värderats högt på grund av sin snabba tillväxt. Dock har bolaget presterat riktigt bra och enligt mina väldigt höga förväntningar. När jag gjorde min analys för flera år sedan så räknade jag med 1,25 kr i vinst för 2024, Fortnox visade 1,16 kr vilket är helt klart godkänt. Jag räknade med 50% högre vinster, varje år. Det är otroligt få företag som kan göra det och det är drömscenario för investerare. 

Vinsten kommer avta ju större företaget blir. Det är svårare att hitta nya kunder och bibehålla marginaler. Redan 2026 kommer dock Fortnox ha otroligt hög vinst om de fortsätter som de gjort tidigare. Tänk dig 1,74 kr i vinst i år och närmare 2,61 kr i vinst nästa år. Då är dagens värdering rimlig. 

En aktie kostar ungefär 70 kr och det ger ett PE tal just nu på 60 vilket är väldigt högt, i år faller den till PE 40 och om aktiekursen står stilla i flera kvartal till så är det PE 27 på nästa års vinst. Inte så farligt längre va? Snabbväxande bolag brukar ha närmare PE 30 och mer mogna något lägre. Om Fortnox gör 3 kr i vinst år 2027 vilket är rimligt så blir det PE 23, ungefär som Axfood! Det är riktigt bra pris, men man behöver vänta i flera år tills vinsten går upp.

Kommer vinsten stiga? Ja. Jag jobbar själv i branschen och följer noga bolag som Fortnox. Kunden har svårt att lämna, det tar minst flera månader att byta till en annan leverantör och det är så komplext och tidskrävande att det inte är värt det. Kunderna oftast lämnar på grund av svårigheter i samarbete eller vill prova göra lönearbetet själva. Dock fortsätter dom köpa samma system. Det tar flera månader att lära sig ett nytt system.

Branschen inom lön till exempel är prisokänslig. Företag kan höja priset med 5% eller 10% varje år om dom vill det. För kunden det är småsummor i det stora hela eftersom det är inte dyrt. Fortfarande mycket billigare än att göra allt själv inhouse.

Efterfråga finns alltid. Företag måste göra lön, måste redovisa sina siffror, måste redovisa till olika myndigheter och så vidare. Rapporten kan du läsa här. 

AI stöttar redan mig där jag jobbar, Visma håller också på med AI och snabbare hantering av data, jag tror Fortnox har också ett öga där som kommer höja effektiviteten ännu mer framöver.

Fortnox har nästan 600 000 kunder. Visma till exempel har ungefär 2 miljoner kunder som har börjat kraftigt växa utomlands. Det hade Fortnox också kunnat göra. I slutet av 2025 förväntas det bli 700 000 kunder som betalar i snitt 300 kr styck (ARPC). Fortnox har redan nått 300 kr idag så det kommer troligtvis bli 330-350 kr men något lägre antal kunder än 700 000 kr. Snart kommer nog nya mål för 2030. Är nöjd långsiktig aktieägare.

Två Månadslöner

Nibe tåget går bättre än väntat

Det har varit tufft år för Nibe, efterfråga på värmepumpar, vattenberedare, solceller och ventilation har varit låg. Efter höga ränteökningar har bostadsmarknaden stannat av och ingen vågat renovera, bygga nytt eller investera i nyare produkter. Folk och företag hade inte lika mycket råd helt enkelt. Det syntes i fallande vinster för Nibe.

Försäljning uppgick till 40 521 Mkr (46 649 Mkr)

Vinst per aktie 0,80 kr (2,31 kr) justerat för engångskostnader

Senaste 5 åren har jag sett en aktiekurs på 40 kr som steg till 140 kr som sedan sjönk igen till 40 kr. Det är så det är med cykliska branscher. Jag har även varnat er om Volvo lastbilar, samma gäller även Scania, Electrolux och liknande bolag som säljer i cykler. Har folk och företag pengar så går det bra för dessa bolag, har man mindre pengar, då finns det hög risk att aktien halveras i värde på grund av halvering av vinsten. Som tur är har Volvo klarat sig, men många bolag gjorde inte det.

Enligt Nibes VD: Ett år fyllt av flera utmaningar – tydliga tecken på förbättringar i en fortsatt något avvaktande marknad. 

Det kan vi se tydligt i rapporten att det har återhämtat sig och starkare än analytikerna hade trott. Här nedan ser du per kvartal för 2024.

KV1 Förlust -861 mkr

KV2 Vinst 216 mkr

KV3 Vinst 433 mkr

KV4 Vinst 1 374 mkr

Vi kan förvänta oss närmare 2 kr i vinst i år och PE tal faller direkt från 121 till 22. Precis som jag trodde. Dock trodde jag att det blir tufft längre än 1 år, men bolaget lyckades vända på det väldigt fort. Lagernivåerna hos distributörer har minskat och nu kommer beställningar igen. Som vanligt med andra ord. Nibe föreslår en halverad utdelning på 0,3 kr per aktie. Är väldigt nöjd med rapporten och ser fram emot en återhämtning och stigande aktiekurs igen. Om jag minns rätt så är Nibe på plats nummer 3 i portföljen där mest av mina pengar ligger.

Det roliga är att nu har dom flesta fel som inte trodde på Nibe eller mig. Jag sa att jag ser 2 kr i vinst snart igen, det kanske tar 1 år eller 2,3 år men det kommer och det gjorde det. Nu ser vi en tydlig återhämtning och när lagernivåerna är tomma så måste dom beställa mer, både i Europa, USA och snart även i Tyskland som är en stor marknad för Nibe. Därför lyssnar jag inte på andra investerare och gör alltid egna analyser. Bara att 5-10 personer säger att det är en dålig investering betyder inte att det är det... I deras portföljen finns ännu värre innehav som jag ALDRIG hade köpt.

Två Månadslöner

7 anledningar till att sälja Embracer

Vad ska man göra med sina Embracer aktier nu? Jag har minskad lite i mitt innehav och det är på grund av sju olika anledningar. Hur du ska göra är helt upp till dig, men såhär tänker jag.

Näst största innehavet pengamässigt. Jag har lagt mest av mina pengar i Castellum, sedan var det Embracer. Känns naturligt att kunna minska något i innehavet då det var alldeles för mycket investerat. Jag trodde oerhört mycket på bolaget och sedan blev det riktigt dålig avkastning på grund av 100 olika saker. Tititlar som underpresterade, för hög lån, blankning och så vidare. Jag har bestämt redan förra året att aldrig ha för mycket investerat i en enskild aktie, oavsett hur mycket jag tror på bolaget.

Dåliga nyheter. För ett par år sedan fram tills för någon vecka sedan var allt dåligt kring bolaget och alla var negativa, skeptiska och sura på nedgående aktiekurs. Många spel var knappt godkända, bolaget lånade för mycket och fick sälja av enheter, riktigt bra spel och varsla personalen. Det gjorde även andra spelbolag så inget specifikt här, men ändå, det var dåliga tider med underprestation från bolaget (enligt våra förväntningar). Bara för att det finns 2 goda nyheter just nu gör inte bolaget till bra bolag. 

Förtroende har skadats och mina förhoppningar om fortsatt fina resultat är låga. Goda nyheter är att Kingdom Come Deliverance 2 slår nya rekord hela tiden, spelet såldes i över 1 miljon ex på en dag, enligt det jag minns från VD är han nöjd om ett spel når 2-3 miljoner i sålda exemplar, då blir det lite pengar över. 

Det ser ut som att KCD2 kommer nå några miljoner sålda exemplar i år. Troligtvis blir över förväntan men inte säkert. Spelet kommer säljas bra så länge det inte finns andra bra spel på marknaden, men snart kommer ut nya spel och folk kommer köpa dom istället. För att inte prata om Mafia 2 som kommer under sommaren eller GTA 6 under hösten, alla kommer köpa dom istället och det är inte Embracer som äger dom spelen.

En annan god nyhet är att Embracer har inga skulder. Än så länge.

Kassaflöde var stabil i Embracer så länge de hade Asmodee. Nu har dom inte den längre. Nu kommer vinsterna vara berg och dalbana igen. Jag gillar inte det.

Tittlar som är kvar är okej. Vissa är väldigt bra. Men i dagens samhälle kan det snabbt dyka upp en grupp på några få personer som skapar ännu bättre spel och då blir man drabbad och tappar vinster. Minecraft, Roblox, Delta Force är till och med kostnadsfri för att nämna några. Jag tycker om endast 3 titlar som Embracer har och som jag hade gärna köpt, det är Tomb Raider, Wreckfest och Little Nightmares. Resten är okej men inget jag längtar efter. Andra tycker dock om Embracers spel.

Mobilspel har jag noll intresse för och när Embracer delas upp i två delar kommer jag sälja den delen direkt som har mobilspel.

Grattis spel på Epic Games kommer varje vecka och varannan vecka är det ett spel från Embracer koncern, varför delar dom ut sina spel? Det är bra för mig som konsument men bolaget tjänar inga pengar på det, i bästa fall om någon köper något i spelet, men jag är skeptisk. Har fått typ 15 Embracer spel kostnadsfritt. Minst. Är lite missnöjd som aktieägare att dom gör det.

Jag ville skriva tre anledningar till varför jag minskade i Embracer men ju mer jag tänker efter desto fler anledningar blir det. Hade inte förvånat mig om jag sålde hela innehavet en vacker dag... Vad är Embracer aktier värda? 

Värdering är anledning nummer 7 till varför jag minskade, det är otroligt svårt att räkna på en rimlig aktiekurs för bolaget. Är det rimligt att betala 100 kr per aktie? 150 kr? 200 kr? Vem vet? Jag gick efter försäljningar i andra enheter och kom fram till att underhållning är värd 13 miljarder och PC spel 20 miljarder. Totalt 33 miljarder är vad Embracer borde vara värd. Skrev det i November 2024. Det ger en rimlig kurs på 146 kr, aktien handlades för 132 kr efter gårdagens fall på -11%. Tycker att Asmodee är värd mer än så, över 150 kr, därför sålde jag av en del av Embracer på 149 kr innan rapporten och ökade i Asmodee för 110 kr. Rätt eller fel får tiden utvisa. Köper tillbaka allt jag sålde i Embracer för 117 kr, då är det 20% rabatt enligt mina beräkningar.

Två Månadslöner

Låna aldrig pengar till att köpa aktier eller fonder

Jag vet att jag kommer få massor med kommentarer om detta som inte håller med mig, det är okej. Men det betyder inte att ni har rätt. Det är otroligt svårt att veta vem som har rätt i slutändan, men det är viktigt att ta upp frågan. Frågan är: Ska man låna pengar för att köpa aktier eller fonder? Jag säger generellt sett nej, låna aldrig pengar för att köpa aktier eller fonder. 

Ta inte bara mitt råd, det har även miljardärer Warren Buffett, Charlie Munger, John Bogle, Benjamin Graham, Peter Lynch, Dave Ramsey och även många svenska investerare sagt. Bland annat Aktiestinsen, Erik Strand, Caroline Kallenberg, Jan Dinkelspiel, Niklas Andersson, Lars Söderfjell och det hade inte förvånat om Rutger Arnhult själv hade hållit med mig, tidigare VD på Castellum som fick sälja med rejäl förlust för några år sedan.

Det stod i media: Depå har avlövats rejält under de senaste tolv månadernas turbulens med ett tapp på nära 19 miljarder kronor. Rutger har tvingats sälja nästan hela det stora innehavet i Castellum på grund av att han varit överbelånad. Rutger ägde 58 miljoner aktier i Castellum, det innehavet har smält samman till lite över 2 miljoner aktier.

Enkelt förklarat fungerar det såhär. Låt säga du vill få portföljen växa lite snabbare, den är på 400 000 kr idag. Du lånar 50% av beloppet och får 200 000 kr på kontot. Du betalar såklart ränta på lånet på 4,19% under tiden. Börsen växer ju 7-10% per år eller hur? Så när börsen stiger så tjänar du pengar på dina pengar och på lånade pengar. Du hittar en bra aktie som SBB, Nibe, Embracer eller vad vet jag, Evolution Gaming. Det är nytt innehav för dig och du köper för 200 000 kr direkt, det är ju PE 20 och bolaget växer snabbt, superbilligt! Kan den ens gå ned? Nu har du investerat dina 400 plus 200 lånade, 600 000 kr.

Tiden går och dina aktier fortsätter ned, du biter på naglarna, drar i håret och avvaktar, det måste återhämta sig. Aktien fortsätter ned vecka efter vecka och rapport efter rapport, efterfråga är svag och hela börsen börja vända ned. Sedan händer något i världen och aktierna rasar, allt lyser rött. Din portfölj rasar med -50%, från 600 000 kr till 300 000 kr. Du väntar på uppgång som alla pratar om och aktierna fortsätter ned. 

Nu har du kvar 200 000 kr i kapital och banken loggar in på ditt konto och säljer alla dina innehav för att täcka skulden. Nu har du ingenting kvar. Allt borta. Du kunde också sälja av dina aktier med minus när porföljen började gå ned och betala av skulden, och om aktierna fortsätter ned så har du hunnit betala av skulden helt, men då har du nästan inga egna aktier kvar. Precis vad som hände för tidigare VD för Castellum.

Alla säger, var försiktig med belåning! Och dom flesta säger, belåna aldrig aktier och fonder! Även duktiga miljardärer hamnar fel och förlorar massor med pengar. Tror du att du är smartare än miljardärer? Ju högre belåning, desto större risk tar du, och om marknaden rör sig emot dig kan du snabbt hamna i en situation där du inte kan täcka dina förluster utan att sälja investeringar.

Många väljer även att inte amortera på bostaden och lägger sina pengar på börsen istället. Det tar jag upp en annan gång. Har du stabila inkomster, bra marginaler och kunskap om börsen, så kan det vara fördelaktigt med låg belåning. För dom flesta är det ett stort nej, låna aldrig pengar för att köpa aktier eller fonder! Aktierna rasar -50% då och då, du kan se själv i aktiekursen och även index kan rasa -50% eller mer. Det har hänt nyligen, år 2000 och 2007. Det kommer hända igen, det har varit relativt lugnt senaste 15 åren, men ett ras på -50% kommer och många aktier rasar ännu mer än så.

Två Månadslöner

Billerud ökar vinsten med 260%

Billerud rapporterade idag siffrorna för helåret 2024. Billerudkorsnäs som den hette då, var den första aktie jag köpte. Det var januari 2018. När jag läste på om aktier stod det, köp det du förstår. Så gjorde jag det och det blev, ja, ingenting av det. Mina aktier är knappt på plus och jag fick 3% utdelning varje år, så bättre än sparkonto men långt ifrån index avkastning.

Vad blev felet? Bara att man förstår en bransch betyder inte att du får bra avkastning, det räcker inte att förstå en bransch. Det man ska göra för att tjäna pengar på aktiemarknaden är att köpa bolag som har hög vinst, låga skulder, stabila intäkter som inte varierar för mycket, helst låg konkurens och i en marknad som växer. 

Jag tittade inte för mycket på vinst, jag trodde att ett bra bolag är den som har funnits länge och om aktien rör sig uppåt, det borde vara bra. Nej, så är det verkligen inte.

Har minskat innehavet i Billerud och rätt så rejält senaste månaderna, jag har en liten del aktier kvar och det är för att jag är nyfiken på hur det går för bolaget, har gjort min praktik där när jag var student, har jobbat i branschen och jag kan mycket om pappersprodukter, massatillverkning och specialpapper. Äger bara 2% av hela portföljen.

2023 och 2024 för Billerud var tuffa år, men bolaget lyckades vända på det enligt siffrorna. Försäljningen steg med 5%, vinsten med 260% från 1,95 kr till 7,02 kr för 2024. Av dom 7 kr föreslår styrelsen en utdelning om 3,50 per aktie. Solid försäljning i Amerika, men något sämre utsikter för Europa. Det är sällan bra efterfråga på alla marknader av det jag minns från rapporterna.

Enligt rapporten verkar Nordamerika slå rekord medans Europa är helt okej, kanske Billerud guidar för sämre utsikter för att överträffa förväntningar sedan? Vem vet. Likvida medel är 2,5 miljarder, nettoskulden är på 5 miljarder. Bolaget tjänar 2,5 miljarder i kassaflöde, så det är rätt så låg skuld nu. Det var länge sedan. Är faktiskt imponerad att dom lyckades vänta på bolaget, det var ett par tuffa år och mina förväntningar var väldigt låga. Jag ska inte minska i aktien längre, 2% av portföljen blir bra. 

Två Månadslöner

Asmodee noteras den 7 februari

För en tid sedan skrev jag att Embracers aktier har en rimlig värdering på 45 kr, eftersom bolaget gjorde en omvänd splitt så blev det 6 gånger mindre aktier. Då är riktkursen ungefär 270 kr. Du ska såklart göra egna analyser, det är vad jag tycker aktien är värd. Jag står kvar och ändrar inte min syn än, efter rapporten delar jag med mig min nya riktkurs.

Aktierna handlas runt 210 kr just nu. Från Embracer blir det en avknoppning av Asmodees B-aktier som noteras på Nasdaq Stockholm den 7 februari. Asmodee kommer även att rapportera sitt tredje kvartal den 12 februari följt av Embracers rapport för det tredje kvartalet den 13 februari.

I mina ögon är det väldigt bra drag av Embracer, att sluta förvärva andra bolag och fokusera på enskilda områden. Brädspel är brädspel, mobilspel är mobilspel, man ska inte blanda in allt i en klump. För att förtydliga så är Asmodee ett brädspelsbolag ursprungligen från Frankrike. Den bildades 1998, så inte så länge sedan. Nu känner alla igen deras produkter, som Ticket to ride, Catan och Pandemic. 

Det finns även 200 andra populära kort och brädspel som finns i nästan alla hem. Vissa har några vissa har många, som jag. Jag har i dagsläget 52 brädspel och jag har inte räknat hur många är från Asmodee, men tror att det är mellan 10-20 stycken. Ska räkna ihop dom någon dag. Asmodee är en aktie jag kommer ha kvar fram till pension.

Vissa undrar om Embracer kommer fortsätta samarbeta mellan bolagen och det kommer dom göra! Klart att dom ska samarbeta som seperata, även växa och förvärva liknande bolag. Det blir även lättare att analysera nyckeltal, vinster och framtida vinster. Ser fram emot noteringen! 

Min fråga till dig är, hur många spel har du hemma? Om inga, hur många spel tror du ni har i familjen, släkten? Vilken är din favorit? Min är nog Dixit, men det finns många som hamnar högt på listan.

Två Månadslöner

Investor aktier blev ovanligt dyra

Investor brukar handlas med 8-14% substansrabatt. När jag började köpa aktier år 2018 kunde jag köpa för 16-20% rabatt. Bolaget har skrivit i sin rapport att per den 31 december 2024 är bolaget värd 969,8 mdr kr (317 kronor per aktie).

Innan rapporten kom ut kostade en aktie 316 kronor. Ingen rabatt alls! Det gillar inte jag. En person skrev en kommentar på Twitter att bolaget gick upp 9% sedan årsskiftet och bolaget är värd lite mer (345 kr) så man har just idag en rabatt på 7 procent, du kan se på ibindex.se. Det är inte mycket och under hisorisk rabatt.

Styrelsen föreslår en utdelning per aktie om 5,20 (4,80) kronor uppdelad på två utbetalningar: 3,75 kronor i maj 2025 och 1,45 kronor i november 2025. Det är en ökning med nästan 10% jämfört med förra året. Det kan man räkna med även framöver, ungefär 8-10%. Så året 2026 blir den en utdelning på 5,6-5,7 kronor per aktie. Rätt så låg när en aktie kostar över 300 kr.

Så är det värt att köpa Investor idag? Nej. Inte i mina ögon. Bolaget borde värderas till 300 kr eller lite under det. Jag minskade innehavet lite och köpte mer Swedbank istället. Dom flesta har Investor som sitt största innehav och det är inget konstigt i det, bolaget presterade väldigt väl och länge, men nu har kursen gått upp för mycket (i mina ögon) och borde stå stilla ett år eller gå ned lite. Sedan fortsätter det ånga på igen.

Jag kan ha fel dock, om industrin kommer igång och folk handlar mer så kommer aktien prestera väl även kommande 1-2 åren. Jag har fel ibland och jag vill se Investor fortsätta leverera. Även jag har Investor som största innehavet i portföljen men nu börjar jag bli smått orolig. Investors innehav börjar bli högt värderade och jag hade aldrig vågat att köpa Investor idag på närmare 330 kr. 

Investor kommer stå högre i aktiekurs om 5 år, det kan man räkna med, men kommande 1-2 åren är väldigt osäkra. Om inte industrin kommer igång på riktigt kan det bli skakigt kommande året. Hela 30% av Investor är ABB och Atlas Copco. Båda är nära PE 30 när i mina ögon borde det stå PE 20, max. Så man ska antingen sälja av lite eller göra ingenting alls.

Såklart du ska göra en egen analys efter rapporten. Jag har gjort min. Jag vet ju inte hur din portfölj ser ut. Lycka till!

Två Månadslöner

Essity, vad är rimlig aktiekurs? Snabbanalys delårsrapport

När jag gjorde min analys i januari 2024 kom jag fram till att en aktie i Essity borde kosta 210 kr. För några dagar sedan kostade en aktie över 300 kr. Väldigt höga förväntningar på ett bolag som växer långsamt. Aktien föll mycket under rapportdagen, varför?

Jag räknade på en 14 kr i vinst under helåret 2024. Bolaget visade 17,09 (13,44 året innan) kr i vinst men tyvärr sjönk försäljningen med 1,1%. Utdelning höjdes med 50 öre till 8,25 kr. VD kommer lämna under 2025. Varför aktiefall då?

Här kommer en snabbanalys: Skulden ligger på 42 miljarder. Under 2023 var det en fin kassaflöde på 8 miljarder. Under 2024 var det endast 4 miljarder, Essity köpte tillbaka egna aktier för 2 miljarder. Då är det bara 2 miljarder i kassaflöde vilket är väldigt dåligt. Hög skuld, inga pengar som kommer in. 

Därför sålde Essity en enhet eller bolag, vad det nu heter för 23 miljarder. Det står som kassaflöde och som vinst. Men det är en engångskaraktär. Det står att vinst per aktie 29,83 kr, men egentligen är det 17,09 kr.

Historisk PE tal är mellan 18-23, enligt mig borde det vara lägre eftersom aktien presterar dåligt jämför med index. Sedan IPO 2017 har aktien inklusive återinvesterad utdelning stigit knappt 40% när 30 största bolag med utdelning i Sverige gick upp över 100%. 

Enligt mig PE 15 är mer rimligt på grund av svår bransch, ej skalbara produkter, mycket som kan gå fel, osv, osv. Egentligen hade jag betalat PE 10-12 för att vara säker att kunna tjäna pengar. Låt säga 2025 går riktigt bra med 10% högre vinst. PE 11 som jag vill betala är 11 gånger 20 kr i vinst. Det ger en riktkurs på 220 kr. Aktien kostar 277 kr i skrivande stund. 

Så förra året tänkte jag 210 kr, nu tänker jag 220 kr, så kanske nästa år samma, 220 kr om vinsten slutar växa eller 230 kr om vinsten fortsätter stiga. Jag tycker att aktien är 25% över sin normala värde. Det är inte så att befolkningen växer och alla behöver fler blöjor. Gamlingar, kanske? Men ungdomar har färre barn och det är samma trend i hela världen. Så i mina ögon, Essity är dyr och inte värd mer än 220 kr. Det är väldigt, väldigt svårt att tjäna pengar i aktien just nu. Vill du tjäna pengar i Essity behöver du köpa under 200 kr. 

Bloggaren Petrusko köpte aktier under pandemin och det gick sisådär. Det kommer fortsätta så tills aktien värderas mer "rätt". Gör alltid egen analys och lyssna aldrig på analytiker som sätter köpstämplar höger och vänster.

Två Månadslöner

Att få 10% i utdelning är enklare än du tror

Jag är inte en utdelningsinvesterare, men jag har många aktier som ger utdelning. Enda och bästa tipset för att få mer än 10% utdelning per år är genom att köpa aktier som har god kassaflöde, starka finanser och när ingen köper aktien. Det har jag gjort hittills tre gånger och tre aktier i min portfölj ger mig nu över 10% i utdelning!

Volvo var först som har gett mig som mest över 18% i utdelning. Jag köpte aktierna ganska billigt när det var oro för lågkonjunktur. Volvo fortsatte leverera fina resultat varje år sedan dess i många år. Näst på tur var Nordic Paper som jag köpte när el kostade 10 kr per kilowatt. Det brukar ligga annars på 1-2 kronor. Alla fick panik och sålde aktien, köpte in mig på botten och fick över 10% i utdelning i flera år. 

Idag handlar det om Swedbank. Jag köpte när alla pratade om USA böter, peningtvätt osv. VD fick sparken, aktien rasade från 220 kr till 100 kr. Jag köpte mycket hela vägen ner och sålde sedan på 150-160 med en fin vinst. Sedan såg jag att Swedbank tjänar 7,5 kr per kvartal, även en 10 åring kan se att 7,5 gånger 4 är 30 kr i vinst per år. Varför skulle banken helt plötsligt tappa vinst? Sjunkande räntor gynnade banken till och med. Jag köpte tillbaka en hög med aktier för 186 kr när kursen börjare röra sig uppåt varje vecka. Något dyrt men ändå värt det!

Igår (innan Swedbank rapport) skrev jag på Twitter att jag förväntar mig en utdelning på 50% (enligt utdelningspolicy) vilket är ca. 15,15 kr. Skrev även att om banken ändrar policy till den gamla 70% som vi hade innan pandemin så kommer kursen fortsätta gå upp och kraftigt. Det roliga är att 30 minuter senare kom ut ett pressmeddelande från Swedbank att dom ändrar utdelningspolicy haha. Jag hade 100% rätt, tur? Kanske. 

Vinsten landade på 30,86 kr för 2024. Så nästan exakt har jag fått rätt. Redan i april kunde jag se det. Swedbank föreslår en utdelning på 21,7 kr per aktie vilket är ännu mer än jag räknade med. Jag kommer alltså få 11,6% i utdelning i år. Det är en årsavkastning på bara utdelning. Även om aktiekursen står stilla i 10 år så kommer jag slå index (eftersom utdelning kommer troligtvis stiga över tid). Är väldigt nöjd med rapporten i övrigt. Den kan du läsa själv här: Swedbank årsrapport 2024.

Vad är aktien värd idag? Swedbank har jag följt i 8 år och aktien värderas närmast PE 8, det betyder 8 gånger vinsten = 248 kr. Ibland värderas aktien högre, ibland lägre. Så Swedbank är värd just nu mellan 238-258 kr. Jag räknar med högre spannet för att kursen sedan går ned när utdelning betalas ut i april 2024. Vi kommer nog nå 260 kr innan utdelning sker.

Bara mina tankar här och inte aktierekommendation. Gör alltid egen analys.

Två Månadslöner

Julrally på börsen inställd, men det blir en utdelningsrally

Glöm Julrally på börsen. Otroligt många aktier har gått ned lite istället. Det är inte konstigt egentligen i många av dessa fall. Några exempel på rejäla nedgångar senaste månaden är Dustin Group -33%, KlaraBo -19%, SSAB -14%, Intrum -11%, Nibe -11% och SAAB -9%. (Procenten kan diffa lite då jag skrev inlägget för några dagar sedan).

Det finns även några ljusglimtar framåt, bra exempel på aktier som har gått upp senaste månaden är Sedana Medical +77%, Probi +41%, Hansa +29%, Stillfront +23%, Avanza +23% (har förvärvat Sigmastocks) och Humble Group +21%. 

Bland mina aktier har såklart Avanza gått upp bäst i December och Nibe sämst. I år har det gått bäst för Investor +24% och Fortnox +20%. Sämst var det för  Nibe -40% och Evolution -23% (har inte haft aktien hela året, är bara -13% i aktien). 

Varför säger jag att det blir en utdelningsrally? Jo, för att ju mer aktiekurser faller, desto mer procentuell utdelning man får. Vissa aktier är lättare att förutspå utdelning på, till exempel Swedbank kommer ge över 15 kr i utdelning, det är klart att det är mer intressant för alla att köpa aktien när kursen är på 190 kr än på 230 kr. Ju mer kursen faller desto fler köpare dyker upp. 

Varje år är det samma sak, innan utdelningssäsongen börjar så stiger aktierna. Ungefär december - mars stiger kurserna ganska mycket. Aktier är vintersport sägs det. Om du vill köpa riktigt billigt så gör som jag, köp mer i september - november. Det är då som det brukar vara rött på börsen. 

Dom flesta tänker inte längre än 3 månader, till nästa delårsrapport. Även fondförvaltare tänker 6, max 9 månader framåt. Jag brukar tänka ännu längre än så men många ifrågasätter mig. Hur kan du vara säker på att det blir som du tänkt dig? Säker är jag inte, men det är mest sannolikt att allt rullar på... som vanligt. Både upp och ned. 

Swedbank till exempel är inte alls svår att förutspå. Utdelning på 15 kr i april år 2025 och år 2026 borde vara lägre på grund av lägre räntor och kanske böter. Pensionsmyndigheten stämmer Swedbank (stod det bland nyheterna den 20 december) och beloppet uppgår till 2,79 miljarder kronor. Hur mycket är det? Banken tjänar nästan 9 miljarder per kvartal. Nästan 8 kr per aktie. Stämning är bara på 2,48 kr per aktie. Tappar banken det så blir vinsten för 2025 kanske 25 kr, blir ändå en utdelning på 12-13 kr.

Två Månadslöner

Varför jag inte investerar i Apotea

Apotea aktie har fått en stor intresse. Det är bland dom större börsnoteringar senaste åren och över 50 000 aktieägare har den nu i sina portföljer. Det är rätt många. Många valde att teckna aktier vid noteringen för att sälja med vinst när den noteras. Om det nu blir vinst, ingen vet ju, det har varit många exempel där aktierna fallit rejält vid notering.

Jag personligen valde att avstå noteringen och inte köpa några. Varken innan notering eller efter. Jag tror inte på bolaget, jag tror inte på stigande vinster och jag tror inte på att jag kan tjäna mer pengar än i till exempel andra aktier som jag redan äger. Visst noteringen blev bra och aktien steg vad det nu va, 40% kanske. Men vissa dagar faller kursen rejält också. I fredags föll den -6%, så det är rejäla rörelser i aktien. Jag kan inte heller lägga en rimlig prislapp på aktien så jag avstår.

Att investera i Apotea, eller vilket företag som helst, innebär att man tar en risk och behöver överväga flera faktorer innan man gör sitt beslut. Här är några möjliga anledningar till varför man kanske inte bör investera i Apotea just nu:

Konkurrens: Apotea är en e-handel inom apoteksbranschen, och marknaden är mycket konkurrensutsatt. Företaget konkurrerar med både fysiska apotek och andra nätbutiker som Apotek Hjärtat och Kronans Apotek. Dessa konkurrenter har större etablering och varumärkesigenkänning.

Branschens regleringar: Apotek är en starkt reglerad bransch, vilket innebär att förändringar i lagstiftning och regler kan påverka verksamheten negativt. Det kan vara svårt att förutsäga och anpassa sig till nya regler som kan påverka prisstruktur, distribution och produktutbud.

Övergång från fysisk till digital handel: Apotea har växt tack vare den ökade efterfrågan på e-handel, men det finns också en osäkerhet kring hur stor marknaden för digitala apotek verkligen kommer att vara i framtiden. Om konsumenterna i framtiden återgår till att handla mer på fysiska apotek eller om det sker en marknadskorrigering, kan Apoteas framtid bli osäkrare.

Kapitalbehov och finansiering: För att fortsätta växa och konkurrera med de större aktörerna, kan Apotea behöva attrahera mer kapital genom att emittera aktier eller ta lån. Det kan skapa osäkerhet för investerare, särskilt om det innebär utspädning av aktieägarnas andelar.

Det var roligt att se andra hoppa på noteringen. Även dom som kallar sig själva för utdelningsinvesterare. Dom hoppar på såna noteringar också tydligen. Ser ut som att dom flesta vill åt lätta pengar. Det är rätt hög risk att förlora pengar så jag avstår dom flesta noteringar. Jag väntar hellre på finare bolag, som till exempel Visma från Norge eller Anticimex om det nu blir en bra prislapp. 

Två Månadslöner

Hur ser framtiden ut för dessa aktier?

Har skrivit tidigare om 5 av mina aktier och vad som kommer hända med dom om 5 år. Idag är det fokus på resterande 10 bolag. Fortnox har varit den bästa aktie på hela svenska börsen mellan 2010 - 2020 och även om dom gör hälften av vad dom gjort hittills så får man fantastisk resultat fram till 2030. Axfood är ganska rimligt värderad och när dom får ordning på sina lager och City Gross köpet så kommer aktiekursen gå upp likt börsen. Skulle inte förvåna mig om dessa aktier gör 8-9% per år kommande åren.

Evolution är bland dom mest undervärderade aktier av det vi småsparare vet. Varför vet ingen, men det finns möjlighet till att avkasta mer än börsen som helhet. Räknar med 15% per år, alltså från 1 000 kr i dagens kurs till 2 000 kr om 5 år. Samma gäller Embracer, aktier är värda 30 kr idag men verklig värde om 5 år är runt 60 kr. Även här räknar jag med lätta 15% per år på grund av enormt låg värdering. Till och med insider köp sker om och om igen.

SCA ser jag som skogsinvestering och Billerud har inte gjort väl ifrån sig. Vinsterna har svårt att lyfta och jag börjar tappa förtroendet för bolaget. Jag ger sista chansen för att lyfta aktiekursen annars lämnar jag bolaget under 2025. Ser 5% uppsida per år i dessa aktier. Varken mer eller mindre.

Swedbank tjänar enorma pengar och jag tror dom kan behålla sina goda marginaler även framåt. Aktien är för billig och jag ser minst 10% per år inklusive utdelningar. Ungefär 7% i utdelning och 3% i uppgång per år. Avanza kommer gynnas lite extra på grund av skattefrihet upp till 150 000 kr år 2025 och 300 000 kr skattefri aktiesparande år 2026. Samtidigt blir vi fler i Svergie, Avanza kommer förvärva utomlands och 10% från dagens aktiekurs är rimligt att anta.

Tesla kör egen race och det är omöjligt att svara på vad aktiekursen står på om 5 år, det kan vara 50 dollar, den kan lika väl stå på 750 dollar. Det är mycket som ska rätt till först. Självkörande taxi, personbilar, lastbilar, solceller, robotar och mycket mer. Elon hittar alltid på något. Ett litet innehav i min portfölj på 2%, men man vet aldrig hur det blir sen. 

Jag har även en USA fond (som jag har minskat rejält i efter 20% uppgång på ett halvår) som jag tror kommer ge endast 5-7% per år kommande 5 åren, jag tror USA börs är alldeles för dyr just nu och borde lugna sig lite. Min ETF India har också gått bra och även här räknar jag med trygga 8-10% per år. Det är lite osäkert hur framtiden blir om 5 år, men faktum är att Indien fram till 2030 kommer att vara världens tredje största ekonomi. Det vill man inte missa i sin aktieportfölj.

Har nu gått igenom 6 största bolag i min portfölj sedan tidigare, 9 bolag idag och 2 fonder. Alla tillsammans kommer ge mig ungefär som tidigare, mellan 10-12% framåt vilket är likt index. 

Två Månadslöner

Aktieköp och sälj i november innan Julrally

Noverber månad var okej månad, varken upp eller ned i aktieportföljen. När man läser på nätet så verkar många ha fått 20-40% upp på en månad. Det kanske är så när man äger superpopulära aktier som Apple, Nvidia och Meta, eller det är kanske för att man äger en del av bitcoin, vad vet jag. Pris är vad du betalar, värdet är vad du får. Jag tycker fortfarande samma som tidigare, att största bolag i USA är övervärderade och med Trumpen vid ratten blir det skakigt framöver. Angående bitcoin känner jag forfarande samma, att det är en valutapåhitt.

Sedan vet jag inte hur det såg ut för dom med 30% uppgångar tidigare, kanske dom legat på rejäl minus tidigare och nu är det någon slags återhämtning. Sedan vet jag inte om de ljuger eller inte. Dom flesta vanliga dödliga har nog liknande utveckling som jag. Kanske något bättre i och med att USA har gått riktigt bra och många äger aktier och fonder från just USA. Min exponering mot USA är rätt så liten än så länge.

Det är som jag sa tidigare, USA brukar gå bra, Indien kommer också göra det, därför fortsätter jag öka sakta men säkert i dessa två fonder. Aktierna har jag omfördelat lite, det syns inte ens i fördelningen, men det som jag gjorde kändes bra i magen.

Jag ökade i Embracer i november. Det har även gjort flera i styrelsen, vilket är positivt. Aktierna är värda mycket mer än 30 kr dom kostar idag. Jag minskade lite i Investor. Låg rabatt och största innehav är övervärderade med PE 30. Samtidigt hade jag typ 17% exponering vilket är lite högt. Jag ökade lite i Swedbank, hade för få aktier där och 200 kr är billigt skulle jag säga. Utdelning på över 15 kr ger 7,5% vilket är riktigt bra. 

Ahold Delhaize har gått upp riktigt bra i år med över 25%! Det är precis som jag trodde, 28 euro var alldeles för billigt och aktien är värd 36 euro, den kostar 32 idag. Finns uppsida kvar. Bolaget är nu 3e största i portföljen. Nordic Paper kommer stå stilla fram till mitten av december och sedan blir det antingen rejäl uppgång eller fortsätta stå stilla. Det är uppköp som ställer till det, aktien hade gått upp för längesedan annars. Även Embracer har återhämtat sig rejält, vilket är som jag förväntat mig. Snart blir det avknoppning av Asmodee vilket jag ser fram emot.

Två Månadslöner