Tillbaka till skolbänken, idag tittar vi på ett nyckeltal utöver PE talet. PE tal har jag pratat om länge, i flera år faktiskt. Det är otroligt enkelt och passar alla bolag förutom fastighetsaktier och investmentbolag. Det är aktiepris delad med vinst. Du kan även dela med förväntad vinst för nästa år t.ex. då vet du ungefärlig PE tal. Ett rimligt PE tal är ungefär 7-12 för bolag som växer långsamt.
PE 13-19 är rimligt att betala för dom flesta bolag och om du betalar mer än PE 20 så ska det vara snabbväxande bolag. Oftast är det mindre bolag eller bolag som Apple eller Nvidia som växer otroligt fort. Som du ser, kan vara stora bolag också.
Eftersom jag förväntar mig att du kan redan PE talet så är det dags att titta på PB tal. Price to book eller på svenska aktiekurs delad med bokfört värde på hela bolaget. Det är enklare än du tror.
Måttet är lämpligt att använda på banker och bolag med stor kapitalbindning som skogsbolag. Då ser man av PB talet hur aktien prissätts i förhållande till bolagets tillgångar. Men observera att det gäller de bokförda tillgångarna. I många bolag finns så kallade dolda värden.
En klassiker här är att marknadsvärdet på skogstillgångar ofta är högre än vad bolagen bokfört dem till. SCA är bra exempel, ett hektar kanske kostar 40 000 kr men om efterfråga är hög så kan man sälja dyrare.
Ett högt PB tal anger att bolagets tillgångar har ett högt pris på börsen, och tvärtom. Men om man kan anta att det finns dolda värden i bolaget behöver inte ett högt PB tal vara avskräckande.
Vi tar ett exempel: Swedbank. Deras eget kapital per den 30 juni var 199 miljarder. Vi delar med antal aktier 1,13 miljarder. Vi får eget kapital på 176 kr per aktie. Aktiekursen var 205 kr, delar vi på 176 får vi ett PB tal på 1,16. Det betyder du betalar 1,16 kr för att köpa ett värde på 1 kr. Är det bra? Nej. Historiskt har dock Swedbank handlats till 1,15.
Enligt PB talet betalar vi lite för högt för Swedbank men enligt PE tal som ligger på ungefär 7 så betalar vi lite för lite. Det beror helt enkelt på vad du vill köpa, köper du företagets vinst och framtida vinst, använd PE tal. Köper du företaget som helhet med alla tillgångar, då passar PB tal bra. Speciellt för bank och skogsbolag.
Två Månadslöner
No comments:
Post a Comment