Stora AI-bolag som snart börsnoteras vill ha en exit. Det betyder att SpaceX, OpenAI och Anthropic börsnoteras så dyrt som möjligt och att indexfonderna är tvungna att köpa dessa – oavsett värdering. Det innebär att stora spelare tjänar stora pengar på småspararnas bekostnad. Vi blir tvungna att äga dessa aktier trots att bolagen gör liten eller ingen vinst. Det är smart för dessa stora drakar, men dumt för oss som äger globalfonder och amerikanska indexfonder.
Samtidigt införde NASDAQ den 1 maj nya regler som de kallar "fast entry rule". Det gör att nynoterade bolag kan inkluderas i index som NASDAQ 100 på bara 15 dagar istället för upp till ett år. Dessutom har de tagit bort kravet på "float" (hur stor del av bolaget som är fritt tillgängligt) och infört en multiplikator som i princip tvingar indexfonder att köpa in sig i dessa bolag. För mig framstår detta som ett sätt att garantera efterfrågan så att de som var med tidigt kan sälja av sina andelar till rekordhöga värderingar. Slump? Nej.
Glöm inte den cirkulära ekonomin: Tech-jättar som Microsoft och Amazon investerar i AI-startups, som sedan vänder sig om och använder samma pengar för att köpa beräkningskraft hos just dessa tech-jättar. Det skapar en illusion av enorma vinster på pappret, vars hållbarhet många nu börjar ifrågasätta. Det påminner mig om tidigare historiska bubblor. AI-tekniken i sig är fantastisk och kommer säkerligen att förändra världen, men för oss investerare som går in vid fel tidpunkt kan resultatet bli smärtsamt när bubblan brister.
Utöver de enskilda bolagen ser jag även en större riskbild, vilket syns tydligt på Youtube. Den amerikanska ekonomin verkar stå på skakig grund med kraftigt minskat sparande och pressade löner. Dessutom är hushållen hårt belastade av kreditkortsskulder, och stigande räntor ökar kapitalkostnaden för hela AI-investeringarna, vilket kan få hela korthuset av pappersvinster att rasa.
Det är viktigt att ha koll på vad ens indexfonder faktiskt består av. Det handlar inte om att jag tror att AI är en bluff, men jag vill vara medveten om att jag riskerar att bli den som står för notan när de stora drakarna vill kliva av. Historien har en tendens att upprepa sig, och att förstå dessa mekanismer är mitt bästa försvar för att inte gå i samma fällor som tidigare generationer av investerare.
Därför har jag valt att sluta investera i USA för tillfället. Korruptionen i USA ökar, och de försöker inte ens dölja något längre. Värderingarna på många bolag är extrema, och några få stora AI-bolag står nu för 40 % av index. Det är en bubbla och jag är förvånad att få inser det trots tydligen tecken som blinkar varje vecka.
Hela världen skrattar dessutom åt presidenten och hans löjliga uttalanden, något som sker nästan dagligen och finns på Youtube. Jag köper hellre annat. Jag vill känna mig stolt över de länder jag investerar i, och att äga USA:s största bolag känns bara pinsamt – även om de ger avkastning, fram till den dag de slutar göra det. Jag anser att det är en bubbla men jag behåller min nuvarande position på cirka 10 %, men jag kommer inte att köpa mer.
Två Månadslöner
No comments:
Post a Comment