Det som kommer troligtvis hända är att vid slutet på 2025 så borde bolaget nå 1 500 meur i försäljning positivt räknat. Med en rimlig EBIT marginal på 7,4% (historisk varierat mellan 5-9%) kommer det ge en rörelseresultat på 111 meur. Efter skatt är det 78 meur som är 1,3 eur i vinst per aktie.
Det känns som att bolaget kommer växa långsamt i två år. PE talet är 13 idag och kommer sjunka sakta så småningom till PE 10 om priset förblir samma. Det borde vara 5% i utdelning år 2025 om man köper aktier idag. Tillväxten är inte enorm och bolaget är ungefär som en blandning av Rusta, Jem och Fix och ICA. Efter att ha läst rapporten är jag inte imponerad.
Rimlig PE tal är 14 vilket betyder att gånger 1,3 eur är rimlig aktiekurs med tanke på 2025 års vinst är 18 eur. Från aktiekursen på 13 eur idag till 18 eur är 40% uppsida från och med idag till slutet på 2025. Dock tror jag på fortsatt högre kostnader, fler anställda, fler investeringar, ovanligt höga personalkostnader och mycket annat som kostar vilket kommer leda till att 40% uppsida kommer nås ännu senare, kanske slutet på 2026 eller början på 2027. Man kommer troligtvis få ungefär 5% per år genom att investera i Tokmanni idag och sedan kommer man få 4-5% i utdelningar.
Om det är bra investering eller inte får du själv avgöra. Jag har inte hittat något wow i rapporten eller sammanfattning av 2022. Vanlig bolag, stabila vinster, bra pris per aktie men det kommer ta tid för att växa in i målet. Ambitiösa mål helt enkelt. Jag hellre minskar risken och investerar mina pengar i Länsförsäkringar USA fond som också växer 10% per år utan risk.
Två Månadslöner
