Uttalande från styrelsen för Nordic Paper - Tacka nej till budet

Lite bakgrund om bolaget Nordic Paper som är en oberoende tillverkare av specialpapper och massa av högsta kvalitet. Bolaget finns i Skandinavien och Kanada. Med anor från slutet av 1800-talet har Nordic Paper erfarenhet som behövs för att vara en världsledande aktör med export till mer än 70 länder. Hemsida här.

Nordic Paper noterades i oktober år 2020 och sedan dess har bolaget gett över 70% inklusive höga utdelningar. Den svenska börsen (alla aktier inklusive utdelning) har gett ungefär 60%. Jag har ägt aktier i bolaget i 3 år (av 4) och har fått en avkastning på 65%. Vilket är riktigt bra i mina ögon. 

Tyvärr dök det upp ett bolag som heter SVP (Strategic Value Partners) med uppköpsbud på 50 kronor per aktie. Styrelsen bad alla att INTE acceptera budet. Även budkommittén i Nordic Paper har givit Ernst & Young AB (“EY”) i uppdrag att som oberoende värderingsexpert avge ett utlåtande om budets skälighet ur ett finansiellt perspektiv för bolagets aktieägare.

EY skrev följande: Baserat på det arbete som utförts av EY, och våra uttalanden ovan, är vår bedömning att budet, per det datum som detta dokument är daterat, inte är skäligt (länk till dokumentet) ur ett finansiellt perspektiv för aktieägarna i Nordic Paper.

Styrelsen har gjort allt vad dom kunde för att tacka nej. SVP skrev att dom kommer inte höja budet mer. Alltså 50 kr, thats it! Tyvärr så fanns det många som ville sälja. Största ägaren sålde 48% av hela bolaget. Sedan fick vi småsparare ett bud att tacka ja eller nej till. När tiden löpte ut så stod det bland nyheterna att SVP innehar nu 75,9%. SVP har även förlängt budet till 20 december så att fler kan svara. Såg även annonser på Placera där det stod: Aktieägare i Nordic Paper? Svara ja på budet för att få 50 kr per aktie.

I sociala medier är det blandade känslor. Vissa sålde allt dom hade, andra säljer ingenting. Många av oss andra är osäkra, vi vet ju inte vad vill vi göra. Enligt SVP kommer dom dra in utdelning, omfördela resurser för fortsatt tillväxt och öka skulder för fortsatt tillväxt. Siffrorna på kort sikt kan vara relativt dåliga framöver. En del tror att SVP kommer få in närmare 90% av aktier och resterande kan tvånginlösas. Då kan bolaget försvinna från börsen och dina aktier ligger som låsta tills processen är färdig vilket kan ta mellan 6-24 månader. Skrämseltaktik kan man säga.

Frågor som jag har ställt mig själv. Behöver jag pengarna? Nej. Är bolaget värd mer än 50 kr? Ja. Vill jag vara långsiktig (om de inte når 90%)? Ja. Vill jag äga Nordic Paper utan utdelning? Ja. Har jag för stor exponering i aktien? Ja. Vill jag vara med på resan (och osäkerhet) framåt? Ja. Vill jag sälja allt och ta hem vinsten? Ja. Är jag rädd för illikvididet i aktien? Nej. Många frågor att fundera över och det har jag gjort i flera dagar nu. Jag vill tjäna pengar här och nu, men också vara långsiktig i aktien trots turbulensen. Jag tror jag kan klämma ur mer pengar ur aktien. 

Jag valde att sälja 1/3 av mitt innehav som var relativ stor på 10% av hela portföljens värde. Vinsten blev +65%. Precis som ni, har jag ingen aning om hur det blir framöver. Jag vill vara med på båda sidor, ta hem vinst och fortsätta äga aktier. Hur du ska göra kan jag inte svara på. Jag försöker alltid att vara långsiktig i mina innehav. Börsen tyvärr handlar mycket om psykologi, det kan man tydligt se i forum på Nordic Paper. Gäller att ta sig tiden att tänka igenom.

Två Månadslöner

Tre saker jag är oroad över i Nordic Paper

Något okänd aktie som jag har ägt i några år nu. Det är såklart Nordic Paper som blir mer och mer populär men det tar tid. Sedan är frågan, vill jag att den ska vara populär? Ibland vill man ha fina bolag själv i portföljen, men egentligen ju fler köper aktier i bolaget ju dyrare blir aktiekursen och alla tjänar på det. Innan jag svävar iväg så har bolaget presenterat sin rapport för januari - september. 

Försäljningen 1% upp

Vinsten per aktie 5,26 kr samma som året 2023.

Under tredje kvartalet var det en vinst på 0,47 kr per aktie

Som ni ser är det en stabil rapport när många andra bolag redovisar sämre försäljning och aktiekurser rasar dubbelsiffrigt. För helåret 2024 förväntar jag mig närmare 6 kr och 3 kr i utdelning nästa år. På dagens kurs 50 kr är det 6% vilket är nästan som en årsavkastning bara i utdelning. Det finns dock några frågetecken.

Nummer 1: Den 11 oktober 2024 offentliggjorde Strategic Value Partner, LLC, genom Coniferous Bidco AB, ett offentligt uppköpserbjudande om 50 SEK/aktie till aktieägarna i Nordic Paper Holding AB. Styrelsens oberoende budkommitté rekommenderar enhälligt aktieägarna att inte acceptera erbjudandet. Jag skrev om det tidigare också, att det är för låg bud och jag inte kommer acceptera det.

Nummer 2: Resultatet för kraftpapper blev något lägre som förklaras främst av högre underhållskostnader vid det årliga underhållsstoppet som genomfördes under kvartalet i Bäckhammar. Årets underhållsstopp medförde också att produktionsvolymerna blev något lägre än normalt vilket kommer att ge en viss negativ påverkan på det fjärde kvartalets försäljningsvolymer. Skogsbolag brukar ha lägre volymer under sommaren om ni inte visste det redan. Bolaget ser lite avmatning inom kraftpapper men från goda nivåer. 

Nummer 3: Per den 30 september 2024 uppgick koncernens nettoskuld till

1 120 mkr (792). Räntebärande skulder uppgick till 1 301 mkr (1 285). Likvida medel var 182 mkr. Det är inte bra att skulderna växer men det är fortfarande låga skulder tycker jag, kassaflödet är ungefär 500 mkr per år. Då hade dom kunnat beta av skulderna på två år ungefär. Det är normalt för ett bolag.

Det som är positivt är att Nordic Paper genomförde prishöjningar under kvartalet och priserna är nu högre än 2023. Tredje kvartalet slog rekord i försäljning som blev 1,1 miljard. Investeringarna i Bäckhammar blir genomförda mot slutet av nästa år och Nordic Paper räknar med en EBITDA-förstärkning om MSEK 100 i årstakt. Som helhet är jag nöjd över rapporten och den stabila resultatet. Nordic Paper är bland mina största aktieinnehav.

Två Månadslöner

Småsparare och styrelsen tackar nej till bud på Nordic Paper på 50 kronor

Dagen som många har väntat på har kommit. Vi hoppades på en bud på Nordic Paper och vi hoppades på minst 60 kr, kanske till och med 80 kr. Igår kom det ett bud på ynka 50 lapp och styrelsen rekommenderar att INTE acceptera det.

Om vi tittar på förväntad vinst i år på 6,24 kr och ännu högre 7 kr vinst nästa år så kan vi konstatera att bolaget värderas till PE 8 eller PE 7 nästa år. Varför sälja bolag till så pass låg värdering? Nordic Paper borde värderas till PE 11, en aktiekurs på ungefär 68-77 kr. Enligt nyheterna igår:

Strategic Value Partners (SVP) lägger genom Coniferous Bidco ett kontantbud på Nordic Paper på 50 kronor per aktie. Priset i erbjudandet kommer inte att höjas. Det framgår av ett pressmeddelande. Sutriv Holding, som äger 48,16 procent av samtliga aktier och röster i Nordic Paper, har oåterkalleligen åtagit sig att acceptera budet oavsett om ett högre konkurrerande erbjudande offentliggörs.

Vem är SVP? Det är ett investmentbolag som äger fastigheter, energibolag, parkeringar, fönstertillverkning, takrenoveringsföretag och allt däremellan. Påminner lite om Storskogen på svensk börs, en blandad kompott. Det betyder i mina ögon låg förståelse för branschen. Hur kan investmentbolaget hjälpa specialpappersbolaget Nordic Paper? Med pengar? Det behövs inte. Kunskap? Har dom det? Tveksamt. 

Priset kommer inte att höjas. Då tar vi helt enkelt inte emot budet. Tack, men nej tack. Vi som äger aktierna eller köpt nyligen kommer få över 6% i utdelning, som till och med stiger varje år. Jag har ägt aktierna några år och får över 10% i utdelning, det vill jag inte bli av med!

"Även om Nordic Paper har en solid marknadsposition idag, inser SVP att det kommer att krävas betydande investeringar för att behålla och stärka marknadspositionen och kunna dra nytta av nya möjligheter på en ständigt föränderlig marknad. Enligt SVP skulle Nordic Paper därför gynnas av att ha en ägarkrets med större tålamod och en mer långsiktig tidshorisont", heter det i pressmeddelandet. I mina ögon är det bull5hit.

SVP anser även att det är nödvändigt att genomföra en översyn av Nordic Papers kapitalallokering, med fokus på ökade investeringar och skuldsättning, samtidigt som man ser över utdelningarna. Dessa potentiella justeringar kan på kort till medellång sikt påverka tillväxt, marginaler och kassaflöden samt kan leda till högre vinstfluktuationer, men är på lång sikt ämnade att hjälpa verksamheten att utvecklas. 

Det är skrämseltaktik, SVP vill skrämma oss att det är nödvändigt att se över utdelningen, att vinsten kommer fluktuera m.m. Nordic Paper står stabilt idag och bolaget behöver ingen hjälp alls. Det blir värre om bolaget blir uppköpt. Nordic Paper har presterat riktigt bra innan noteringen på börsen och även under tiden den var på börsen. Det är ganska säkert att bolaget kommer gå bra framöver också.

En annan fråga är varför kineserna vill sälja hälften av bolaget? Till och med till underpris. Det är såklart spännande att se vad som händer. Det värsta som kan hända är att bolaget köps till 50 kr per aktie. Sälj inte era aktier! Hade varit mycket bättre att en annan aktör dyker upp och lägger en mycket högre premie. Såklart det bästa är att ingen köper och vi får behålla våra fina aktier som skapar hög vinst varje år. Hög vinst = hög utdelning.

Har läst forum, följt sociala medier och ingen har tyckt att det är ett bra bud. Ingen vill sälja och jag hoppas att större ägare tycker samma. 

Två Månadslöner

Nordic Paper - Den bästa utdelningsaktie

Den absolut roligaste och mest spännande rapport för mig är såklart Nordic Paper. Anledning till att jag inte ens kände till bolaget innan, jag gjorde rejäl genomgång av rapporterna, historiken, aktiekursen, framtiden och pratat med anställda på företaget. Jag la ner otroligt mycket tid, ärligt talat mest av alla mina innehav jag köpt.

Analys är viktigt. Det är steg 1. Steg 2 är att köpa till rätt pris och jag hade tur. När jag började småköpa så var det rimlig pris, sedan kom elkrisen och priserna rusade iväg under vintern. Alla fick panik och alla skogsbolag som använder mycket el rasade på börsen. Aktien föll ned under 30 kr och enligt min analys använder inte bolaget mycket el. Nordic Paper producerar det själva av spill.

Jag köpte otroligt billigt och PE talet var 4-5 ungefär. Aldrig sett det i mitt liv och lärdom blev att aktien rusade efteråt. Enligt historiken producerade Nordic Paper fina vinster också. Året 2022 var det över 8 kr i vinst, 2023 var det över 6 kr i vinst och i år borde det ligga runt 6 kr. Det var bra år förra året och lågkonjunktur och högre räntor borde sänka vinsten i år något, men det är inte säkert.

Enligt rapporten har Nordic Paper ökat försäljningen under kvartalet till 1 225 mkr (1 120 mkr), en ökning med 9%. Bra jobbat! Periodens resultat uppgick till 171 mkr (145 mkr) och resultat per aktie uppgick till 2,55 kr (2,16 kr). Väldigt nöjd aktieägare! Första halvåret är vinsten 4,78 kr (4,75 kr). Senaste 12 månaderna är den på 6,25 kr. Under 2023 var det 6,22 kr. Tredje kvartalet brukar vara dålig med semestertider och produktionsstopp. Fjärde bättre med samma 2+ kr i vinster. Jag tror att Nordic kommer nå 6,5-7 kr i vinst i år.

Det känns tryggt att säga att utdelningen kommer landa på 3,25 eller så högt som 4,9 kr. Mina aktier var köpte för 36 kr och det kommer ge mig närmare eller över 10% i utdelning. Helt fantastiskt! Sedan kommer uppgång i aktiekursen. Hoppas dom inte säljer bolaget vidare till någon annan som plockar bort Nordic Paper från börsen! Det hade jag inte tyckt om och kommer tacka nej till om det kommer en fråga från Avanza. Det borde vi alla göra, otroligt bra bolag och vinstgenerering kommande åren. 

Två Månadslöner

Q1 Nordic Paper - Fortsatt hög utdelning

Nordic Papers produkter säljs oavsett konjunktur. Alla använder bakplåtspapper, papperstråg, bakformar och fettresistentpapper i restauranger och hamburgarekedjor. Efterfrågan finns hela tiden och därför har jag valt att äga aktier i Nordic Paper. Jag har även bekanta som jobbar i fabriken och runt om i andra företag.

Pratade med en bekant som sa att det har varit en stor varsel i industrin han jobbar (annan bransch) och att många anställda valde att gå vidare och byta jobb. Många valde att gå till Nordic Paper och dom anställdes! Det betyder att det finns behov och att bolaget rullar på som vanlig, trots att många minskar antalet anställda.

Nordic Paper noterades år 2020 och en aktie kostade närmare 40 kr, det gick några kvartal och när jag analyserade bolaget såg jag potential. Intresset var ganska låg och aktien gick ned till 33 kr, då passade jag på och köpte en stor stek i portföljen. 

När aktien föll lite till på grund av höga elpriser (blev det panik) och jag visste att det är temporärt. Jag köpte ännu fler aktier för 27 kr styck. Sedan kom återhämtning och normalisering av priserna. Aktien rusade upp mot 46 kr sedan ned igen till 30 kr. Jag lyckades fylla på med ännu fler aktier för 30 kr och såg fina vinster och utdelningar.

Många blev sugna när både jag och min bloggkollega Dividend Story började köpa aktier och dela med oss på sociala medier. Antalet aktieägare ökade kraftigt efter våra köp, från 2000 ägare till över 11000 idag. Många vill äga denna aktie nu och jag tror det kommer bli ännu mer populär på grund av tryggheten, höga utdelningar och höga vinster som bolaget gör. Under första kvartalet visar bolaget:

Försäljning 1,209 m (1,305 m), minskning med 7%

Vinsten per aktie 2.23 kr (2.59 kr)

Försäljning i volym har ökat till 79.6 (73.5) ton.

Under 2023 var vinsten 6,22 kr, under senaste 12 månaderna från 1 april 2023 till sista mars 2024 var det 5,86 kr. Jag tror att bolaget gör en vinst i år mellan 5-6 kr. Normalvärdering är ungefär PE 8-9 och det ger en rimlig aktiekurs på 40-54 kr. Det är vad den handlas till idag.

Eftersom bolaget har hög utdelning och stabila intäkter borde den värderas högre. Jag får över 10% i direktavkastning (köpt in mig billigt). Köper du aktier till och med 23 maj i år får du årets utdelning på 4 kr (det är 7,4% i direktavkastning). På dagens kurs är det ungefär 6% i direktavkastning nästa år. Om vinsten är 5,5 kr i år, blir utdelningen ungefär 3,3 kr (60%) Cirka 50–70 procent av nettovinsten ska delas ut enligt hemsidan. 

För att summera så kan man säga såhär, du får fin avkastning varje år även om aktiekursen står stilla i flera år. Man får via utdelning 7,4% i år, 6% nästa år och sedan med lägre räntor och bättre efterfråga borde det fortsätta stiga. Tycker att aktien är attraktiv för många investerare. Är nöjd med rapporten.

Två Månadslöner

Nordic Paper kan köpas ut från börsen med stor premie

Nordic Paper Holding är en specialpappersproducent med produkter inom två segment, kraftpapper och naturligt fettresistent papper. Bolagets papper används bland annat till förpackning och hantering av livsmedel, exempelvis som bakplåtspapper, bakformar eller säckar och påsar. Bolaget säljer sina produkter över hela världen. Aktien gick upp med +12,26% i tisdags. Varför?

Nordic Paper har noterat att Shanying avser sälja hela eller en del av sitt innehav i Nordic Paper, som äger just nu 48,2 procent. Om hälften av bolaget säljs till en stor aktör så finns det en stor chans att köparen vill ha alla aktier. Speciellt nu när aktiekursen är historiskt låg.

"Mot denna bakgrund har styrelsen för Nordic Paper beslutat att inleda en process för att undersöka det potentiella intresset från tredje parter att förvärva samtliga aktier i bolaget. Syftet med processen är att uppnå bästa möjliga värde och utfall för samtliga aktieägare i Nordic Paper", skriver bolaget.

Om det blir ett bud måste vi aktivt välja om vi vill sälja aktierna på Avanza eller inte. Jag personligen tycker att Nordic Paper är undervärderad och rimlig värdering för bolaget borde vara PE 10. Det betyder vinsten gånger PE talet, då får du rimlig kurs. Eftersom vinsterna har varit stabila på 6+ kr så tror jag minst 60 kr ska budet ligga på. 

En aktie kostar runt 50 kr efter den starka uppgången och jag tycker att kursen borde fortsätta uppåt med minst 20% till för att bolaget ska värderas rimligt. Eftersom bolaget är bättre än många andra så borde det finnas en premie också. Tycker att budet borde ligga på 66-80 kr.

Kortsiktigt kan man tjäna mycket pengar på aktien om det blir ett bud, långsiktigt är budet riktigt dålig. Om bolaget fortsätter tjäna 8 kr i vinst per aktie varje år så borde aktiekursen stå på närmare 100 kr. Därför jag äger stor post i Nordic Paper. Nu blev aktien bland mina största investeringar. Jag säljer inget. Äger du aktier? Hur går dina tankar?

Insiderköp senaste dagarna:

Markus Larin Rosendahl har den 12 mars köpt 2 961 aktier i pappersbruksbolaget Nordic Paper där han är chef för strategi- och affärsutveckling. Aktierna köptes till kursen 43,30 kronor per aktie, en affär på 128 200 kronor

David Högström har den 13 mars köpt 1 000 aktier i pappersbruksbolaget Nordic Paper där han är chef för försörjningskedjan och IT. Aktierna köptes till kursen 48,10 kronor per aktie, en affär på 48 100 kronor.

Två Månadslöner

Nordic Paper ger 10% i årlig utdelning

Sist jag gjorde en analys på Nordic Paper var den 2a november. Rapporten kom då in enligt mina förväntningar. Idag tittar vi på hela 2023. Försäljningen blev 1% högre än 2022, vinsten föll från 8,46 kr (rekordåret) till 6,22 kr. Kassaflödet dock blev betydligt bättre på 765 miljoner (560). Utdelningsförslag är 4 kr per aktie vilket är 268 miljoner. Bolaget har gott om pengar just nu. Nordic Paper delar inte ens ut hälften av kassaflödet till oss.

Sist jag skrev om bolaget var räntebärande skulden på 1285 mkr som hade minskat rejält från tidigare kvartalet. Per den 31 december hade koncernen räntebärande skulder på 1 247 mkr. Kassan i bolaget var 494 mkr, nu är den på 496 mkr. Bolaget har helt enkelt råd med höga utdelningar år efter år. 

Hur ser vinsterna ut per kvartal? Nordic Paper brukar ha starka första och andra kvartal på ca. 2 kr i vinst per aktie. Kvartal tre brukar man stänga produktionen för underhåll och semester och vinsterna hamnar på ca. 0,5 kr per aktie. Det betyder att under första halvåret borde aktien stiga eftersom många tror på rejäla vinster men sedan krymper aktien under andra halvan av året. Bra att känna till. Sista kvartalet kan man räkna med ca. 1 kr i vinst. 

Jag förväntar mig ungefär 6 kr i vinst under 2024 som är likt 2023. Nordic Paper har en utdelningspolicy på 50-70% av vinsten, så nästa år förväntar jag mig mellan 3-4 kr i utdelning. Något svårt att förutspå vinsterna redan idag. Mycket kan hända under året, både positivt och negativt. Utdelning på 4 kr är 10% utdelning på dagens kurs. Förra året fick jag 13%. 

Jag har tänkt rätt förra året och såg PE talet på 4 som var bland dom billigaste aktier på hela börsen, då köpte jag massor av aktier. Rimlig värdering (som andra liknande bolag har) är PE 8. Om vinsten just nu är 6,22 kr så är rimlig värdering idag är 8*6,22 kr = 50 kr. Jag är förvånad att kursen föll under rapportdagen med -10% som mest till 41 kr, sedan avslutade dagen med -8%. Jag passade på och ökade innehavet något. 

För varje år som går så kommer bolaget enligt min uppfattning prestera väl med någorlunda stabila vinster. Nordic Paper är ganska ny aktie på börsen som inte har lång historik. Bara några enstaka år. Nordic Paper kommer synas mer och mer på nyheter, sociala medier och bland analytiker. Det betyder att fler blir sugna att köpa billiga aktier, vilket borde leda till dyrare och dyrare aktiekurs för varje år som går. Aktien kommer bli populär (tror jag) p.g.a. den höga utdelningen och stabiliteten. Dagens PE 6 kommer bli PE 9-10 framöver och jag tror att aktien kommer gå upp kraftigt kommande 2-3 åren. Jag ser fortfarande 50% uppsida inom 2-3 år. Aktien är inte dyr.

Själv kommer jag få över 10% i utdelning igen, vilket kommer snart göra Nordic Paper som min bäst utdelande aktie, eller väldigt nära Volvo lastbilar som delar också ut enorma summor pengar varje år. Det blir ett bra utdelningsår trots allt.

Minskningen av försäljningen i Nordic Paper uppges bero till stor del på lägre försäljningspriser och lägre försäljningsvolymer i kvartalet. Marknadsläget var lite tuffare och det uppstod vissa produktionsstörningar under året. Det har dock kommit in signaler på mer positiv marknadsläge inför 2024. Det pågår även diskussioner om prishöjningar för våren säger VD. Trots aktiefallet igår är jag väldigt nöjd med aktien.

Nordic Paper delårsrapport hittar du här.

Två Månadslöner

Fettresistent papper fortsätter att leverera

Nordic Paper har lämnat kvartalsrapporten för tredje kvartalet och den var i linje med mina förväntningar. Under tredje kvartalet så är det alltid en period på några veckor där produktionen stoppas för underhåll. Säkerhet ska vara högsta prioritet och det jobbar Nordic Paper hårt med.

Vad Nordic Paper gör kan du läsa mer på deras hemsida. Kortfattat, säljer fettresistent papper för både dagligvaruhandel och industrier. Kvartalet var väldigt stabil och precis som jag trodde, ingen nedgång i vinst. Många trodde på -50% i både försäljning och vinst. Nej, sa jag, det kommer inte vara några drastiska nedgångar men ingen trodde på mig. Allt ska värderas ned och Nordic Paper handlades till ungefär PE 4.

Nu ser vi svart på vit att försäljningen ökade 4% under kvartalet och vinsten blev 0,50 kr per aktie mot förra årets 0,57 kr. En vinst på 34 miljoner mot förra årets 38 miljoner. Försäljningsvolymerna har ökat 9%. Hittills i år har försäljning ökat med 8%, vinsten blev 352 miljoner kr mot förra årets 363 miljoner kr. Det är 5,26 kr per aktie (5,43 kr).

Under 2022 var vinsten per aktie 8,46 kr, men senaste 12 månaderna (från oktober 2022 till september 2023) har Nordic Paper gjort en vinst på 8,28 kr vilket borde visa bra indikation till vad företaget kommer göra i vinst i år. Minst 8 kr. På dagens aktiekurs 37 kr (i skrivande stund) och en förväntad vinst på 8,2 kr är det PE tal på 4,5. Vilket är otroligt lågt och om aktien fortsätter så här bra framöver också, kanske till och med ökar vinsten så borde aktiekursen gå upp rejält.

Normal värdering hos konkurrenter är minst PE 9 och det betyder att aktien borde gå upp med +100% härifrån. Positivt under kvartalet är att priserna har kraftigt gått ned (från höga nivåer) på bland annat pappersmassa, el, bränsle, kemikalier och frakt. Annan positiv nyhet är att per den 30e september har räntebärande skulden i bolaget minskat till 1 285 miljoner kr från 1 515 miljoner kr.

Kassa i bolaget är 494 miljoner kr. Nordic Paper delade ut i år -311 miljoner i utdelning. De har råd att dela ut liknande summa igen under 2024. Vilket var 4,65 kr. Det är 12,5%! I dom flesta andra bolag hade det varit en röd flagga, varför så hög utdelning? Det är ohållbart! Men just i detta fallet är det rimligt att göra antagandet. Ser fram emot att få rekordmycket pengar i utdelningar nästa år. Jag själv äger 9% av totala aktieportföljens värde. Godkänd rapport och ser fram emot nästa.

Två Månadslöner

Aktier jag köper och undviker just nu

Världens största producent av pappersmassa, brasilianska Suzano, meddelade på fredagen om en höjning av massapriset på 20 dollar i Asien och 50 dollar i Europa och Nordamerika. Det noterar Ålandsbanken i ett morgonbrev där banken bedömer att prishöjningsbeskedet är positivt för massaproducenter som UPM, Stora Enso, Metsä och SCA. Jag tycker Billerud borde också finnas här som massaproducent och även Nordic Paper.

Igår köpte jag faktiskt fler aktier i just Nordic Paper, låg värdering på nästan lägst aktiekurs sedan börsnoteringen. Attraktiva vinster, förväntar mig enorm utdelning på över 10% nästa år och låga elpriser gynnar bolaget. Borde vara en stabil och bra bransch inom livsmedelsförpackningar. Vi köper trots allt mycket där, oavsett konjunktur. Aktiekursen lyckades inte heller falla under 30 kr vilket visar enligt min amatöranalys inom trading att det är stöd där. 

Köpte även mer Investor aktier, rabatten närmar sig 18% och bolaget ska ses som en fond. Tryggt och bra känns det. Historiskt har rabatten pendlat mellan 12-16% och i endast enskilda fall lyckades jag köpa över 20% rabatt (några år sedan) men det kan vara så att vi aldrig når dit igen. Dagens 18% räcker för mig, även om jag hade velat köpa ännu billigare.

Köpt även mer NIBE, VD är extremt positiv kring framtiden och investerar tungt i bolaget. Han säger att vi kan inte skicka tydligare signaler till marknaden. Bolaget går bra, vi förvärvar och bygger ut för att möta stor efterfråga framöver. Analytikerna (som enligt mig är inte värda att ha den titel) tänker tvärtom och tittar på minskad efterfråga i vissa länder och subventioner som drog ut på tiden. Mer om det kommer i september sa NIBES VD. Det blir bra tänker jag.

Aktier jag undviker just nu är alla med hög PE tal och speciellt där folk pratar mest om. T.ex. SBB som gick ner över -10% igår. Någon analytiker sa att allt över 0 kr är bara bonus. Snart konkurs? När en VD lovar 100 år av höjda utdelningar så borde man se det som en röd flagga direkt. Känns bra att jag inte köpt och valt Castellum istället. Också gått ned men mycket tryggare ledning och bolag. 

Två Månadslöner

Det brinner i skogssektor!

Allt som handlar om skog, papper eller förpackningar brinner på börsen! Fredagen avslutades väldigt, väldigt illa för branschen. Många bolag har rapporterat sina siffror och dom flesta rapporter har knappt någon vinst senaste tre månaderna. De bolag som inte rapporterat än, kommer nog ha samma utveckling tyvärr... få har gjort någon vinst.

För första gången under mina snart sex år på börsen så har mitt bolag jag äger rapporterat minus resultat. Svag efterfråga, prisnedgångar, höga inköpspriser och produktionsbegränsningar har gjort att mitt bolag Billerud tappat vinst per aktie till SEK -1,94 (6,83). Hittills i år har bolaget tjänat 0,64 kr per aktie mot förra årets 11,11 kr. Det har vänt upp och ner bara på några månader.

Att värdera Billerud idag på årets vinst är omöjligt eftersom om de inte gör vinst, vet vi inte vad bolaget är värd. Dom hade över 20 kr i vinst förra året så potentialen finns att inom några år, när allt återhämtar sig tjäna oerhört mycket pengar om man köper nu, när allt är kolsvart på börsen. Billerud kostar strax över 80 kr och en vinst på 20 kr ger PE 4. Någon gång kommer de upp till samma vinst igen, frågan är inte om, men när? Rapporter för andra kvartalet visar följande vinst per aktie, inom parentes är det samma period 2022:

Nordic Paper: 2,16 k (2,44)

Holmen: Rapport 17 augusti

SCA: 1,32 kr (3,05)

Billerud: -1,94 kr (6,83)

Stora Enso: -0.29 Eur (0.38)

Rottneros: 0,22 kr (1,13)

Arctic Paper: Rapport 10 augusti

Det svänger rejält på börsen just nu och oavsett om det är litet bolag eller bland dom största, så kan man se vilken reaktion som helst, tvåsiffriga fall och uppgångar i vissa fall. På några veckor kan en aktie falla -50% och det är alltid bra att känna till det. Oavsett hur tryggt det än låter. Rimlig PE 22 kan lätt bli PE 11 på några veckor.

I USA är det PE 25+ på dom flesta bolag och jag tror på -20% fall i USA kommande månader. Allt är dyrt där och när man lyssnar på Youtube vad analytiker i USA säger så vill man nästan skratta. Dom har nämnt att PE 25 är normal pris att betala. Att det är nästan billigt. Va? Vilken värld lever dom i? Börsen ska ha PE 15 ungefär. Just nu är jag lite orolig över kommande året...

Lågkonjunkturen har äntligen börjat bita på företagets vinster och våra plånböcker. Det tog 19 månader för att börja känna det. Vi visste att det skulle komma och nu är vi här, den värsta krisen sedan länge som kan pågå ett tag till. 

Att börja spara på börsen just nu i bra, kända bolag, som kan höja priserna när konjunkturen kommer tillbaka, som har fina produkter och tjänster, långa kontrakt och stabila kunder, bra riskspridning och är verksamma över Sveriges gränser kan bli det bästa man kan göra på börsen på länge. Dock få som vågar.

Skogsbranschen har halverats i värde på börsen, fastigheter också, många industrier har fallit, konsultbolag mer än halverats, spelbolag har fallit ännu mer och få branscher klarat sig bra. Riskspridning är A och O på börsen. Att veta vad man äger och varför. Jag fortsätter köpa aktier och är inte orolig.

Två Månadslöner

Gillar du muffins?

Gillar du muffins? Det gör jag med, därför har jag investerat mycket pengar i en aktie som heter Nordic Paper. Bolaget tillverkar bland annat bakpapper, muffinspapper, skyddspapper för industrier, för golv, papper för bacon och allt annat som kräver skyddande barriär som är fettresistent. Användningsområden är faktiskt många fler än du tror.

Bolaget var lite hajpad förra året och jag bidrog självklart lite till det, hur kan jag inte göra det när jag lyckades köpa en aktie för 27 kr, kursen steg till 45 kr och bolaget delade ut enorm utdelning på 4,65 kr per aktie. Jag fick långt över 10% i utdelning, det är hel årsavkastning på börsen. Lätta pengar med andra ord.

Nu är det extremt spännande att meddela er att bolaget släppte sin rapport igår som visade en vinst för januari - juni på hela 4,75 kr (4,86 kr år 2022). Det går fortfarande väldigt bra för bolaget och marknaden (alla vi och fondförvaltare) som sänkte ner kursen från 48 kr till 30 kr hade fel. I alla fall alla som sålde sina aktier.

Nordic Paper kommer ha stängt (som vanligt) under sommaren och tredje kvartalet räknar jag med 0 vinst och sista kvartalet brukar vara starkare än vanligt på troligtvis 2,25 kr försiktigt räknat. Förväntar mig ungefär 7 kr i vinst i år, med rimlig PE tal på 8 borde aktien kosta just nu (eller snart) 56 kr. Aktien kostar 32 kr idag så det finns rejäl uppsida i aktien om man håller i sina aktier längre än ett par månader. 

Utdelning år 2024 borde landa på 3,5 kr vilket ger ungefär 11% i direktavkastning vilket är oerhört starkt. I värsta scenario blir det ingen mer vinst i år och bolaget ändå kan dela ut över 2 kr vilket är fortfarande över 6% i direktavkastning och andra hälften kan dom behålla. Riktigt bra bolag som många analytiker har missat helt. 

Det analytiker tänker är att det är för litet bolag först och främst. Sedan tänker de att Billerud vinstvarnat, allt pekar åt sämre efterfråga och vinster samt fått det svartvitt på skärmen att det pekar neråt för dom flesta bolag efter andra kvartalets rapporter. Som vanligt överdriven reaktion och jag köpt ännu fler aktier i bolaget. Det kommer säkert köprekar idag från analytiker. Gör dock alltid egen analys, jag kan bara säga vad jag tycker.

Två Månadslöner

Ugnssäkra Pizzakartonger från Nordic Paper

Inget är omöjligt för den italienska förpackningstillverkaren LIC Packaging. För en tid sedan fick företagets utvecklingsavdelning idén att ta fram en ny typ av pizzakartong för hemleveranser. Det nya med kartongen var att den skulle kunna värmas direkt i konsumentens ugn. Pappret är ett specialpapper från Nordic Paper i Åmotfors där en bekant till mig jobbar.

Under pandemin blev det tydligt att kartonger som tål uppvärmning i ugn har en stor marknad. På grund av ökad efterfrågan för hemleveranser kunde det ta upp till 40 minuter från tillagning till dess att pizzan kom fram. Att kunna värma pizzan direkt i kartongen hemma hos konsumenten blev en konkurrensfördel. Den första av LIC Packagings kunder som nappade på projektet var Pizzikotto, ett varumärke inom Cigierre-gruppen, en italiensk ledare inom koncept för restaurangnäringen.

Pizzakartongen som LIC Packaging utvecklade består av en wellpappkonstruktion där alla ingående papperskvaliteter är ugnsgodkända kraftpapper från Nordic Paper i Åmotfors. Nu finns kartongen på marknaden i Italien och LIC Packaging har goda förhoppningar om lansering i Schweiz, Österrike och Tyskland. I Italien är livsmedelsreglerna hårdare än i övriga EU. Alla ingående papperskvaliteter i en italiensk pizzakartong måste bestå av nyfiber.

Giorgio Mariani, utvecklingschef hos LIC Packaging, ser en mycket stor potential

om de regler som finns för livsmedel i Italien skulle bli standard i hela EU. På LIC Packagings utvecklingsavdelning testar man ständigt de papperskvaliteter som finns på marknaden för att hitta nya användningsområden. Att hela tiden utveckla sitt erbjudande har varit bolagets signum sedan starten för 70 år sedan. 

Av de 350 anställda arbetar omkring 20 med att designa och utveckla nya förpackningar för sina kunder och varje år görs nästan 5 000 förpackningsdesignprojekt för kunderna. Hållbarhet står i centrum för företaget som med sina lösningar vill bidra till att jorden ska bli en renare och mer hållbar plats. Att utveckla hållbara förpackningar som enkelt kan återvinnas är därför centralt.

Det finns många som kan göra pizzakartonger, men kartonger som klarar att sättas in i en ugn är en riktig nisch. Giorgio Mariani berättar med inlevelse om hur olika papperstyper uppför sig vid uppvärmning. Han värdesätter att Nordic Papers kraftpapper från Åmotfors är ugnsgodkända och är de papperskvaliteter som klarar kraven för de nya produkterna allra bäst av alla de som testats. Genom detta utvecklingsarbete har konsumenter kunnat njuta av riktig italiensk pizza trots pandemin. Som det står på Pizzikottos pizzakartonger: ”Där det finns pizza, där finns det hopp”.

Jag äger Nordic Paper aktier och ser stor potential i bolaget framöver, sakta men säkert kommer bolaget fortsätta göra vinst och dela ut hög utdelning till sina aktieägare. Bolaget gynnas av globala trender och jag känner mig trygg med innehavet. Verkligen en aktie för en långsiktig aktieportfölj.

Två Månadslöner

Nordic Paper Holding AB - fundamental analys av aktien

Riktigt stark rapport från Nordic Paper, jag är imponerad! Jag förväntade mig -50% i vinst i år på grund av stark 2022 men istället blev det 2,59 kr i vinst per aktie (+7%) för den första kvartalet. Det betyder att bolaget fortsätter leverera starka siffror och även om vi räknar med ingen tillväxt alls i år och det bara fortsätter som det gör så får vi extremt bra resultat. Låt mig förklara. Innan dess får vi kika lite snabbt på konkurrenter och enligt årsredovisningen 2022 är det följande:

Nordic Paper har papperstillverkare som konkurrenter. Exempel på europeiska konkurrenter inom kraftpapperssegmentet är Mondi, Smurfit Kappa, Gascogne, Billerud och Ahlstrom. Kraft papper står för 72% av försäljning i Nordic Paper.

Mondi värderas till PE 5 idag och snittet senaste 5 åren är på 12.

Smurfit Kappa har PE 10 och historiskt snitt på 16.

Gascogne har idag PE 5 och historiskt hittar jag inte data.

Billerud har idag PE 5 och snittet är på 19.

Ahlstrom hittar jag inte heller bra rapport på vinsten... märkligt. Inte ens på hemsidan. Hittade något gammalt där det stod förlust.

Det ser ut som att dom flesta skogsbolag/massatillverkare är lågt värderade i år. Rottneros som säljer pappersmassa har också PE 4 och vinsten steg under första kvartalet. Dock guidningen är också svag för nästa kvartal. Bergs Timber, PE 5. Metsä Board PE 6 och så vidare. 

Dom större skogsbolag som bland annat Holmen, Billerud, SCA och Stora Enso har ungefär PE 6-12 på årets vinst. Också lågt värderade och vinstbortfall i år är redan inräknad i kurserna. Om någon av dessa bolag rapporterar positiva signaler under andra kvartalet kommer det höja hela sektor. PE 5 känns som absoluta botten oavsett vilken aktie det är.

Inom naturligt fettresistenta papper, natural greaseproof, är konkurrenterna framför allt andra europeiska eller amerikanska aktörer. Exempel på konkurrenter inom natural greaseproof är Metsä Tissue och Ahlstrom. Alla konkurrenter har liknande kostnadsstruktur och är beroende av inköp av avsalumassa samt av energi såsom el och/eller bränslen. Natural greaseproof står för 28% av försäljningen.

Om vi ska titta på värderingen av Nordic Paper så var vinsten 2022 på 8,46 kr per aktie (rekordhög). Tittar vi på senaste 12 månader är vinsten på 8,64 kr. Det jag förväntar mig för helåret är fortfarande lägre vinst. VD nämnde prissänkningar på 7-8%, det troligtvis kommer bestå under hela andra kvartalet. Låt oss räkna försiktigt på 2,33 kr per aktie under kvartal två, 0 kr under sommaren när alla går på semester och maskineriet har underhåll och ungefär samma 2,33 kr under sista kvartalet. Ganska försiktigt räknat. Helåret 2023 borde avslutas med en vinst på 7,25 kr per aktie.

Det absolut lägsta pris för Nordic Paper i år är PE 5 gånger 7,25 kr vinst = 36 kr. Många analytiker och jag själv håller med att mer rimligt är PE 8 och högre när oro kring inflation, räntor och höga kostnader minskar. Då ökar självklart vinsten också. Enkelt räknat borde vinsten lätt kunna bli 8 kr per aktie om ett år eller två och med rimlig PE på 8 är rimlig kurs på 64 kr per aktie. En potentiell uppsida på över 50% på ett par år och en hög utdelning varje år.

Utdelningen på dagens aktiekurs på 40 kr är 11,6%! Den 24 maj är sista dagen att kunna handla aktier med rätt till denna utdelning. Nästa år borde det delas ut hälften av årets vinst igen som kommer troligtvis bli nära 3,6 kr per aktie. En utdelning på ytterligare 9%! Ingen vet hur framtiden ser ut men så tänker jag. Jag köper gärna fler aktier på dagens kurs.

Två Månadslöner