Axfood - Hög värdering, stabil resultat i andra kvartalet

Mitten på maj började jag minska i Axfood innehavet och kraftigt. Sålde på 270 kr, sedan på 280 kr och senast som förra vecka ännu mer på 285 kr. Värdering? Väldigt hög: PE 29 idag. Blankning har också ökat. Vinsten förväntas bli knappt 10 kr i år och det är vad jag räknar med, i bästa fall 11 kr. Historisk värdering är PE 23. Aktien är värd under 250 kr, inte 290 kr. Istället ökade jag i en konkurrent från Nederländerna - Ahold Delhaize till PE 18.

Ahold köper tillbaka egna aktier, det gör aldrig Axfood.

Ahold delar ut hälften av sin vinst, Axfood delar ut närmare 85-90% och snart blir det inga utdelningshöjningar om inte vinsterna lyfter rejält.

Ahold har inga svårigheter att förvärva andra bolag med kassaflöde. Axfood försöker växa av sig själv genom att öppna nya butiker. Ahold växer snabbare.

Ahold säljer över stora delar av Europa och USA, Axfood bara i  Sverige.

Ahold säljer även alkohol, bränsle och prylar, det gör inte Axfood.

Fler saker talar för Ahold än Axfood, därför flyttade jag pengar där det är tryggare. Är nästan säker på att det kommer bli bättre avkastning än för Axfood ägare. På Avanza står det PE 18 på Ahold, men egentligen tjänar bolaget mer om man räknar bort engångskostnader. Så PE talet är ännu lägre.

Hur som helst är Axfoods rapport helt ointressant för mig men jag tittar där ändå, för er skull. Vinsten för kvartal två blev 2,85 kr något högre än jag väntade mig på max 2,5 kr. Försäljning upp 9,3% vilket är bra. För januari - juni är det en vinst på 4,93 kr (5,28 kr förra året). Jag räknar med 10 kr i vinst i år. Kanske om allt går åt rätt håll 10,5-11 kr. PE talet är ändå över 25 vilket är högt för Axfood.

The market continues to be very competitive in all segments, skriver VD i första meningen, det lät inte bra, men Axfood har ändå klarat sig väl. Hur aktiemarknaden kommer ta emot rapporten är oklart. 

Jag tycker så här, bra och stabil bolag som är lite mer än 10% övervärderad. Den övervärderingen är ovanpå en redan hög värdering. Förstår inte att folk vågar köpa aktien just nu, men jag tror det är fondförvaltare som köper in sig oavsett pris, när småsparare sparar i fonder så måste fonderna köpa något och Axfood är högt i listan när det är lite skakigt på börsen. Nu när börsen har fått fart igen, blir det kraftiga försäljningar?

Blir spännande att läsa Ahold rapport framöver. Återkommer. Ha en fin dag så hörs vi snart igen!

Två Månadslöner

Behov av semester efter semester

Nu är till och med juni snart över, helt otroligt vad tiden går fort. Juni har varit bland dom bästa månaderna för mig på nästan alla fronter. Börsen har gått upp, jag ligger långt före breda börsindex som är knapp på plus, oavsett Sverige eller USA, medan jag nådde över 8% uppgång i år tack vare stark återhämtning i Castellum och ett överaskande högt utdelningsförslag från Nordic Paper på 12 kr per aktie. Aktien rusade och jag kommer få 33,33% i utdelning, det är ett personlig rekord. Aldrig sett något liknande.

I juni har det gått bra pengamässigt också, jag hoppar över detaljer eftersom ni säkert är trötta på att höra det. För att summera allt så kan jag säga så här, två vanliga inkomster, låga utgifter, hobbys som ger lite sidoinkomster och intresse att växa är bra för kontot.

Under månaden har den enda stora utgiftsposten varit ankhuset som snart är klart, det tog oss ett par månader att bygga grunden, nu jobbar vi vidare på mindre saker. Stenar, hängrännor, blommor, belysning och så vidare, men vi närmar oss slutet och det mesta av ankhuset har kommit från den gamla poolen eller virke vi inte använt på länge. Hela projektet kommer inte ens kosta en månadslön. Vi ger virket ett liv till. Varför slänga bra saker? Det kommer bli otroligt snyggt. Bilder kommer i kommande inlägg.

Jag har semester. Fortfarande! Det är otroligt skönt, bästa tiden på året. Oftast vet jag inte ens vilken dag det är. Det bästa av allt är att det är ljust ute från 5 på morgonen till 23 på kvällen, jag får flest soltimmar. Det har inte heller regnat, bara lite här och där. Jag kunde ändå klippa gräset och njuta av varma dagar. Känns som FIRE (finansiellt oberoende, tidig pensionär) på riktigt. Efter mycket jobb hemma behöver jag mer semester, men allt har sitt slut. 

Det är så livet borde vara för det mesta av tiden, göra vad man vill, när man vill med dem man vill. Visst är det kul att jobba också, åka iväg och träffa alla härliga kollegor, men inte 220 arbetsdagar per år. Jag hade velat ha fyra semestrar, sommar, höst, vinter och vår. En månad var, det hade varit nåt, va? 

Vad kommer ni göra under era semestrar? Vad har ni på att göra listan? 

Två Månadslöner

Jag köper bara fallande knivar och här är varför

Har du hört andra säga att man ska undvika fallande knivar på börsen? Jag gör tvärtom. Jag köper fallande knivar och tjänar mer pengar än dom flesta andra. Dock inte direkt. Låt mig förklara.

Ett falande kniv är en aktie eller fond som faller kraftigt eller länge. Dom flesta hoppar av, vilket betyder dom säljer antingen med den plus dom har i innehavet eller med minus. Det kan man förstå om det fortsätter gå ned.

Jag köper. Anledningen är att jag valde ut runt 15 fina bolag som har gjort väldigt fina vinster och länge. Sedan kommer lite negativa nyheter och kursen går ned. Vinsten växer inte lika fort som snittet senaste åren och aktier fortsätter falla. Sedan VD avhopp eller annat, aktien fortsätter ned och ned och ned. 

Brukar avvakta -20% eller mer sedan börjar jag småköpa hela vägen ned. Har gjort så i alla mina aktier. Från mina 12 långsikta aktier har endast 3 aktier som inte återhämtat sig än, Castellum, Embracer och Nibe. Det betyder 25% gått dåligt än så länge. Alla andra gått upp och visar plus. Alltså 75% gått upp, det är inte illa. Dom som visar minus borde också återhämta sig, det är ju fina svenska bolag. Ett par aktier håller jag på att öka i fortfarande, så dom räknas inte med, som Prevas och Novo Nordisk.

Visst om man räknar med samma snabba tillväxt framöver (vilket stannar av någon gång i alla bolag) ska man kanske sälja av om man ser tydlig förändring nedåt. Det jag ser är att bolaget har gått från väldigt höga vinster och marginaler till endast höga vinster. Aktierna halveras i aktiekurs. Är det rimligt? Nej, dessa bolag fortfarande går bra och i värsta faller blir vinsterna (någon gång i framtiden) normala. Ändå vinst och det är den jag räknar på när jag gör en rimlig aktiekurs. MEN om dessa bolag lyckas vända och få fart igen, då blir man belönad.

Jag köpte aktier i penningtvättskandaler, VD avhopp, virus i fabriker, pandemin som satte stopp i hela världen, köpte under kriget, köpte under presidentbyte oavsett vem som styr USA eller vem som driver Sverige framåt så har jag bara köpt. Varje år oavsett vad som händer, för att det påverkar mina bolag väldigt lite. 

Alla tittar på kursgrafer och drömmer om att kunna köpa på botten 10 år bakåt i tiden. Men just där och då är det otroligt få köpare. Och det ser vi nu i väldigt många aktier. Det är just här och nu man kan tjäna mycket pengar över tid. Castellum, Evo, Novo, Embracer och så vidare. Vi haft 50-70% nedgångar i dessa sedan högsta kursen. Dessa bolag kommer fortsätta gå bra annars har vi större problem i landet.

Glöm aldrig, i dom värsta av tiderna görs dom bästa affärerna. Jag köper fallande knivar och gjort det i snart 8 år. Jag vägrar köpa aktier som är dyra (höga PE tal) och som alla pratar gott om. Hög risk och att spara den 25e varje månad finns inte på kartan. Jag köper när det är kaos istället och endast fina, välkända och starka bolag.

Två Månadslöner

Juli är den dyraste månaden på året

April är över och då börjar vi med Maj månad. Tiden går fort, va? Jag har tagit några semesterdagar på jobbet efter all slit under april, känner att jag behöver det. Dom bästa semestermånaderna är för mig maj, juni och augusti. Juli är ändå semestermånad och dom flesta har stängt och det är långa köer på dom andra ställerna som är öppna, oavsett vart man än åker. Samtidigt är juli den dyraste månaden om man nu ska äta ute eller köpa biljetter till något. 

Under april har jag ändrat lite i portföljen och det finns alltid en anledning till varför. Jag hade kunnat låta bli portföljen och se den växa, men ibland dyker det upp möjligheter som borde ge mer avkastning än tidigare.

Har ökat rejält i USA och Italien fonderna och dom visar nu plus i portföljen. Målet är att ha 60% aktier och 40% fonder kommande året eller två och det jag har just nu är 15% fonder vilket känns bra, det ökar sakta men säkert. Känns tryggare så.

I april fick jag en massa utdelningar från Swedbank, Novo Nordisk, Volvo, Ahold Delhaize, SCA samt Mondelez. Nu i maj kommer resterande utdelning från andra bolag.

Sålde hela innehavet i Fortnox eftersom bud på 90 kr tror jag går igenom. Tyvärr. Samtidigt rasade börsen så jag kunde köpa annat för dom pengarna. Och billigt. Köpte som sagt fonderna, mer Nibe, mer Embracer, Evolution, Prevas och Asmodee. Köpte även Castellum, Axfood, Volvo och Sca och senaste även Novo Nordisk. Det verkar som att jag ökade i nästan alla mina aktier. Det var ju typ 10-20% rabatt i dessa jämfört med mars månad.

Sedan gick börsen upp typ 10% på några få dagar, och eftersom jag vill inte ha bara aktier i portföljen så sålde jag av många av dessa 10-15% dyrare. Jag gjorde en vinst på några tusenlappar på en vecka samt fick tillbaka mina investerade pengar. Dom pengarna veckosparar jag nu i fonderna istället. Varje dipp är ett köptillfälle.

Nu i Maj kommer 6 till utbetalningar (utdelningar) och det jag ser fram emot mest är Prevas rapport den 6:e Maj och Novo Nordisk den 7:e Maj. Har ökat i dessa två rätt mycket senaste tiden då jag anser dom är billiga. Får se om det stämmer. Vad ser du som köpvärt idag?

Två Månadslöner

Swedbanks vinst sjunker enligt min prognos

Swedbanks vinst blev 3% lägre än samma kvartal förra året. Det är väl inte så farligt som analytiker pratar om? Lägre marginaler med sänkt ränta, brukar dom skrika. Nej, det rullar på som vanligt, lite upp, lite ned. Precis som jag har analysering mig fram. 

Vinsten var ovanligt hög förra året och i år räknar jag med 25-27 kr i vinst. Banken har första kvartalet gjort en vinst på 7,26 kr vilket är bra. Tidigare år gjorde banken en vinst på cirka 6 kr i vinst per kvartal, så länge det är mer än så, det är helt klart godkänt.

Det finns inte mycket mer att säga om banken, värdering är rimlig, 26 kr i förväntad vinst, rimlig PE 8 ger en riktkurs på 208 kr. En aktie kostade 226 kr igår och värderingen är helt okej. Jag räknar försiktigt framåt, vinsten kan landa lite högre än så och aktien återspeglar det. Försök att inte lyssna på analytiker för mycket, även dom räknar fel och ofta, gör alltid egen analys. Så här stod det bland nyheterna:

RÖRELSERESULTATET BLEV 10.425 MLN KR 1 KV (ESTIMAT 9.626)

Nästan en miljard lägre estimat, vilket är väldigt konstigt. En annan aktie som nästan ingen äger (bara 3000 personer) är Nordic Paper. Jag köpte väldigt mycket på 33 kr ungefär och sålde hälften när budet kom på 50 kr. Äger fortfarande runt 5% av portföljen i Nordic Paper på grund av låg värdering, låg inköpspris och stabila vinster och extremt hög utdelning. Dock kommer den försvinna nu, men vinsterna är kvar.

Försäljning steg 6% trots lite lägre volymer vilket är väldigt bra. Vinsten blev 167 miljoner vilket är 2.49 kr (2.23 samma period förra året) vilket är riktigt bra. Senaste 12 månaderna är vinsten 7,22 kr, men det borde sakta öka om bolaget inte slösar pengar på investeringar. Jag räknar med 8 kr i vinst i år. Sannolikheten är dock hög att Nordic Paper kommer investera en massa pengar vilket kan påverka vinst per aktie temporärt (ett år eller två).

Är väldigt nöjd med dessa två rapporter och hoppas på fortsatt uppgång i portföljen, jag ser inga anledningar till att vara orolig.

Två Månadslöner

Aktier jag aldrig någonsin sålt

Snart 7,5 år på börsen och idag tänkte jag dela med mig mina aktier som jag aldrig någonsin sålt, minskat eller flyttat från kontot till ett annat. Vi börjar direkt och även jag är nyfiken! Det är faktiskt två innehav som har funnits på kontot länge och två ganska nya som köptes i år.

Tesla har jag köpt vid ett par tillfällen när det var som värst, inköpskurs strax över 100 dollar. Snyggt fångat! Volvo lastbilar har jag också bara köpt, (inköp på 135 kronor). Två nykomlingar är Mondelez samt Asmodee (nytt innehav som delades ut från Embracer som jag har ökat i under året). 

Finns det några som helst tankar att sälja Tesla eller Volvo? Nej. Inte just nu. Tesla har jag funderat på att minska tidigare, men det är ett litet innehav i portföljen så den får damma där och växa till sig istället. Oavsett hur hög värderingen är. 

Sedan har jag några intressanta aktier som jag har sålt endast en gång och för en liten summa, bara för att omfördela i portföljen bland innehaven och branscher. Nordic Paper (hade för mycket investerat där) och Nibe (samma anledning).

Finns det funderingar på att sälja/minska i dessa? Nej. Nordic Paper är för billig för att sälja. Nibe är småspararens favorit och framtiden är ljus. Många fokuserar sig på lågkonjunkturen och konkurrenter. Jag fokuserar mig på långsiktig avkastning. Under senaste 7 åren har Nibe gått från 20 kr per aktie till 40 kr per aktie, det är precis vad jag sagt 100 gånger tidigare i mina andra inläggg. Börsen brukar leverera 100% avkastning på 7-8 år. Ibland mer, ibland mindre. Normala aktier gör samma sak.

Finns snabbväxande bolag som ger mer, långsamt växande ger mindre. Nibe är en blandning som ger mycket i högkonjunktur och lite i lågkonjuntur. Nu är lågkonjunktur över. Om 7 år, ungefär år 2032-2033 kommer Nibe stå igen på över 80 kr. Dubbelt mot vad den kostar idag. Såg något intressant när jag loggade in på Swedbanks hemsida:

Det finns flera EU-regler och även samarbeten mellan banker som syftar till att begränsa energianvändningen. Ett av våra mål är att minska de finansierade utsläppen för våra bolånekunder med 39 procent till 2030. Reglerna har ännu inte fått så stora konsekvenser för privatbostäder i Sverige, men på sikt kommer energiklass och uppvärmningskostnader påverka både fastigheters värde och människors lånemöjligheter. 

Intressant eller hur? Jag tror det kommer gynna Nibe och mer än vad vi tror. Underbara framtid.

*Idag kom in en rapport från Volvo som jag tycker är svagare än väntat. Vinsten minskade till 4.86 kr (6.92 kr samma kvartal förra året). Räknar med mycket lägre vinst i år jämfört med förra året. Volvo kommer nog inte nå 20 kr, med PE 10 är det rimlig värdering just nu runt 200 kr. 

Två Månadslöner

Sålde alla mina aktier - nu mår jag bättre

Som rubriken säger så har jag sålt alla mina aktier. Inte hela portföljen, det hade varit dumt, det jag sålde var alla mina aktier i Billerud. I 7 år har jag köpt och sålt aktierna och försökte att vara långsiktig, har försökt att sälja av lite på toppen och köpa mer på botten, ingenting har fungerat.

Ett bra bolag, en dålig aktie. Genom alla dessa år har jag sett en dålig utveckling i aktiekursen, började köpa för 120 kr år 2018, ned till 100 kr, sedan upp till 150 kr och ned igen till 140 kr och 120 kr och 90 kr. När aktien gått upp till 120 kr igen så sålde jag av mer och mer och till slut blev det nästan ingenting kvar och sålde resten för 115 kr. Jag minskade innehavet i sju månader för att få så bra säljpris som möjligt.

Anledningen är att Billerud har dålig utdelningstillväxt, bolaget har tagit på sig för mycket skuld, aktiekursen har knappt gått upp, sedan 2015 visar aktien lite minus, lägger man på utdelningar så är det utveckling på några få procent per år. Lite bättre än ett sparkonto, men sämre än dom flesta index. Inte heller något aktieåterköp.

Har sagt det flera gånger tidigare att mina sämsta två innehav i portföljen har alltid varit Securitas och Billerud. Nu har jag samlat på mig lite stryrka och sålde båda. Securitas lämnade 2024 tror jag det var och nu lämnar Billerud också. Istället köpte jag Novo Nordisk som gick ned -10% såklart, dock har aktien fallit -50% så mer nedgång är osannolikt. Jag tycker 400 dkk är botten, sen är det upp som gäller. 

Ovan är en bild på utdelningar som Billerud betalat ut senaste 11 åren. I år blir det 3,5 kr men är fortfarande lägre än snittet. Billerud brukar betala 2-4% i utdelning och det är vad jag har fått genom åren. Ingen tillväxt, sålde för nästan samma inköpsvärde. Har tittat igenom transaktionslistan och såg även att jag sålde teckningsrätter, även där fick jag några tusenlappar.

Det är otroligt svårt att räkna fram exakt i detalj hur många procent jag har tjänat på grund av otroligt många köp, sälj, teckningsrätter, utdelningar m.m., men det var enkelt att hitta totala summor och jag har räknat och sett att jag har tjänat på Billerud under senaste 7 åren. Men det var inte många tusenlappar.

Om du äger Billerud eller vill äga så vill jag säga såhär, se det som en volatil sparkonto. Det kan gå upp, ned eller fortsätta sidleds. Det kommer bra perioder, men dom är få. Jag ger upp efter så många år och köper annat som har bättre tillväxtmöjligheter. Nu vill jag se aktieåterköp, bättre utdelningsökningar, stigande vinst, helst varje år och låg PE tal och låga skulder.

Tråkigt att sälja sin första aktie man har köpt, men jag tror det blir bättre så på sikt...

Två Månadslöner

Fem branscher i en aktieportfölj räcker långt

Har gjort om lite i min branschfördelning. Nu är det endast fem stycken. Det är aktier inom Industri, Finans, Dagligvaror, Övrigt och Fastigheter. Det är tillräckligt många för att få bra riskspridning och undvika hög risk i enskilda aktier. Enda som sticker ut som riskabelt är Castellum som är ett stort innehav. 

Tycker att aktien är väldigt billig och jag är bara -15% i den så inte alls orolig. De gör mycket rätt, senast har dom ökat kraftigt i norska Entra, alltså köpt många aktier där. Med återupptagen utdelning i maj och byggindustri som tar fart inom närmsta tiden blir det en riktigt bra investering med 10%+ per år.

Aktieportföljen är exponerad mest mot Sverige, men även Norge, Danmark, stora delar i Europa, Kina, USA och även lite i Asien. Senaste halvåret har jag även ökat kraftigt i Indien, men även lite i USA och Italien.

Hur har portföljen gått? Ja, lite sådär men samtidigt hela världen skakar hela tiden så inte så farligt ändå. I år -2% visar min portfölj, medans världsindex (Länsförsäkringar global) -12,62%, så långt mycket bättre. Sedan start januari 2018 är det 118% i portföljen medans globalindex 132%, så jag ligger lite efter. Anledningen är att jag hade inga USA aktier eller fonder som gått bra. Samtigit föll mina favoriter väldigt mycket där jag har mycket kapital. Så 1-1 blev -3. Fanns såklart fler anledningar bland annat en stark valuta i USA bidrog till ännu mer uppgång där och svag krona, tvärtom i min portfölj. Nu håller det på att vända.

Hade väldigt mycket otur helt enkelt men jag har ändå fina bolag som är otroligt populära, dom gör väldigt stora vinster, jag får mer och mer utdelning varje år, deras skulder är låga, värderingar är låga och framtidsutsikter är ljusa. Jag håller i dom och avvaktar vad som händer. Jag tror starkt på en rejäl återhämtning i portföljen och att jag kommer slå världsindex framöver. Det är inte mycket nedsida kvar. Men man vet aldrig. Trump kommer skaka om börsen rejält.

Det som är bra just nu är att utdelningarna börjat trilla in på kontot och man kan småköpa det som gått ned och få mer utdelning där. Eller köpa fonder. Eller använda pengarna privat. Man får hitta det som passar en själv. Tycker det är häftigt att se portföljen växa och förändras med åren men samtidigt har samma grundstenar. Efter jobbiga börsperioder kommer alltid uppgång. Det kommer bli bra. Ha en fin och solig vecka! 

Två Månadslöner

Novo Nordisk djup aktieanalys, ska man köpa i raset?

I mars gjorde jag mitt första köp i Novo Nordisk. Aktien har jag i ett KF konto (på grund av utländsk innehav och bolaget ger även utdelning på 2%). Vad är Novo Nordisk? Det är ett globalt läkemedelsföretag, grundat 1923 och med huvudkontor strax utanför Köpenhamn i Danmark. Bolaget besegrar allvarliga kroniska sjukdomar som diabetes, hemofili, tillväxtrubbningar, obesitas och ateroskleros. Novo Nordisk har mer än 64 000 anställda på 80 kontor runt om i världen och produkter finns tillgängliga i 170 länder.

Vad kan jag om läkemedelsbranschen? Ingenting. Det jag kan och förstår är bolagets siffror. Försäljning och vinst har stigit med över 20% i snitt över senaste 5 åren. Novo Nordisk köper tillbaka sina egna aktier varje år och ger även 50% av sin vinst ut som utdelning. 

Lyssnade på VD och han sa att bolaget är i början av rejäl tillväxt. Novo hade för stor efterfråga och hinner inte att leverera de dom vill leverera. Novo har utökat sin produktion i USA för att möta den ökande efterfråga.

Det fanns många diskussioner om konkurenten Eli Lilly i USA, prispaketering och något lägre försäljningstillväxt under 2025 men då kom dom flesta analytiker fram att aktien är ändå värd ett köpstämpel och alla dessa videos jag tittade på pratade om 600 danska kronor. Jag köpte mina aktier för 505 dkk. Alltså ca. 15% billigare än rimlig aktiekurs.

Aktien har rasat från 1000 dkk som mest till 500 dkk trots att bolaget tuggar på bra och kommer göra det även framöver. Mer detaljer om varför det rasat kan du söka bland nyheterna (det händer något varje vecka). Analytikerna är lite oroliga kring 2026 och framåt, men 2025 blir fortfarande ett riktigt bra år. 

Avanza visar fel på sin hemsida, vinsten är från året 2024, i år och även framöver förväntar jag 15% högre vinst på 26 dkk och 30 dkk år 2026. Snittet är 21% vinsttillväxt, jag räknar något lägre. Det dyker alltid upp konstigheter och jag är alltid lite pessimistik till aktier och att dom alltid levererar likt historiken.

Om aktiekurs är 500 dkk så ger det PE på 19,2 (historisk PE är närmare 30). På nästa års vinst PE 16,6. Bolaget värderas lågt och jag har funderat på att köpa i slutet på 2024 men kom fram till en värdering på 480 dkk där och då. Nu när jag läst på mer om bolaget tycker jag att PE 22 är rimligt att betala och det ger en rimlig aktiekurs på 572 dkk. Jag vill även köpa med rabatt på minst 10% och då är bra läge att börja köpa in på 515 dkk vilket jag gjort på 498 dkk. Under 460 dkk köper jag mer.

Det är alltså årets värdering. Tittar vi in på nästa år så kan man betala 594 dkk, därför tror jag att aktien kommer stiga med 20% kommande 12 månader (förutsatt att vinsterna fortsätter stiga) samt man får utdelning på 1,5% nu vid månadsskiftet. Det vill jag vara med på. Antalet aktieägare på Avanza har ökat med 5 794 st i år (över 1 000 av dessa tillkom senaste veckorna) och 27 124 st senaste året. Fler än jag tror på ett köpläge. Jag tror jag lyckades köpa på botten, men tiden får visa om det var det. Det kan vara 500 dkk, det kan vara 450 dkk. Om vinsterna krymper kommer även aktien fortsätta falla.

Många har bränt sig och ser minus i sina depåer för att dom köpte för tidigt i raset. Det är vanlig misstag för både nybörjare och proffs. Även traders. Det är lättare att värdera ett bolag när man inte äger den, då tänker man logiskt och försiktigt, när man redan äger och köpt för dyrt, försöker man försvara sina köp och räknar för positivt och sedan är man med i nedgången. 

Rimlig aktiekurs ändras efter varje nyhet. Om Novo var värd 800 dkk för några kvartal sedan, ja, kanske, men nu har det ändrats och den är inte värd det längre. Man ska räkna på sina aktier varje år och göra nya analyser. Axfood är inte värd 300 kr längre heller därför faller aktien. Gör alltid egna analyser och se inlägget som inspiration, inte rekommendation. 

Två Månadslöner

Indien som växte 100% på 6 år

Som ni vet sparar jag i billigaste Indien fond som heter Franklin FTSE India UCITS ETF. Jag tror på Indien och jag tror på fin tillväxt kommande decenniet. Idag tänkte jag kika lite snabbt på största innehav i fonden. Bland största innehav återfinns HDFC bank som står för ca. 6,34% i skrivande stund. 

HDFC Bank (Housing Development Finance Corporation Bank) är en av de största privata bankerna i Indien. Banken grundades 1994. HDFC Bank erbjuder ett brett utbud av finansiella tjänster, inklusive banktjänster för både privatpersoner och företag, lån, investeringar, försäkringar och andra finansiella produkter. HDFC har också ett gott rykte för att upprätthålla stabilitet och tillväxt, vilket gör den till en av de mest framstående och betrodda bankerna i Indien.

På plats nummer två har vi Reliance Industries (RI) som står för 5,96% av fonden. RI är grundad 1966 av Dhirubhai Ambani. Företaget är verksamt inom flera olika sektorer, inklusive energi, petro kemi, detaljhandel, telekommunikation och digitala tjänster. Reliance är känt för sina stora investeringar och ledande positioner inom flera indiska industrier. RI har en central roll i den indiska ekonomin och anses vara ett av de mest värdefulla företagen i landet.

På plats nummer tre är Infosys som är ett av Indiens mest framstående teknikföretag och en global ledare inom IT-tjänster och affärsrådgivning. Bolaget har vuxit till en av de största IT- och konsultfirmorna i världen. Står för 4,38% av fonden.

ICICI bank är likt HDFC bank, banken är känd för sin stora kundbas och har också blivit en symbol för den moderna indiska banksektorn, med en stark betoning på teknologi och innovation för att möta kundernas behov. Står för ca. 3,85% av fonden.

Tata Consultancy är ett av Indiens största och mest framstående IT-tjänsteföretag. TC är känt för sin starka globala närvaro, med kontor och utvecklingscentrar i över 40 länder och en stor arbetsstyrka som består av hundratusentals anställda. Företaget är också ett av världens mest värdefulla IT-företag och har kontinuerligt rankats bland de främsta företagen inom teknologi och IT-tjänster på global nivå.

Bharti Airtel är en telekommunikationsföretag, som erbjuder mobiltelefoni, internet- och datatjänster, samt företagslösningar. Står för 2,82% av fonden. Bharti har stark närvaro i Indien och även i Afrika.

Mahindra Mahindra har omfattande verksamheter inom flera olika industrier, inklusive bil- och fordonsproduktion, jordbruk, IT-tjänster, fastigheter och finans. Står för 1,77% av fonden.

LARSEN + TOUBRO står för 1,66% och är likt svenska Skanska. Bygger broar, järnväg, byggnader av olika slag och även delar till olika branscher. Verksamma även inom försvarsindustrin, tillverkar vapensystem, radar utrustning och liknande.

Alla dessa står för ungefär 30% av hela fonden och resterande bolag utgör endast 1% eller mindre per bolag. Totalt finns det 246 bolag i fonden och PE talet för portföljen är något hög på PE 26. Fonden är inte billig i dagsläget. Fonden startade 2019 och sedan dess har den gått upp från ca. 22 euro till 44 euro. Senaste månaden föll något till 38 euro och PE är idag på 25. Avkastning på nästan 100% på 6 år, vilket är väldigt bra. Man brukar räkna med 100% på 7-8 år. Efter nuvarande nedgång kommer det nog bli återhämtning och 100% på 7-8 år.

Jag har lärt mig en hel del om Indien och hoppas att du också gjorde det. Mer info om fakta hittar du på Franklin Templetons hemsida. 

Två Månadslöner

Så förlorar du aldrig pengar på börsen

Aktier går upp, aktier går ned. Sedan jag började spara har jag köpt olika aktier vid olika tidpunkter och för olika stora belopp. Ibland några få aktier, ibland för 10 000 tals kronor. Jag har lagt ned mycket tid på att göra mina analyser, räkna på rimliga värderingar, köpte in mig relativt billigt och ändå har jag en del aktier som ligger på minus. Låt oss titta på vilka:

Castellum -15%

Nibe -35%

Evolution -10%

Många tror att man kan lära sig något av det. Så fort aktien går ned så väljer man antingen att sälja allt eller behålla. Vissa till och med ökar i sina förlustaffärer och förlorar ännu mer pengar i hopp på återhämtning. Återhämtning kan ske, men det sker sällan. 

Sedan skrivs det på sociala medier om vad man har lärt sig från sin förlustaffär. Oftast står det, jag behöver göra bättre analys innan jag köper. Det kommer inte hjälpa. När alla skriver positivt om ett bolag, alla analyser visar höga vinster, fin historik och så vidare så är det lätt att dras med och köpa aktien, även om man kanske inte ens ville ha den från början. Sedan kraschar allt på grund av någonting.

När man analyserar ett bolag så finns det många olika sätt, bland annat vad analytiker skriver, vad nyheter skriver, vad bloggare skriver, vad man ser på Youtube, på sociala medier, vad man hör från folk som jobbar i bolaget och genom att analysera rapporterna från bolaget. Det mesta kommer visa nästan samma sak. Det finns en del som är för att köpa och en del som är emot att köpa. Då bildar man en uppfattning på snittvärde i aktien. Den är ungefär samma oavsett hur eller vem analyserar siffrorna. 

Så även om man analyserar sina aktier ännu mer, det blir inte mycket till hjälp. Sedan kan det hända vad som helst i aktien, ingen vet vad framtiden har. Krig, pandemi, böter, indragna licens, fel på produkter, vd avhopp, enheter som brinner upp, sjukdomar, prisfall, tapp av stora kunder, blankningattack, cyberattack, höga elpriser, stopp i Suez kanalen och 100 andra anledningar. Jag har sett det mesta i mina aktier.

Så vad ska man göra för att inte förlora pengar på börsen? Enda sättet är det tråkigaste, att köpa en globalindexfond. Oavsett vad som händer i världen så kommer pengarna växa över tid. Punkt. Men då får man 7-8% i snitt per år. Vill man ha mer behöver man ha andra fonder och kanske till och med aktier. Men då finns det risk att förlora lite pengar. För att minimera det gör jag såhär:

Köp aldrig för mycket i en och samma aktie. Tänk dig att du kan förlora hälften av dina pengar där. Ja, det gäller Investor också. Det gäller Axfood, Holmen, HM, Cibus, Lundberg, Evolution och vilken annan aktie som helst. Köp inte för mycket. Oavsett vad det är, kan det gå ned 50%. Men Investor är det bästa man kan ha, alla har ju den, tänker många. NEJ. Det kan gå ned -50% och det kan hända att återhämtning ALDRIG sker. Som tur är har den återhämtat sig från sina -50% krascher. 

År 1990 föll Investor från 12 till 5 kr.

År 2001 föll Investor från 35 till 11 kr.

År 2007 föll Investor från 46 till 23 kr.

År 2022 endast -30%

Nu var kursen på 330 kr. Det ser bra ut idag, men kan falla -50% igen.

Sprid dina risker bland olika innehav, om något innehav faller mer än du räknade med ska du utvärdera om du vill öka i den eller göra ingenting alls. Kanske till och med sälja. Jag till exempel tror starkt på mina innehav så även om aktien faller 50% så känner jag mig trygg långsiktigt. Bland annat i Nibe, Castellum, Evolution och tidigare har jag sett återhämtningar från rejäla fall i Swedbank, Volvo, Avanza och liknande. Det gäller att ha tålamod. Aktier som ökar sina vinster årligen återhämtar sig alltid.

Två Månadslöner

Visma siktar på börsnotering igen - År 2026

Visma siktade på en börsnotering år 2023 men det blev inget på grund av sämre marknadsförhållanden. Nu överväger norska affärssystembolaget Visma en notering år 2026 och bland alternativen är det Oslobörs som är intressant, men även Amsterdam eller London. HG äger ungefär 70% av aktier i Visma och är en brittisk investmentbolag. Om HG bestämmer sig för att göra en IPO, så blir det nog en verklighet. HG har varit delägare i Visma sedan 2006 och det är snart 20 år sedan.

HG äger ca. 55 olika koncern inom löneområdet, försäkring, automation, regelverk, skatt och hälsa. Det mesta i portföljen är bolag som sysslar med skatt, lön och försäkring. Jag själv jobbar i branschen och vill gärna äga Visma när den börsnoteras. Eller om Visma noteras år 2026. Jag har nu väntat sedan 2021. Ett bra tag.

Om det blir en IPO i Visma så kommer den vara bland dom största i hela Europa (om man nu tittar på senaste åren). Visma finns nu i 33 olika länder och dom fortsätter etablera sig i nya marknader varje år. Det hade inte förvånat mig om Visma hade gjort särnoteringar framöver eftersom bolaget har blivit för stort. 

I senaste Visma rapport kan man se att bolaget går som tåget. Visma som är SaaS (Software as a service) och molnlösningsbolag visar fortsatt stark tillväxt, år efter år. Omsättning steg 14%, EBITDA ökade med 12% med en marginal på 28,9%. Det som är mest imponerande är 11 förvärv under fjärde kvartalet, men vi ska inte heller glömma antalet nya kunder. 

Visma har växt med 19,5% nya kunder mot 2023 och nu landar på över 2 miljoner kunder totalt. Imponerande siffra! Det är fler än vad Avanza har om du vill ha en relation på hur många det är. I kassan har Visma 1,143 miljoner euro och en skuld på 533 miljoner euro. Bolaget tjänar nästan 200 miljoner per kvartal i kassaflöde. Bland mellanstora företag har Visma växt på nya marknader, bland annat nya förvärv i Spanien, Belgien och Island. Visma finns nu i 33 länder (nästan hela Europa och delar av latinamerika). 

Vinsten per aktie hamnade för helåret 2024 på 0,08 euro vilket är ungefär 9 kr. Under 2025 blir det säkert över 10 kr i vinst. Tyvärr är Visma inte börsnoterad än, men det hade inte förvånat mig om en IPO sker under 2026. Jag själv har väntat i många år nu, har även hört lite rykten och diskussioner kring det att Hg Capital and co-investors som äger 70.2% kan tänka sig börsnotera bolaget inom snar framtid. Återstår att se helt enkelt. Blir det verklighet får jag minska i något innehav jag redan har och lägga till Visma istället.

Två Månadslöner

Fonder som kommer överprestera världsindex som ger 7% per år

Jag vill inte vara beroende av ett och samma land längre. Under 7 år har jag byggt en fin och stor svensk aktieportfölj med fina svenska bolag som alla handlar hos och känner till. Nu känner jag mig klar och för att bevara kapitalet och få den fortsätta växa mer än globalindexfond behöver jag bättre riskspridning ifall något skulle hända i Sverige. Vilka fonder tror jag kommer överprestera globalindexfond?

Ishares Stoxx Europe 600 banks är en ETF (fond) som jag började gilla. Ingen har pratat om den på sociala medier och jag är nyfiken på varför. Fonden ger 5,5% i utdelning per år och växer väldigt fint (över 150% på 5 år). Jag ska prova att ha pengarna här istället för att ha kassa i portföljen. För att vem tjänar alltid pengar i världen? Banker. Här köper du alla banker i hela Europa. Jag vill ha en del av kakan. Endast 260 sparare har den på sina konton. Det kommer definitivt bli fler när jag börjar prata om det.

Franklin India har jag pratat mycket om. Indien kommer växa, om det tar 3 år eller 15 år är det svårt att säga men jag tror på fortsatt fin tillväxt i landet och med över 1 miljard unga människor, det är en marknad som kommer explodera på alla håll och kanter. Fonden har rätt hög PE tal just nu på närmare PE 25, så om du handlar, handla försiktigt och sprid ut dina köp.

Länsförsäkringar USA känner nog alla till, en fond som investerar i världsledande bolag som Apple, Amazon, Google, Nvidia, Facebook, Coca Cola och så vidare. Vi använder deras produkter dagligen på ett eller annat sätt. Trygg fond men också, värderas rätt högt för tillfället så jag sprider ut mina köp och köper försiktigt hela tiden. Trump kommer skaka om den lite, det är ett faktum, jag passar på vid dippar såklart.

Fidelity Italy är en dyr fond på 2% i avgift per år, men när jag tittade på innehaven så värderas dom mycket lägre än i Sverige. Liknande bolag fast på PE 3-16 med två avvikelser. Det är väldigt attraktivt. Bland top innehaven är det mode, industri, läkemedel, försvar, bilar och banker. En bra blandning. Jag provar.

Sammanfattningsvis tänker jag såhär, bankerna tjänar väldigt mycket pengar, inte bara i Norden men i hela Europa och det kommer fortsätta tror jag. Enkel val att lägga till i portföljen. Indien är något dyr men jag köper veckovis och har gjort det i ett halvår snart. Kan bli nästa Kina med fin tillväxt. USA största innehav är dyra men resten verkar vara okej värderat. Så sprider mina köp även här, men är försiktig, Trump kommer skaka om börsen, det har han gjort tidigare. Italien är ett land jag hade kunnat tänka mig att bli pensionär i. Billiga aktier säger jag inte nej till. Hellre där än att köpa i Sverige för dubbelt så hög pris.

Två Månadslöner

Nya aktier i portföljen samt en nedgång på -30%

Februari är över och månaden var så där. Portföljen har gått ned ett par procent, dock är jag fortfarande över fyra procent plus för i år. Många ligger på minus enligt det jag har sett på Twitter. 

Mondelez har gått kraftigt upp, oro kring höga kakaopriser har minskat något och när börsen skakar så blir tråkiga och stabila aktier väldigt intressanta och investerare letar efter en trygg hamn att ha sina pengar i. 

Tesla har totalkollapsat med nästan -30% sedan topp, men eftersom jag har lite pengar investerat här, så bryr jag mig inte om det. Det är typ 20:e gång Tesla aktier faller kraftigt. Det sker hela tiden och oftast brukar det vara ett fint köpläge. Ligger fortfarande ungefär 200% upp i aktien, så jag är van med skakig aktie. Hade aldrig vågat eller rekommenderat någon att ha mycket pengar här.

Sedan januari har portföljen fått 2 nya innehav, det är Mondelez (som äger bland annat Marabou och Oreo) och Prevas. Prevas är ett konsultbolag som föll till 100 kr och gör en vinst på ungefär 8-9 kr per år vilket är väldigt attraktiv. Minskade något i Billerud och Embracer istället. Ökade även något i Asmodee.

Det som jag är mest förvånad är inte Teslas nedgång, men utebliven uppgång i Castellum. Nu kommer bolaget återinföra utdelning, räntorna är relativt låga, utsikterna framåt är fantastiska men ändå stiger inte aktien. Kostar 120 kr och hela bolaget värderas till över 150 kr per aktie. Märkligt. Men det är börsen, det är alltid något som är konstigt.

Även bloggen visar fina siffror med nästan 30 000 besök under februari, vilket är över 1 000 besök per dag. Det kommer vi tillsammans fortsätta med även in i mars tänker jag. Det är i mars det börjar hända grejer. Dock inte i samma tempo som April.

Jag längtar tills april kommer. Då är det utdelningssäsong, rapporter från alla bolag för första kvartalet, lönehöjning, besked om skatteåterbäring, vår, man kan börja odla i trädgården, påsk, ledigheter, vi kommer påbörja bygga ankhus (mer om det och bilder på Instagram) samt en massa annat roligt. Fortsätt följa Två Månadslöner för tips, inspiration, information och underhållning!

Två Månadslöner

Vad händer med Nordic Paper? Uppköp, risker och en osäker framtid

Det börjar hända intressanta saker i Nordic Paper igen... dock är det oklart vad det är. Vi som ägde aktier (jag äger en del fortfarande) har fått ett bud på 50 kr, nästan 90% blev uppköpta och nu finns det endast fåtal aktieägare kvar. Den största risken idag är att det finns ett ägare SVP som äger nästan 90%. Dom kan bestämma precis vad dom vill och dom hade kunnat tvinga oss att sälja våra aktier om dom lyckas nå över 90% på något sätt.

Det som är intressant att aktien handlades på 50 kr, sedan föll något efter allt var klart till 46-48 kr men nu är vi tillbaka på 50 kr. Varför? Jag är också nyfiken. Om vi kommer över 50 kr så betyder det att något positivt håller på att hända. Antingen köper någon fond större volymer, ägaren SVP eller småsparare som ser potentiall framåt eller utdelning för 2024 på gång. Känns konstigt på något sätt att aktiekursen ligger över 50 kr.

Samtidigt om man bortser från SVP så är det rimligt. Aktien handlas till PE 7 och lägre på nästa års vinst. Bolaget presterar bra och är billig. Varför? Titta på försäljning och vinst per aktie:

2019 Försäljning 3231 Mkr Vinst per aktie 6,19 kr F-volym 272 kton Utd ?

2020 Försäljning 2903 Mkr Vinst per aktie 3,85 kr F-volym 267 kton Utd 2 kr

2021 Försäljning 3083 Mkr Vinst per aktie 2,15 kr F-volym 280 kton Utd 2 kr

2022 Försäljning 4440 Mkr Vinst per aktie 8,46 kr F-volym 284 kton Utd 2 kr

2023 Försäljning 4472 Mkr Vinst per aktie 6,22 kr F-volym 273 kton Utd 4,65 kr

2024 Försäljning 4668 Mkr Vinst per aktie 6,96 kr F-volym 287 kton Utd 4 kr

Mina estimat:

2025 Försäljning 4700 Mkr Vinst per aktie 7 kr F-volym 288 kton Utd 4 kr

Försäljning borde vara ungefär samma enligt det jag ser och hör om Nordic Paper. Priserna stiger sakta men säkert. Vinst och volym kommer vara ungefär samma som förra året. Angående utdelning så sa styrelsen att dom avvaktar med beslut. 

Många vill få utdelning, samtidigt som SVP vill använda pengarna för investeringar m.m. Jag tror dock att utdelning kommer, dock blir det sista för att SVP sa att det blir ingen utdelning. Varför sa dom att ingen utdelning föreslås? Jag tror dom håller på att förhandla, det gäller trots allt 2024 års vinst och jag hoppas på 3,5 - 4 kr i utdelning per aktie.

Om SVP vill ha bolaget noterad och kommer satsa på att skapa aktieägarvärde, då kommer det bli fin uppsida framöver. Om SVP vill få bort så många som möjligt, avnotera bolaget och tjäna allt för sig själva, så kan det bli skakigt i aktiekursen. Vem vet, kanske ett nytt bud kommer om 1 år eller 2? Kanske igen på 50 kr per aktie, kanske på 60 kr per aktie. Det är väldigt osäker framtid för Nordic Paper men jag håller kvar mina aktier. Billig bolag som har fin framtid, dock osäkert om vem som ska få fin tillväxt framöver. Från 11 000 aktieägare på Avanza är det bara 3 000 kvar.

Två Månadslöner

Fortnox går som tåget, höjer utdelning med 25%

Fortnox är ett bolag som har alltid värderats högt på grund av sin snabba tillväxt. Dock har bolaget presterat riktigt bra och enligt mina väldigt höga förväntningar. När jag gjorde min analys för flera år sedan så räknade jag med 1,25 kr i vinst för 2024, Fortnox visade 1,16 kr vilket är helt klart godkänt. Jag räknade med 50% högre vinster, varje år. Det är otroligt få företag som kan göra det och det är drömscenario för investerare. 

Vinsten kommer avta ju större företaget blir. Det är svårare att hitta nya kunder och bibehålla marginaler. Redan 2026 kommer dock Fortnox ha otroligt hög vinst om de fortsätter som de gjort tidigare. Tänk dig 1,74 kr i vinst i år och närmare 2,61 kr i vinst nästa år. Då är dagens värdering rimlig. 

En aktie kostar ungefär 70 kr och det ger ett PE tal just nu på 60 vilket är väldigt högt, i år faller den till PE 40 och om aktiekursen står stilla i flera kvartal till så är det PE 27 på nästa års vinst. Inte så farligt längre va? Snabbväxande bolag brukar ha närmare PE 30 och mer mogna något lägre. Om Fortnox gör 3 kr i vinst år 2027 vilket är rimligt så blir det PE 23, ungefär som Axfood! Det är riktigt bra pris, men man behöver vänta i flera år tills vinsten går upp.

Kommer vinsten stiga? Ja. Jag jobbar själv i branschen och följer noga bolag som Fortnox. Kunden har svårt att lämna, det tar minst flera månader att byta till en annan leverantör och det är så komplext och tidskrävande att det inte är värt det. Kunderna oftast lämnar på grund av svårigheter i samarbete eller vill prova göra lönearbetet själva. Dock fortsätter dom köpa samma system. Det tar flera månader att lära sig ett nytt system.

Branschen inom lön till exempel är prisokänslig. Företag kan höja priset med 5% eller 10% varje år om dom vill det. För kunden det är småsummor i det stora hela eftersom det är inte dyrt. Fortfarande mycket billigare än att göra allt själv inhouse.

Efterfråga finns alltid. Företag måste göra lön, måste redovisa sina siffror, måste redovisa till olika myndigheter och så vidare. Rapporten kan du läsa här. 

AI stöttar redan mig där jag jobbar, Visma håller också på med AI och snabbare hantering av data, jag tror Fortnox har också ett öga där som kommer höja effektiviteten ännu mer framöver.

Fortnox har nästan 600 000 kunder. Visma till exempel har ungefär 2 miljoner kunder som har börjat kraftigt växa utomlands. Det hade Fortnox också kunnat göra. I slutet av 2025 förväntas det bli 700 000 kunder som betalar i snitt 300 kr styck (ARPC). Fortnox har redan nått 300 kr idag så det kommer troligtvis bli 330-350 kr men något lägre antal kunder än 700 000 kr. Snart kommer nog nya mål för 2030. Är nöjd långsiktig aktieägare.

Två Månadslöner

Nibe tåget går bättre än väntat

Det har varit tufft år för Nibe, efterfråga på värmepumpar, vattenberedare, solceller och ventilation har varit låg. Efter höga ränteökningar har bostadsmarknaden stannat av och ingen vågat renovera, bygga nytt eller investera i nyare produkter. Folk och företag hade inte lika mycket råd helt enkelt. Det syntes i fallande vinster för Nibe.

Försäljning uppgick till 40 521 Mkr (46 649 Mkr)

Vinst per aktie 0,80 kr (2,31 kr) justerat för engångskostnader

Senaste 5 åren har jag sett en aktiekurs på 40 kr som steg till 140 kr som sedan sjönk igen till 40 kr. Det är så det är med cykliska branscher. Jag har även varnat er om Volvo lastbilar, samma gäller även Scania, Electrolux och liknande bolag som säljer i cykler. Har folk och företag pengar så går det bra för dessa bolag, har man mindre pengar, då finns det hög risk att aktien halveras i värde på grund av halvering av vinsten. Som tur är har Volvo klarat sig, men många bolag gjorde inte det.

Enligt Nibes VD: Ett år fyllt av flera utmaningar – tydliga tecken på förbättringar i en fortsatt något avvaktande marknad. 

Det kan vi se tydligt i rapporten att det har återhämtat sig och starkare än analytikerna hade trott. Här nedan ser du per kvartal för 2024.

KV1 Förlust -861 mkr

KV2 Vinst 216 mkr

KV3 Vinst 433 mkr

KV4 Vinst 1 374 mkr

Vi kan förvänta oss närmare 2 kr i vinst i år och PE tal faller direkt från 121 till 22. Precis som jag trodde. Dock trodde jag att det blir tufft längre än 1 år, men bolaget lyckades vända på det väldigt fort. Lagernivåerna hos distributörer har minskat och nu kommer beställningar igen. Som vanligt med andra ord. Nibe föreslår en halverad utdelning på 0,3 kr per aktie. Är väldigt nöjd med rapporten och ser fram emot en återhämtning och stigande aktiekurs igen. Om jag minns rätt så är Nibe på plats nummer 3 i portföljen där mest av mina pengar ligger.

Det roliga är att nu har dom flesta fel som inte trodde på Nibe eller mig. Jag sa att jag ser 2 kr i vinst snart igen, det kanske tar 1 år eller 2,3 år men det kommer och det gjorde det. Nu ser vi en tydlig återhämtning och när lagernivåerna är tomma så måste dom beställa mer, både i Europa, USA och snart även i Tyskland som är en stor marknad för Nibe. Därför lyssnar jag inte på andra investerare och gör alltid egna analyser. Bara att 5-10 personer säger att det är en dålig investering betyder inte att det är det... I deras portföljen finns ännu värre innehav som jag ALDRIG hade köpt.

Två Månadslöner

7 anledningar till att sälja Embracer

Vad ska man göra med sina Embracer aktier nu? Jag har minskad lite i mitt innehav och det är på grund av sju olika anledningar. Hur du ska göra är helt upp till dig, men såhär tänker jag.

Näst största innehavet pengamässigt. Jag har lagt mest av mina pengar i Castellum, sedan var det Embracer. Känns naturligt att kunna minska något i innehavet då det var alldeles för mycket investerat. Jag trodde oerhört mycket på bolaget och sedan blev det riktigt dålig avkastning på grund av 100 olika saker. Tititlar som underpresterade, för hög lån, blankning och så vidare. Jag har bestämt redan förra året att aldrig ha för mycket investerat i en enskild aktie, oavsett hur mycket jag tror på bolaget.

Dåliga nyheter. För ett par år sedan fram tills för någon vecka sedan var allt dåligt kring bolaget och alla var negativa, skeptiska och sura på nedgående aktiekurs. Många spel var knappt godkända, bolaget lånade för mycket och fick sälja av enheter, riktigt bra spel och varsla personalen. Det gjorde även andra spelbolag så inget specifikt här, men ändå, det var dåliga tider med underprestation från bolaget (enligt våra förväntningar). Bara för att det finns 2 goda nyheter just nu gör inte bolaget till bra bolag. 

Förtroende har skadats och mina förhoppningar om fortsatt fina resultat är låga. Goda nyheter är att Kingdom Come Deliverance 2 slår nya rekord hela tiden, spelet såldes i över 1 miljon ex på en dag, enligt det jag minns från VD är han nöjd om ett spel når 2-3 miljoner i sålda exemplar, då blir det lite pengar över. 

Det ser ut som att KCD2 kommer nå några miljoner sålda exemplar i år. Troligtvis blir över förväntan men inte säkert. Spelet kommer säljas bra så länge det inte finns andra bra spel på marknaden, men snart kommer ut nya spel och folk kommer köpa dom istället. För att inte prata om Mafia 2 som kommer under sommaren eller GTA 6 under hösten, alla kommer köpa dom istället och det är inte Embracer som äger dom spelen.

En annan god nyhet är att Embracer har inga skulder. Än så länge.

Kassaflöde var stabil i Embracer så länge de hade Asmodee. Nu har dom inte den längre. Nu kommer vinsterna vara berg och dalbana igen. Jag gillar inte det.

Tittlar som är kvar är okej. Vissa är väldigt bra. Men i dagens samhälle kan det snabbt dyka upp en grupp på några få personer som skapar ännu bättre spel och då blir man drabbad och tappar vinster. Minecraft, Roblox, Delta Force är till och med kostnadsfri för att nämna några. Jag tycker om endast 3 titlar som Embracer har och som jag hade gärna köpt, det är Tomb Raider, Wreckfest och Little Nightmares. Resten är okej men inget jag längtar efter. Andra tycker dock om Embracers spel.

Mobilspel har jag noll intresse för och när Embracer delas upp i två delar kommer jag sälja den delen direkt som har mobilspel.

Grattis spel på Epic Games kommer varje vecka och varannan vecka är det ett spel från Embracer koncern, varför delar dom ut sina spel? Det är bra för mig som konsument men bolaget tjänar inga pengar på det, i bästa fall om någon köper något i spelet, men jag är skeptisk. Har fått typ 15 Embracer spel kostnadsfritt. Minst. Är lite missnöjd som aktieägare att dom gör det.

Jag ville skriva tre anledningar till varför jag minskade i Embracer men ju mer jag tänker efter desto fler anledningar blir det. Hade inte förvånat mig om jag sålde hela innehavet en vacker dag... Vad är Embracer aktier värda? 

Värdering är anledning nummer 7 till varför jag minskade, det är otroligt svårt att räkna på en rimlig aktiekurs för bolaget. Är det rimligt att betala 100 kr per aktie? 150 kr? 200 kr? Vem vet? Jag gick efter försäljningar i andra enheter och kom fram till att underhållning är värd 13 miljarder och PC spel 20 miljarder. Totalt 33 miljarder är vad Embracer borde vara värd. Skrev det i November 2024. Det ger en rimlig kurs på 146 kr, aktien handlades för 132 kr efter gårdagens fall på -11%. Tycker att Asmodee är värd mer än så, över 150 kr, därför sålde jag av en del av Embracer på 149 kr innan rapporten och ökade i Asmodee för 110 kr. Rätt eller fel får tiden utvisa. Köper tillbaka allt jag sålde i Embracer för 117 kr, då är det 20% rabatt enligt mina beräkningar.

Två Månadslöner

Låna aldrig pengar till att köpa aktier eller fonder

Jag vet att jag kommer få massor med kommentarer om detta som inte håller med mig, det är okej. Men det betyder inte att ni har rätt. Det är otroligt svårt att veta vem som har rätt i slutändan, men det är viktigt att ta upp frågan. Frågan är: Ska man låna pengar för att köpa aktier eller fonder? Jag säger generellt sett nej, låna aldrig pengar för att köpa aktier eller fonder. 

Ta inte bara mitt råd, det har även miljardärer Warren Buffett, Charlie Munger, John Bogle, Benjamin Graham, Peter Lynch, Dave Ramsey och även många svenska investerare sagt. Bland annat Aktiestinsen, Erik Strand, Caroline Kallenberg, Jan Dinkelspiel, Niklas Andersson, Lars Söderfjell och det hade inte förvånat om Rutger Arnhult själv hade hållit med mig, tidigare VD på Castellum som fick sälja med rejäl förlust för några år sedan.

Det stod i media: Depå har avlövats rejält under de senaste tolv månadernas turbulens med ett tapp på nära 19 miljarder kronor. Rutger har tvingats sälja nästan hela det stora innehavet i Castellum på grund av att han varit överbelånad. Rutger ägde 58 miljoner aktier i Castellum, det innehavet har smält samman till lite över 2 miljoner aktier.

Enkelt förklarat fungerar det såhär. Låt säga du vill få portföljen växa lite snabbare, den är på 400 000 kr idag. Du lånar 50% av beloppet och får 200 000 kr på kontot. Du betalar såklart ränta på lånet på 4,19% under tiden. Börsen växer ju 7-10% per år eller hur? Så när börsen stiger så tjänar du pengar på dina pengar och på lånade pengar. Du hittar en bra aktie som SBB, Nibe, Embracer eller vad vet jag, Evolution Gaming. Det är nytt innehav för dig och du köper för 200 000 kr direkt, det är ju PE 20 och bolaget växer snabbt, superbilligt! Kan den ens gå ned? Nu har du investerat dina 400 plus 200 lånade, 600 000 kr.

Tiden går och dina aktier fortsätter ned, du biter på naglarna, drar i håret och avvaktar, det måste återhämta sig. Aktien fortsätter ned vecka efter vecka och rapport efter rapport, efterfråga är svag och hela börsen börja vända ned. Sedan händer något i världen och aktierna rasar, allt lyser rött. Din portfölj rasar med -50%, från 600 000 kr till 300 000 kr. Du väntar på uppgång som alla pratar om och aktierna fortsätter ned. 

Nu har du kvar 200 000 kr i kapital och banken loggar in på ditt konto och säljer alla dina innehav för att täcka skulden. Nu har du ingenting kvar. Allt borta. Du kunde också sälja av dina aktier med minus när porföljen började gå ned och betala av skulden, och om aktierna fortsätter ned så har du hunnit betala av skulden helt, men då har du nästan inga egna aktier kvar. Precis vad som hände för tidigare VD för Castellum.

Alla säger, var försiktig med belåning! Och dom flesta säger, belåna aldrig aktier och fonder! Även duktiga miljardärer hamnar fel och förlorar massor med pengar. Tror du att du är smartare än miljardärer? Ju högre belåning, desto större risk tar du, och om marknaden rör sig emot dig kan du snabbt hamna i en situation där du inte kan täcka dina förluster utan att sälja investeringar.

Många väljer även att inte amortera på bostaden och lägger sina pengar på börsen istället. Det tar jag upp en annan gång. Har du stabila inkomster, bra marginaler och kunskap om börsen, så kan det vara fördelaktigt med låg belåning. För dom flesta är det ett stort nej, låna aldrig pengar för att köpa aktier eller fonder! Aktierna rasar -50% då och då, du kan se själv i aktiekursen och även index kan rasa -50% eller mer. Det har hänt nyligen, år 2000 och 2007. Det kommer hända igen, det har varit relativt lugnt senaste 15 åren, men ett ras på -50% kommer och många aktier rasar ännu mer än så.

Två Månadslöner

Billerud ökar vinsten med 260%

Billerud rapporterade idag siffrorna för helåret 2024. Billerudkorsnäs som den hette då, var den första aktie jag köpte. Det var januari 2018. När jag läste på om aktier stod det, köp det du förstår. Så gjorde jag det och det blev, ja, ingenting av det. Mina aktier är knappt på plus och jag fick 3% utdelning varje år, så bättre än sparkonto men långt ifrån index avkastning.

Vad blev felet? Bara att man förstår en bransch betyder inte att du får bra avkastning, det räcker inte att förstå en bransch. Det man ska göra för att tjäna pengar på aktiemarknaden är att köpa bolag som har hög vinst, låga skulder, stabila intäkter som inte varierar för mycket, helst låg konkurens och i en marknad som växer. 

Jag tittade inte för mycket på vinst, jag trodde att ett bra bolag är den som har funnits länge och om aktien rör sig uppåt, det borde vara bra. Nej, så är det verkligen inte.

Har minskat innehavet i Billerud och rätt så rejält senaste månaderna, jag har en liten del aktier kvar och det är för att jag är nyfiken på hur det går för bolaget, har gjort min praktik där när jag var student, har jobbat i branschen och jag kan mycket om pappersprodukter, massatillverkning och specialpapper. Äger bara 2% av hela portföljen.

2023 och 2024 för Billerud var tuffa år, men bolaget lyckades vända på det enligt siffrorna. Försäljningen steg med 5%, vinsten med 260% från 1,95 kr till 7,02 kr för 2024. Av dom 7 kr föreslår styrelsen en utdelning om 3,50 per aktie. Solid försäljning i Amerika, men något sämre utsikter för Europa. Det är sällan bra efterfråga på alla marknader av det jag minns från rapporterna.

Enligt rapporten verkar Nordamerika slå rekord medans Europa är helt okej, kanske Billerud guidar för sämre utsikter för att överträffa förväntningar sedan? Vem vet. Likvida medel är 2,5 miljarder, nettoskulden är på 5 miljarder. Bolaget tjänar 2,5 miljarder i kassaflöde, så det är rätt så låg skuld nu. Det var länge sedan. Är faktiskt imponerad att dom lyckades vänta på bolaget, det var ett par tuffa år och mina förväntningar var väldigt låga. Jag ska inte minska i aktien längre, 2% av portföljen blir bra. 

Två Månadslöner