I fredags avknoppade Embracer Asmodee och aktien började handlas på Large Cap Stockholm. Asmodee är ett kort brädspelsföretag som har tillverkat bland dom bästa världens titlar som Catan, Ticket to Ride, 7 Wonders, Pandemic och många fler. Jag personligen kan skriva en bok om Asmodee och vad jag tycker om brädspel. Så pass mycket kan jag berätta, men jag ska hålla mig kort. Jag älskar brädspel. Det är lite nördigt, men jag tror det håller på att ändras.
Fler och fler i min omgivning har eller spelar kort och brädspel, dock är det inte populärt i Sverige skulle jag ändå säga, inte bland äldre i alla fall. Svenska brädspel från Alga och barnspel är riktigt dåliga jämfört med vad som finns där ute. Det är enligt VD Thomas Kœgler en prisvärd underhållning. Jag håller med honom. Om du tar PC spel, till exempel Prince of Persia eller Call of Duty 2, så är det i princip ingen som spelar dessa länge efter 20 år. Ett pc spel har sin peak när den lanseras, sedan efter varje år blir det färre och färre som spelar.
Brädspelet däremot kan finnas i ditt hem i 100 år och det är lika kul att spela den som det var från början. Visst har färg och spelfigurer kan föråldras lite och se lite gammaldags ut, men grunden är samma. Jag själv köpte nyligen ett spel från second hand för 40 kr som var tillverkad 1991 och den var väldigt rolig. Brädspel bibehåller sitt värde lite bättre än pc spel.
Hemma har jag strax över 50 brädspel och många är från Asmodee. Okej, tillbaka till aktien. Asmodee kommer vara ett tråkigt bolag, dom kommer växa försiktigt framåt med 7-10% per år, kommer ha fantastiskt bra rapport nu eftersom sista kvartalet under året är den viktigaste med höga vinster på grund av black friday och Jul. Sedan ska man räkna med lägre försäljning och uppbyggnad av lager istället.
Att tillverka ett kort eller brädspel tar allt mellan 6-24 månader, vilket är mycket snabbare än PC spel. Jag själv skapade Fruit Salad spelet inom 6 månader. Asmodee är bland dom största i världen att producera och distribuera spel. Största ägare i bolaget är VD för Embracer, Lars Wingefors.
Vad är bolaget värd? Lars köpte Asmodee för 29 miljarder år 2021 och nu kan vi köpa Asmodde på börsen för 24,5 miljarder. Bolaget borde ha en skuld på 6,5 miljarder sedan innan. Då kostar Asmodee idag 31 miljarder. Enligt mina beräkningar så borde bolaget ha växt under senaste 4 åren, euro kurs har förändrats och bolaget borde värderas 10% högre. Minst. Jag får ett rimligt värde på 35 miljarder och skulden borde ha minskat eller kommer snart minska till 5 miljarder. Asmodee ska kosta 30 miljarder i år. Det ger en rimlig aktiekurs på 128 kr.
Aktien öppnade fredagen med både uppgång och nedgång. Asmodee handlades som lägst till 105 kr och som högst till 116 kr. Slutade dagen med 105 kr. Alla har fel. Bolaget kan inte vara billigare nu än vad Lars köpte den för år 2021. Även om han betalade lite för mycket då när det var pandemi boom. Investerare är osäkra på hur man ska värdera bolaget och det är då man ska passa på. Jag tryckte på köpknappen många gånger och fyllde på Asmodee innehavet rejält, nu står den för 5% av portföljen. Jag ser 25% uppsida i år. Tycker aktien är billig, men du ska såklart göra egen analys innan du köper eller säljer.
Vad vet vi om senaste åren? Asmodee har släppt Exploding kittens serie på netflix, samlarkort som pokemon och star wars gått som tåget, många fler samarbeten med Lego, online brädspel på Game Board Arena blev världens största samlingsplats med över 10 miljoner användare (klicka på länken så kan du spela brädspel online, kostnadsfritt!), bolaget fortsätter förvärva riktigt bra titlar, VD pratade om att skulden kommer säknas framöver och börjar ge utdelning, jag tror det blir året 2027 när vi kan förvänta oss utdelning.
Jag har lyssnat på alla intervjuer, läst alla forum och bloggar om Asmodee, lyssnat på analytiker och gjort en egen uppskattning av vad bolaget är värd. Negativa saker är få och är inte ens värda att nämna, positiva saker är många. Som jag skrev ovan, jag tror alla har fel som säljer för 105 kr och kommer missa en fin resa framåt. Rapporten om 3 dagar kommer vara väldigt fin.
Är du lika nyfiken som jag, bläddra i Asmodee Nordics produktkatalog.
Två Månadslöner
No comments:
Post a Comment