När jag tittar tillbaka på Q4 och helåret 2025 känns det som att 2020 Bulkers verkligen fick ett värdigt avslut på en lång och intensiv resa. Det här var inte bara ännu ett kvartal – det var slutet på ett kapitel.
Under fjärde kvartalet 2025 levererade bolaget ett nettoresultat på 13,8 miljoner dollar och en EBITDA på 16,5 miljoner dollar. För mig visar det att verksamheten fortsatte vara stabil ända in i mål. Intjäningen per fartyg var stark, med ett genomsnitt på cirka 39 300 dollar per dag. Det är imponerande siffror, särskilt i en marknad som kan vara både cyklisk och oförutsägbar.
En sak jag verkligen uppskattar är fokus på aktieägarna. Under Q4 delades totalt 0,63 dollar per aktie ut för oktober, november och december. Det speglar bolagets tydliga strategi: att dela överskottet med ägarna istället för att bygga ett stort imperium. Under hela bolagets livstid har över 250 miljoner dollar betalats tillbaka till aktieägarna, vilket är ganska ovanligt och väldigt konsekvent.
Helåret 2025 markerade också början på slutet för flottan. Under hösten tecknades avtal om försäljning av tre fartyg till mycket attraktiva priser. Totalt väntas omkring 311 miljoner dollar i nettointäkter från försäljningen av de återstående fartygen. Leveranserna sker under första kvartalet 2026, och planen är att även dessa pengar i huvudsak ska delas ut till aktieägarna
Balansräkningen ser fortsatt sund ut. Vid årsskiftet hade bolaget 22 miljoner dollar i kassa och en solid egenkapitalposition. Lånen amorteras först vid förfall 2029, vilket gav stor finansiell flexibilitet hela vägen till slutet
Sammanfattningsvis känns det här som ett skolboksexempel på hur ett rederiprojekt kan genomföras: tydlig plan, lönsam drift, disciplin i kapitalanvändningen och ett starkt fokus på ägarvärde. En lyckad resa, helt enkelt – från första leverans till sista utdelning.
Det finns ingen indikation på att bolaget planerar att köpa nya fartyg eller bygga/kontraktera nybyggnationer framöver. Tvärtom är fokus tydligt på att avveckla flottan och dela ut värdet till aktieägarna. Bolaget tänker dela ut nästan allt efter försäljningarna, men behåller lite kassa så de inte binder sig till en total nedläggning om ett ovanligt bra tillfälle skulle uppstå.
Om allt går enligt planen – säljs alla fartyg för de pengar som rapporten räknar med – då skulle en aktie vara värd runt 167 NOK baserat på ren kassa. Skulderna är är med, så det är ren vinst. MEN det finns oro, tänk om fartyg inte säljs, eller säljs billigare? Kanske valutakurs ändras? Bolaget kanske behåller mer kassa för kommande projekt? Hur som ser det attraktivt ut.
Två Månadslöner
No comments:
Post a Comment