Många säger köp men magkänslan säger sälj. Därför trappar jag ner min portfölj

Det märks tydligt på sociala medier att sparare just nu är väldigt splittrade kring börsen. Antingen tror man på fortsatt uppgång eller så förväntar man sig ett rejält ras inom en ganska snar framtid.

Den ena gruppen menar att vi går mot bättre tider. Företagens vinster är stabila och utvecklingen inom AI fortsätter att driva effektivisering och nya affärsmöjligheter. För många investerare är det en tydlig signal om att börsen fortfarande har mer uppsida. Den andra gruppen ser en helt annan bild.

De menar att AI i praktiken gör väldigt liten skillnad för ekonomin i stort. Samtidigt stiger arbetslösheten och levnadskostnaderna pressar allt fler hushåll. Det gäller särskilt i USA där situationen enligt många börjar bli riktigt bekymmersam.

På sociala medier delas allt fler berättelser från människor som inte längre har råd att bo kvar i sina hem. Det handlar inte om enstaka personer här och där utan om stora mängder människor som beskriver samma problem. Vissa planerar att flytta till Europa. Andra har redan gjort det. En del har istället flyttat in i sina bilar, små stugor eller husbilar. Det som slår mig mest är att nästan hela medelklassen och alla under den klagar över samma sak. Kostnaderna har skenat. Det handlar inte bara om mat eller hyra utan om nästan allt i vardagen.

Samtidigt har det blivit mycket svårare att få en lägenhet. Många hyresvärdar kräver att inkomsten ska vara minst tre gånger högre än hyran. När hyran ofta ligger över 2000 dollar per månad, vilket motsvarar ungefär 20000 kronor, blir det väldigt svårt för många hushåll att kvalificera sig. Snittlönerna ligger ofta under 60000 kronor i månaden. I större städer är situationen ännu värre. Där kan hyrorna ligga mellan 30000 och 40000 kronor i månaden.

Jag upplever att mycket pekar åt fel håll i USA just nu. Den politiska situationen är polariserad och flera delstater påverkas i stor utsträckning av miljardärer och starka ekonomiska intressen. Samtidigt fortsätter klyftorna att växa där rika blir rikare medan medelklassen pressas allt hårdare.

Personligen känner jag inte längre samma förtroende för USA som jag gjorde tidigare. Därför försöker jag också undvika att ha för stor exponering mot landet i min portfölj. Min egen känsla är att USA inte kommer prestera lika starkt på börsen de kommande 10 till 20 åren som man gjort historiskt. Det tycker även många analytiker.

Jag följer ett tiotal oberoende Youtube kanaler som analyserar ekonomi och geopolitik. Där ser jag ofta samma mönster. Många menar att USA just nu befinner sig på ganska tunn is och att utvecklingen framöver kan bli betydligt svårare än vad många investerare tror.

Samtidigt händer det mycket i världen just nu. USA är inblandat i konflikter i Mellanöstern. Kina uppges skicka stöd till Iran och Ryssland fortsätter att spela sin egen roll i den geopolitiska utvecklingen. Det finns till och med rykten om att Ryssland kan ha ambitioner kring Estland. Det är så många händelser samtidigt att det nästan är omöjligt att hålla koll på alla nyheter.

Dessutom finns det väldigt mycket brus. Media rapporterar olika saker och ibland sprids rena felaktigheter. Trots allt detta fortsätter börsen att stiga. Det känns nästan märkligt att marknaden är så stark under en av de mest osäkra perioderna sedan finanskrisen 2008.

Just därför har jag börjat sälja av lite av min portfölj nästan varje dag. Inte för att jag tror att en krasch är garanterad men för att osäkerheten är ovanligt stor just nu. Krigen riskerar att eskalera. Inflationen kan ta fart igen. Fraktpriser, energipriser och råvaror kan snabbt stiga. Allt detta kan slå hårt mot industribolag och många företag på börsen. Samtidigt tycker jag att värderingarna fortfarande är höga. Både i USA och i Sverige handlas många bolag till nivåer som känns ansträngda.

Indien ser också dyrt ut. Italien har svag tillväxt och Norge har redan stigit kraftigt under året vilket begränsar uppsidan. Min egen bedömning är att mycket av det jag äger egentligen skulle behöva falla runt 20% eller mer för att komma ner till mer normala värderingar. Därför håller jag just nu på att omfördela portföljen. Inte mycket, men lite här och där.

Jag säljer av lite i bolag där jag byggt upp för stora positioner, bland annat Castellum, Evolution och Asmodee. Alla tre har gått upp över 20% senaste veckorna och det ger mig en chans att minska innehaven med svag plus, istället för att sälja med förlust.

Samtidigt ökar jag långsamt i min Europafond och fortsätter att bygga upp min kassa. Just nu ligger min kassaposition på ungefär 9%, vilket är rekordhögt för mig. Med nya insättningar och utdelningar som fortsätter trilla in varje vecka räknar jag med att nå cirka 10% i kassa redan i slutet av månaden. Sedan fortsätter jag köpa Europa och inget annat. I ett osäkert läge kan det vara skönt att ha lite extra torrt krut. 

Två Månadslöner