Axfood - Hög värdering, stabil resultat i andra kvartalet

Mitten på maj började jag minska i Axfood innehavet och kraftigt. Sålde på 270 kr, sedan på 280 kr och senast som förra vecka ännu mer på 285 kr. Värdering? Väldigt hög: PE 29 idag. Blankning har också ökat. Vinsten förväntas bli knappt 10 kr i år och det är vad jag räknar med, i bästa fall 11 kr. Historisk värdering är PE 23. Aktien är värd under 250 kr, inte 290 kr. Istället ökade jag i en konkurrent från Nederländerna - Ahold Delhaize till PE 18.

Ahold köper tillbaka egna aktier, det gör aldrig Axfood.

Ahold delar ut hälften av sin vinst, Axfood delar ut närmare 85-90% och snart blir det inga utdelningshöjningar om inte vinsterna lyfter rejält.

Ahold har inga svårigheter att förvärva andra bolag med kassaflöde. Axfood försöker växa av sig själv genom att öppna nya butiker. Ahold växer snabbare.

Ahold säljer över stora delar av Europa och USA, Axfood bara i  Sverige.

Ahold säljer även alkohol, bränsle och prylar, det gör inte Axfood.

Fler saker talar för Ahold än Axfood, därför flyttade jag pengar där det är tryggare. Är nästan säker på att det kommer bli bättre avkastning än för Axfood ägare. På Avanza står det PE 18 på Ahold, men egentligen tjänar bolaget mer om man räknar bort engångskostnader. Så PE talet är ännu lägre.

Hur som helst är Axfoods rapport helt ointressant för mig men jag tittar där ändå, för er skull. Vinsten för kvartal två blev 2,85 kr något högre än jag väntade mig på max 2,5 kr. Försäljning upp 9,3% vilket är bra. För januari - juni är det en vinst på 4,93 kr (5,28 kr förra året). Jag räknar med 10 kr i vinst i år. Kanske om allt går åt rätt håll 10,5-11 kr. PE talet är ändå över 25 vilket är högt för Axfood.

The market continues to be very competitive in all segments, skriver VD i första meningen, det lät inte bra, men Axfood har ändå klarat sig väl. Hur aktiemarknaden kommer ta emot rapporten är oklart. 

Jag tycker så här, bra och stabil bolag som är lite mer än 10% övervärderad. Den övervärderingen är ovanpå en redan hög värdering. Förstår inte att folk vågar köpa aktien just nu, men jag tror det är fondförvaltare som köper in sig oavsett pris, när småsparare sparar i fonder så måste fonderna köpa något och Axfood är högt i listan när det är lite skakigt på börsen. Nu när börsen har fått fart igen, blir det kraftiga försäljningar?

Blir spännande att läsa Ahold rapport framöver. Återkommer. Ha en fin dag så hörs vi snart igen!

Två Månadslöner