Castellum föreslår utdelning om 2,48 kronor per aktie

Dom flesta har Investor eller någon slags fond som sitt största innehav, jag har lagt mest av mina pengar på Castellum. Bolaget har höjt sin utdelning 24 år i rad och jag var stensäker på den 25e men det blev inget istället... Nu har det gått ett par år och Castellum släppte sin årsrapport för 2024.

Har läst många böcker och dom flesta säger, köp fastighetsaktier om du vill ha en trygg och stabil investering. Fastighetspriser går upp över tid med hög kassaflöde och stabila intäkter. Kunderna vill oftast inte lämna eller har svårt att göra det, fastighetsbolagen kan ge utdelning och man inte är beroende av konjunkturen. Det som kan drabba fastighetsaktier är stigande räntor som hinner inte läggas på kunden. Nu har det värsta gått över, eller?

Igår kom nyheten att Castellum kommer att påbörja uppförandet av en kontorsfastighet i Hagastaden i norra Stockholm. Den totala investeringsvolymen uppgår till cirka 1.700 miljoner kronor, varav omkring 450 miljoner kronor redan har investerats, bland annat i markförvärv och grundläggning. Byggstart är planerad till tredje kvartalet 2025 och inflyttning beräknas ske från och med september 2027.

Castellum har även lagt ett formellt budpliktsbud på norska Entra under tisdagen, men det kommer inte gå igenom, eftersom största ägarna vill inte sälja Entra.

Intäkterna uppgick till 9 849 mkr (9 806)

Förvaltningsresultatet uppgick till 4 819 mkr (4 373)

Fastighetsbeståndets värde uppgick till 135,7 mdkr (137,6) vid årets utgång.

Belåningsgraden uppgick till 35,6 procent (37,4)

Styrelsen föreslår utdelning om 2,48 kronor per aktie, uppdelat på fyra utbetalningstillfällen om vardera 0,62 kronor per aktie.

Periodens resultat efter skatt uppgick till 1 989 mkr (-6 302), vilket motsvarar 4,04 kronor

Substansvärde 157 kr (154 året innan)

Utdelning står för endast 25% av förvaltningsresultatet, vilket är väldigt defensivt, tidigare var det 50%. Castellum satsar på mer trygghet mot sina aktieägare, därför har även skulden minskat. Det är faktiskt bra, utdelning ger ingen nytta för bolaget, det är bara pengar som ska ut. Det är bättre dom inte ger någon utdelning och förvaltar dom bättre själva. Men lite utdelning är helt okej, då kanske aktieägare blir mer nöjda.

Det som jag gillar är trygga kunder med långa kontrakt. T.ex. Castellum har tecknat ett 15-årigt hyreskontrakt med TV4 om cirka 16 000 kvm i Stockholms Hamnkvarter. Det som jag gillar ännu mer är återupptagen utdelning som kommer ge mig några tusenlappar till. Castellum har 24% rabatt just nu och vad jag minns så brukade den ligga på 10-12% så bolaget är undervärderad och med återupptagen utdelning kommer många utdelningsinvesterare tillbaka. Rimlig aktiekurs? 140 kr. Innan rapport kostade Castellum 120 kr. Är nöjd med rapporten.

Två Månadslöner

Använd ditt eget huvud när du sparar på börsen

Under 2024 har jag lärt mig att inte följa råd från aktienyheter, ekonomer, sparekonomer, tv profiler som pratar om aktier, inte ens riksbanken eller banker. Det låter bra och rimligt när dom ger riktkurser, aktierekommendationer och liknande men oftast har dom fel. Aktiemarknaden rör sig på ett helt annat sätt än vad vi tror den kommer att göra. 

Om det hade varit lätt hade alla varit miljonärer. Statistiken från Avanza visar att endast 8% av alla 2 miljoner kunder uppnått 1 miljon i kapital. Bara 1% som har nått över 5 miljoner. Trots ett riktigt bra börsår i USA som gått upp 40% förra året. Jag kommer inte ta fler råd från andra som inte är bland top 1%. Jag kommer lyssna och sedan göra egen analys som är skeptisk till det som sägs. När någon ger råd som har 5+ miljoner, då kan man lyssna lite mer noggrant. Lyssna aldrig på råd om pengar från de som inte har några!

Många billiga aktier har blivit ännu billigare, dyra har blivit dyrare, vissa aktier har extremt hög värdering och faller inte i aktiekurs och vissa bolag som inte ens gör vinst stiger varje månad. Jättekonstiga saker händer på börsen. 

Dom flesta på Twitter är kortsiktiga och så fort något ändras lite säljer dom hela innehavet. Så länge är allt okej så håller dom i sina aktier och sedan minsta lilla så säljer dom och köper annat. Om aktiekursen i något bolag rasar med -20% så hoppar dom flesta på och köper. 

Det har jag sett i Nobia, Novo Nordisk, Evolution, Axfood, Celsius och så vidare... Värdering? Den spelar ingen roll. Det låter som att folk vill investera långsiktigt men nej. Aktien stiger 5% dagen efter och då säljer dom allt för att få den lilla vinsten.

Det känns som att jag är bland dom få som har samma innehav, år efter år. Dom flesta har ändrat sin portfölj många gånger om, jag har i stort sett allt på samma sätt som jag hade för 7 år sedan. Jag med ändrar i portföljen lite, men väldigt sällan. Jag är långsiktig. Jag är med på uppgång i aktiekursen och nedgång. Jag sålde inte Castellum när den rasade, inte heller Embracer eller Nibe. Tvärtom, jag köpte mer i nedgången.

För att summera det jag vill säga, så kommer jag lyssna mindre på Youtube framöver, lyssna mindre på nyheter, inte följa börsen så noga och bara fortsätta med mina aktier jag har och fylla på i mina fonder. Att vara mer aktiv betyder inte att man får bättre avkastning. Oftast tvärtom. Under 2024 var det få som slog USA index, 40% uppgång, det är riktigt imponerande. Det räcker gott och väl med index, raketer får någon annan leta efter.

Två Månadslöner

Nibe tåget går bättre än väntat

Det har varit tufft år för Nibe, efterfråga på värmepumpar, vattenberedare, solceller och ventilation har varit låg. Efter höga ränteökningar har bostadsmarknaden stannat av och ingen vågat renovera, bygga nytt eller investera i nyare produkter. Folk och företag hade inte lika mycket råd helt enkelt. Det syntes i fallande vinster för Nibe.

Försäljning uppgick till 40 521 Mkr (46 649 Mkr)

Vinst per aktie 0,80 kr (2,31 kr) justerat för engångskostnader

Senaste 5 åren har jag sett en aktiekurs på 40 kr som steg till 140 kr som sedan sjönk igen till 40 kr. Det är så det är med cykliska branscher. Jag har även varnat er om Volvo lastbilar, samma gäller även Scania, Electrolux och liknande bolag som säljer i cykler. Har folk och företag pengar så går det bra för dessa bolag, har man mindre pengar, då finns det hög risk att aktien halveras i värde på grund av halvering av vinsten. Som tur är har Volvo klarat sig, men många bolag gjorde inte det.

Enligt Nibes VD: Ett år fyllt av flera utmaningar – tydliga tecken på förbättringar i en fortsatt något avvaktande marknad. 

Det kan vi se tydligt i rapporten att det har återhämtat sig och starkare än analytikerna hade trott. Här nedan ser du per kvartal för 2024.

KV1 Förlust -861 mkr

KV2 Vinst 216 mkr

KV3 Vinst 433 mkr

KV4 Vinst 1 374 mkr

Vi kan förvänta oss närmare 2 kr i vinst i år och PE tal faller direkt från 121 till 22. Precis som jag trodde. Dock trodde jag att det blir tufft längre än 1 år, men bolaget lyckades vända på det väldigt fort. Lagernivåerna hos distributörer har minskat och nu kommer beställningar igen. Som vanligt med andra ord. Nibe föreslår en halverad utdelning på 0,3 kr per aktie. Är väldigt nöjd med rapporten och ser fram emot en återhämtning och stigande aktiekurs igen. Om jag minns rätt så är Nibe på plats nummer 3 i portföljen där mest av mina pengar ligger.

Det roliga är att nu har dom flesta fel som inte trodde på Nibe eller mig. Jag sa att jag ser 2 kr i vinst snart igen, det kanske tar 1 år eller 2,3 år men det kommer och det gjorde det. Nu ser vi en tydlig återhämtning och när lagernivåerna är tomma så måste dom beställa mer, både i Europa, USA och snart även i Tyskland som är en stor marknad för Nibe. Därför lyssnar jag inte på andra investerare och gör alltid egna analyser. Bara att 5-10 personer säger att det är en dålig investering betyder inte att det är det... I deras portföljen finns ännu värre innehav som jag ALDRIG hade köpt.

Två Månadslöner

Nu är jag färdig med aktier, dags att ta nästa steg

Senaste 7 åren jag har varit med på börsen har jag lärt mig otroligt mycket. Allt från att läsa rapporter, göra aktievärdering, olika nyckeltal, göra egna analyser, analysera kursgrafer, se in i framtiden, följa trender, läst dussintals böcker, skrivit en egen, sparat i aktier och fonder, följt börsens utveckling dagligen i 30-tal olika bolag, lyssnat i tusentals timmar på privatinvesterare, miljardärer, aktieanalytiker, sparekonomer och aktiecase / poddar. Har även varit med på Twitter i många år och följt hundratals småsparare. 

Det känns dock som att det är klart. Jag lär mig ingenting nytt. Det som finns kvar att lära mig är helt ointressant för mig. Det innefattar bland annat fördjupning i teknisk analys, gå in i detalj på ännu fler nyckeltal, kryptovalutor och lära mig nya branscher som telekom, medicin, AI och liknande. Det behöver jag inte lära mig och det intresserar mig inte alls.

Jag vet redan nu med stor sannolikhet hur kommande 10 åren kommer att se ut. Ungefär som senaste 10 åren. I detta fallet kommen Indien bli störst ekonomi i världen (inte bäst - störst). USA borde ge bäst avkastning och Sverige ok avkastning på börsen. Det kommer skrivas massor med aktieböcker från olika profiler (om oftast samma sak). Det kommer ut fler poddar, AI kommer göra det åt en också om man föredrar det. Fler kommer spara på börsen, även i gammelbankerna. 

Avanza kommer förvärva utomlands men jag tror de kommer misslyckas. Har minskat något i Avanza förra året, just på grund av det. Har de kunskap om utlandska småsparare? Nej. Bara för att man lyckas i Sverige betyder inte att man kommer göra det utomlands. Jag är skeptisk till det. Att hela tiden växa förstår jag, men att växa i områden utanför sin "circle of competence". Känns fel.

Jag kommer ta det lugnare på börsen framöver (bara fondsparande) och kanske göra om lite i aktieportföljen om något intressant dyker upp, kommer fokusera mer på saker som ger mig glädje, som jag kan påverka och som ökar min kunskap någon annanstans. Kanske mer om fastigheter, djur eller varför inte lära sig ett annat språk? Vi får se.

Dom senaste 7 åren var händelserika, allt hände, börsen rasade många gånger, den gick kraftigt upp många gånger, vi hade krig, pandemi och så vidare. Som tur är har jag inte sparat alla mina pengar på börsen, jag valde att amortera bort huset istället och spara lagom. Lagom betyder att jag kunde lära mig aktier i lugn och ro, oavsett utfallet. Om de går ner, så förlorar jag inte så mycket. Försiktig handel helt enkelt i stora kända bolag.

Nu känner jag att jag kan aktier, jag kommer behålla dom jag har och tycker om och fokusera mest på fonder, eftersom det är ju tryggast och indexfonder stiger över tid. Alltid. Det gör inte alla aktier. Min portfölj har blivit stor och nu kommer den ha låg risk, väldigt bra diversifiering, lagom garanterad avkastning framöver och målet är att bibehålla kapitalet och inte riskera i aktier som Nobia, Cibus, SBB, Mips, Celsius och allt som pratas mycket om på sociala medier. Det kan andra göra. 

Två Månadslöner

7 anledningar till att sälja Embracer

Vad ska man göra med sina Embracer aktier nu? Jag har minskad lite i mitt innehav och det är på grund av sju olika anledningar. Hur du ska göra är helt upp till dig, men såhär tänker jag.

Näst största innehavet pengamässigt. Jag har lagt mest av mina pengar i Castellum, sedan var det Embracer. Känns naturligt att kunna minska något i innehavet då det var alldeles för mycket investerat. Jag trodde oerhört mycket på bolaget och sedan blev det riktigt dålig avkastning på grund av 100 olika saker. Tititlar som underpresterade, för hög lån, blankning och så vidare. Jag har bestämt redan förra året att aldrig ha för mycket investerat i en enskild aktie, oavsett hur mycket jag tror på bolaget.

Dåliga nyheter. För ett par år sedan fram tills för någon vecka sedan var allt dåligt kring bolaget och alla var negativa, skeptiska och sura på nedgående aktiekurs. Många spel var knappt godkända, bolaget lånade för mycket och fick sälja av enheter, riktigt bra spel och varsla personalen. Det gjorde även andra spelbolag så inget specifikt här, men ändå, det var dåliga tider med underprestation från bolaget (enligt våra förväntningar). Bara för att det finns 2 goda nyheter just nu gör inte bolaget till bra bolag. 

Förtroende har skadats och mina förhoppningar om fortsatt fina resultat är låga. Goda nyheter är att Kingdom Come Deliverance 2 slår nya rekord hela tiden, spelet såldes i över 1 miljon ex på en dag, enligt det jag minns från VD är han nöjd om ett spel når 2-3 miljoner i sålda exemplar, då blir det lite pengar över. 

Det ser ut som att KCD2 kommer nå några miljoner sålda exemplar i år. Troligtvis blir över förväntan men inte säkert. Spelet kommer säljas bra så länge det inte finns andra bra spel på marknaden, men snart kommer ut nya spel och folk kommer köpa dom istället. För att inte prata om Mafia 2 som kommer under sommaren eller GTA 6 under hösten, alla kommer köpa dom istället och det är inte Embracer som äger dom spelen.

En annan god nyhet är att Embracer har inga skulder. Än så länge.

Kassaflöde var stabil i Embracer så länge de hade Asmodee. Nu har dom inte den längre. Nu kommer vinsterna vara berg och dalbana igen. Jag gillar inte det.

Tittlar som är kvar är okej. Vissa är väldigt bra. Men i dagens samhälle kan det snabbt dyka upp en grupp på några få personer som skapar ännu bättre spel och då blir man drabbad och tappar vinster. Minecraft, Roblox, Delta Force är till och med kostnadsfri för att nämna några. Jag tycker om endast 3 titlar som Embracer har och som jag hade gärna köpt, det är Tomb Raider, Wreckfest och Little Nightmares. Resten är okej men inget jag längtar efter. Andra tycker dock om Embracers spel.

Mobilspel har jag noll intresse för och när Embracer delas upp i två delar kommer jag sälja den delen direkt som har mobilspel.

Grattis spel på Epic Games kommer varje vecka och varannan vecka är det ett spel från Embracer koncern, varför delar dom ut sina spel? Det är bra för mig som konsument men bolaget tjänar inga pengar på det, i bästa fall om någon köper något i spelet, men jag är skeptisk. Har fått typ 15 Embracer spel kostnadsfritt. Minst. Är lite missnöjd som aktieägare att dom gör det.

Jag ville skriva tre anledningar till varför jag minskade i Embracer men ju mer jag tänker efter desto fler anledningar blir det. Hade inte förvånat mig om jag sålde hela innehavet en vacker dag... Vad är Embracer aktier värda? 

Värdering är anledning nummer 7 till varför jag minskade, det är otroligt svårt att räkna på en rimlig aktiekurs för bolaget. Är det rimligt att betala 100 kr per aktie? 150 kr? 200 kr? Vem vet? Jag gick efter försäljningar i andra enheter och kom fram till att underhållning är värd 13 miljarder och PC spel 20 miljarder. Totalt 33 miljarder är vad Embracer borde vara värd. Skrev det i November 2024. Det ger en rimlig kurs på 146 kr, aktien handlades för 132 kr efter gårdagens fall på -11%. Tycker att Asmodee är värd mer än så, över 150 kr, därför sålde jag av en del av Embracer på 149 kr innan rapporten och ökade i Asmodee för 110 kr. Rätt eller fel får tiden utvisa. Köper tillbaka allt jag sålde i Embracer för 117 kr, då är det 20% rabatt enligt mina beräkningar.

Två Månadslöner

Ahold eller Axfood? Vilken aktie ska man äga?

Först måste vi titta på vinst per aktie och justerad vinst per aktie, för att dom visar två helt olika vinster per aktie i Ahold Delhaize rapport för 2024. Den första vinsten får man genom att ta vinsten och dividera med antalet aktier som finns. Simpelt eller hur? VPA (vinst per aktie) visar hur mycket vinst ett företag gör per aktie, och det är ett viktigt mått för investerare när de bedömer företagets lönsamhet.

Justerat vinst per aktie tar bort vissa engångsposter och extraordinära kostnader, så att investerare kan få en bättre bild av företagets underliggande lönsamhet. Det är vanligt att företag rapporterar båda måtten, eftersom det ger en mer komplett bild av deras finansiella ställning och prestationer.

Ahold Delhaize släppte sin rapport som visar vinst per aktie på 1,89 euro för 2024 men justerad vinst per aktie blev 2,54 euro. Kassaflödet förväntades ligga på 2,2 miljarder men blev över 2,5 miljarder. Aktiekursen föll nästan -5% i skrivande stund och landade på 34 euro. Det ger ett PE tal på 18 eller om vi justerar det så är det PE tal på 13,4.

Oavsett vilket så är värderingen lägre än t.ex. Axfood i Sverige. Där har vi PE 23, vilket betyder du betalar mycket mer för bolagets vinst. Utdelningsandel är också bättre i Ahold, dom delar ut endast 46% av sin vinst, i år blir det 1,17 euro som ger en direktavkastning på 3,4%. Axfood delar ut 86% av sin vinst vilket ger en direktavkastning på 3,7%. Med andra ord kan Ahold dela ut nästan dubbelt så mycket och ändå ha pengar kvar i bolaget. Det kan inte Axfood göra, dom delar ut nästan hela vinsten redan.

Axfood finns i 91 700 konton på Avanza och endast 500 i Ahold Delhaize. Axfood är mycket mer populär, men om vi tittar på kursgrafen 5 år bakåt så visar Ahold över 50% uppgång och Axfood endast 20%. Utdelning är ungefär samma så jag räknar inte med återinvesterad utdelning. 

Det mesta talar för Ahold och det är lättare att räkna fram hur vinsten blir kommande åren. Lite bättre men ungefär samma. Ledningen säger medel till hög ensiffrig tillväxt. Axfood har nog mer potential framåt om dom lyckas göra vinst från City Gross. "Vår ambition är att stärka City Gross och bedömningen nu är att vi når lönsamhet någon gång under andra halvåret 2026, skrev VD i Axfoods rapport.

Tills och om dom gör det tar lång tid, medans Ahold fortsätter tjäna pengar, köpa tillbaka aktier för 1 miljard euro varje år och dela ut knappt hälften av sin vinst till aktieägare. 

Jag äger lite Axfood och mycket Ahold i portföljen. Trots ett fall på -5% under rapportdagen är bolaget +7% för i år. Axfood? Noll. På sikt blir båda väldigt bra investeringar. Jag tycker Ahold kommer kosta närmare 40 euro om 12-18 månader.

Två Månadslöner

Asmodees första delårsrapport som fristående bolag

Asmodee som jag investerade mycket av mina pengar i efter splitten från Embracer redovisade en tvåsiffrig omsättnings- och resultattillväxt. Försäljningen av spel utgivna av Asmodees studios ökade med 29,1% och försäljningen av spel utgivna av partners ökade med 4,8%. Jag är mer än nöjd med resultatet. Julhandel brukar gå väldigt bra, varje år.

Bolaget fortsatte att kapitalisera på varumärken inom andra former av underhållning, särskilt filmer och TV-serier. Under kvartalet släppte Netflix en film

baserad på Werewolves of Miller's Hollow. Med stöd av en global lansering nådde filmen över 40 miljoner visningar i slutet av december. Kvartalet visar:

Nettoomsättningen uppgick till 429,0 miljoner euro (385,4), en ökning med 11,3% 

Resultatet efter skatt blev 3,5 miljoner euro (-5,3).

Likvida medel vid periodens slut 155 miljoner euro.

Mellan april och december har Asmodee sålt för 1 miljard euro med rörelseresultat på 85 miljoner. 

Jag försökte få fram en rimlig aktiekurs, men det är inte lätt. Om vi tittar på justerad EBIT som förväntas bli minst 200 miljoner euro fram till sista mars (då slutar verksamhetsåret) och ett börsvärde på 2 400 miljoner euro + skuld 680 miljoner euro då får jag ett EV/EBIT på 15,4. Ett lågt EV/EBIT är att betrakta som teoretiskt sett billig aktie. Jag säger lågt istället för att säga något konkret så som 15 eller 20, för det finns ingen magiskt gräns. Utan utgå ifrån bolagets egen historia och jämför hur bolaget värderas i relation till sina konkurrenter. 

PE talet går inte att räkna på än då det saknas data och vinsten är volatil på grund av engångskostnader. Börnotering kostar en hel del. Justerat resultat per aktie blev under kvartalet 0,2499 euro, om vi gissar lite vilt att vinsten landar på 1 euro under april 2025 - mars 2026 då är det 1 euro i vinst, ca. 11 kr och en aktie kostar 115 kr då får vi PE 10,5 vilket är billigt. Kan Asmodee göra det? Ja, under 2023 (endast 9 månader april - december var det 1 euro i vinst). 

Även om man räknar med lägre vinst nu än under pandemin (om det nu var pandemi 2023 minns inte ens) så borde det landa över 1 euro i vinst framöver. Jag behåller mina aktier och väntar på tills aktiekursen hamnar under 110 kr då fortsätter jag köpa ännu fler aktier. Rimlig aktiekurs? 1 euro i vinst PE 13 är lagom så kanske 143 kr? Lite lägre nu då vi inte har 1 euro i vinst än. Jag tror aktien kommer handlas mellan 105-125 kr och stiger efter varje rapport framöver.

Två Månadslöner

Prevas aktieanalys, vad är aktien värd?

Har haft mina ögon på Prevas i flera år nu, det går rätt bra för bolaget skulle jag ändå säga. Prevas är ett konsultbolag som kan ta en produkt, tjänst eller industri och göra den mer effektiv, mer användarvänlig eller mer lönsam. Oftast alla tre samtidigt. När många konsulter blev uppsagda senaste 2-3 åren så har Prevas växt till och med. Förvärvat andra och visat rätt så stabil och stark resultat. Tänk vad bra det går efter lågkonjunktur? Det vill jag inte missa.

Aktien är lite svajig men det ger bara fina möjligheter. Är man på köpsidan så är allt bra, går kursen upp då tjänar man pengar, går kursen ned så kan man köpa mer - billigare. 

Kunderna är utspridda i olika branscher som visar i bilden ovan. Vissa går bra, andra mindre bra. Vissa har väldigt goda marginaler på 20% medans andra kanske på 5%. En blandad kompott helt enkelt. Prevas är verksamma i hela norden nu efter förvärvet i Finland som hade lite svårt i början. Styrelsen är dock trygga med köpet och köpt fler aktier i Prevas. Ägare i kött och blod helt enkelt. Även i förvärvade bolag.

Senaste 12 månader visar en vinst på 7,72 kr. Det är väl ok när en aktie kostar knappt över 100 kr. PE är 13 ungefär och Prevas kommer i mina ögon göra närmare 9 kr i vinst i år, dom hade över 9 kr år 2023 och jag tror det var över 9 även 2022. Så det är en dipp helt enkelt. Men temporär. Prevas ger även utdelning på 50% av sin vinst vilket är bara bonus. Ungefär 4% ligger den på. Det är vad jag räknar med i år. 

I Finland, av dom 200 förvärvade personer ungefär 25 fick gå och bolaget har gjort strikt kostnadskontroll. VD skriver själv i rapporten att det är relativt fina utsikter framåt, han har ökat sitt aktieinnehav för 105 kr per aktie senaste tiden och det är där jag ökade också. 

"Vi ser även positiva signaler på den finska marknaden. Vår största kund i Finland, Valmet Oy, har nyligen mottagit en rekordorder om 1 miljard euro. Vi har pågående samtal om att öka våra leveranser till Valmet och har goda förhoppningar om en positiv effekt redan under fjärde kvartalet i år."

Det låter som riktigt goda nyheter. Lite svårigheter finns det väl alltid, i alla bolag, men jag ser mycket som är bra, som tuggar på oavsett konjunktur. Köpte för en liten summa för att kunna öka framöver om kursen faller mer, vilket jag tror att den kommer göra, men inte under 90 kr, så i mina ögon är nedsidan begränsad. Jag provar. Gör alltid egen analys, här är bara mina tankar om Prevas.

Två Månadslöner

Allt du behöver veta om Asmodee

I fredags avknoppade Embracer Asmodee och aktien började handlas på Large Cap Stockholm. Asmodee är ett kort brädspelsföretag som har tillverkat bland dom bästa världens titlar som Catan, Ticket to Ride, 7 Wonders, Pandemic och många fler. Jag personligen kan skriva en bok om Asmodee och vad jag tycker om brädspel. Så pass mycket kan jag berätta, men jag ska hålla mig kort. Jag älskar brädspel. Det är lite nördigt, men jag tror det håller på att ändras. 

Fler och fler i min omgivning har eller spelar kort och brädspel, dock är det inte populärt i Sverige skulle jag ändå säga, inte bland äldre i alla fall. Svenska brädspel från Alga och barnspel är riktigt dåliga jämfört med vad som finns där ute. Det är enligt VD Thomas Kœgler en prisvärd underhållning. Jag håller med honom. Om du tar PC spel, till exempel Prince of Persia eller Call of Duty 2, så är det i princip ingen som spelar dessa länge efter 20 år. Ett pc spel har sin peak när den lanseras, sedan efter varje år blir det färre och färre som spelar.

Brädspelet däremot kan finnas i ditt hem i 100 år och det är lika kul att spela den som det var från början. Visst har färg och spelfigurer kan föråldras lite och se lite gammaldags ut, men grunden är samma. Jag själv köpte nyligen ett spel från second hand för 40 kr som var tillverkad 1991 och den var väldigt rolig. Brädspel bibehåller sitt värde lite bättre än pc spel. 

Hemma har jag strax över 50 brädspel och många är från Asmodee. Okej, tillbaka till aktien. Asmodee kommer vara ett tråkigt bolag, dom kommer växa försiktigt framåt med 7-10% per år, kommer ha fantastiskt bra rapport nu eftersom sista kvartalet under året är den viktigaste med höga vinster på grund av black friday och Jul. Sedan ska man räkna med lägre försäljning och uppbyggnad av lager istället.

Att tillverka ett kort eller brädspel tar allt mellan 6-24 månader, vilket är mycket snabbare än PC spel. Jag själv skapade Fruit Salad spelet inom 6 månader. Asmodee är bland dom största i världen att producera och distribuera spel. Största ägare i bolaget är VD för Embracer, Lars Wingefors.

Vad är bolaget värd? Lars köpte Asmodee för 29 miljarder år 2021 och nu kan vi köpa Asmodde på börsen för 24,5 miljarder. Bolaget borde ha en skuld på 6,5 miljarder sedan innan. Då kostar Asmodee idag 31 miljarder. Enligt mina beräkningar så borde bolaget ha växt under senaste 4 åren, euro kurs har förändrats och bolaget borde värderas 10% högre. Minst. Jag får ett rimligt värde på 35 miljarder och skulden borde ha minskat eller kommer snart minska till 5 miljarder. Asmodee ska kosta 30 miljarder i år. Det ger en rimlig aktiekurs på 128 kr. 

Aktien öppnade fredagen med både uppgång och nedgång. Asmodee handlades som lägst till 105 kr och som högst till 116 kr. Slutade dagen med 105 kr. Alla har fel. Bolaget kan inte vara billigare nu än vad Lars köpte den för år 2021. Även om han betalade lite för mycket då när det var pandemi boom. Investerare är osäkra på hur man ska värdera bolaget och det är då man ska passa på. Jag tryckte på köpknappen många gånger och fyllde på Asmodee innehavet rejält, nu står den för 5% av portföljen. Jag ser 25% uppsida i år. Tycker aktien är billig, men du ska såklart göra egen analys innan du köper eller säljer.

Vad vet vi om senaste åren? Asmodee har släppt Exploding kittens serie på netflix, samlarkort som pokemon och star wars gått som tåget, många fler samarbeten med Lego, online brädspel på Game Board Arena blev världens största samlingsplats med över 10 miljoner användare (klicka på länken så kan du spela brädspel online, kostnadsfritt!), bolaget fortsätter förvärva riktigt bra titlar, VD pratade om att skulden kommer säknas framöver och börjar ge utdelning, jag tror det blir året 2027 när vi kan förvänta oss utdelning.

Jag har lyssnat på alla intervjuer, läst alla forum och bloggar om Asmodee, lyssnat på analytiker och gjort en egen uppskattning av vad bolaget är värd. Negativa saker är få och är inte ens värda att nämna, positiva saker är många. Som jag skrev ovan, jag tror alla har fel som säljer för 105 kr och kommer missa en fin resa framåt. Rapporten om 3 dagar kommer vara väldigt fin.

Är du lika nyfiken som jag, bläddra i Asmodee Nordics produktkatalog.

Två Månadslöner

Låna aldrig pengar till att köpa aktier eller fonder

Jag vet att jag kommer få massor med kommentarer om detta som inte håller med mig, det är okej. Men det betyder inte att ni har rätt. Det är otroligt svårt att veta vem som har rätt i slutändan, men det är viktigt att ta upp frågan. Frågan är: Ska man låna pengar för att köpa aktier eller fonder? Jag säger generellt sett nej, låna aldrig pengar för att köpa aktier eller fonder. 

Ta inte bara mitt råd, det har även miljardärer Warren Buffett, Charlie Munger, John Bogle, Benjamin Graham, Peter Lynch, Dave Ramsey och även många svenska investerare sagt. Bland annat Aktiestinsen, Erik Strand, Caroline Kallenberg, Jan Dinkelspiel, Niklas Andersson, Lars Söderfjell och det hade inte förvånat om Rutger Arnhult själv hade hållit med mig, tidigare VD på Castellum som fick sälja med rejäl förlust för några år sedan.

Det stod i media: Depå har avlövats rejält under de senaste tolv månadernas turbulens med ett tapp på nära 19 miljarder kronor. Rutger har tvingats sälja nästan hela det stora innehavet i Castellum på grund av att han varit överbelånad. Rutger ägde 58 miljoner aktier i Castellum, det innehavet har smält samman till lite över 2 miljoner aktier.

Enkelt förklarat fungerar det såhär. Låt säga du vill få portföljen växa lite snabbare, den är på 400 000 kr idag. Du lånar 50% av beloppet och får 200 000 kr på kontot. Du betalar såklart ränta på lånet på 4,19% under tiden. Börsen växer ju 7-10% per år eller hur? Så när börsen stiger så tjänar du pengar på dina pengar och på lånade pengar. Du hittar en bra aktie som SBB, Nibe, Embracer eller vad vet jag, Evolution Gaming. Det är nytt innehav för dig och du köper för 200 000 kr direkt, det är ju PE 20 och bolaget växer snabbt, superbilligt! Kan den ens gå ned? Nu har du investerat dina 400 plus 200 lånade, 600 000 kr.

Tiden går och dina aktier fortsätter ned, du biter på naglarna, drar i håret och avvaktar, det måste återhämta sig. Aktien fortsätter ned vecka efter vecka och rapport efter rapport, efterfråga är svag och hela börsen börja vända ned. Sedan händer något i världen och aktierna rasar, allt lyser rött. Din portfölj rasar med -50%, från 600 000 kr till 300 000 kr. Du väntar på uppgång som alla pratar om och aktierna fortsätter ned. 

Nu har du kvar 200 000 kr i kapital och banken loggar in på ditt konto och säljer alla dina innehav för att täcka skulden. Nu har du ingenting kvar. Allt borta. Du kunde också sälja av dina aktier med minus när porföljen började gå ned och betala av skulden, och om aktierna fortsätter ned så har du hunnit betala av skulden helt, men då har du nästan inga egna aktier kvar. Precis vad som hände för tidigare VD för Castellum.

Alla säger, var försiktig med belåning! Och dom flesta säger, belåna aldrig aktier och fonder! Även duktiga miljardärer hamnar fel och förlorar massor med pengar. Tror du att du är smartare än miljardärer? Ju högre belåning, desto större risk tar du, och om marknaden rör sig emot dig kan du snabbt hamna i en situation där du inte kan täcka dina förluster utan att sälja investeringar.

Många väljer även att inte amortera på bostaden och lägger sina pengar på börsen istället. Det tar jag upp en annan gång. Har du stabila inkomster, bra marginaler och kunskap om börsen, så kan det vara fördelaktigt med låg belåning. För dom flesta är det ett stort nej, låna aldrig pengar för att köpa aktier eller fonder! Aktierna rasar -50% då och då, du kan se själv i aktiekursen och även index kan rasa -50% eller mer. Det har hänt nyligen, år 2000 och 2007. Det kommer hända igen, det har varit relativt lugnt senaste 15 åren, men ett ras på -50% kommer och många aktier rasar ännu mer än så.

Två Månadslöner

Köpte Marabou för 5 000 kronor!

Dom flesta känner igen och köper produkter som Milka, Belvita, Marabou, Daim, Kvikk Lunsj från Norge, Philadelphia ost, Toblerone, och Tuc. Vem äger alla dessa varumärken? Mondelez i USA. Bolaget är så pass stor att väldigt få saker påverkar dom negativt. Det som pratas mycket om är marknadsandelar, kakaopris och sockerskatt. Nu senaste dagarna även tariffer.

Jag ser inga svårigheter att rätta till det. Marknadsandelar kan dom köpa, nyligen har Mondelez lagt ett bud på Hershey men fick inte igenom det. Köpet hade varit otroligt dyr, men som tur är tackade Hershey nej. Igen. Dom hade fått bud tidigare också. 

Kakaopris ändras hela tiden och när den är hög, höjer Mondelez priserna på sina produkter. När kakaopris faller, priserna står kvar på höga nivåer. Just nu är kakaopriserna höga och jag tror Mondelez kommer gynnas av detta framöver. Dock tror många analytiker på att kakaopris kommer fortsätta öka 2025 och 2026. Mondelez själva säger den ska fortsätta falla men med volatilitet.

Till sist vill jag även nämna att det pratas om att införa högre sockerskatt på drycker men även annat som kakor och godis. Tror inte det kan påverka Mondelez, dom kommer bara höja priset mot kund, det är alltid kund som drabbas och jag tror att folk är beroende av godis och läsk. Dom kommer inte sluta konsumera bara för att det blir högre pris. Höjer Mondelez priset mer än skatten så kommer dom tjäna ännu mer.

Många tror att Ryssland och bojkott av Marabou skulle sänka deras vinster, nej, det gjorde det inte. Vinsten förväntas bli 3,2 - 3,3 dollar i år. Ungefär 3 dollar under 2024 så vinsten stiger och rätt så mycket skulle jag säga. Enligt analytikerna stiger inte vinsten enligt "deras" prognos så aktiekursen föll och fortsätter falla. 

Dock visar siffrorna att kassaflöde, vinsten och försäljning stiger väldigt fint i tredje kvartalet och med jul och nyår tror jag att det blir väldigt fint resultat även i slutet av 2024. Mondelez kommer även återköpa egna aktier, vilket är en fin bonus.

Jag har alltid velat ha Mondelez i portföljen, dock tyckte jag att 2 dollar i vinst och 55 dollar i aktiekurs var dyrt. Jag köpte inte på grund av värderingen. Sedan kom kriget i Ukraina och jag trodde på rejäl fall i aktien men den steg istället? Oklart varför. Till hela 76 dollar! Kanske på grund av kraftigt stigande vinst? Nu föll aktiekursen till 56 dollar igen (ett fall på -26%) men vinsten är fortsatt hög och stabil. Jag kunde inte låta bli att köpa några aktier som jag kommer öka i framöver. Utdelning blir nog 2 dollar under 2025 vilket är 3,5% och den stiger över tid.

Är nöjd med köpet och jag behöver sälja av lite i Ahold eller Axfood framöver för att jämna ut fördelningen bland mina branscher. Jag vill ha samma summa investerat i 6 olika branschen. Känns tryggare så. Alla riktkurser ligger långt mycket högre än 56 dollar. Historisk värdering är PE 17-23 senaste åren med vissa avvikelser och just nu handlas aktien till ungefär PE 17-18 på grund av osäkerhet. 

Jag tror vinsterna kommer gå ned lite till typ 3 dollar (förväntning är 3,2-3,4) och då stiger PE talet till 18-19 men ändå helt okej värdering. Även om vinsterna faller något. Jag är nöjd med köpet och tror det var ett tillräckligt bra analys av bolaget. Du ska såklart göra egen om det låter intressant. Mondelez släppte sin rapport för Q4 sent igår kväll och den visar:

Försäljning +1,2%

Vinst 3,36 dollar (trodde det skulle bli 3 dollar) Under 2023 endast 3,08 dollar

Mondelez gör 3,5 miljarder i kassaflöde och ger utdelning på 2,4 miljarder. För resten köper dom tillbaka egna aktier.

På grund av hög kakaopris förväntas vinsten falla -10% i år men ändå hamna på 3 miljarder i kassaflöde. Under 2026 förväntar sig ledningen höja sin vinst och storleken beror helt på kakaopris. Om priset är hög, blir det rejäla prishöjningar, om kakaopris faller, då kommer Mondelez tjäna väldigt mycket pengar.

Två Månadslöner

Billerud ökar vinsten med 260%

Billerud rapporterade idag siffrorna för helåret 2024. Billerudkorsnäs som den hette då, var den första aktie jag köpte. Det var januari 2018. När jag läste på om aktier stod det, köp det du förstår. Så gjorde jag det och det blev, ja, ingenting av det. Mina aktier är knappt på plus och jag fick 3% utdelning varje år, så bättre än sparkonto men långt ifrån index avkastning.

Vad blev felet? Bara att man förstår en bransch betyder inte att du får bra avkastning, det räcker inte att förstå en bransch. Det man ska göra för att tjäna pengar på aktiemarknaden är att köpa bolag som har hög vinst, låga skulder, stabila intäkter som inte varierar för mycket, helst låg konkurens och i en marknad som växer. 

Jag tittade inte för mycket på vinst, jag trodde att ett bra bolag är den som har funnits länge och om aktien rör sig uppåt, det borde vara bra. Nej, så är det verkligen inte.

Har minskat innehavet i Billerud och rätt så rejält senaste månaderna, jag har en liten del aktier kvar och det är för att jag är nyfiken på hur det går för bolaget, har gjort min praktik där när jag var student, har jobbat i branschen och jag kan mycket om pappersprodukter, massatillverkning och specialpapper. Äger bara 2% av hela portföljen.

2023 och 2024 för Billerud var tuffa år, men bolaget lyckades vända på det enligt siffrorna. Försäljningen steg med 5%, vinsten med 260% från 1,95 kr till 7,02 kr för 2024. Av dom 7 kr föreslår styrelsen en utdelning om 3,50 per aktie. Solid försäljning i Amerika, men något sämre utsikter för Europa. Det är sällan bra efterfråga på alla marknader av det jag minns från rapporterna.

Enligt rapporten verkar Nordamerika slå rekord medans Europa är helt okej, kanske Billerud guidar för sämre utsikter för att överträffa förväntningar sedan? Vem vet. Likvida medel är 2,5 miljarder, nettoskulden är på 5 miljarder. Bolaget tjänar 2,5 miljarder i kassaflöde, så det är rätt så låg skuld nu. Det var länge sedan. Är faktiskt imponerad att dom lyckades vänta på bolaget, det var ett par tuffa år och mina förväntningar var väldigt låga. Jag ska inte minska i aktien längre, 2% av portföljen blir bra. 

Två Månadslöner

Nordic Paper - större efterfråga framöver

Nordic Paper aktie, som blev uppköpt av SVP, eller i alla fall närmare 90%, nu är det få ägare kvar i bolaget och de som är kvar äger väldigt liten andel av Nordic Paper. Jag har halverat mitt innehav men är kvar, jag vill fortsatt vara med, så länge jag kan. Har tjänat 60% tror jag det var från dom aktierna som jag sålde, nu ligger jag kvar med resten.

Anledningen är att bolaget är fortsatt riktigt bra och tjänar mycket pengar. Sista kvartalet 2024 var väldigt bra och 2025 blir också riktigt bra. Försäljningen upp 17%, volymer har ökat lite och resultat per aktie uppgick till 1,70 kr (0,96).

För helåret 2024 ser det också bra ut, vinsten landade på 6,96 kr (6,22). Det som jag vill och jag tror även SVP vill är att få utdelning. Nordic Papers styrelse har ännu inte beslutat om sitt förslag till bolagsstämman om utdelning för räkenskapsåret 2024. Ett sådant beslut kommer att kommuniceras när det väl har tagits. Jag tror dom sitter och kliar i huvudet, vinsten är hög och alla vill åt den, ska man använda pengarna för investeringar och förvärv eller ska man dela ut 50% av den? Svår fråga. Det gäller ju trots allt 2024, innan SVP köpte bolaget.

För min del hade det passat fint med utdelning, jag köpte för 36 kr (snittkurs) och utdelning på 3,6 kr hade gett mig 10% utdelning. Jag räknar dock med 0 kr i utdelning, SVP skrev att dom kommer sluta med det när de köper bolaget. Återstår att se. Enligt VD:

När vi summerar 2024 ser vi att Nordic Paper uppnådde ett nytt helårsrekord för nettoomsättning om MSEK 4 668 vilket var 4% högre än förra året. Ökningen var i huvudsak ett resultat av ökade leveransvolymer medan försäljningspriserna var

lägre 2024 jämfört med 2023. EBITDA uppgick till MSEK 806 vilket är den näst högsta helårssiffran någonsin.

Det är riktigt tråkigt att vi är på väg att förlora bolaget, jag tror den kommer försvinna från börsen i framtiden. Med värdering på PE 6,8 och kanske även lägre om vinsten stiger något i år är det ett fynd helt enkelt. Dock om man köper nu medför det vissa risker. Att bolaget blir uppköpt helt och hållet (när som helst). Att det kan finnas väldigt få aktier kvar och kan bli svårt att köpa/sälja. Det kan även ändras fort i bolaget när 1 ägare har nästan 90% av röster. Då kan dom ändra på utdelning, hitta på egna sätt att förvalta pengarna, t.ex. ta mer skuld, förvärva andra och liknande. Osäker läge helt enkelt.

Till sist vill jag nämna nya regler i EU som kommer gynna Nordic Paper under 2025 och framåt:

Under det fjärde kvartalet godkändes EU’s förordning om förpackningar och förpackningsavfall, PPWR. Förordningen innehåller åtgärder för minskning av förpackningsavfall och för att öka effektiviteten i europeisk förpackningsåtervinning. Även ett förbud mot fluorkemikalier, PFAS, i fettresistenta papper ingår i förordningen. Förbudet träder i kraft under 2026.

Nordic Paper tillsätter inte PFAS till sina papper för att uppnå fettresistens och förbudet kommer ytterligare öka attraktiviteten för vårt erbjudande inom naturliga greaseproof-papper.

Två Månadslöner

Föredrar fonder framför aktier

Äntligen kom jag på vilka fonder jag vill äga långsiktigt. Det blir en väldigt bra komplement till min aktieportfölj. Fonderna kan ändras något i framtiden, men jag tror att jag har en fin grund att stå på. Än så länge ser det ut enligt bilden ovan och jag fortsätter att månadsspara i dessa länder. 

Vilka fonder det är spelar mindre roll, dom flesta Indien fonder är lika varandra och dom flesta USA fonder är lika varandra. Om du också vill investera i samma länder, välj en fond som du tycker om, det finns ingen "bäst" fond att äga.

Så nu äger jag ungefär 89% aktier och 11% fonder. I framtiden vill jag ha 50% var. Jag litar inte längre på aktier like mycket som jag gjort innan, har tappat förtroende för enskilda aktier. Trygga, stabila och stora bolag som går ned -50% utan någon större anledning, ja, det är inget för mig. Jag behåller alla aktier jag redan har, men jag har lärt mig ett och annat. Att aldrig investera för mycket i en enskild aktie bland annat.

Bland aktierna har jag några utländska innehav från USA och Nederländerna. Bland fonderna har jag valt att ha exponering mot Indien, USA och Italien. Det blir nästan världsexponering i min portfölj. Nu behöver jag bara prestera bättre än 7% som en världsindex ger och än så länge har jag alltid legat mellan 11-12% senaste 7 åren. Nu påbörjade jag år nummer 8 av min investeringskarriär. 

Är som sagt väldigt besviken att någon trycker ned aktiekurser i fina bolag som Evolution, Castellum, Embracer och liknande. Dessa bolag presterar väl och förtjänar inte den låga värderingen som dom har idag. Vem kan garantera mig att det inte händer i Skanska? HM? Latour? Investor? Enskilda aktier har hög risk och en rejäl nedgång som pågår länge kan hända vilket bolag som helst. 2025 är fondsparande för mig.

Ni som tittar ibland på mina värdepapper kan se att jag har lagt till två nya aktier i aktieportföljen, det är små positioner och jag har minskat i mina andra aktier för att köpa dessa. Det står en frågetecken och det är för att jag är osäker om jag kommer sälja framöver eller behålla. Jag avslöjar dom annars inom 1-2 veckor. 

Två Månadslöner

Axfood lägre vinst, hög värdering

Oj oj oj Axfood. Varför behövde du köpa City Gross som inte ens gjorde vinst? Som om du kan vända på det? Det kanske du kan, men det kommer ta ett par år. Det ser vi redan i vinsten, Axfood har gjort mindre vinst under 2024 än 2023 och det är såklart tråkigt. Jag förväntade mig 12-13 kr i vinst tidigare innan Axfood köpte City Gross men nu räknar jag med endast 10 kr. Väldigt lågt.

Vi kan jämföra det med t.ex. Prevas som är ett konsultbolag som jag tror dom kan nå 10 kr i vinst under 2025 och en aktie kostar lite över 100 kr! Och här köper man något som gör samma vinst och kostar över 200 kr. Lite skillnad va? Nej tack.

Jag tycker att Axfood är värd max 220 kr, mer rimlig värdering är 200 kr. Vill man köpa billigt? Ja, räkna med 180 kr. Då har du en bra ingångläge. Jag såg det komma, så stort förvärv och som inte genererar pengar kommer kosta pengar istället. Jag minskade mitt innehav rejält senaste året och köpte in mig i Ahold Delhaize istället. Ett bolag från Nederländerna som växer och köper tillbaka egna aktier. Och till PE 13-14 vilket är långt mycket billigare än Axfood.

Jag förstår inte er som köper Axfood för 230-250 kr, säg vad ni vill, att ni tror på bolaget, att ni fyndar, att det kommer återhämta sig och det kommer det göra, men det kommer ta lång tid. Axfood för 240 kr (innan rapporten) och 10 kr i vinst? 11 kanske under 2025? Det ger ett PE tal på 22! 22! Man kan hitta liknande bolag i europa för PE 11. Hälften av priset. Nej tack.

Klart att jag vill att Axfood ska gå bra, jag själv handlar där, men jag ser inte det kommande kvartal. Svag rapport, nu sitter även en annan VD och utdelningen är höjd till 8,75 kr, men det är för mycket som delas ut. Nästan hela vinsten. 

Axfood är inte längre som det var tidigare när jag började investera i aktien. Saker ändras och då måste vi ändras också, tyvärr. Även om det är svårt. Vill man se sina pengar växa, låt säga kommande 5 år så kommer Axfood vara den som presterar svagt. Jag kommer behålla mina aktier (dom som är kvar) men jag räknar med låg avkastning. Mest utdelning egentligen. Jag får över 4% i utdelning och tror på 1-4% uppgång i aktiekurs per år. Inte mer än så. Gör alltid egen analys, jag gör alltid mina.

Rapporten kan du läsa själv här.

Två Månadslöner

SCA undervärderad aktie

Bloggen har fått otroligt många nya följare vilket är väldigt kul men samtidigt känns det som att jag får högre krav på mig att leverera riktigt bra content. Jag ska försöka. Idag kom en rapport från skogsbolaget SCA. Många har sagt till mig att inte köpa aktien för att det är en svår bransch och skog växer väldigt långsamt i pri jämfört med allt annat. Hur har det gått senaste 5 åren?

SCA har gett mer avkastning än Autoliv, Assa Abloy, Boliden, Traton, Axfood, Nibe, Skanska eller Loomis. Så att det växer långsamt är inte en orsak att inte investera i aktien. Jag är väldigt nöjd med mina aktieköp. Aktiestinsen (googla om du inte vet vem det är) har sagt att man ska investera i skog och fastigheter. Vi bor ju trots allt i Sverige som har mycket skog. 

Och SCA har ännu mer skog, SCA är största privata skogsägare i Europa. Från 1 februari har bolaget höjt sina priset på massa och därför har aktien gått upp något senaste tiden, marknaden försöker prisa in det redan. Under 2023 sålde bolaget för 18 miljarder, vilket var typ 10% mindre än 2022. Vinsten föll från nästan 10 kr till 5 kr. Jag var väldigt missnöjd och såg investeringen i aktien som skogsköp, inte industriköp. SCA har mycket skog, men även pappersbruk där dom tillverkar virke, massa, förpackningspapper och energi. Hur gick det under 2024? Det måste väl vara bättre, eller hur?

Försäljningen blev återigen 20 miljarder

Vinsten per aktie blev 5,18 kr

I mina ögon är det fortfarande en svag rapport. Därför kan vi inte få hög utdelning från aktien. Styrelsen föreslår en utdelning om 3,00 (2,75) SEK per aktie. Det bokförda värdet på SCAs skogstillgångar var i linje med föregående år och uppgick till 107,3 miljarder. Det roliga är att hela SCA har ett börsvärde på 104 miljarder. Det betyder att om du köper alla aktier som finns, så betalar du 104 miljarder, men får ett värde på 107 miljarder och alla industrier på köpet som SCA äger. 

Hur ska man värdera en aktie? Jag tycker att börsvärdet borde vara minst 5% högre än skogstillgångar. Då får jag ett rimligt pris på 160 kr. Så det är inte dyrt idag. Äger du SCA? Varför? Varför inte? Bolaget står för 4% av min portföljvärde.

Två Månadslöner

Evolution aktien är på REA

Evolution Gaming (förkortning Evo). En aktie som endast 15 000 personer på Avanza hade på sina konton år 2020. Fem år har gått och nu finns Evo på 76 000 konton! En aktie gick upp från 300 kr till 900 kr under den tiden, en uppgång på 200%. Under perioden har aktien gått upp som mest till 1 700 kr men sedan backat rejält. Det finns många anledningar men alla anledningar är relativt små i jämförelse till vad bolaget presterar.

Och Evo presterar och slår rekord efter rekord. Rapporterna och historiken hittar du på deras hemsida. Du kan även läsa om bolaget och vad dom gör om du inte vet det redan. För 2024 förväntades det 2 miljarder i försäljningen, vinsten förväntades ligga på över 50%, alltså lite över 1 miljard. Euro. Förväntades även 5,5 euro i vinst. Har bolaget lyckats komma upp till dessa siffror? Spänningen är hög och tusentals människor i Sverige har investerat enorma belopp i aktien. 

Jag har har också köpt rätt mycket senaste tiden på grund av snabbväxande vinst och utdelning. Man får både tillväxt och stigande utdelning över tid. Låga skulder, hög kassa och en jämn kassaflöde som räcker och blir över, enligt många är Evo den bästa aktie att äga på hela Stockholmsbörsen. Evo handlades ofta till PE 30 och senaste tiden föll till PE 13, det är extremt billigt om bolaget fortsätter sälja mer varje år och behålla sina goda vinstmarginaler. Rapporten för helåret 2024 visar: 

Försäljning steg 14,7%! och blev 2,06 miljarder, mer än jag trodde. Samt fick övriga intäkter (vet inte vad det är) på 150 miljoner och det blev 2,21 miljarder in i bolaget. 

Vinst blev 1,24 miljarder euro. Det är 56,2% vilket är mer än jag hade hoppats på. Och folk var oroliga för Georgien, England med sina misstanker och försenad insider information. Det är små saker som jag har sagt tidigare och att köpa aktier för 800 kr, rena fyndet. Därför har jag köpt massor när kursen föll. Det kommer en återhämtning är jag säker på.

Vinst per aktie 5,22 euro, gånger 11 i kurs är det 57,42 kr. Räknar vi in engångsintäkt blir det 65,34 kr i vinst. Evo föreslår en höjd utdelning på 2,8 euro. Nästan 31 kr. Styrelsen kommer även köpa tillbaka aktier för 500 miljoner euro. 

Enligt VD: Som nämnts uppvisade tre av våra fyra regioner en stark utveckling under kvartalet. Evolution är mycket lönsamt, skuldfritt och med ett starkt kassaflöde som ger kapitalavkastning till aktieägarna. Vi är mycket välpositionerade för 2025.

Mina tankar: Otroligt bra jobbat och med rimlig värdering på PE 20 så kan vi förvänta oss andra riktkurser från analytiker. Att räkna med 60 kr i vinst för 2025 är lågt räknat och med normal PE tal 20 är riktkursen 1 200 kr. Om bolaget knappt växer är den värd 1 200 kr. Men om Evo fortsätter med 10-20% mer i försäljning varje år, uff, då kan vi räkna med ännu högre riktkurs. Alla borde äga Evo aktier, oavsett vad man tycker om online kasino. Som alltid, gör egen analys, här är bara mina tankar.

Två Månadslöner

Volvo - en aktie att hålla fram till pension

Vill förtydliga att bilden ovan är AI genererad. Idag levererar Volvo sin kvartalsrapport och den finns upplagd på deras hemsida som visar sista kvartalet 2024 och helåret 2024. Klockan 07:20 kan du läsa Volvo delårsrapport.

Det är väldigt kul för mig att följa bolaget för att jag har investerat i Volvo i 7 år. När jag köpte mina första aktier för 135 kr skrev jag här på bloggen och sa att det är köpvärt. Analytikerna hade fel i flera år, alla trodde på lågkonjunktur men Volvo visade att dom fortsätter växa, år efter år, kvartal efter kvartal trots att många trodde på nedgång.

Det är ännu roligare för att nu pratar alla om Volvo och alla vill äga aktien. Men man såg ju exakt samma sak för 7-10 år sedan. Att bolaget är bra, dom hanterar kriserna väl och gör hög vinst. Volvo har även hög kassa. Eftersom Volvo har "för mycket" pengar kan dom dela ut mycket pengar och det ser ni i rapporten idag, över 20 kr kommer delas ut! Varför investerare är sena på bollen, jag vet inte. Dom flesta kanske försökte köpa techbolag och Tin Ny Teknik fonden. Hur gick det? Inte så bra när vi tittar i backspegel.

För mig blir det närmare 15% i utdelning på summan som jag har köpt för. Helt fantastiskt! Aktiekursen i Volvo behöver inte ens gå upp och jag kan bara ta emot utdelning varje år och vara nöjd samt slå index varje år. 

Jag valde Volvo i portföljen framför Traton, Iveco, Caterpillar eller Paccar är för att det är ett stort och känd bolag, lastbilarna och bussarna syns överallt i hela Sverige och som bonus på köpet finns även grävmaskiner och dumpers. Det syns tydligt att lastbilarna dominerar Sverige och jag vill bli en del av det. 

Jag kommer sätta mig i lugn och ro och läsa rapporten ikväll. Jag vet redan nu, innan rapporten släpps att jag kommer vara nöjd med vinsten, försäljningen och kassan. Även utdelningen som kommer delas ut i april. Volvo står för ungefär 10% av hela min portfölj och är på plats nummer 3. Ett bolag jag trivs med, är nöjd med och har inga som helst tankar att öka mer i eller minska i. Är nöjd med min investering helt enkelt. Jag är väldigt nyfiken på er som köper Volvo nu, men inte för 3-5 eller 7 år sedan? 

Och till sist är det Riksbankens besked idag om styrränta. Publiceras på webbplatsen 09:30 så vi håller tummarna för en sänkt ränta! Från 2,5 till 2,25% hade passat fint idag. 

Två Månadslöner

Asmodee noteras den 7 februari

För en tid sedan skrev jag att Embracers aktier har en rimlig värdering på 45 kr, eftersom bolaget gjorde en omvänd splitt så blev det 6 gånger mindre aktier. Då är riktkursen ungefär 270 kr. Du ska såklart göra egna analyser, det är vad jag tycker aktien är värd. Jag står kvar och ändrar inte min syn än, efter rapporten delar jag med mig min nya riktkurs.

Aktierna handlas runt 210 kr just nu. Från Embracer blir det en avknoppning av Asmodees B-aktier som noteras på Nasdaq Stockholm den 7 februari. Asmodee kommer även att rapportera sitt tredje kvartal den 12 februari följt av Embracers rapport för det tredje kvartalet den 13 februari.

I mina ögon är det väldigt bra drag av Embracer, att sluta förvärva andra bolag och fokusera på enskilda områden. Brädspel är brädspel, mobilspel är mobilspel, man ska inte blanda in allt i en klump. För att förtydliga så är Asmodee ett brädspelsbolag ursprungligen från Frankrike. Den bildades 1998, så inte så länge sedan. Nu känner alla igen deras produkter, som Ticket to ride, Catan och Pandemic. 

Det finns även 200 andra populära kort och brädspel som finns i nästan alla hem. Vissa har några vissa har många, som jag. Jag har i dagsläget 52 brädspel och jag har inte räknat hur många är från Asmodee, men tror att det är mellan 10-20 stycken. Ska räkna ihop dom någon dag. Asmodee är en aktie jag kommer ha kvar fram till pension.

Vissa undrar om Embracer kommer fortsätta samarbeta mellan bolagen och det kommer dom göra! Klart att dom ska samarbeta som seperata, även växa och förvärva liknande bolag. Det blir även lättare att analysera nyckeltal, vinster och framtida vinster. Ser fram emot noteringen! 

Min fråga till dig är, hur många spel har du hemma? Om inga, hur många spel tror du ni har i familjen, släkten? Vilken är din favorit? Min är nog Dixit, men det finns många som hamnar högt på listan.

Två Månadslöner

Rekord efter rekord, få kan säga samma sak

I december slog bloggen rekord med över 35 000 visningar, nu i januari hände det något speciellt. Jag vet faktiskt inte hur eller varför med vissa enskilda dagar fick jag över 3 000 besök! Det är svårt att föreställa sig så många på en och samma plats samtidigt. 

Jag förväntar mig över 36 000 visningar nu i januari vilket är jätteroligt. Många av er har följt mig länge och några nya har dykt upp. På bloggen skriver jag om allt som handlar om pengar. Oavsett vilket ämne man tänker på kan man diskutera det ekonomiska också. Genom åren har jag pratat mycket om sidoinkomster, barnkostnader, investeringar, aktieanalys, vad man ska och inte ska köpa, skulder och en massa annat.

Kul att ni är kvar och fortsätter läsa! Jag har massor kvar att berätta! Ibland skriver jag 10 inlägg med publiceringsdatum framåt och ändå dyker det upp intressanta saker att ta upp. 

Det som är mest läst hos mig senaste månaden har varit om investeringar i Indien och det kan jag förstå. Man vill ha något unikt i portföljen som inte är kopplat till USA. Om du är som jag, så bryr du dig inte heller så mycket om USA och vad Trumpen gör. Det är alldeles för mycket fokus på USA och mycket av det som händer där, påverkar ingenting alls i vår lilla Sverige. Indien är intressant då dom står på sina egna ben.

Många av er har även läst om hur tjejer tänker kring sina köpbeslut, alltså något som kallas för Girl Math. Det är faktiskt väldigt roligt.

Har fått även väldigt många läsare på inlägget som berättar om hur man får över 10% i utdelning. Marcus Hernhag brukar säga att det är något skumt om bolaget delar ut så mycket och det är helt rätt. Men om bolaget delar ut 6%, sedan 8% året efter och 10% tredje året, då är det rimligt. 

Man ska köpa högutdelande aktier så billigt som möjligt. De som köpte Swedbank när det var oro kring penningtvätt och böter, en aktie kostade år 2020 bara 100 kr och året 2022 bara 120 kr. Idag är kursen över 100% på bara några få år och utdelningen är över 20 kr, alltså de som köpte då ser nu över 15% i utdelning! Kommer banken fortsätta tjäna pengar? Ja.

Vill avsluta inlägget med att säga att jag har hittat en ny aktie som jag vill ha i portföljen och som jag har redan köpt. Återkommer med det i februari och berättar vad jag hittat och vad jag tycker om den.

Två Månadslöner