Visma fortsätter förvärva

En aktie jag längtar att köpa när den börsintroduceras på Oslo börsen är Visma. Bolaget planerade att göra en IPO (initial public offering) år 2023 om marknadsförutsättningarna var gynnsamma. Tydligen var det inte det och 2024 ser inte ut som att bli mycket bättre.

Som lönekonsult känner jag till branschen ganska väl och Visma är ett bolag som sticker ut i mängden. Verksamma inte bara i Sverige men i Norden och Europa. Bolaget bevakar många fristående mindre bolag och följer deras utveckling. När bolagen presterar väl, då köper Visma upp bolaget och lägger till i familjen.

Visma-gruppen består av över 200 bolag i 20 länder. Unika struktur gör det möjligt att samtidigt vara nära den lokala marknaden samtidigt som dom delar världsledande kompetens över länder, marknader och bolagsgränser. I Sverige består Visma av många bolag och levererar bland annat programvara, företagsrabatter, inkassotjänster, lönetjänster, inköpslösningar och IT-relaterad utvecklings- och konsultverksamhet.

Visma aktien hade passat perfekt i min portfölj. Har följt bolaget i några år nu men än så länge, inte ett ord om börsnotering. Försäljningen steg 17% under kvartalet, EBITDA 24% och antalet nya kunder ökade med 16% till 1,7 miljoner. Blev 7 nya förvärv under perioden bland annat Ducky och Silverfin.

I expect us to grow considerably through acquisitions also in 2024. 

- VD Merete Hverven

Visma rapport för 2023 hittar du här. 

Två Månadslöner

Visma förvärvade över 20 bolag under 2023

Visma släppte sin rapport för tredje kvartalet för inte så länge sedan och idag tänkte jag titta på den. Visma är lite likt Fortnox och har sitt huvudkontor i Norge. Bolaget är mycket större än Fortnox och har förvärvat massor av andra bolag ute i Norden och Europa senaste åren. Bara under tredje kvartalet har Visma förvärvat 8 bolag!

I Island har Visma förvärvat bolaget som heter Payday och nu finns Visma i hela norden. Hittills i år har Visma förvärvat hela 24 bolag vilket visar vilka muskler dom har. Det går bra för sektor och speciellt Visma.

Lite kort om bolaget: Visma-gruppen består av över 200 bolag i 20 länder. Koncernen har 14 000 anställda. Världsledande kompetens över länder, marknader och bolagsgränser. I Sverige till exempel består Visma av många bolag och levererar bland annat programvara, företagsrabatter, inkassotjänster, inköpslösningar, lönehantering och IT-relaterad utvecklings- och konsultverksamhet. VD för bolaget heter Merete Hverven.

Försäljningen ökade 15%

Kassaflödet blev 161 miljoner euro

Totalt finns det 1,6 miljoner kunder (+18%)

11,3 miljoner månatliga lönespecar skickas via Visma

Vinst per aktie 0,051 euro (jan-sep)

Som lönekonsult så vill jag investera i Visma, det har jag väntat på hur länge som helst och fortfarande har det inte kommit några nyheter om börsintroduktion. Sist nämndes det att Visma väntar på bättre läge, vilket enligt mig borde betyda rejäl återhämtning på börsen. Då blir det såklart dyrt att köpa aktier. 

Kassan i Visma är fortfarande hög på 906 miljoner euro. När Visma noteras så borde aktiekursen landa på 2 euro ungefär. Då är PE talet ungefär 30 vilket är rimligt att betala för stabilitet och vinsterna i bolaget. Framtidsutsikterna är också goda. Sen beror det såklart hur många aktier dom släpper, så priset kan vara annat.

Har lite svårt att tolka deras rapport, men om jag uppfattar det rätt så är skulden på 1 miljard euro i Visma och kassan tillsammans med kassaflödet, hade kunnat betala av alla skulder i Visma inom 1 år. Det är få bolag som står såhär bra till. Rapporten hittar du här och jag kommer spara undan lite pengar varje månad för att kunna hoppa på Visma tåget. Som lönekonsult så måste jag, eller hur? 😉

Två Månadslöner

Inte ett ljud om VISMAS börsnotering 2024

Försäljningen i Visma ökade 15% under kvartalet jämfört med förra årets andra kvartal. Visma har även förvärvat 7 bolag under kvartalet! Det visar enorm stabilitet i bolaget, trygga kassaflöden, finanser och kunder som inte lämnar med återkommande intäkter via abonnemang.

Totalt har Visma 1,6 miljoner kunder som ökade med 20% under senaste året. Under 2023 har 17 nya bolag lagts till i Visma koncernen, det är verkligen en serieförvärvare. Hade Visma varit på börsen hade nog aktierna fallit rejält, ingen gillar serieförvärvare längre och har man en större skuld, oh boy! Då är man nere på -50%. 

Visma satsar mycket på AI tekniken men just nu vill dom inte säga något högt på vad de gör eller hur det kommer hjälpa kunderna. Eftersom jag själv jobbar i lönebranschen och hör folk prata, så borde jag veta när det är dags för oss att börja använda AI samt hur. Blir riktigt intressant.

"We have more than 180 ongoing AI initiatives in the Group. I look forward to

sharing more details about these projects as they progress, but what I can

state already is that generative AI offers huge potential as a driver of

efficiency and customer satisfaction, both for Visma and our customers."

-Merete Hverven, CEO

Vinsten har ökat under kvartalet från 13 miljoner euro förra året till 61 miljoner euro. Det är 375% ökning i vinst! Kassaflöde ökade 49% och Visma står starkare idag under lågkonjunktur än förra året under hajpen. Visma fortsätter ut i Europa, är redan stora i Norden samt Benelux (Belgien, Nederländerna och Luxemburg). Nu är det Europa som gäller. Jan - Jun:

Vinsten per aktie 0,049 euro (0,023)

Det är mer än 100% ökning i vinst och få bolag kan säga samma sak just nu. Längtar tills börsnoteringen men det var inte ett ljud från Visma angående en börsnotering 2024. Inte heller 2025. Jag får sitta här och vänta, men när det kommer så blir jag först i kön, har nu väntat i över 2 år nu på noteringen. Bara hoppas att värderingen blir rimlig och inte som Fortnox på PE 100.

Två Månadslöner

Visma trycker på gaspedalen i Q1 2023

Jag väntar och väntar och väntar på Vismas börsnotering. Det har jag gjort i 13 månader nu. Har även sålt av en stor stek i Fortnox för att ha pengar för att köpa in mig i Visma och ha ungefär 3-4% av portföljens värde. Jag kommer definitivt vara med i börsnoteringen och köpa in mig. Sedan beror det mycket på PE talet, under 30 är acceptabelt. Men inte mer. Fortnox som är verksam i liknande bransch handlas till PE över 100! 

Det är inte bara hög värdering som är orsaken till varför jag minskade i Fortnox, det är även oro som jag hörde i Vismas tidigare rapporter. Fler och fler bolag går i konkurs, fler har svårigheter ekonomiskt och företag är mer avvaktande på att köpa fler tjänster. Det borde ha påverkat Fortnox med kan man tycka, men icke, aktien steg väldigt fort och mycket, så jag sålde av hälften av mitt innehav till hela 150% vinst! 

Jag har följt Visma länge nu och skriver några kommentarer efter varje rapport. Nyligen kom det Vismas rapport för första 3 månader januari - mars 2023 och visar som vanligt starka siffror. Försäljningen steg 19% mot förra året, blev hela 10 förvärv under kvartalet bland annat i Tyskland och Portugal. Visma fortsätter visa trygghet i oroliga tider, oavsett lågkonjunktur visar bolaget försäljningsökningar i både nya och befintliga kunder.

SaaS tjänster står för över 70% av försäljningen vilket ger trygga återkommande månadsintäkter från många olika kunder. När dom flesta företag minskar antalet anställda och slutar investera så trycker Visma på gaspedalen. 

Kassaflöde visar 314 miljoner euro under kvartalet i relation till skulden på 2 558 miljoner euro. Totalt hade Visma 1 126 miljoner euro i kassa per den sista mars 2023. Personligen tycker jag att det är lite hög skuld som borde betas av lite mer. Förra året var skulden på 2 713 miljoner euro så det är bra att den minskar.

Totalt har Visma 1,5 miljoner kunder. Visma skickar även över 11 miljoner månatliga lönespecifikationer. Bolaget satsar mycket på AI, till exempel på nya produkter som översätter ord till text, som både minimerar fel, manuell hantering och sparar mycket tid. AI är framtiden och bolaget är redan på väg dit. Vismas produkter och tjänster kan du hitta i länken. 

Två Månadslöner

Visma fortsätter förvärva Q4 2022

IT-koncernen Visma genomförde 42 förvärv under 2022 och fortsätter med att köpa två företag i Tyskland. Det framgår av pressmeddelandet.

Vi fortsätter vår europeiska tillväxtresa genom att välkomna H&H och BuchhaltungsButler till Visma-familjen. Tyskland är en spännande marknad för oss och vi kommer att stötta våra nya bolag för att accelerera deras tillväxt, säger Vismas vd Merete Hverven.

H&H är en mjukvaruleverantör till kommunala verksamheter i Tyskland medan BuchhaltungsButler är ett SaaS-bolag med fokus på automation av redovisning. Visma-koncernen består nu av 170 bolag i Europa och Latinamerika. Planen är att fortsätta att växa på den tyska marknaden genom utvalda förvärv.

För några dagar sedan släppte Visma sin fjärde kvartalets rapport med 18% högre försäljning och 26% fler antal kunder mot året innan. Totalt är det nu 1,4 miljoner kunder. Många experter tror på recession under 2023, men Vismas VD säger att bolaget levererar samhällskritisk mjukvara som effektiviserar och förbättrar konkurrenskraft för kunderna. Produkterna är en del av lösningen i framtiden, därför är VD säker på att Visma står starkt.

Tillväxten i Norden kommer minska kommande året, Visma står dock redo inför detta. Väldiversifierade kunder som håller på att utveckla sina företag, samhällskritisk mjukvara och starka finanser ger Visma möjligheter att fortsätta växa och förvärva andra bolag. Ungefär 75% av försäljningen är i norden. (Därför har jag börjat sälja av lite Fortnox som är extremt dyrt värderad).

För helåret 2022 så ökade försäljningen till 2 miljarder (1,7 miljarder 2021). Visma är en stabil pjäs på marknaden, dom vet vad dom gör, har fina och långsiktiga kunder, äger många bolag som levererar fina vinster med mellan 10-30% högre försäljning och bolaget sprider ut sig i Europa. Det finns närmare 20 000 potentiella kandidater för uppköp och just nu är det runt 10-20% som är intressanta. 

Angående börsnotering så är det tyst i rapporten, det betyder att senaste gäller, Vismas noteringsplaner är nu lagda på is och vi ska inte förvänta oss någon notering i närtid. Innan var det sagt att när marknadsförhållanden är gynnsamma, vilket i min mening betyder när många bolag börjar notera sig på börsen igen vilket blir nog om ett år skulle jag tro. Nu är det högst oklart hur världen kommer att röra sig framåt. Om 6-12 månader borde det klarna till. Det finns alltid oro på börsen och alltid möjligheter. Ser fram emot att investera i Visma.

Två Månadslöner