Nibe Q3 2020

Jag säger samma sak varje kvartal och denna gången är det inte annorlunda. Nibe är ett kvalitetsbolag. De lyckades även under värsta pandemin tjäna mer pengar än förra året. Alla kvartal är bättre än året innan, Q1, Q2 och nu även Q3 (Q betyder kvartal). Analytikerna hade fel (som vanligt) och NIBE har överraskat alla. Rapporten för första 9 månaderna visar följande:

Nettoomsättning 19 461 Mkr (18 205 Mkr)
Resultat 2 182 Mkr (1 950 Mkr)
Resultat per aktie 3,28 kr (2,97 kr)

NIBE har som vanligt fortsatt förvärva andra bolag och hittills i år blev det köp i 6 olika bolag världen över som också tillverkar varmvattenberedare, luftkonditionering, värmepumpar och liknande.

Den 14:e Maj skrev jag när NIBE aktie kostade 186 kronor att vi kommer snart upp till 200 kr. Idag, ungefär 6 månader senare kostar NIBE aktie 235 kr styck. Under dagen har aktiekursen stigit till 250 kr och sedan ner till 230 kr, volatilitet är hög just nu. Räcker med ett dålig nyhet och kursen faller snabbt. Vad borde NIBE aktie kosta om vi tittar på tidigare P/E tal?

Förra året värderades NIBE på den högsta P/E talet någonsin som var P/E 30. Om bolaget tjänar 4,4 kronor under 2020 så borde aktie kosta idag 132 kronor. Om vi förväntar oss en rejäl ökning med 10% högre vinst än vad analytikerna förväntar sig till exempel 4,85 kr för 2020 så borde aktien kosta just nu 145 kr. Även om vi räknar på nästa års vinst på 5 kr för 2021 gånger P/E 30 får vi 150 kr per aktie.

Oavsett hur jag räknar med hjälp av P/E tal som är rätt hög får jag inte ihop dagens värdering. Aktien är väldigt dyr och bolaget måste tjäna 8 kr per aktie per år för att värderingen ska vara rimlig. Just nu betalar folk dubbelt så mycket för aktier jämfört med tidigare år. Kommer NIBE växa som en svamp? Jag tycker inte det. Vad tror du?

En av anledningarna att kursen står så högt är att bolaget är inom framtidens bransch. Alla börjar sakta prata om miljöarbete, klimatpåverkan, miljövänliga produkter, bättre användning av energi och liknande. Annan anledning kan vara tryggheten i att bolaget fortsätter leverera oavsett klimat.

Det finns dock fortfarande en risk om länderna stänger sina gränser och fabriker på grund av pandemin. Det har hänt i Italien och Storbritannien till exempel.

VD är fortsatt positiv, efterfråga är stark och kassaflöde också. NIBE vill betala högre utdelning den 23 december på 1,40 kr (1,30) per aktie. Eftersom året har varit bra så kan vi även förvänta oss även högre utdelning nästa år på ungefär 1,50 kr.

Rykten går att det blir en aktiesplit under snar framtid. Det innebär att man får till exempel 4 aktier för varje aktie man har. Kursen faller såklart till en fjärdedel. I slutändan är det samma samma. Enda fördelen jag ser att fler småsparare kan köpa aktier då det kostar mindre. 

Två Månadslöner

Volvo Q3 2020

Volvo har rapporterat på fredagen och siffrorna för tredje kvartalet är lite svagare än året innan. Inget konstigt dock, eftersom vi befinner oss i en pandemi. Året har varit tufft med permitteringar och liknande och det syns tydligt i siffrorna januari-september:

Nettoomsättning 241 528 Mkr (326 625 Mkr)
Resultat 15 270 Mkr (40 153 Mkr)
Resultat per aktie 4,97 kr (14,36 kr)

Det som är intressant är att orderingång på antalet lastbilar är nästan lika hög som förra året. Ännu mer intressant är att orderingången ökade för anläggningsmaskiner med över 10% jämfört med förra året. 

Min personlig åsikt är att transporter kommer alltid behövas. Speciellt just nu när de flesta handlar online. Det finns såklart flyg, båt och tåg men att distribuera till mindre städer, byar och kunder är det bara lastbilar som kan göra. Att vara aktieägare i Volvo eller Traton (Scania) är nog en bra idé. 

Volvo känns som trygg investering då det finns även Volvo bussar, anläggningsmaskiner och Volvo penta. Vi ska inte heller glömma service delen. Enligt mig är det en stabil och bra bolag. Aktien är däremot cyklisk vilket betyder att den går upp och ner rätt mycket beroende på efterfråga från omvärlden. Vill du äga aktien rekommenderar jag att köpa när det ser som värst ut, ungefär som vi hade i mars. Då köper du en fin bolag under en tuff period. Sedan 19 mars har aktien stigit 87%. 

Elektriska lastbilar har nu skickats iväg till kunder och större produktion kommer påbörjas nästa år.

Tittar vi på antalet anställda i koncernen så har det minskat med 9 000 anställda jämfört med förra året. 

Rapporten kan du läsa här om intressent för att djupdyka finns. Volvo är just nu 12% av min aktieportfölj, vilket gör Volvo till mitt största innehav. Det finns många riktkurser för Volvo just nu, allt från 180 till 240 kronor. Jag tycker att dessa är rimliga som det ser ut just nu.

Två Månadslöner

Branschfördelning framåt

Såhär ser branschfördelningen ut bland mina innehav. Fastigheter, skog och bank är jag nöjd med och det blir inga fler aktieköp här. Industri behöver ökas lite grann och det är NIBE som jag tänker på.

Dagligvaror har jag ökat rejält under augusti och kommer fortsätta öka här längre fram. Säkerhet (Securitas) har jag pausat lite då läget kring pandemin är fortfarande oklar och först vill jag veta att allt är under kontroll innan jag trycker på köpknappen igen.

Tanken framåt under september och oktober är att öka i investmentbolaget Investor. Den är populärast bland Avanza sparare och har många fina innehav i sin portfölj. Relativt trygg och säker investering på lång sikt. Teknik är minsta del av portföljen så jag kommer fortsätta investera i två dyra men populära aktier Fortnox och Embracer. Rätt eller fel får tiden visa.

*Viktigt att poängtera att denna fördelning tar hänsyn endast till mina pengar som jag har köpt aktier för. Här syns inte någon avkastning. Jag vill ha samma summa i varje bransch och sedan hur mycket upp eller ner det går spelar ingen roll för mig. Jag kommer inte sälja av om en bransch  har stigit väldigt mycket.

När alla branscher ligger på 12,5% kommer jag sluta köpa aktier och gå över till fonder istället. Jag vågar inte ha alla mina sparade pengar på 12 aktier och tänker att fortsätta köpa SPP Aktiefond USA då de har många fina innehav bland annat FAANG bolagen. Fondavgiften är också väldigt låg. Robur Ny Teknik fond är också mycket intressant och tillsammans i dessa två fonder vill jag ha 20% av totala portföljvärde och 80% aktier. För att minska risken såklart.

Hur ska du fördela dina aktier är det du som vet bäst. Det beror mycket på vilka branscher du tror på och hur stor din portfölj är. Saker händer på börsen och enligt mig är det bättre att ta det säkra före det osäkra. Därför har jag inte någon förhoppningsbolag eller någon "lekhink" som vissa pratar om. För mig ska risken vara låg då jag tänker att ha 1 miljon på börsen i framtiden. Jag vill inte riskera så mycket pengar på 12 aktier. Skulle inte förvåna mig om jag har 24 aktier i framtiden och 4 fonder. Vad är din plan framåt?

Glöm inte att kika på min portföljutveckling om du inte har gjort det redan.

Två Månadslöner

NIBE rapport Q2 2020

Jag har sagt det för 3 månader sedan och säger det igen. Nibe är en kvalitetsbolag. De lyckades även under värsta pandemin tjäna mer pengar än förra året. Analytikerna trodde på en dålig rapport men NIBE har överraskat alla och aktiekursen steg med ungefär 6%. Rapporten visar följande:

Nettoomsättning 12 572 Mkr (11 856 Mkr)
Resultat 926 Mkr (864 Mkr)
Resultat per aktie 1,79 kr (1,71 kr)

NIBE har som vanligt fortsatt förvärva andra bolag och denna gången har de satsat på 6 olika bolag världen över som också tillverkar varmvattenberedare, luftkonditionering, värmepumpar ock liknande.

Den 14:e Maj skrev jag när NIBE aktie kostade 186 kronor att vi kommer snart upp till 200 kr. Idag, ungefär 3 månader senare kostar NIBE aktie 251 kr styck. Vad borde NIBE aktie kosta om vi tittar på tidigare P/E tal?

Förra året värderades NIBE på den hösta P/E talet någonsin som var P/E 30. Om bolaget tjänar 4,4 kronor under 2020 så borde aktie kosta idag 132 kronor. Om vi förväntar oss en rejäl ökning med 10% högre vinst än vad analytikerna förväntar sig till exempel 4,85 kr för 2020 så borde aktien kosta just nu 145 kr. Även om vi räknar på nästa års vinst på 5 kr för 2021 gånger P/E 30 får vi 150 kr per aktie.

Oavsett hur jag räknar med hjälp av P/E tal som är rätt hög får jag inte ihop dagens värdering. Aktien är väldigt dyr och bolaget måste tjäna 8 kr per aktie per år för att värderingen ska vara rimlig. Just nu betalar folk dubbelt så mycket för aktier jämfört med tidigare år. Kommer NIBE växa som en svamp? Jag tycker inte det. Vad tror du?

Två Månadslöner

NIBE rapport Q1 2020

Nibe har som vanligt levererat en bra rapport, helt otroligt att dom lyckades även denna gången när viruset sprider sig som löpeld. VD har sagt att denna kvartal påverkades inte mycket av viruset men nästa kvartal blir tuffare. NIBE är dock bra rustad för fortsatt förvärv av andra bolag och har bra kassaflöde.

Nettoomsättning 6 345 Mkr (5 763 Mkr)
Resultat 434 Mkr (416 Mkr)
Resultat per aktie 0,84 kr (0,82 kr)

På tal om förvärv har NIBE köpt upp 5 bolag under kvartalet i olika länder. VD är även fortsatt försiktig men positiv kring nästa kvartal. För er som inte vet vad NIBE gör så är det bland annat produkter som värmepumpar, solpaneler, varmvattenberedare, ventilation, pannor och lite till.

Min investering i NIBE bergvärmepump kommer att synas i deras Q2 rapport i juli. Hoppas det går inte så illa som många tror och det är alltid skönt att vara kund i det bolaget man äger aktier i. Aktiekursen steg idag med 3,7% trots att hela börsen föll 3%. När börsen börjar stiga någon gång så kommer NIBE fortsätta upp mot 200 kr per aktie tror jag.

Mina minsta bolag som enligt många har högre risk gått riktigt bra senaste tiden, medan stora stabila bolag som många säger att dom är har gått riktigt dåligt senaste tiden. Jag ska börja köpa mer av mina mindre bolag. Utdelning som jag fick från BillerudKorsnäs spenderade jag idag på Investor då det är runt 25% rabatt på aktien och av det som blev kvar köpte jag lite NIBE.

Är NIBE dyr? Ja, det kostar lite mer än det borde göra, men man får verkligen kvalité. Jag kan inte sitta och vänta 1-2 år tills kursen faller, jag kommer att köpa aktier oavsett pris då och då och när det faller köper jag mycket mer. Det går inte att köpa på botten, jag har provat det många gånger och lyckades väldigt få. Det är bara fortsätta spara mot två månadslöner i passiva inkomster!

Två Månadslöner

Volvo och Swedbank rapporter Q1 2020

Här kommer några tankar kring dagens rapporter. Viktigt att komma ihåg att Volvo på börsen är lastbilar, bussar och anläggningsmaskiner, inte personbilar som många missuppfattar... Första kvartalet visar följande:

Nettoomsättning 91 400 Mkr (107 200 Mkr) en minskning med 16%
Resultat 7 374 Mkr (14 162 Mkr)
Resultat per aktie 2,30 kr (5,22 kr)

Jag hade möjlighet att lyssna på online presentation och tycker att det gick bra. Duktig VD som har koll på marknaden och sin verksamhet. Det viktigaste från rapporten är nog att det kommer att bli ett par tuffa kvartal framöver. Orderingången sjunker snabbt och vissa avbokas. Enda ljusglimten var service försäljning som gick upp något.

Nu i dagarna kommer produktionen att startas igen i Europa, Nordamerika och Brasilien. Det kommer att bli låga nivåer till att börja med för att se hur allting fungerar med leverantörskedjor med mera.

Mina tankar kring Volvo har inte förändrats något. Alla vet att det blir tufft framöver, men en vinst är alltid en vinst. Volvo har även en rejäl kassa på 57,8 miljarder kronor som kommer säkert att göra mycket nytta i dessa tuffa tider. Nytt årsstämma blir istället 18 juni där beslut om utdelning med mera kommer att tas upp igen. 

Aktiekursen föll -5,3% idag och handlas till 119,70 kronor. Det är väldigt svårt att räkna på vart aktiekursen hamnar om 3 månader till nästa rapport, men jag tror på större nedgång. Med tanke på all osäkerhet så skulle det inte förvåna mig om kursen faller till 100 lappen. Jag behåller ändå mina aktier och köper mer när det faller under 100 kronor, ett bolag som Volvo är en av dom bästa industriföretag på börsen, är extremt viktig för samhället, har stark ledning, har lyckats att tjäna massa pengar innan och de kommer att göra det igen när pandemin är över. Då kommer jag ha massa aktier när det vänder.

Min största innehav har redovisat en förlust för första gången på länge. Anledning är såklart böter på 4 miljarder. Tar vi bort dessa böter som är engångsutbetalning så ligger även Swedbank med vinst för första kvartalet i år jämfört med kvartal 4 2019:

Nettoomsättning 10 232 Mkr (11 956 Mkr) 
Resultat 2 313 Mkr (4 428 Mkr)
Resultat per aktie (ungefär) 2,04 kr (3,95 kr)

Är glaset halv full eller halv tomt?  Jag tittar på det positiva och ser en vinst även i Swedbank i år. Jag förstår att många kanske är oroliga för sina investeringar men böter är böter och de ska betalas. Nu har banken sagt att det tittar inte mer på vad som hände 2007 och fokuserar nu på år 2025.

Hela kalaset för penningtvätt under 2020 kommer kosta över 20 miljarder kronor, det inkluderar utredningarna och även åtgärdsprogram. Så med andra ord verkar det som ett förlorad år för Swedbank. Tror att aktien kommer att ligga runt 100 kronors nivå och kommer att vänta på positiva nyheter för att studsa upp något.

Som många säger "tiden går fort" och snart är vi i 2021 och kommer att fortsätta blicka framåt. Bara för att det går mindre bra för Swedbank just nu betyder inte att jag säljer allt och köper annat. Jag är långsiktig och hoppar inte fram och tillbaka på olika trender. Många verkar dock följa korta trender och jag tror det är lätt att misslyckas om man köper för dyrt ett par gånger... 

Två Månadslöner

Konkurrenter till mina aktiebolag Del 1 (2)

Idag och imorgon kommer jag att gå igenom konkurrenter för mina bolag. För att mina bolag inte ska gå i konkurs, behöver de göra vinst oavsett vart i konjunkturen befinner vi oss. Förutom vinst behöver bolaget ha stark marknadsposition så att konkurrenter inte tar över kunderna. Här kommer lite tankar kring vilka konkurrenter mina bolag har:

Axfood som äger bland annat Willys har konkurrenter som ICA, Coop och Lidl. Anledningen varför jag väljer Willys framför andra är att de har lägsta priser och ger det lilla extra till sina kunder.

Billerudkorsnäs största konkurrent enligt mig är Stora Enso. Det finns även fler pappersbruk i Sverige, bland annat SCA, Holmen och Rottneros. Anledning att jag valde Billerud är att jag känner igen bolaget, har gjort praktik där, studerat om bolaget i skolan, träffat på många av deras produkter och tycker att framtiden inom e-handels förpackningar och kartong ser ljus ut. Billerud arbetar mycket med innovation och utveckling och har pågående projekt som pappersflaska, kartong som har inbyggda batterier och förpackningar som kommer att kunna ersätta plast.

Castellum konkurrerar med andra fastighetsbolag som Hufvudstaden, Wallenstam och Balder. Anledningen att jag valde just Castellum är att jag tyckte mycket om deras delårsrapporter. VD skriver klart och tydligt att långsiktigt är planen att växa med 10% om året och även börja köpa fastigheter i Finland och Danmark. Castellum har varit en bra investering sedan start 1997. Utveckling på över 1 000% säger sitt.

Embracer har nästan inga konkurrenter i Sverige, däremot finns det stora spelbolag i USA som EA, Activision och Take Two Interactive. Embracer är än så länge ett litet bolag jämfört med andra, men deras speltitlar är väldigt bra som många känner till. Jag tror att i framtiden blir deras spel bättre och bättre och Embracer kommer fortsätta växa som en svamp. Det kan även hända att bolaget blir uppköpt i framtiden eftersom Embracer är bra bolag som många vill äga.

Fortnox är den minsta bolaget jag äger som har sitt kontor i Växjö. Har varit där på studiebesök och har blivit väldigt imponerad på hur fort bolaget har växt. Det finns dock många konkurrenter, bland annat Visma, Kontek, Aspia, HRM m.m. Det som fungerar för Fortnox är att bolaget lyckades automatisera väldigt mycket, har låga kostnader, få anställda och satsar stort på små och medelstora kunder. Alla andra konkurrenter satsar mer på större bolag så Fortnox lyckades ta hälften av Sveriges småföretag, vilket är imponerande volymer! För er som inte vet så säljer Fortnox bokföringstjänster, lönekörning och liknande. Jag själv är utbildad lönekonsult så därför känner jag till bolaget.

Investor är ett investmentbolag, så deras innehav har säkert konkurrenter men det är allt för många bolag att gå igenom. Dessutom är risken mycket mindre att ett bolag som Investor skulle gå i konkurs, eftersom de sitter i ledningsgrupper i sina bolag och har stenkoll på vad som händer. Går ett bolag de äger dåligt så är det bara att byta ut till en annan som går bättre. Äger själv Investor på grund av deras innehav och även för att den är mest ägda aktien på Avanza.

Två Månadslöner

Utdelningssänkningar på grund av pandemin

Hälften av mina bolag har meddelat att det blir sänkt utdelning i år på grund av pandemin. Utdelningsfrågan kommer att tas upp längre fram i år vid respektive årsstämma, troligen under sommaren eller hösten. Det betyder att just nu är det omöjligt att veta hur mycket utdelning jag kommer att få i år. Utdelning är egentligen föregående års vinst men bolagen har redan beslutat och så är det bara. 

Jag tycker att även om det är trist att inte få utdelning är det nog ett rätt beslut ändå. Bolagen vet vad dom gör och hur mycket pengar de behöver, det är mycket bättre att ha en stor kassa för att kunna köpa upp konkurrenter eller betala permitterade anställda. Ingen vet hur djup denna kris blir och istället för att betala utdelning till oss aktieägare och sedan låna på banken för att klara av krisen är rent sagt idiotiskt. Jag litar på ledningen i varje bolag jag äger och tror på mina bolag långsiktigt. Jag bryr mig inte vad som händer i April eller i år. Jag tittar på helheten och lite längre än så. Vi kommer ut det här starkare än innan, frågan är bara när. Lite info angående utdelningarna:

Billerudkorsnäs tar bort extra utdelning om 4,3 kr och ordinarie utdelning på 4,3 kr betalas ut den 12:e maj. Det ger en direktavkastning på 4,2%. Det är faktiskt helt ok. Bolaget har avsikt att kalla in till extra bolagsstämma senare i år för att bestämma om extra utdelning ska betalas ut.

Investor skjuter på stämman och nu är det oklart när och hur mycket utdelning som ska betalas ut. Tidigare förslag var på 14 kr. Styrelsen behöver mer tid för att utvärdera situationen. 

Skanska återkallar utdelningsförslag om 6,25 kr och om förutsättningar medger är det styrelsens ambition att ha en extra bolagsstämma i höst.

Swedbank har flyttat fram årsstämma till senast 30 juni. Förslaget till utdelning kommer att utvärderas. Tidigare förslag låg på 8,8 kr. Närmare 600 aktieägare har anmält sig till årsstämman. På grund av pandemin så flyttas den fram och borde hållas inom 3 månader enligt det vi känner till idag.

Volvo har stängt många av sina fabriker världen över och det är totalstopp där. Förutom att över 20 000 anställda är permitterade (är hemma med full lön) i Sverige är nog siffran mycket högre världen över. Volvo har även sagt upp alla konsulter. Även styrelsearvoden har blivit sänkta. Även hos Volvo är årsstämma framflyttad till senast 30 juni enligt gällande lagstiftning. Extra utdelning är borttagen på 7,5 kr och istället kommer att betala ut ordinarie utdelning på 5,5 kr.

Andra bolag jag äger är Axfood, Castellum och Fortnox som behåller sin utdelning som planerat och det är fortfarande oklart med SCA, Securitas och NIBE. Som jag nämnt innan så kommer det fler årsstämmor under sommaren och hösten då hoppas jag att det blir fler utdelningar, speciellt från Swedbank då det är mitt största innehav och många äger aktier just på grund av hög utdelning.

Två Månadslöner

Aktieköp vecka 12

Denna vecka har det varit mycket köp i mina bolag och fördelningen bland bolagen ser mycket bättre ut än innan. Just nu är även branschfördelningen väldigt bra. Jag ligger mellan 14-18% per bransch. Branscher som jag har är inom skog, bank, fastighet, industri, tjänster, investmentbolag plus mat. Det finns såklart vissa branscher som saknas helt och vissa som ingår i investmentbolaget och det vet jag. Jag behöver inte heller ha alla branscher i portföljen. Under veckan har jag köpt:

Castellum är en riktigt bra utdelningshöjare, har höjt utdelningen i 22 år i rad och jag är säker på att det blir fler år med höjd utdelning. Bolaget hyr ut lokaler till bilhandlare, staten, företag och logistik. Direktavkastning på 4,3% och med årlig tillväxt om 7% är bolaget riktigt intressant. En av bloggare som jag följer Dividend Story har också köpt in sig en stor post på 3,32% av portföljvärde och han har en rejäl portfölj.

Skanska har gått allt för mycket ner och sista dagen när börsen föll kraftigt stod Skanska emot väldigt bra, jag tror det kan vara botten och jag tryckte på köp även här. Jag behövde lite mer exponering mot fastigheter därför valde jag köpa in mig i båda bolagen. Skanska är ett bra och välskött bolag som har haft lite tufft senaste tiden med har lyckats att vända skeppet och nu går bolaget i rätt riktning. Lönsamheten är bättre och nya projekt som tas in väljs ut mer noggrant än innan. 

NIBE är fortfarande lite dyr men jag behövde lite större exponering i bolaget. Med tanke ur miljösynpunkt, effektivitetsförbättringar, stark ledning och alla förvärv som har gjorts tror jag starkt på att det kommer att gå bra i framtiden. Jag själv byter pelletspanna till NIBES bergvärmepump då jag hört mycket bra om dom. Det finns över 27 000 ägare på Avanza, så det är inte bara jag som tycker bra om bolaget. Ibland skrivs det på nyheter att NIBE är en aktie man aldrig ska sälja.

Vad har du handlat denna vecka?

Två Månadslöner

Volvo drar tillbaka förslaget om extrautdelningen

Dåliga oväntade nyheter för alla Volvo aktieägare, extra utdelningen förväntas att bibehållas i bolaget, så vi aktieägare kommer endast att få den ordinarie utdelning om det nu så bestäms på årsstämman den 8 april 2020.

Många av koncernens fabriker är eller kommer att stängas temporärt och som det ser ut nu är det omöjligt att säga för hur länge. För att säkerställa Volvokoncernens stark position på marknaden föreslår styrelsen att dra tillbaka den extra utdelningen på 7,5 kronor och dela ut 5,5 kronor som ordinarie utdelning.

Det är såklart jättetråkigt att läsa sådana nyheter men vi är på börsen och mycket kan hända här och det händer snabbt. Jag tyckte redan från början att det är för bra för att vara sant, en utdelning på 13 kronor och aktiekurs på 100 kronor är det extrem 13% avkastning. I normalfallet ligger direktavkastning på 3-4%. Är det bra eller dåligt att bolaget gör så?

Jag tycker att det är rätt förslag av styrelsen att inte dela ut för mycket pengar, då dessa kanske krävs i framtiden för att kunna överleva krisen som vi står inför just nu. Pengarna försvinner inte från bolaget, det blir mer som en krigskassa och om oron blåser bort inom närmsta veckorna så kommer Volvo antingen att investera dessa pengar någon annanstans, köpa tillbaka sina aktier eller dela ut pengarna till oss aktieägare längre fram. Tycker att Volvo vet bättre om hur dessa pengar ska placeras än vi småsparare.

En bra läxa till alla nya investerare är att inte titta sig blind på utdelningen. Trevlig helg allihopa och vi hörs som vanligt imorgon!

Två Månadslöner

Försäljning av Veteranpoolen

Veteranpoolen fick lämna min portfölj. Jag har funderat länge om det är rätt beslut eller ej och när börsen gick ner -12% på några dagar så insåg jag att det kan bli omöjligt att sälja innehavet vid större nedgång. Ingen kommer vilja köpa Veteranpoolens aktier av mig.

Man kan se hur stor omsättning är under varje aktie, till exempel under Axfood står det 84 989 715 kr. Det är alltså så mycket pengar som bytt ägare. När jag tittade på Veteranpoolen vid lunch så stod det 3 000 kr. Ikväll blev det fler köp och sälj och det ökade till 17 978 kr. Med andra ord kan det bli väldigt svårt att sälja en sån liten bolag som knappt någon vill ha. Det är mycket bättre att ha hög omsättning i aktien, då kan man köpa och sälja när som helst. En annan anledning till sälj är att antal utförda timmar som har minskat varje månad. Till sist så drabbas äldre och sjuka av corona viruset och på Veteranpoolen är det i stort sett alla som är äldre. För er som inte vet så är Veteranpoolen bemanningsföretag för äldre. När jag vägde fördelar och nackdelar långsiktigt så tycker jag att jag kan få mycket bättre avkastning i mina andra bolag.

Eftersom även fina bolag har rasat mycket i värde, så bestämde jag att sälja Veteranpoolen med +18% vinst inkl. utdelningar och köpa ett gäng andra bolag. Det som köptes under veckan var Securitas, Axfood och Volvo. 

Securitas har gått ner för mycket enligt mina uträkningar och då blev det ett större köp här. Anledningen varför den rasade så mycket hittade jag på nätet. Tydligen måste fonder sälja sina innehav när folk börjar ta ut pengar. Bra för oss som står på köpsidan. Nu är bolaget nummer två i portföljen. Ingenting har förändrats i bolaget jämfört med 1 januari och kursen är idag -24% billigare.

Axfood (Willys m.m) är fortfarande lite dyr, men den delar ut några kronor redan i slutet på mars. Med tanke på viruset så har folk handlat mer än vanligt, vilket gynnar bolaget och jag tror att första kvartalet blir riktigt bra. Ett bra köp både kortsiktigt och långsiktigt.

Volvo har mycket större risk att fortsätta ner, men med tanke på utdelning på 9,3% och en bra kassa och orderingång tror jag på en bra framtid även här. Det kommer definitivt påverka produktionen och vinsten till nästa år men till denna låga pris på 140 kr är det ett bra köp. En rejäl vinst förlust är redan inräknad i aktien. Många pratar redan nu att det kan bli extra utdelning även 2021.

Hur agerar du på börsen när den faller? Sitter du still i båten eller köper mer? Kanske har redan sålt allt? 

Två Månadslöner

Vinsterna ökar i Fortnox och NIBE

Jag ångrar fortfarande att jag sålde halva innehavet i Fortnox när den gick upp 100% i min portfölj. Anledningen att jag ångrar är att bolaget gick 100% till och jag tror den kommer fortsätta upp några år till. En kort sammanfattning av helåret 2019 jämfört med 2018:

Nettoomsättning 532,1 Mkr (374,4 Mkr)
Resultat efter skatt 134,9 Mkr (78,9 Mkr)
Resultat per aktie 2,26 kr (1,32 kr)

Efter att ha följt bolaget i mer än två år kan jag redan nu säga att Fortnox kan värderas till P/E 100, vilket betyder att bolagets vinst kan värderas hundra gånger. Nu när vi vet att vinsten för 2019 var 2,26 kr så betyder det att aktiekurs på 226 kr är helt rimligt då vi har haft liknande värdering innan. Jag tror att kursen sakta kommer stiga till 215 kr och mot 250 kr i slutet på året. Idag kostar en aktie strax över 200 kr.

Utdelningen för 2019 kommer höjas till 0,5 kr per aktie från tidigare 0,35 kr.

Om jag hade haft extra pengar hade jag nog köpt mer i Fortnox. Det är bara mina tankar och du ska självklart göra egen analys! För er som inte vet så sysslar bolaget med redovisning, bokföring, fakturering, lön, försäkring och mycket annat.

När jag läste rapporten så var jag helt säker på att NIBE aktiekurs kommer falla med runt -7%. Den gick upp istället med 5,1%. Man vet aldrig hur börsen och investerare tänker. Resultatet 2019 var som vanligt bra:

Nettoomsättning 25 342 Mkr (22 516 Mkr)
Resultat efter skatt 2 184 Mkr (2 072 Mkr)
Resultat per aktie 4,31 kr (4,11 kr)

Även här höjs utdelningen till 1,4 kr per aktie från tidigare 1,3 kr. Än så länge har alla mina bolag höjt utdelningen förutom Swedbank. Ett bolag kvar som inte rapporterat än, vilket är Veteranpoolen och jag tror det blir höjd utdelning även där.

Har inte hunnit läsa rapporten noggrant, men med hjälp av börsdata och tidigare P/E värdering, kan jag konstatera att om jag räknar lite högt på P/E 25 som bolaget aldrig varit så högt värderad senaste 10 åren så borde aktiekurs ligga på 108 kr. Som sagt högt värderad. Idag är kursen på 180 kr. Enligt min uppfattning så är NIBE väldigt högt värderad idag och borde kosta mycket mindre. Aktier du köper idag kommer att bli rätt värderade om ungefär 3 år. Så det gäller att inte sälja helt enkelt om du vill tjäna pengar på NIBE aktier.

Om börsen av någon anledning kommer värdera bolaget på samma sätt om 3 år så kursen kommer då att stå på närmare 300 kr, då är det ett fynd idag. 

Framtiden är väldigt svår att beräkna och det bästa är att köpa aktier du tror på långsiktigt och behålla dom minst 5 år för att tjäna pengar på det. Om bolaget går bra, vinsterna ökar så kommer kursen att också gå upp till slut. Om kursen faller så det är bra läge att köpa mer. 

NIBE säljer produkter som vedpannor, värmepumpar, kaminer och liknande. Även vår framtida bergvärmepanna kommer att vara från NIBE. En självklar val helt enkelt.

Två Månadslöner

SCA och Volvo höjer utdelning

Januari-december 2019 jämfört med 2018:

Nettoomsättning 19 591 Mkr (18 755 Mkr)
Resultat 2 847 Mkr (3 659 Mkr)
Resultat per aktie 4,05 kr (5,21 kr)

Aktiekurs upp +4,79% efter rapport. Om vi tittar på helåret så har omsättningen ökat, vilket är positivt, men lägre priser till kunder gjorde att vinsterna krympte en del. Förutom det har det varit högre kostnader för planerad underhåll och oplanerad underhållsstopp. Jag snabbläste rapporten och det är väldigt blandad rapport, lite positivt, lite negativt. Aktiekursen gick upp så mycket på grund av omvärdering av skogen, men jag fortfarande tycker att det har gått lite sämre senaste tiden. Jag avvaktar lite med köp då jag tycker att det går lite sämre på vissa områden. Det blir köp om kursen dippar ner mot 85 kr. Styrelsen föreslår en utdelning om 2,00 kr per aktie (1,75 kr under 2019). Det är precis det jag förväntade mig. Det känns att alla skogsbolag har lite kämpigt just nu på vissa områden, men det går snart över.

Januari-december 2019 jämfört med 2018:

Nettoomsättning  431 980 Mkr (390 834 Mkr)
Resultat 36 495 Mkr (25 363 Mkr)
Resultat per aktie 17,64 kr (12,24 kr)

Aktiekurs upp +7,12% efter rapport. Många tycker att Volvo är lågt värderad och borde kosta mer, därför många köper, men anledningen till varför det kostar som de gör är att många olika nyckeltal i världens ekonomi visar att vi är på väg till en lågkonjunktur. Om vi får en lågkonjunktur inom närmsta tiden så brukar bolag som Volvo gå ner i aktiekurs mycket fortare än andra branscher, då den är konjunkturkänslig. Många vill skydda sina aktieportföljer och vågar inte köpa mer i Volvo aktien.

Enligt rapporten så ser Volvo att orderingången har minskat med 10% på lastbilar senaste kvartalet. Anläggningsmaskiner ökade med 6% och bussar ökade också med 6%. Volvo Penta som tillverkar motorer till fritidsbåtar har haft oförändrad orderingång och till sist så hade Volvo finans en god lönsamhet. Nyutlåningen steg med 20%.

Rapporten är bättre än många trodde och aktiekurs steg. Enligt mina uträkningar borde Volvo kosta idag ungefär 230 kr, men när man tänker på oroligheter i Kina som påverkar Volvo och oro att vi är på väg ner till lågkonjunktur så är man lite mer försiktig. Under 2009 när vi hade finanskris så rasade aktiekursen i Volvo ner från 143 kr till 33 kr (det är -77%). Om man hade varit med om det så vill man inte ha för mycket Volvo i sin portfölj. Priset idag är på 164 kr och det är redan inprisad att Volvo kommer tappa vinsterna i år med ungefär 30%. Nästa års vinsten borde gå ner till 12-13 kr per aktie och då kan vi glömma extra utdelningen igen.

I år däremot föreslår styrelsen en ordinarie utdelning om 5,50 kr per aktie (5,00 kr under 2019) och en extra utdelning om 7,50 kr per aktie (5,00 kr under 2019). Riktigt bra! Vill du läsa mer om Volvo och vad analytiker på placera tycker kan du läsa här. 

Två Månadslöner

NIBE Q3

NIBE levererar igen. I år har NIBE köpt upp 3 bolag: Rhoss S.p.A i Italien, Therm-X i California och Üntes i Turkiet. Kvartal tre visar fina siffror, men jag tittar alltid på hela perioden, då det ger en bättre bild för oss som investerare. För första tre kvartalen januari - september jämfört med förra året inom parentes har NIBE gått upp till:

Försäljning 18 205 MSEK (16 018 MSEK)

Vinst 1 499 MSEK (1 383 MSEK)

Vinst per aktie 2,97 SEK (2,74 SEK)

Som nämnt i början har investeringarna varit stora för NIBE, i år har det investerats 804 MSEK jämfört med förra året på 460 MSEK. NIBEs VD skriver även att de är väl förbereda för fler förvärv i framtiden.

Min tro på NIBEs framtid är fortfarande stark, då de har en bra produktmix, bra kostnadsbesparingar med energi effektiviseringar på sina produkter och global närvaro. Förutom det finns det en väldigt duktig VD som lovar konstanta, hälsosamma vinster. 

Enligt vinst grafen ser vi att det är sant. Vinsterna ökar sakta uppåt vilket oftast leder till högre utdelning varje år för oss investerare. Vist blir man stolt att äga ett sånt bolag som ökar sina vinster varje år? Enligt börsdata delas det ut 30% av vinsten varje år till aktieägare. Det förväntas även att NIBE tjänar 4,33 kr under 2019 och det betyder en utdelning på minst 1,3 kr. Med andra ord utdelning blir nog oförändrad nästa år jämfört med i år. 

Jag hade en chans att köpa mer aktier i NIBE för 120 kr styck, men valde att inte göra det på grund av låg direktavkastning. Just nu är den under 1% vilket är alldeles för lågt för mig. Jag avvaktar helt enkelt på ännu bättre köpläge. Rätt eller fel får tiden visa.

Två Månadslöner

Volvo VCE

Igår har Volvo VCE chefen Melker Jernberg svarat till Dagens Industri intervju att VCE tillväxtplaner för Kina är att öka marknadsandel från 9-10% till 20%. För er som inte vet vad VCE är, så betyder det Volvo Construction Equipment, alltså de gula anläggningsmaskiner.

Härligt att oavsett konjunkturläge är planer att öka försäljningen och ta större marknadsandelar. Melker har även sagt att han är inte det minsta orolig för en kommande lågkonjunktur då VCE är väl förbered.  

Jag tycker att Volvo är ett fint bolag, bra varumärke, ledning och höga vinster. Vissa analytiker förväntar sig även en höjd utdelning igen år 2020. Det hade varit riktigt bra bonus för portföljen då Volvo utgör nästan 12% av min portfölj. 

Två Månadslöner

Branschfördelning

Såhär ser branschfördelning ut på mina bolag just nu. Jag har försökt att hålla den i balans. Grovt räknat så är målet att ha:

15% Skog 
15% Bank
15% Fastigheter 
15% Industri
10% Tjänster
15% Investmentbolag
15% Dagligvaror

Kanske skulle även gå att trycka in ett par procent förhoppningsbolag.

Beroende på vad som händer i världen och i vissa bolag, kommer jag att vikta om lite. Om av någon anledning Axfood eller Ica faller till låga nivåer, då kommer jag öka upp till kanske 10-15% istället för dagens 2,6% i dagligvaror. Du kan läsa på nätet att till exempel ICA är riktigt dyr just nu, nästan samma gäller Axfood. Därför är mitt innehav i den branscher låg.

Angående Swedbank är det motsatta, den är riktigt billig därför är det mitt största innehav. Den är lika stor som SCA och BillerudKorsnäs ihop.  

Sakta men säkert bygger jag upp även fonden SPP Aktiefond USA, för diversifieringens skull. Imorgon kommer jag lägga upp en liten video om risk, så ni får lite koll på hur man gör en bra riskspridning. Om en av mina branscher går ner mycket, andra håller portföljen ändå på plus. Därför ska man inte ha bara en bransch i portföljen. 

I mitt portfölj lyser det rött på Swedbank, men portföljen går ändå plus. Lite rött är bra för portföljen, då kan man köpa samma bolag billigare.

Två Månadslöner

Verkstad sjunker

Idag är det tyskland som visar svaga PMI siffror för industrin. Det betyder att verkstadsbolag på börsen sjunker sakta neråt. PMI står för inköpschefsindex, jag ska inte gå in i detalj, det viktigaste att veta är att orderböcker får sjunkande volymer i verkstadssektorn som oroar många. 

Bolagen som fick mest stryk idag är Veoneer, SSAB, Sandvik, Skanska, NCC, PEAB, Electrolux, Volvo, Epiroc och många andra. Sverige har många bolag just inom verkstad, vilket är känslig för lågkonjunktur och sjunkande volymer. 

Vill du skydda din portfölj lite, finns några alternativ som Axfood, ICA, Astra Zeneca, Recipharm, Tele2 och Telia. De brukar hålla mycket bättre en krasch på börsen. 

Jag tänker dock positivt oavsett, går börsen bra, så är jag nöjd och tjänar pengar. Går den neråt varje dag, då blir jag glad och köper mer av de fina bolagen som finns, för att jag vet att bolagen återhämtar sig. 

Swedbank tillsammans med Kepler Cheuvreux har gjort en analys på vilka aktier de tror man kan ha i byrålådan. Det betyder på mer än 10 års sikt eller längre. Bolagen i portföljen var Sandvik, Tomra Systems, MOWI, HM, Autoliv, Sweco, Novo Nordisk, Atlas Copco och även bolagen som jag är delägare i som Investor, Securitas, SCA och Skanska. En kompott av olika branscher helt enkelt. Jag har även kryddat med andra fina bolag som Axfood, Castellum, Swedbank med mera.

Det finns ingen som vet hur framtiden ser ut, kanske det är IT som kommer att blomstra eller skog, kanske fastigheter eller dagligvaror. Gör riskspridning i olika branscher och över tid, om inte alla, så är det flesta som kommer att växa. Tid, det är det som behövs. 

Två Månadslöner

NIBE Q2 2019

NIBE var den andra aktien jag köpte när jag började investera på börsen. NIBE gör värmepumpar, pannor, varmvattensberedare, solceller, ventilation med mera. Idag släpptes rapporten för den andra kvartalet som vi ska snabbt titta på, här kommer lite fakta jämfört med jan-jun 2018.

Försäljning har ökat till 11,856 miljoner (10,233)

Vinsten efter skatt har ökat till 864 miljoner (776)

Vinst per aktie 1,71 kr (1,54)

Enligt VD så är marknaden stabil med lite variationer. Mest tydligt ser man en ökning i hållbara produkter speciellt inom klimatkontroll. Ett annat område som växer bra är en ökning på produkter inom pellets, gas och el. En mindre minskning i efterfrågan syns på produkter som förbränner trä. Stora investeringar görs även för framtiden för att vara ledande inom miljövänliga produkter. Viktiga områden är inom köldmedier, intelligent styrning och anslutning.

Är aktien köpvärd? Senaste 5 åren har P/E talet varit i snitt på 24,1 och ökar sakta uppåt. Vinsten för 2018 var 4,11 kr per aktie. Under 2019 från januari till juni är vinsten 1,71 kr en ökning med 11% från föregående år. Om bolaget lyckas höja vinsten igen med 11% under Q3 och Q4 så blir vinsten per aktie under 2019 på 4,56 kr aktie. För att ta reda på rimlig aktiekurs ska vi multiplicera 4,56 kr aktie med P/E 24,1 och får vi en rimlig aktiekurs på: 

109,9 kr (vid P/E 24,1 som är snitt de senaste 5 åren)

114,46 kr (vid P/E 25,1 som är snitt de senaste 3 åren)

136,8 kr (vid P/E 30 som vi hade denna vecka)

Dagens aktiekurs på NIBE 2019-08-16 har gått ner några procent efter rapporten till 124 kr. I år har kursen gått upp med 36% och jag tycker det är lite för hög värdering. Just nu handlas NIBE med P/E talet 27,2 och det borde handlas för P/E 25 som är mer rimlig nivå med tanken på risken som finns med Brexit, handelskrig och recession. Aktiekurs för mig är bra om det ligger under 114 kr aktie som jag kan tänka mig att börja köpa in mig. Uträkningar är baserade på vinsten 4,56 kr för helåret 2019, är vinsten lägre ska aktiekurs också köpas lägre än 114 kr.

Utdelningspolicy säger att NIBE ska dela ut långsiktigt mellan 25% och 30% av vinst efter skatt. Om NIBE lyckas med 4,56 kr aktie som jag räknar med att de gör kommer utdelningen vara mellan 1,14 - 1,37 kr. Under 2019 var det 1,3 kr som kommer förmodligen att vara kvar även år 2020. Jag ser tyvärr inte någon utdelningshöjning nästa år.

Rekommendation: Avvakta