Prevas - Bland dom bästa konsulter

Prevas är ett bolag jag tittar på då och då på Avanza och det kliar i fingrarna att köpa långsiktigt. Prevas är ett konsultbolag och när lågkonjunkturen kommer så kan aktiekursen halveras hela tre gånger! Det såg vi år 2000 och hos vissa 2008 i många andra konsultbolag. Från 280 kr kan aktien falla ned till 35 kr. Det är få branscher som faller så mycket, så risken i branschen är otroligt hög.

Prevas är intressant på grund av höga marginaler jämfört med andra konsulter. Hos konkurrenterna krymper allt och det gör i Prevas också, men mycket mindre. Vinsterna är nu till exempel högre i Prevas än i Knowit och Prevas kostar runt 90 kr och Knowit närmare 130 kr. Även konkurrenten B3 tjänar mindre per aktie än Prevas. 

Anledningen är nog att Prevas har få juniorkonsulter och fler experter i bolaget. Försäljning under kvartalet ökade med 10%, vinsten minskade något till 1,73 kr (1,94 kr). Hittills i år har försäljning ökat 16% vilket är starkt tycker jag och vinsten per aktie blev 6,81 kr (6,57 kr). Kassaflödet är bra och skulderna låga.

Utdelningen för 2024 förväntas bestå eller till och med vara något högre än det som betalades ut 2023. Pengar finns det. Prevas har några anställda färre just nu men det är inget att fokusera sig på, målet enligt VD är att fortsätta att hålla goda marginaler och att växa kommer sekundärt. Efterfrågan är mer selektiv och vissa områden fortfarande går riktigt bra, vissa andra har lite lägre efterfråga.

Sista kvartalet förväntar jag mig 1,5 kr i vinst (försiktigt räknat) och för i år 8,31 kr. Nästa år ännu mindre, runt 8 kr förväntar jag mig. Det är trots allt mycket svårare marknad framöver och marginalerna borde krympa ännu mer, det har väl gjort i nästan alla andra konsultbolag och Prevas är inte immun även om man kan lätt tro det.

Vanlig PE för Prevas är ungefär 14 enligt historiken och med högre räntor och större oro framöver (troligtvis lägre aktivitet) så tror jag PE 10-12 känns mer rimligt just nu. Aktien därför borde kosta kommande månaderna mellan 83-99 kr och det är vad den handlas till idag. Så fort det blir ljusare framtid så kommer aktien återhämta sig till PE 14 och aktien kommer stiga mot 116 kr. 

Risk-reward är ungefär samma just nu, man kan tjäna pengar kommande året, men det finns ganska stor risk att aktien trampar eller till och med går ned något. Kassan i Prevas är på 101 mkr vilket ger trygghet, de kan minska skulderna, investera för framtiden, förvärva konkurrenterna billigare eller köpa tillbaka egna aktier. Eller bara vänta på bättre tider. 

Även känd bloggare Dividend Story har skrivit om Prevas och att han fortsätter köpa aktier. Han är duktig investerare som jag följer och gillar att läsa hans tankar om olika investeringar. Jag gör såklart alltid egna analyser. Kommer jag köpa aktier i Prevas? Det vet jag inte. Kanske. Kanske inte.

Två Månadslöner

Årsavkastning på börsen på 1 dag!

Prevas är ett bolag jag har köpt fler aktier under rapportdagen när kursen rasade med -14% under första halvtimmen när börsen öppnades. När jag tittade på rapporten så såg jag minskad vinst per aktie under senaste tre månader. Måste vara en snabb reaktion av marknaden. Det blev 1,9 kr i vinst mot förra årets april-juni på 2,16 kr per aktie. Men tittar man på lite längre sikt så ser det faktiskt... bra ut. 

Rapportdagen avslutades med -4% på 111 kr. Jag lyckades köpa på 103 kr per aktie vilket är hela årsavkastning för mig på ett endaste dag! 8% tjänade jag på att köpa vid rätt tillfälle och de som lyckades köpa under 100 lappen så hade de fått närmare 12-13% återhämtning på en dag! Helt otroligt hur viktigt det är att betala så lite som möjligt för aktier! 

Januari-juni visar följande (i parentes är förra årets samma period):

• Nettoomsättning 772,0 Mkr (650,9)
• Resultat efter skatt 66,9 Mkr (60,4)
• Resultat per aktie efter utspädning 5,08 (4,63)

"Värt att notera är att både omsättning och resultat för första halvåret 2023 var all-time-high. Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 72,9 Mkr (52,5) under första halvåret. Vi ser fram emot att fortsätta utveckla Prevas genom kvalitativ lönsam tillväxt i linje med våra finansiella mål."

Om resten av året fortsätter i lugn tempo så kan vi förvänta oss strax över 10 kr i vinst under 2023. Utdelning på 5 kr låter rimligt nästa år vilket är bara 50 öre mer än det som utbetalades i år. Det är nästan 5% i direktavkastning. 

Senaste fyra åren har PE varit mellan 14 - 14,7 och det är vad Prevas borde kosta även idag tycker jag, eftersom PE talet är inte hög för en växande bolag. Rimlig aktiekurs just nu är därför mellan 140 - 147 kr. Mer om vi ser ökad efterfråga framöver och mindre om det är tuffare klimat där ute. Det är därför jag köpt på mig fler aktier runt 100 lappen. Tyckte det var bra pris och köper fler om vi faller dit igen.

Som jag nämnt i mina tidigare inlägg, bara för att ett bolag gör en vinstvarning betyder det inte direkt att alla andra kommer ha det tufft eller vinstvarna också. I detta fall menar jag B3 Consulting som vinstvarnade och Prevas föll också, fast det verkar rulla på bra här fortfarande. 

Två Månadslöner

Prevas aktieanalys - IT-konsultbolag med rabatt

Prevas aktieanalys: Bolaget grundades 1985 i Västerås och har idag ca. 900 anställda i Sverige, Norge och Danmark. Börsnoterad på Small Cap sedan 1998. ISO 9001 och ISO 13485 certifierade. PE tal 11,5. Antal ägare på Avanza 3 400 st. och senaste utdelningen på 3,8% på dagens kurs. Börsvärde 1 515 mkr. 

Förändring och glädje. Egentligen handlar hela Prevas erbjudande om det. Förändring genom att med hjälp av teknisk uppfinningsrikedom ta en produkt, tjänst eller industri och göra den mer effektiv, mer användarvänlig eller mer lönsam. Oftast alla tre samtidigt.

"Vi tror att påhittigheten kommer att göra andra saker också. Mindre saker, men ändå viktiga för många människors vardag. Som att se till att glassen smakar likadant oavsett var i världen du köper den. Hålla koll på din cykel och larma om någon försöker norpa den. Eller göra det möjligt för dig att kontrollera din fertilitet utan att du behöver sätta din fot på mottagningen."

"Detta är bara några av de tiotusentals problem vi löst sedan vi började 1985. Allt tack vare påhittiga kollegor och kunder som sett något andra inte sett. Det är så vi vill ha det. Vi kallar det Hello Possibility."

Det finns oerhört många trender i världen och Prevas är väl medveten om det. Chat GTP, Alexa, Robotics, OpenAI, Machine Learning, Big data, Cloud, SaaS, klimatförändring, Always Connected, IoT är bara några trender bland hundratals andra. Prevas är ett IT-konsultbolag. Bolaget innehar specialistkompetens inom produkt- och produktionsutveckling. Tjänsteutbudet inkluderar digitala lösningar, projektledning, mjukvarudesign, till UX- och systemlösningar.

Största kunderna är bland annat Sandvik, SaaB, ABB, Ericsson, Volvo, Atlas Copco, Ambu, GKN Driveline, Hounö, Hy5, Kontigo Care, Löfbergs, Outokumpu och Zenicor. Dom 5 största kunderna står för mindre än 25% av försäljningen.

Magnus Welén utses som ny VD i Prevas AB och tar över rollen från Johan Strid som på egen begäran valt att avsluta sin anställning. Johan ställer sig till förfogande som styrelseledamot. Magnus tillträder sin nya roll som VD den 1 juni 2023.

I slutet på april så har Prevas uppdaterat sina finansiella mål eftersom bolaget fortsätter leverera starka siffror och målen var för låga. Nu ändrades utdelningspolicy till 40-60% av resultatet efter skatt och EBITA marginal ska uppgå till minst 12% över tid istället för 10%.

Senaste 5 åren har aktiekursen rusat över 500% och det är för att vinsterna ökade från 2018 på 0,45 kr per aktie till 9,3 kr per aktie år 2022. Det förväntas minst 10 kr i vinst under 2023 (jag tror att det blir 12 kr) och PE talet på dagens kurs på 120 kr är ungefär 10. Dom flesta konsultbolag brukar värderas till PE 15 så det finns uppsida på 50%. Då blir aktiepriset normal, vid 180 kr per aktie.

Prevas delårsrapport jan-mars 2023 visar historiska rekord för vinst, omsättning och marginal. Resultat per aktie efter utspädning blev 3,18 kr (2,40 kr året innan). Nettoomsättningen första kvartalet 2023 ökade till 394,3 Mkr (315,6), vilket motsvarar en ökning om 25 procent. Mer än hälften av tillväxten är organisk och resterande härstammar från förvärv gjorda 2022. 

Prevas är aktiva på förvärvsfronten också, men inte som Embracer. Här köper Prevas småbolag med några enstaka experter inom relevant område. 

Några få kunder har minskat efterfrågan under 2023 men det har i stora delar kompenserats av ökat behov hos andra befintliga kunder och nya kunder. Prevas har ofta en mycket långsiktig relation med kunder samt täta samarbeten. I den mån som kan blickas framåt ser Prevas fortsatt stora utvecklingsbehov hos kunderna, främst när det gäller automatisering, produktutveckling och elektrifiering. Även om behoven finns där så kan efterfrågan minska periodvis. I nuläget ser Prevas dock inga påtagliga tecken på det.

Vill du lära dig ännu mer om Prevas så rekommenderar jag att läsa Års och Hållbarhetsredovisning för 2022 eller titta på den senaste Youtube video om den nya VD och företagspresentation. Youtube video är på engelska men är bara 3 veckor gammal. Bolaget är verkligen intressant och borde undersökas vidare.

Insiderköp:

Regionchef i Prevas köpt aktier för knappt 0,5 miljoner kronor den 12 juni.

Christer Parkegren har den 30 maj köpt 781 B-aktier för 100 000 kr i it-konsulten Prevas där han är styrelseordförande.

Två Månadslöner