Sluta lyssna på analytikerna – innan du förlorar pengar

Affärsvärldens analys i bilden ovan gäller Lohilo (Alvesta Glass). Aktien är upp 33 % i år, men ner 92 % sedan börsnoteringen. Uppgången i år beror på ett något bättre resultat än väntat, vilket har tänt en nypa hopp.

Det som förvånar mig mest är att nästan alla analyser som görs av företag utgår från en bild av ständigt stigande omsättning och vinst. Så funkar det inte i verkligheten. Försäljningen kan lika gärna bli betydligt lägre 2027 eller 2028 – det är det ingen som vet.

Det känns som att de bara hittar på siffror. I det här fallet valde de en omsättningsökning på 7 %. Varför? Vad säger att de ska sälja mer? I år har vi haft rekordvarma dagar, men de är få; sommaren brukar i regel vara sval.

Varför skulle de sälja mer? Gör Lohilo något särskilt för att nå den tillväxten? Jag hade snarare räknat med oförändrad försäljning i år och även under 2027. Vissa saker kan man förutspå, till exempel om skulden minskar i en jämn takt varje kvartal, men försäljning är omöjlig att förutsäga. Man kan inte titta på historisk tillväxt och förvänta sig samma utveckling flera år framöver.

Jag gör alltid egna analyser; vad andra hittar på tror jag inte ett dugg på, inte ens när det kommer från "proffs". Om de hade varit så duktiga hade inte Evolution Gaming fallit med 50 % de senaste åren. Minns ni när det stod i tidningarna att Evolution kunde tiofaldigas? Vilket skämt det var.

https://www.dagensps.se/bors-finans/dubbla-koprad-for-evolution-aktien-kan-tiodubblas/

Sedan DI publicerade sin analys har aktien fallit från 1 080 till 680 kr. Var det inte tänkt att vinsten skulle bli 880 kr per aktie år 2034? Än så länge har vinsten och försäljningen varit platt, och det är precis vad jag menar: INGEN vet hur försäljningen ser ut framöver. Nästa gång jag ser sådana här analyser kommer jag att sälja alla mina aktier – då är toppen nådd. Och idag är det Micron som påstås ska dubblas under kommande kvartal... 

Två Månadslöner

Vinnare och förlorare 2026 när det gäller försäljning

Rapporterna har slutat att trilla in för första kvartalet 2026 och de ser helt okej ut. Något svagare försäljning än jag trodde dock i vissa av mina bolag, men överlag godkänt. Oftast stod det ungefär -10% i andra bolag jag följer i bevakningslistan på börsen. Så det känns bra att jag hade många "rätt" i portföljen. Här är några av mina bolag och hur mycket de har sålt under januari-mars 2026:

Investor: 1 %.

Ahold Delhaize -4,3 %

Volvo lastbilar:  -9 %

Castellum  -2 %

Asmodee 19,2 %

Evolution Gaming -1,5 %

Nibe 0 %

Swedbank -1 %

Novo Nordisk 32 %

Avanza 10 %

SCA -8 %

Vår energi: 42,5 %

Take Two 0 %

De som sticker ut är olja från Norge, läkemedel från Danmark och brädspel från Frankrike med hela 42, 32 och 19 % högre försäljning. Olja gynnades av kriget, läkemedel släppte viktminskningstablett och brädspel hade 30 års jubileum, så inte så konstigt. De kommer ha sämre försäljning i Q1 2027 dock.

Sämst i portföljen från Volvo lastbilar. Ganska dålig försäljning och det berodde på lägre efterfråga efter starka siffror tidigare kvartal samt oro kring Trump och hans tullar. Samma var för SCA samt sämre valutakurs. Inget man kan påverka. Rapporterna blir nog extra starka i Q1 2027 på grund av detta. 

Även Ttwo kommer släppa GTA 6 innan jul, vilket betyder stark försäljning på rapporten i början av 2027.

Andra bolag med enstaka procent borde återhämta sig något.

Försäljning är bara ett nyckeltal i det stora hela, man kan titta på otroligt många andra parametrar som kassaflöde, vinst, skulder, antalet anställda, investeringar med mera. Samtidigt hade man kunnat bara köpa en massa olika aktier som man tycker om och tror mycket på framöver och låta det vara. 

Börsen är väldigt komplex och ofta kan man köpa jättedyr aktie jämfört med vinsten som produceras och tjäna mycket pengar för att den är populär av någon anledning. Man kan även förlora en massa pengar när man köper en aktie som är väldigt billig och tjänar massvis med pengar. Så börsen är lite som ett kasino. Därför diversifierar jag min portfölj mer och mer.

Två Månadslöner

Varför köpte ni inte TTWO i dippen?

Det finns alltid fynd på marknaden. Även om USA står på all-time high kan man fortfarande hitta undervärderade aktier. Ibland är det svårt att hitta dem, ibland ligger de precis framför näsan på en och det är nästan garanterad vinst som väntar. Varför chansar man inte mer när det är så tydligt?

Jag vet inte. Rädsla kanske? Oftast köper man för små belopp och sedan rusar aktien. I år lärde jag mig att köpa större volymer. Våga tro på dig själv, våga tro på din kunskap och på framtiden. Jag vågade köpa TTWO (som bland annat skapat GTA 6) och det gick som tåget.

Vi hade två möjligheter i år. Aktien föll från 260 dollar till 190 dollar, och sedan från 210 dollar till 190 dollar igen! Alla visste att GTA 6 kommer att släppas. Alla kunde köpa där och då. Många gjorde det, men inte tillräckligt många. I år är det bara 4 000 personer som köpte aktien.

Resultatet? Aktien gick upp 6 % på ett år (vilket är dåligt), men vi som köpte dippen på 190–200 dollar såg våra pengar växa kraftigt. Kursen står idag i 255 dollar, och tack vare en rejäl återhämtning i dollarkursen fick man ytterligare 10 % i avkastning på grund av valutaeffekten!

Istället för 6 % visar nu mina aktier 36 %! (3 års avkastningar på några månader). Det är värt att våga köpa i dippar.

Det går rykten om att GTA 6 redan sålt 40 miljoner exemplar första dagen (alltså förbokningar). Det är dock obekräftat av TTWO. Analytiker räknar med 35–50 miljoner sålda exemplar inom ett år.

Jag tycker att de räknar helt fel. 50-60 åringar som inte förstår sig på marknaden. Bara att man jobbar som aktieanalytiker betyder inte att man gör ett bra jobb. På Youtube har GTA 6-trailern 286 miljoner visningar. Ett exempel är spelet KCD2 från Embracer, som hade 3 miljoner visningar och sålde 3 miljoner exemplar på tre månader. Det är ett vanligt, bra spel som de tjänat pengar på.

Baserat på de 286 miljoner visningarna tror jag att minst 20 % kommer att köpa spelet till konsol eller PC när det väl släpps. Jag tror att över 60 miljoner exemplar kommer att säljas första året: cirka 20 miljoner exemplar första kvartalet, och sedan 30 miljoner när GTA 6 kommer till PC (fler äger PC än konsol). Under resten av året tillkommer 10 miljoner köpare på konsol - inte alla förbokar samma dag, många väntar på rabatter. Andra storspel säljer ca 10 miljoner första året, så GTA är betydligt större än något annat spel. 5–6 gånger fler exemplar kommer sannolikt att säljas inom tolv månader. 

Vi som är i 30-40 årsåldern kommer köpa, våra barn i 15-20 årsåldern kommer också köpa eller vilja ha spelet. En familj kan ha flera GTA spel så de kan spela tillsammans online.

Detta är min bas scenario. Tänk om av nästan 300 miljoner GTA 6 intresserade köps 100 miljoner spel? Eller 150 miljoner? GTA skapare kommer bada i pengarna (och även aktieägare). Tycker att de kommer sälja 30-40 miljoner om det blir ett totalfiasko. 

Två Månadslöner

Hur kommer börsen gå kommande 10-15 åren?

Jag är så himla nöjd med min börsportfölj och kan prata om den i evigheter. Det tog mig nästan 10 år att skapa en portfölj som jag är extremt trygg med. Den har överlevt flera krig, pandemin, olika presidenter, lagförändringar, dåliga tider och flera börsnedgångar. Resultatet? Över 12 % i snitt per år.

Det är kanske inte fantastiska siffror, men allt över 10 % är helt klart godkänt. Avkastningen har till och med varit något bättre på senare tid tack vare minskade investeringar i det som går sämre, och ökade satsningar på fonder samt en nypa trading i trygga bolag.

Jag har även en post på 4 % i trading som ni ser. Där finns trygga bolag som Latour, Vår Energi, Axfood och liknande. Så fort jag når över 20 % avkastning på kort tid börjar jag fundera på att sälja och flytta kapitalet till något annat. Vi får helt enkelt se hur det blir med det, men än så länge har 3 av 3 trades gett god årsavkastning. Nu har jag över 3 nya innehav att "leka" med.

Börsen har på senare tid blivit en ännu större berg-och-dalbana. Det kan man utnyttja genom att köpa i dalar och sälja när man är nöjd med avkastningen. Dock tror jag fortfarande inte på trading som andra gör. Att titta på historisk kursgraf, volymer, formationer i aktiekursen är bara påhitt tycker jag. 

Mitt största fondinnehav är USA, och min största aktie är Investor. Bortsett från investmentbolag är mitt största innehav Ahold Delhaize, som säljer mat över hela världen. Bolaget delar ut generöst (ca 3–4 %) och värderas till ett PE-tal runt 13, vilket är ungefär 25 % lägre än jämförbara bolag. Varför? Ingen aning, men jag passar på att öka innehavet då och då.

Det finns allt möjligt i portföljen: olika länder, olika branscher och populära aktier som har tappat mark på senare tid. Jag tror dock på dem, och när återhämtningen sker kommer portföljen förhoppningsvis att stiga med ca 12 % per år igen – eller mer om jag har tur och inget innehav misslyckas. Vi får se.

Jag börjar faktiskt se slutet på mitt sparande och närmar mig "FIRE" (Financial Independence, Retire Early). Som det ser ut nu är det 50-årsjubileet som gäller; då slutar jag jobba och tar pension. Kanske blir det något tidigare om börsen går bra de kommande 10–15 åren. Vad tror ni, kommer det gå bra i 10–15 år till?

Två Månadslöner

Kommer aldrig investera i branschen

När jag investerar på börsen letar jag alltid efter långsiktiga trender. Jag vill äga bolag vars produkter folk vill ha mer av i framtiden, inte mindre. Efter att ha läst en del av CAN:s rapport, "Alkoholkonsumtionen i Sverige 2001–2024", har jag fattat ett beslut: jag kommer aldrig mer investera i alkohol. Rapporten visar nämligen svart på vitt att svenskarna dricker allt mindre.

Tittar vi på siffrorna ser vi en tydlig förändring i vårt beteende. Under början av 2000-talet ökade drickandet kraftigt, men sedan toppen 2004 har kurvan pekat stadigt nedåt. Idag dricker vi svenskar nästan 20 % mindre alkohol än vad vi gjorde för tjugo år sedan. Den genomsnittliga konsumtionen ligger nu på sin lägsta nivå på mycket länge.

Det som är mest intressant för en investerare är att se vilka det är som slutar dricka. Det är främst den yngre generationen som väljer bort alkoholen. Bland unga har konsumtionen minskat drastiskt, och många väljer idag helt alkoholfria alternativ. När den framtida kundbasen vänder en hel bransch ryggen, då är det en varningsflagga för mig som investerare.

Rapporten visar också att våra inköpsmönster har ändrats. Resandet och den privata införseln av billig sprit och vin från utlandet har minskat kraftigt. Istället handlar vi mer på Systembolaget, men vi köper mindre volymer totalt sett (personligen tycker jag att priserna är alldeles för höga). Vi ser också ett enormt uppsving för alkoholfritt öl och vin, vilket bekräftar att hälsovågen inte bara är en tillfällig fluga utan en permanent livsstilsförändring.

Många ser alkoholbolag som "säkra" investeringar eftersom de historiskt sett har haft stabila vinster. Men marknaden i Sverige (och i stora delar av övriga västvärlden) krymper. När konsumtionen går ner år efter år blir det svårare för dessa bolag att växa utan att höja priserna rejält, vilket har sina gränser.

Att investera handlar om att förutse framtiden. När jag läser att vi dricker mindre, att ungdomar är mer hälsomedvetna och att alkoholfria alternativ tar över hyllorna, ser jag inte längre alkohol som en tillväxtbransch. Jag vill placera mina pengar där framtiden finns, och just nu ser den framtiden betydligt nyktrare ut än förr. Det är bra för folkhälsan – men mindre bra för de gamla spritjättarnas aktiekurser.

Mest känd är Kopparbergs på den svenska börsen. Aktien senaste 10 åren? -57 %. Carlsberg i Danmark? Sedan 2019 noll tillväxt. Campari (Aperol m.m.) i Italien? Noll tillväxt sedan IPO 2017. Tydlig trend helt enkelt. 

Två Månadslöner

Säljer USA fonder på grund av ökad osäkerhet

Jag har aldrig sålt så mycket aktier som i maj 2026. Det är mer än vad jag gjort under de senaste åtta åren jag sparat på börsen. Bland annat har jag sålt av Castellum, Asmodee, USA-fonder, Latour, Boliden och Italien-fond. Jag har köpt lite smått i några nya innehav, men mer om det en annan gång.

Varför säljer jag så mycket när börsen stiger? Vi får inte ignorera de fundamentala problem som många väljer att blunda för. Allt handlar om USA, för vad som än händer där drabbar hela världen, inklusive Sverige. Ta bara statsskulden som är på sin högsta nivå någonsin och inom kort passerar 40 biljoner dollar. Med räntekostnader på 1 biljon dollar är FED helt låsta. Om de höjer räntan skenar lånekostnaderna i ett land som redan har en ohållbar budget.

Om de sänker räntan stiger inflationen ännu mer. Samtidigt fortsätter inflationen att drivas uppåt av oroligheterna i Hormuzsundet. Dessa leveransproblem kommer att märkas i 9–12 månader framöver även om kriget skulle ta slut idag, och eftersom det fortfarande pågår kommer vi troligen att se stigande priser under hela 2027. Bristen på olja påverkar varenda bransch, produkt och människa på planeten.

Den politiska korruptionen är lika oroande. Trump lovade att kriget handlade om anrikat uran, men nu när Iran lagt fram ett förslag på fred finns inget om uran med i avtalet. Det betyder att kriget varit meningslöst, förutom för att tjäna pengar åt Trump och hans korrupta administration som handlar aktier på rekordnivåer. Man frågar sig hur mycket mer man måste stå ut med under de två år som återstår.

Den ekonomiska verkligheten för vanliga amerikaner är brutal. Människor arbetar heltid men får inte ekonomin att gå ihop. Fler tvingas ha två jobb, väljer bort att skaffa barn och flyttar till allt mindre utrymmen – de sämst ställda bor nu i förråd, husvagnar eller sina bilar. De flesta är dessutom tungt belånade, inte bara på sina hem utan via kreditkort bara för att kunna köpa mat. 

Det är inte bara en fastighetskris, utan en kombination av kriser där AI-utvecklingen dessutom gör det nästintill omöjligt för ungdomar att komma in på arbetsmarknaden. När restauranger står tomma och de som tjänar över 100 000 dollar per år räknas som välbärgade – trots att det bara är en liten del av befolkningen – inser man hur illa det står till för de resterande 80 procenten.

Den geopolitiska kartan ritas om i snabb takt. Länder tar hem sitt guld från USA och säljer av amerikanska värdepapper. EU har skapat ett eget NATO och samarbetar allt mer med Kanada, samtidigt som man slutar köpa amerikanska varor och istället utvecklar egna sociala medier och betallösningar. USA har tappat det, medan Kina sakta men säkert tar över som världsmakt. Varför skulle jag vilja investera i ett land som bara drivs av girighet och inte bryr sig om sina egna anställda? Den gränsen för vad ett samhälle tål har passerats för länge sedan.

Jag köper därför inte USA, jag säljer – och jag gör det vid varje uppgång. En börskorrigering kommer alltid, och den här gången kommer raset att bli större än vanligt. Risken för omfattande protester ökar för varje dag kriget drar ut på tiden eller antalet döda amerikanska soldater stiger. Jag tror att det kommer se som mörkast ut under andra halvan av 2026, och då står jag redo med kassa för att kunna köpa indexfonder från hela världen till priser som äntligen känns billiga.

För att just nu, det mesta är dyrt. Jag räknar med -30% fall i USA index fram till sista mars 2027. 

Två Månadslöner

Svenska aktier är inte alls svenska

När jag räknar ihop summan på min portfölj och tittar på landsfördelning så syns det tydligt att jag har fortfarande ca 50% i Sverige men stämmer det verkligen? Inte alls. Låt mig förklara.

Diversifiering är viktigt för mig, jag vill inte ha enbart Sverige, enbart USA eller inte ens 50-50%. Jag vill sprida riskerna ännu mer. Bort från enskilda länder, valutor och politik som kan drabba portföljen fortare än se på en två timmar lång film. Det räcker att Trump tweetar något konstigt så rasar hela portföljen. Det vill jag inte se. Hellre lägre men garanterad trygg avkastning, speciellt när portföljen har blivit större och jag förväntar mig att leva på pengarna om 15 år.

Enligt de aktier som är noterade i Sverige så är det 50% Sverige i portföljen. Men nästan alla mina svenska aktier säljer nästan ingenting i Sverige, max 10% av försäljningen är i Sverige. Så egentligen bolag som Investor, Volvo, Nibe, Asmodee, Evolution alla är globala bolag med försäljning i övriga världen. Inte i Sverige.

Man kan ha en svensk aktieportfölj och ändå vara exponerad mot hela världen. Mina svenska bolag är endast Avanza, Swedbank och Castellum och inte ens dessa är 100% Sverige. Jag har räknat fram att min aktieportfölj som har ca 50% Sverige säljer egentligen ca 17% i Sverige. Det är min verkliga exponering mot Sverige. 

När du pratar med andra, glöm inte att svensk aktieportfölj betyder inte dålig diversifiering, den kan vara väldigt bra med rätt mängd olika bolag. 

Det har jag aldrig ens tänkt på, att titta på försäljningen och var pengarna kommer ifrån. Man kan alltså ha 10 svenska aktier som säljer nästan ingenting i Sverige. Märkligt eller hur? Eller ha 4-5 norska bolag som säljer mer än hälften i Sverige. Om det nu finns såna bolag, men värt att tänka på!

Två Månadslöner

Extrema uppgångar i dessa aktier

Här är några bolag som du säkert känner igen – fina, stabila Large Cap-bolag i världen: SAP, Salesforce, Hermes, Novo Nordisk, Netflix, Home Depot, Spotify, Blackstone, IBM, Uber...

Och här är några andra som du också troligtvis känner igen: Caterpillar, Nokia, Intel, Seagate, Western Digital, Sandisk... Listan känner i alla fall spelnördar igen, det är många bolag som tillverkar datalagring. Alltså minne, som USB-minnen, SSD-diskar, hårddiskar och liknande.

Senaste året har den första listan, med fina bolag, gått ned med 20–50 %. Den andra listan har gått upp med över 100 % senaste året. Hur ska man veta det i förväg? Visst behöver vi mer datalagring i framtiden, men om vi tittar på några av dessa bolag och värderingen:

Nokia, PE 83, Intel förlust, Seagate PE 75 (+640 % 1 år), Western PE 25 (enda vettiga +868 % senaste året) och Sandisk PE 46, +3 372 % senaste året. Nu har branschen för datalagring gått om Nvidia med råge. (% kan avvika något då jag skrev inlägget för några dagar sedan).

Samtidigt, hur ska man veta i förväg att bolag som Netflix ska rasa, eller Blackstone, SAP eller Hermes? Pengarna flyttas fram och tillbaka på börsen och man hinner oftast inte med att följa pengarna. Annars hade man också kunnat göra bra affärer.

Sandisk med över 3 300 % uppgång senaste året – hur många svenskar var med för ett år sedan? 2 212 aktieägare idag, det tillkom 2 098 nya ägare senaste året. Så ungefär 114 hade investerade pengar i bolaget för 1 år sedan. Det är ju nästan ingen. Alla nuvarande köpte in sig under tiden aktien steg och alla har fått olika avkastning beroende på när man köpte senaste 12 månaderna. Fantasiutveckling, men om du har köpt för 1 vecka sedan så har du -10 % avkastning. Börsen är alltså rolig. Man kan äga samma aktie men ha helt olika procentuella avkastningar.

Min poäng idag är att man inte vet vad som är köpvärt idag och hur utvecklingen blir om 10–15 år. Visst, AI, datalagring, energi, militär och råvaror som koppar, guld, silver och uran är otroligt viktiga, men dessa har redan gått upp mycket och den stora frågan är: kommer dessa stiga mer framöver eller visa rejält minus om några år? Ingen vet.

Samma gäller börsens sämsta bolag Telia. Totalt värdelös var den sedan år 2000–2023. MEN senaste 3 åren en avkastning på 82 % plus en massa utdelningar. Det är det som förvånar mig mest av allt, man har noll koll på vad man ska köpa längre. Dåliga bolag vänder och stiger kraftigt, fina bolag rasar 25–75 % trots rimliga värderingar på båda sidor. Aktier blir mindre och mindre intressanta för mig och jag föredrar fonder och etf:er mer och mer.

Trading är inte så dumt heller, men jag hoppar gärna att analysera kursgrafer och stödpunkter, det är löjligt. Enda vettiga är volymflöden, alltså när de flesta är på köpsidan och antalet aktieägare stiger kraftigt varje dag – då kan man hoppa på tåget. Ibland är det tydligt, t.ex. när jag köpte oljebolaget Vår Energi. Nästa gång kommer jag köpa för större belopp. Nu tradar jag i Axfood. Får se vad som händer om några veckor.

Obs, ej köpråd.

Två Månadslöner

Mina tankar om marknaden och de senaste rapporterna

Utöver mina egna innehav följer jag en rad andra bolag. Jag letar ständigt efter fynd på aktiemarknaden, främst inom Large Cap, men drivs också av ett rent intresse av att se hur vissa bolag presterar. Har de lyckats nå den starka lönsamhet som utlovades för flera år sedan? Har de kunnat öka sina vinster? Svaret är oftast – om inte alltid – nej.

Det har varit tufft före pandemin, under den och nu även efteråt. Det är synd; jag hade kanske velat äga dessa bolag, men de är helt enkelt inget för mig. Varje gång jag läser rapporterna ser det inte bra ut i mina ögon. Antingen är det fortsatt för dyrt, eller så är tillväxten så låg att den knappt ger något. Ändå hoppas tiotusentals aktieägare på en ljusare framtid, år efter år. Visst kan ett skifte ske, men har det inte hänt på 5–10 år hade jag sålt allt och gått vidare – till exempel till indexfonder.

Billerud och Holmen

Billerud, som jag ägt i flera år och sålt med ett svagt plus, redovisade sin rapport idag. Jag fick tidigare kommentarer om att jag sålde vid fel tillfälle när kursen stod i 110 kr. Idag, innan rapporten, stod kursen i 71 kr. Så vem sålde egentligen fel, och vem köpte fel?

Trots nästan 20 000 aktieägare har inget förändrats det senaste året; det finns varken fler köpare eller säljare i aktien. Försäljningen minskade med 11 % under kvartalet, vilket är negativt. Justerat EBITDA föll med 62 %, rörelseresultatet visade minus och periodens resultat landade på -219 miljoner kronor. Kassaflödet har dessutom halverats och förlusten per aktie blev -0,88 kr.

Under andra kvartalet kommer 500 miljoner kronor (2 kr per aktie) att delas ut. Den höga skulden har ökat med cirka 10 %, men med 1 890 miljoner i kassan är utdelningen inte i direkt fara. De kan fortsätta dela ut 500 miljoner årligen så länge de tjänar in omkring 2 000 miljoner per år. Billerud är dock en komplex aktie, och med en vinst på 2,5–3 kr ger jag den max en värdering på 50 kr. Enligt min åsikt – som inte är ett investeringsråd – bör aktien fortsätta falla kommande år.

Även Holmen visade en vinst per aktie på 4 kr, ned från 4,8 kr föregående år. Skogsbolagen mår helt enkelt inte särskilt bra just nu.

Analys av övriga bevakningsbolag

Sweco: Under årets första kvartal 2026 ökade nettoomsättningen till 8 334 MSEK, men trots tillväxten backade lönsamheten något. Resultatet sjönk till 591 MSEK och EBITA-marginalen landade på 10,4 %. Detta förklaras dock delvis av en negativ kalendereffekt; justerat för denna ökade EBITA faktiskt med 5 %. Trots att nettoskulden ökat till 1 879 MSEK förblir den finansiella ställningen stabil.

Lyko: Trots positiva tongångar i sociala medier sjönk nettoomsättningen till 875 MSEK under första kvartalet, en negativ tillväxt på -4,8 %. Bruttomarginalen stärktes till 44,1 %, men rörelseresultatet (EBIT) tyngdes av engångsposter på -22 MSEK. Detta resulterade i ett EBIT på låga 4 MSEK (marginal 0,4 %) och en nettoförlust på -22 MSEK, att jämföra med fjolårets vinst på 12 MSEK.

Assa Abloy: Trots att omsättningen sjönk till 35 751 MSEK, främst på grund av negativa valutaeffekter på -10 %, uppvisade bolaget en stabil underliggande organisk tillväxt på 2 %. Lönsamheten stärktes i relativa tal när EBITA-marginalen förbättrades till 16,4 %, vilket höll nettoresultatet stabilt på 3 538 MSEK. Kassaflödet var starkt och expansionen fortsatte med tre nya förvärv.

Evolution & Hacksaw: Det verkar som att folk har tröttnat på Evolution och istället flockas kring Hacksaw – det är otroligt hur snabbt investerarkollektivet skiftar fokus. Bolaget (Hacksaw) uppvisade en mycket stark tillväxt där intäkterna ökade med 28 % (37 % valutajusterat) till 57,6 MEUR. Det justerade rörelseresultatet steg till 47,4 MEUR med en exceptionellt hög marginal på 82 %. Periodens resultat steg till 45,5 MEUR och kassaflödet stärktes till 45,7 MEUR.

Hemnet: Kvartalet präglades av en betydande avmatning där nettoomsättningen föll med nästan en fjärdedel till 247,2 MSEK. Detta fick stor genomslagskraft på resultatet och EBIT halverades till 65,4 MSEK. En ljusglimt var dock ARPL (genomsnittlig intäkt per objekt) som ökade med 12,2 % till 9 109 SEK, vilket tyder på en förbättrad intjäningsförmåga per transaktion trots en utmanande marknad.

Securitas: Bolaget, som jag sålde för länge sedan runt 140 kr, redovisade en lägre försäljning på 36 211 MSEK. Trots platt organisk tillväxt stärktes den justerade rörelsemarginalen till 7,0 %. Vinsten per aktie ökade till 2,80 SEK, visserligen hjälpt av avyttringar, men även den underliggande vinsten steg till 2,47 SEK. Finansiellt sett visade kvartalet på ett kraftigt förbättrat kassaflöde och en stärkt balansräkning.

Två Månadslöner

Säljer Castellum, som alla andra

Här kommer lite kort om vad som händer i Castellum och varför jag har sålt 10% av aktierna i min största investering. Har sparat i Castellum i över 8 år och det visar minus idag! Minus! Helt otroligt att ett så bra bolag, trygga fastigheter, kunder och känd ledning som kan skapa aktieägarvärde har misslyckats så mycket. Det jag lärde mig i år är att ALDRIG någonsin investera mycket i ett och samma aktie.

Inte konstigt att 3 500 aktiesparare sålde allt i Castellum i år och senaste året nästan 10 000 sparare tackade för kaffet. Troligtvis de flesta sålde med förlust eller låg vinst.

Castellum har under perioden 7 april till 15 april 2026 återköpt sammanlagt 3 716 000 egna aktier.

Nordea bedömer att utsikterna för Castellum är ljusare nu än de har varit under de senaste 10-15 åren. Det skriver banken i en analys i vilken rekommendationen höjs till köp från behåll med riktkursen 140 kronor. Mina tankar om det är att utsikterna är exakt samma idag som för något år sedan. Räntor är osäkra, dom kan gå upp eller ned i år, ingen vet. Fastighetsvärdet kan inte öka mycket, på hemnet säljs fastigheter för ungefär samma pris (om inte lägre) som för tre år sedan.

Hedgefonden Marchant MC har minskat sin blankningsposition i fastighetsbolaget Castellum till under 0,5 procent och är därmed inte längre publik blankare. Samtidigt Millennium International Management ny publik blankare i Castellum.

Castellum har under perioden 16 april till 23 april 2026 återköpt sammanlagt 1 446 778 egna aktier. Det är därför vi får ingen utdelning, ledningen valde att köpa tillbaka egna aktier som borde öka vinsten per aktie, redan nu under första kvartalet. Om det är högre än förra året - bra. Annars är det egentligen väldigt dåligt om vinsten sjunker och återköp som inte ens hjälper till. Då betyder det att vinst per aktie borde ha varit ännu lägre utan återköp. Ni fattar.

Castellum väntas redovisa 1 142 miljoner kronor i förvaltningsresultat. Resultat idag visar på 1.079 miljoner kronor. En ökning på 1,4% mot förra årets kvartal men sämre än förväntan. Nyuthyrningar har gjorts med 97 000 kvm (62 000) och med en årshyra om 271 mkr (137). Substansvärdet är 164 kr. Det betyder att Castellum handlas till rejäl rabatt mot vad fastigheterna är värda. Hur börsen tar emot rapporten är högst oklart, det ser helt okej ut i mina ögon. Vd säger: vårt uppdrag är glasklart; öka lönsamheten. Då får jag vänta. 

Två Månadslöner

Investors sämsta innehav i portföljen

Rapportperioden är igång och vi kommer att se en massa upp- och nedgångar på börsen. Ibland även innan och efter rapporterna. Idag ska jag dela mina tankar om en mängd olika aktier. Vi börjar direkt med Embracer.

Bolaget kommer att släppa ett nytt Metro 2039-spel till vintern. Aktien rusade 45 % på en månad efter en flerårig kursnedgång. De senaste 5 åren är den fortfarande ned -91 %. Det räcker att spelet blir mediokert eller försenat så faller aktien tillbaka. Igen. Och det kommer troligtvis att ske – det har det gjort många andra gånger i andra titlar. Äger ej aktier.

ABB visade en fin rapport (Investor äger 23 % av sin portfölj i bolaget). Efterfrågan på datacenter är hög globalt, särskilt i USA, och väntas förbli stark fram till 2030. Datacenter stod för 9 procent av ABB:s intäkter 2025, och försäljningen inom området har vuxit med över 35 % årligen sedan 2019. Imponerande. Många är emot datacenter, och det är jag också, men teknikutvecklingen går framåt ändå. Tycker synd om alla som behöver bo i närheten av dessa. Har skrivit om det tidigare. Se Nackdelar med datacenters här.

Evolution visade en stabil rapport. De växer fortsatt i hela världen förutom Europa – den största delen av intäkterna. Vissa är oroliga, andra inte. Enorm kassa i bolaget, låga skulder och låg värdering. Det blir nog svårt att förlora pengar i aktien. Men med börsen vet man aldrig – ibland händer saker som låter helt omöjliga.

Avanza visade ett starkt kvartal och ska starta i Danmark från 2027. I Danmark kan man redan använda Nordnet eller Saxo Bank med över 1,5 miljoner kunder (december 2025). Även andra banker kan användas för sparande. Jag är skeptisk och har alltid varit det. Det blir dyrt, svårt och kanske nästan onödigt eftersom Nordnet och Saxo redan finns där. Varför inte ett annat land där sparandet är mindre populärt? Har bara några procent Avanza i portföljen, men hade sålt av en del om jag haft ett större innehav.

Electrolux är superblankad just nu – 17,53 % vilket visar att fler och fler tror på nedgång, och det kommer garanterat. Inflation, högre kostnader osv. kommer att drabba bolaget rejält i år. Troligtvis Investors sämsta innehav i portföljen. Även proffs gör fel aktieköp. Husqvarna är en annan aktie Investor har misslyckats med, och det beror nog på svag efterfrågan generellt. Hela tiden.

Scandic har helt återhämtat sig efter pandemin. Aktien kostade runt 100 kr, föll sedan till 20 kr och är nu åter nära 100 kr. Imponerande! Stabil rapport. Man kan tjäna pengar även i mindre kvalitativa bolag, det gäller att våga satsa på det i kristider. Oftast fortsätter det falla, men ibland blir man belönad så mycket att ett innehav räddar alla förluster i andra bolag.

Ett norskt innehav hos mig – Vår Energi. Ett oljebolag som fortsätter vara en stabil energileverantör till Europa, med hög produktion under kvartalet, starkt kassaflöde, fortsatt hög utdelning (betalas ut 12 juni, över 10 % direktavkastning) och flera nya projekt som ska säkra långsiktig produktion. Över förväntan helt enkelt.

Två Månadslöner

Alla mina sämsta köp på börsen

Nionde året för mig som småsparare och jag kan säga att jag har börjat som alla andra, från noll. Först köpte jag en aktie i ett bolag, sedan en annan, en tredje och för varje månad portföljen gick upp (avkastning + nya insättningar). Till slut kom jag upp till 12 aktier och jag kände mig nöjd. Sedan har jag läst en massa aktieböcker som nämnde att man ska ha ca. 12-15 innehav för att sprida sina risker och minimera förluster. Det är ca. 6-7% per innehav. 

Något högt skulle jag säga. Det är bättre att ha närmare 20 aktier, då är det 5% per innehav och den positionen är relativt stort för att se fina uppgångar i portföljen och minimerar risk om innehavet halveras i värde. Det påverkar inte portföljen speciellt mycket. Så satsa på 20 innehav när portföljen blir större. Självklart innehav inom olika länder och branscher.

Genom åren har jag köpt ca. 30-35 olika aktier men i slutändan har alltid haft 12-16 aktier vid ett och samma tillfälle. Målet är nu att ha närmare 20 stycken olika aktier och fonder vid sidan om. Ibland händer det att jag gör en analys, köper en aktie och sedan lär jag mig något mer om bolaget som jag inte tycker om eller ser någon framtid i det. Då säljer jag allt och som tur är, alltid för samma pris eller något högre.

Har haft bland annat en period även Veteranpoolen, Astra Zeneca, Knowit, Prevas, Profilgruppen, Embracer, Tesla, Securitas, Skanska, Billerud, Fortnox, Nordic Paper och säkert några fler aktier jag inte kommer på just nu. 

Här kommer mina sämsta aktier per den 12 April 2026 som jag aldrig pratat om tidigare. Senaste året har jag fått Asmodee från Embracer, den är på -5%. 

Har köpt Mondelez som har gått upp lite men på grund av dollar valuta så visar aktien -10%.

Castellum har gått dåligt länge, närmare 4 år av noll tillväxt. Har dock köpt aktierna långt innan dess och är bara -10% i aktien.

Näst på tur är svampen Evolution Gaming som har växt otroligt mycket. Alla pratade om hur bra bolaget är, mår och har goda framtidsutsikter. Då stod kursen i 1 500 kr. Idag är den (i skrivande stund) på knappt över 600 kr. Jag ser dock att jag gjorde rätt att sprida ut köpen över flera år. Går aldrig in 100% i en aktie, jag köper minst 20 gånger och över lång period. Evolution har jag ökat i över 3 års tid. Började köpa på 1 000 kr men min snittkurs är under 800 kr per aktie. Visar också ca. -25% avkastning sedan start.

Har även köpt Novo Nordisk som jag fortsätter att öka i, så jag är inte klar här än. Men aktien har rasat och det har nog ingen missat. Ligger dock bara -34% i den.

Nibe, min sämsta affär. Allt vände ner efter pandemin och vinsten som jag trodde skulle bli 3 kr per aktie per år blev 1 kr. Inte konstigt att aktien föll kraftigt och länge. Nu håller det på att återhämta som tur är men jag är fortfarande på -35%. Det är en långsiktig innehav och jag är inte alls orolig eller vill sälja innehavet. Alla behöver kyla och värme och behovet blir bara större varje år.

Som ni ser, endast tre aktier med ca. -30% var. Dock märks det knappt i portföljen eftersom jag har även aktier som har gått upp över 100% sedan start, som är Investor B och Volvo B. Alla andra innehav visar över 25% var, så det ser ljust ut framåt ändå. Riskspridning är viktigt. 

Är inte det minsta orolig över mina nedgångar, jag behåller och är ganska säker dom kommer återhämta sig. Världsledande bolag, fina vinster, aktieåterköp i Novo, Castellum och Evolution, samt byggbranschen som ska sakta komma igång igen. Det blir riktigt bra framöver. 

Två Månadslöner

Nyckeltal alla miljonärer känner till

Det finns en sak som många miljonärer har gemensamt. De gissar inte kring sin ekonomi. De vet. De har koll på sina siffror. De är nördiga och det är för att kunna fatta bra beslut.

En av de viktigaste sakerna de vet är sina totala inkomster. Alla pengar som kommer in räknas. Lön, sidoprojekt, investeringar och annat. När man vet exakt vad som kommer in blir det lättare att planera framåt. Utan den siffran flyger man blint.

De vet också sina totala utgifter. Inte bara de stora räkningarna utan allt. Boende, mat, abonnemang, nöjen och småköp. Många tror att rikedom handlar om att tjäna mer. Ofta handlar det lika mycket om att förstå vart pengarna tar vägen och minimera det.

Nästa viktiga punkt är hur mycket som faktiskt kan sparas eller investeras. Det är skillnaden mellan inkomster och utgifter som bygger framtiden. Miljonärer fokuserar inte bara på vad de tjänar idag utan på hur mycket de kan sätta i arbete för morgondagen.

Ränta på lån är en annan sak de har koll på. Lån kan vara verktyg men de kan också bli kedjor. Att veta exakt vad ett lån kostar över tid gör att man tänker annorlunda kring konsumtion och risk. Okunskap här är dyrt.

Nettoförmögenhet är ett ord som låter krångligt men är enkelt. Det är vad man äger minus vad man är skyldig. Den siffran säger mer om verklig rikedom än en hög lön. Många med dyra liv lever med låg eller till och med negativ nettoförmögenhet.

Totala skulder är också tydliga. Inget är dolt. Inget förträngt. Att våga se hela bilden ger kontroll. Det är svårt att styra något man inte vågar mäta.

Poängen är inte att jämföra sig med andra. Poängen är att ta ansvar. När du vet dina siffror tar du rollen som ledare i ditt eget liv. Du slutar hoppas och börjar styra. Det är ofta där resan mot ekonomisk frihet faktiskt börjar.

Så min fråga till dig är, vet du alla dessa siffror här och nu? Totala inkomsten i familjen? Totala utgifter? Vad ni sparar? Vilken ränta ni har på era lån? Totala tillgångar? Totala skulder? Kan du det så är du antingen miljonär eller kommer att bli, det ser jag i dig redan nu. 

Två Månadslöner

Fler och fler länder lämnar Microsoft, aktien faller

Under den senaste tiden har aktien i Microsoft fallit kraftigt. Från nivåer runt 520 dollar har den sjunkit till ungefär 370 dollar. Ett så stort fall väcker frågor hos investerare och teknikintresserade. Det finns flera orsaker till nedgången, och en av dem handlar om förändringar i Europa.

En viktig faktor är de mycket stora investeringarna i artificiell intelligens. Microsoft satsar miljarder dollar på datacenter, AI-chip och nya tjänster. Företaget samarbetar bland annat med OpenAI för att utveckla avancerad AI. Dessa satsningar kan bli mycket lönsamma i framtiden, men just nu kostar de enorma summor pengar. Investerare är därför oroliga för att vinsterna kan bli lägre på kort sikt.

En annan orsak är att tillväxten i molntjänsten Microsoft Azure inte växte lika snabbt som marknaden hade hoppats. Azure är en av Microsofts viktigaste affärer. När tillväxten är lite långsammare än förväntat kan aktiemarknaden reagera kraftigt, även om företaget fortfarande tjänar mycket pengar.

Samtidigt börjar vissa organisationer i Europa diskutera att minska sitt beroende av amerikanska teknikföretag. Inom European Union finns en växande vilja att använda mer europeisk teknik och programvara. Detta handlar både om digital självständighet och om oro kring data, säkerhet och lagar i USA.

Det betyder inte att alla lämnar Microsoft direkt. Men vissa myndigheter, regioner och länder undersöker alternativ till tjänster som Microsoft 365 och andra Microsoft-produkter. I vissa fall testas europeiska molntjänster.

Den här utvecklingen skapar osäkerhet på marknaden. Om fler europeiska organisationer väljer andra lösningar kan det påverka Microsofts tillväxt i regionen. Europa är en stor och viktig marknad för teknikföretag och när fler och fler väljer att minska sina beställningar och välja annat, ja, då faller aktien.

Samtidigt är det viktigt att komma ihåg att Microsoft fortfarande är ett av världens största och mest lönsamma teknikföretag. Bolaget har starka produkter, miljontals kunder och stora resurser för forskning och utveckling. En nedgång i aktiekursen betyder inte automatiskt att företaget är svag.

Sammanfattningsvis beror aktiens fall på flera saker: stora AI-investeringar, något lägre molntillväxt och politiska och tekniska förändringar i Europa. Hur aktien utvecklas framöver kommer att bero på om Microsoft lyckas visa att deras satsningar på AI och molntjänster ger stark tillväxt igen. Vi får helt enkelt se framöver.

Två Månadslöner

Den norska utdelningsaktien Europa desperat behöver, min nya investering med 10% utdelning

Att investera i energi har länge varit en balans mellan politik, råvarupriser och global efterfrågan. För min del blev det extra tydligt nyligen när jag började köpa aktier i det norska energibolaget Vår Energi – och bara kort därefter förändrades världsläget dramatiskt.

Jag gick in i aktien ganska nyligen, utan att ana hur snabbt förutsättningarna skulle förändras. Kort därefter bröt kriget i Iran ut, vilket skapade stor oro på energimarknaderna. Resultatet? Olje- och gasrelaterade bolag rusade – och Vår Energi var inget undantag. På bara en månad steg aktien över 40%! 

Det är förstås alltid lite tur inblandat när tajmingen blir så bra. Men samtidigt finns det också starka fundamentala skäl till varför bolaget utvecklas väl just nu.

En sak som lockade mig från början var utdelningen. På dagens kurs ligger direktavkastningen runt 10%. Eftersom jag köpte innan uppgången innebär det att min direktavkastning på inköpspriset ligger runt 13,5%. För en utdelningsinvesterare är det en riktigt trevlig nivå. 

Men utdelningen är egentligen bara en del av historien. Det som verkligen gör bolaget intressant är efterfrågan på norsk olja och gas. Efter Europas beslut att kraftigt minska beroendet av rysk energi har Norge blivit en av de absolut viktigaste leverantörerna till EU. Nu, när osäkerheten i Mellanöstern dessutom påverkar olje- och gasflöden från regionen, ökar betydelsen ytterligare.

Här kommer Vår Energi in i bilden. Bolaget producerar redan på hög nivå och rapporterar starka resultat. Produktionen har ökat både 2024 och 2025 – och planerna är att fortsätta växa även under 2026-2027. Samtidigt är efterfrågan från Europa så stark att det nästan är tvärtom: marknaden vill ha mer än vad bolagen hinner producera.

Det säger en hel del om hur central norsk energi har blivit för Europas energisäkerhet och snart står Norge för 1/3 av EUs behov.

Självklart är energisektorn alltid kopplad till geopolitik och råvarupriser, vilket gör den volatil. Men just nu känns det som att Vår Energi (och andra oljebolag) befinner sig i ett väldigt intressant läge: stark efterfrågan, växande produktion och en hög utdelning.

Ibland krävs det både analys och en gnutta tur på börsen. Den här gången verkar jag ha haft lite av båda.

Två Månadslöner

Så gick det för mina vänner på börsen

Under pandemin satt vi alla hemma och försökte få tiden att gå. För mig – som för många andra – innebar det att prata börs med vänner. Det var några år sedan dess, och nyligen fick jag chansen att ta upp ämnet igen. Det visade sig att vissa av dem knappt ens hade loggat in på sina konton sedan dess!

Det gjorde det hela ännu mer spännande. Hur hade det egentligen gått? Jag fick höra flera historier – och jag blev minst sagt förvånad. Här är fyra exempel och vad vi kan lära oss av dem.

1. Den stabila portföljen – 24% på tre år

En av mina bästa vänner visade sin portfölj, som hade gått upp 24% på tre år. Inte spektakulärt, men absolut stabilt. Det som stack ut var att portföljen innehöll runt 20 olika aktier, spridda över flera branscher.

Lärdom: Diversifiering fungerar. Det kanske inte alltid ger raketavkastning, men det minskar risken rejält och gör det svårare att förlora pengar över tid.

2. Fullträffen – 105% på fem år

En annan vän hade köpt Investor efter att vi pratat om bra långsiktiga investeringar. Resultatet? Hennes portfölj visade +105% på fem år – betydligt bättre än min egen.

Men här finns en twist. Det hade lika gärna kunnat bli ett annat investmentbolag, som till exempel Latour, som under samma period visade runt -7%.

Varför? Investor har haft stark exponering mot bank och försvar – sektorer som gått väldigt bra. Latour är mer fokuserat på industri, som haft det tuffare efter pandemin.

Lärdom: Timing och tur spelar större roll än vi vill erkänna. Vilka bolag som råkar gynnas under en viss period kan göra enorm skillnad.

3. Blandportföljen – plus trots förlorare

En kollega hade byggt en blandad portfölj med både aktier och fonder. Bland aktierna fanns exempelvis Embracer, Castellum och Investor – där vissa haft rejäla nedgångar. Samtidigt hade hon flera fonder, bland annat USA-fonder och Avanza Zero.

Trots att vissa aktier gått dåligt visade portföljen totalt +15% sedan start för några år sedan.

Lärdom: Fonder kan väga upp svagare enskilda aktier. En bred bas av fonder ger stabilitet även när vissa investeringar går dåligt.

4. Småbolagsfonden – fel tajming

Den sista historien handlar om en vän som köpte en småbolagsfond nära toppen 2021. Vi diskuterade det då, och även om småbolag historiskt överpresterar på lång sikt, är tajming alltid en osäker faktor.

Resultatet? Cirka -10% sedan köpet.

Lärdom: Diversifiering är avgörande – särskilt när du investerar i mer volatila segment som småbolag. Och även bra investeringar kan gå dåligt på kort sikt om tajmingen är fel.

Slutsats

Det som slog mig mest efter dessa samtal var hur olika det kan gå – trots att alla egentligen gjort “rimliga” val. Någon diversifierade brett och fick stabil avkastning. Någon annan prickade rätt sektor och fick en fantastisk resa. En tredje balanserade upp förluster med fonder. Och någon fick känna på hur viktig tajming kan vara.

Om det finns en gemensam nämnare så är det detta: Det finns ingen perfekt strategi – men diversifiering, tålamod och en gnutta ödmjukhet inför slumpen kommer man långt med. Hur har det gått för dina investeringar sedan pandemin? Vilken av mina vänner har investerat likt dig?

Två Månadslöner

Avslöjar den mörka sidan av USA:s AI-datacenters

Video ovan visar Data Centers i USA. Vad som är bra med dom, dåligt och vad kan vi lära oss från det. Idag får ni några reflektioner kring hur jag tänker. Om ni inte ser video av någon anledning, länken är här: Exposing The Dark Side of America's AI Data Center Explosion | View From Above | Business Insider

Data centers i USA är ett ämne jag har tänkt mycket på den senaste tiden. Det finns både stora fördelar och tydliga nackdelar, och utvecklingen går snabbt. Oavsett vad man tycker är det här något som kommer påverka oss alla.

Det positiva är ganska uppenbart. Data är idag det viktigaste vi har i världen. Den visar hur människor lever sina liv. Vad vi köper, hur vi reser, vad vi pratar om, vilka beslut vi tar och hur ofta vi gör olika saker. Med rätt data kan företag förstå oss bättre än vi förstår oss själva. De kan sälja rätt sak vid rätt tillfälle, ibland innan vi ens vet att vi behöver den. Nästan alla samlar data. Bilar som Tesla gör det. Börsen gör det. Försäkringsbolag, läkemedelsbolag, skolor, sjukvård och sociala medier. Många tror att gammal data raderas, men så är det inte. Gamla konversationer, bilder och beteenden sparas och analyseras. Data används antingen för dig eller mot dig. För företag är data bland det mest värdefulla som finns.

Men det finns stora risker. Ett data center använder enorma mängder vatten för att kyla ner sina komponenter. I vissa områden tas vattnet från bönder. Det är inte hållbart. När jordbruket drabbas stiger matpriserna. Inflation fortsätter och vissa bönder riskerar att bli arbetslösa. Det är en kedjereaktion som få pratar om.

Elförbrukningen är ett annat stort problem. Data centers kräver enorma mängder el. Elbolagen tjänar redan stora pengar och de största teknikbolagen i USA lägger enorma summor på mark, elanslutningar och politiska beslut. Samtidigt är mycket hemligt. Förbrukning mörkas, områden stängslas in och bevakas dygnet runt. Transparensen är låg.

Många data centers byggs också väldigt nära bostadsområden. I vissa fall bara några hundra meter från villor. De låter konstant, vibrerar och påverkar människors hälsa. Vatten förorenas när dricksvatten används till kylning och sedan släpps tillbaka. Människor blir sjuka och vissa tvingas flytta.

Samtidigt ökar elbehovet överallt. Elbilar, elektronik, batteriverktyg och data centers samtidigt. Jorden hinner inte producera den el som krävs. De kommande åren kommer vi se ännu fler data centers globalt. Min personliga åsikt är enkel. Om ett byggs nära dig bör du flytta, för din egen hälsa och plånbok.

Det här är en tydlig trend. Stora bolag tar mark, el och vatten. Priserna för oss andra kommer stiga kraftigt. Det är en tråkig utveckling, men det verkar som att det bara är att anpassa sig. 

Om vi kopplar till börsen så tycker jag att elbolag och nätägare är kanske de största vinnarna. Även bolag som arbetar med industriell kylning, vattenrening och återanvändning av vatten gynnas kraftigt. Byggbolag också. Även halvledare och teknik, kablar, säkerhet och markägare gynnas. Har också funderat på vad som saknas i min portfölj och det är precis det, energibolag.

Två Månadslöner

Aktieportfölj som jag vill ha kommande 5 åren

Det här är min portfölj just nu och den är uppbyggd med ett tydligt fokus på de kommande åren. Målet är inte att slå marknaden varje år utan att minska risken för stora misstag samtidigt som jag ger kapitalet bra förutsättningar att växa över tid. För mig handlar investeringar mer om sannolikhet än om hopp.

Portföljen består av både aktier och fonder och jag tycker själv att den är väldiversifierad på riktigt. Inte bara i namn utan i faktisk exponering. Jag har med USA via fond, men också exponering mot Europa, Norden, Indien och Italien. Samtidigt finns det stabila bolag som Investor, Volvo, Castellum och Ahold Delhaize som ger en grundtrygghet. Jag vill ha bolag som tjänar pengar i både bra och sämre tider.

Många väljer en global indexfond och kallar det diversifiering. Det är enkelt och ofta helt rätt för många. Problemet är att globalindex till stor del är USA. Ofta runt 70%. Jag vill själv ha mer kontroll över fördelningen och inte vara så beroende av ett enda land eller ett fåtal megabolag. I min portfölj finns USA men det är balanserat mot andra regioner och sektorer.

Jag har även med framtida tillväxt via Indien, Norge och Italien. Det är något högre risk men också högre potential. Samtidigt vägs det upp av defensiva innehav som fastighetsfond, kassa och stabila nordiska bolag. Kassa är ofta underskattat men ger flexibilitet. När marknaden skakar är det skönt att kunna agera utan stress.

Ser man fem år framåt tror jag inte på några raka linjer uppåt. Vi kommer få rejäla svängningar. Räntor, geopolitik, krig, AI, stigande arbetslöshet, hög inflation och konjunktur kommer fortsätta styra humöret. Därför vill jag inte ligga all in i ett enda index eller tema. Jag vill ha spridning som faktiskt fungerar när det gör ont.

Jag påstår inte att den här portföljen är perfekt eller att den kommer slå globalindex varje år. Men jag är övertygad om att den är bättre rustad för olika scenarier. Uppgång, nedgång, sidledes marknad och snabba skiften. För mig är det viktigare att sova gott och veta vad jag äger än att jaga maximal avkastning kortsiktigt.

Som alltid kan mycket ändras snabbt. Men just nu känns den här portföljen rätt för de kommande fem åren. 

Två Månadslöner

FIRE låter lockande – men lönen slår det varje gång

Lönen ramlade in på kontot för de flesta idag. Vilken härlig känsla ändå. Ibland funderar man: vill man vara pensionär eller leva FIRE (alltså vara så rik att man inte behöver jobba längre)? I båda fallen har man inga förvärvsinkomster längre, utan behöver klara sig på det man har sparat ihop eller på den pension man får.

Det är två helt olika saker såklart, men de som jobbar och är trygga i sina anställningar kan oftast göra precis vad de vill. Vill man åka skidor i Schweiz, då kan man det. Vill man besöka Thailand några veckor går det också fint. En bekant till mig åkte till USA i flera veckor, en annan till Australien och en tredje till Japan.

Visst kostar det närmare 100 000 kr för en sådan lång och fin resa, men när man jobbar – vad spelar det för roll? Man hinner spara ihop pengarna igen, särskilt när det är två i familjen som jobbar. Den ena sparar undan 10 000 kr och den andra likaså. På ungefär 5 månader har man pengarna tillbaka och kan boka nästa resa, om man nu önskar. Det är helt enkelt lättare när man jobbar.

De som inte jobbar stressar nog betydligt mer, skulle jag tro. Speciellt när man behöver ta ut 100 000 kr från en portfölj på 6 miljoner. Tänk om börsen har gått trögt i några år eller till och med fallit – då vill man inte ta ut pengar. De som lever FIRE reser oftast inte särskilt mycket, eftersom de är vana vid att spara snarare än att njuta av pengarna. Visst finns det undantag, men av det jag ser på sociala medier är resor till Tyskland, Spanien eller Polen betydligt vanligare än längre resor.

Just nu snurrar tankarna kring om det kanske är bäst att jobba mindre när man blir äldre. Kanske 50% när man fyller 50–55? Eller ännu mindre? Det är på något sätt kul att få lön. Då kan man fortsätta spara på börsen, och ju mer man sparar, desto mer blir det i framtiden. Allt handla om balans såklart.

För att avsluta mina tankar vill jag säga detta: Jag är glad att jag har ett jobb, att jag kan spara så mycket som jag själv vill, att lönen trillar in på kontot varje månad och att börsen har stigit mer än jag trodde när jag började 2018.

Rapportperioden är över för mina bolag och jag är positivt överraskad över att 2025 har varit ett bra år. Utdelningsförslagen för 2026 är höga, många av mina aktier steg 5-10% på rapportdagen eller inom några dagar, och framtidsutsikterna är ljusa. Räntorna kommer troligtvis att sjunka framöver och min portfölj har en bra riskspridning – precis som jag hoppades på för några år sedan. Nu är jag här. Nu fortsätter vi framåt!

Två Månadslöner

Alla mina tillgångar, låg risk, hög avkastning

Idag tänkte jag dela med mig min investeringsportfölj. Det är inte aktier, det är mer än så. Här kommer några tankar om hur jag tänker och hur jag vill ha det framöver. Det funkar för mig, men det betyder inte att samma saker kommer funka för dig. Fundera över din portfölj och hur du vill ha det. Så här är det hos mig:

Huset jag bor i. Vissa säger att huset är din bästa investering. Det är både sant och inte. Ett hus är en kostnad. Det är inte en investering. Den kostar pengar varje månad. Samtidigt kan man titta på andra sidan av myntet, ett hus stiger i värde över tid. Då kan man tjäna pengar på det, men endast när man säljer såklart. Även om huset kostar så ser jag det som en tillgång. 

Lägenheten köpte jag i uthyrningssyfte och än så länge funkar det över förväntan. Jag tjänar lite på det varje månad, den stiger sakta i värde och skulden minskar varje månad. Det är också en fast tillgång men här är det 100% investering. Den kostar mig ingenting. Hyresgästen betalar för allt.

Aktier i min portfölj är från trygga, stabila och världsledande bolag. Jag kommer inte alltid slå index, det kan finnas perioder där portföljen underpresterar, men samtidigt faller den inte lika mycket i en börskrasch. Aktieportföljen är till för kassaflöde i form av utdelning och långsiktig avkastning i form av stigande aktiekurser. 

Fonder börjar ta större och större del av mina investeringar. Anledningen är simpel, jag vill minimera risk, sprida mina investeringar över världen, få lagom tillväxt och bevara kapitalet. Jag vill inte förlora 80% av portföljen i en börsnedgång. Fokus kommande 10-15 åren är att bevara kapitalet och ha ungefär 25-30% i högre risk/högre tillväxt i form av USA och deras största bolag. Ungefär 12% tror jag har jag i USA just nu, så jag kommer öka mer men sakta och försiktigt. Mycket negativt som sker just nu. Jag köper indexfonder i länder där tillväxten är mindre, men prislappen därefter, mycket mindre än USA.

Annat. Här räknar jag alla andra tillgångar. Det är bilen, kassa, sparkonto, investeringar i form av boktillverkning, speltillverkning, alltså någon slags form av lager som också har ett värde. Här kan det finnas pågående projekt, saker som jag inte har som tavlor, vin, pokemonkort, guld, veteranbilar, ett företag, hästar eller liknande. Med andra ord övriga tillgångar.

Ingen av dessa investeringar är passiva, allt kräver lite jobb, ibland mer, ibland nästan ingenting. Det är bra att veta. När man räknar ihop allt, så ska man dra av skulder. Då har du eller jag ett värde på totala tillgångar. Eftersom dom är utspridda över olika typer så är det tryggare än globalindexfond (där har du som exempel 70% USA) Vilket är hög risk, hög avkastning. 

Jag äger inte populära och dyra branscher som teknik, AI bolag, försvarsaktier eller oljebolag. Enligt min erfarenhet är det som alltid, temporär uppgång och om 2-3 år är det något annat som stiger kraftigt. Då rasar alla dyra tillgångar. Det sker om och om igen, nästan varje år.

Mina tillgångar är robusta och klarar av flera olika scenarier. Blir det krig i Taiwan, så är jag inte påverkad så mycket. Stiger räntorna till 6%, det är rätt så lugnt här, jag är inte överbelånad. Ny pandemi, det klarar tillgångarna av. Inför Sverige Euro, då stiger mina tillgångar mer än hos andra aktiesparare. Nu gynnas jag av sänkt kontantinsats. Nu borde mina fastigheter stiga i värde.

Jag behöver inte jaga hög avkastning längre, bara undvika koncentrationsmisstag (alltså ha 30-50% av alla tillgångar i en och samma sak) och köpa fel sak till fel pris. Jag behöver köpa mer av det jag redan har eller något som är bra komplement. Eftersom mycket ser dystert ut så låter jag min kassa växa tills marknaden erbjuder bättre odds eller det dyker upp fantastiska möjligheter.

La till även skulder på bilden i form av CSN och lägenhetslån men dessa lån är mycket mindre än totala tillgångar. Ränta ligger på knappt över 2% för lägenheten och CSN. Det är alltså inte värt att betala av men jag gör det ändå, dock med små amorteringar varje månad.

Två Månadslöner