Embracer - framtidens investmentbolag

Hur ska man tänka kring Embracer? Ska man köpa, sälja, avvakta? Kort svar, köp. Vill du ha ett väldigt lång svar så kan du lyssna på en kille på Youtube som går igenom Embracer steg för steg (på engelska). Många tror att Embracer är ett spelbolag men det har ändrats mycket genom åren och nu utgör till exempel brädspel för 36% av hela bolagets försäljning. Det finns även underhållningsdel som säljer 20% av Embracers försäljning. I det ingår serieböcker, film och distribution av olika produkter. Mer än hälften är alltså INTE spel i Embracers försäljning.

Därför skrattar jag varje gång när ett spel i bolaget presterar lite sämre än väntat och aktiekursen faller -10%. Oftast står dessa spel för 1-2% av hela bolagets förväntad försäljning och dessa stora rörelser ger perfekt läge att köpa fler aktier. Som ni har märkt så sjunker och stiger aktien väldigt kraftigt vissa dagar med rörelser på 3-7% varje dag, både upp och ned. Det betyder att investerare har svårt att värdera aktien. Är det verkligen så svårt? Jag tycker inte det.

Bolaget går med vinst. Under senaste 9 månader har bolaget gjort en vinst på 3,5 kr per aktie. Försäljning gick upp med 139% både från försäljning och via förvärv. Bolaget går bättre för varje kvartal som går men aktiekursen fortsätter falla, ska man vara orolig? Inte det minsta. Embracer blir större i framtiden och visa bättre vinst per aktie, bättre kassaflöde och bättre spel. Just nu finns det 224 pågående spelutvecklingsprojekt. 31 AAA spel (stora titlar) kommer lanseras

till och med räkenskapsåret 2027/28.

Framtiden för spelmarknaden är ljus och den förväntas växa med ungefär 5% under 2023. Komponentbristen kommer rättas till och fler konsoler kommer finnas tillgängliga. Många spel har varit pausade under pandemin och dom kommer släppas inom närmsta tiden. Spel är billig underhållning och när vi som konsumenter har mindre pengar att röra oss med kommer vi sitta mer hemma, vilket borde gynna spelmarknaden. Studier visar att 31% av vuxna (18+) har köpt brädspel under Julen 2022. För att vara ärlig har jag också köpt. Spelmarknaden kommer klara sig framöver också, oavsett om det blir lågkonjunktur eller inte.

Själv har jag ägt aktier i Embracer länge och ligger på minus i aktien men är inte det minsta orolig efter denna rapport. Man kan sitta tryggt i båten många år framåt även om vissa skriker att dom har höga skulder och vissa spel släpps senare än planerat. Jag vill vara investerad i spel och brädspel. Finns inget bättre att välja på och jag vill inte stå utanför och vänta med pengar i handen.

Två Månadslöner

Aktiesparprogram i Fortnox

Tänk dig ett ägg som vanligtvis kostar 2 kr styck. Ett ägg som är från frigående höns utomhus kostar 3 kr och har ett kvalitetsstämpel. Min fråga är, hade du köpt ett ägg för 9 kr? Därför sålde jag av hälften av innehavet i Fortnox. Låt mig förklara lite närmare på hur jag menar.

Ett vanlig bolag på börsen har ett PE tal på ungefär 20. Snabbväxande bolag borde ha PE 30. Fortnox handlas i skrivande stund för PE 84 om bolaget lyckas höja vinsten med 30% under 2023. Det är nästan tre gånger dyrare än dyrt. Om bolaget fortsätter med 30% vinstökningar så borde bolaget växa in i värderingen året 2027. Det skulle visa en vinst på 2,12 kr per aktie och ett PE tal på 29. Då är det ett bra köp.

Om Fortnox misslyckas något år och växer lite mindre än 30% då kommer det ta ännu längre tid att växa in sig i värderingen. Enligt mina beräkningar borde aktiekursen halveras närmsta tiden men någon håller upp aktiekursen och vägrar sälja. Vem som köper aktierna är också högst oklart. Varken VD eller styrelsen köper på dessa nivåer. Dom får aktierna istället på andra sätt. Den 15 februari kom upp ett pressmeddelande:

"Affärssystembolaget Fortnox styrelse har beslutat att återköpa högst 318 562 aktier, motsvarande 0,05 procent av aktierna i bolaget. Syftet är att säkerställa leverans av aktier till deltagarna i bolaget långsiktiga aktiesparprogram"

Vad aktiesparprogram innebär tar väldigt lång tid att förklara men du kan läsa mer om det här. Om jag förstått det hela rätt så får anställda köpa aktier för olika belopp (beroende på befattning) varje månad och sedan om några år matchar bolaget antalet aktier. Man får alltså lika många aktier efter en viss period. Det gynnar aktieägare och om anställda presterar bra så får dom fler aktier vilket gör att anställda vill att aktiekursen ska gå upp. Kanske det som drar upp aktiekursen? 

Vinst under 2022 var 0,57 kr per aktie mot vad jag förväntade mig på 0,61 kr per aktie. Antalet kunder ökade till 480 000 och en genomsnittlig intäkt per abonnemangskund och månad uppgick till 233 kr. Utdelning höjdes till 0,12 kr per aktie från förra årets 0,08 kr vilket är 50% höjning. Fantastiskt bra bolag som värderas extremt dyrt. Därför har jag minskat mitt innehav med hela -50% med över 100% vinst. Personligen tror jag på rejäl nedgång i aktiekursen (förhoppningsvis -20% eller mer). Då köper jag tillbaka lite aktier. Annars är jag nöjd oavsett hur kursen rör sig.

För en del av pengarna har jag köpt andra aktier som jag anser som billiga och delar ut mycket pengar. Utdelningarna kan uppgå till närmare 20 000 kr i år. Resten av pengarna behåller jag på banken i väntan på rejäl nedgång eller nya investeringsmöjligheter. 

Två Månadslöner

Här är de bästa alkoholaktierna i Sverige

Mackmyra Svensk Whisky grundades 1999 och är Sveriges första maltwhiskytillverkare. Tittade tillbaka 10 år på vinsterna och det är BARA förlust, varje år. Det är inget vi vill investera i, aktiekursen sedan start följer såklart efter och är på -94%.

High Coast Distillery är en producent av whiskey. Bolaget är specialiserade inom produktion av singelmaltwhisky vid Ångermanälvens strand i Höga Kusten. I dag exporterar bolaget sin whisky till länder över hela världen, med störst verksamhet inom den nordiska hemmamarknaden. Mellan jan-sep 2022 har bolaget tjänat 1,56 kr per aktie och om vi antar att det blir 2 kr för helåret så kan vi räkna på rimlig P/E tal. Aktiekursen 56 kr dividerat med 2 = P/E 28 vilket är högt. Bolaget är ny på börsen och det är svårt att räkna på bolaget.

Arctic Blue Beverages är ett nordiskt dryckesbolag som tillverkar och säljer hantverksgin och andra arktiska drycker. Till bolagets produkter hör bland annat Arctic Blue Gin, Arctic Blue Gin Rose och Arctic Blue Oat-likören. Både tredje kvartalet 2022 och första tre kvartalen visar negativa siffror. Beror på många olika saker, högre kostnader m.m. Inget jag hade valt att investera nu i alla fall, det ska synas tydliga vinster först. Aktien -78% sedan start.

Umida Group är ett dryckesbolag. Genom diverse dotterbolag produceras, marknadsförs och säljs vin, sprit, blanddryck, glögg och andra alkoholhaltiga drycker samt flytande livsmedel. Bolaget gör ingen vinst och aktiekursen visar samma, sedan start år 2011 är det -99%. 

Kopparbergs Bryggeri är en svensk aktör inom bryggeri vars affärsidé är att nationellt vara en dryckesleverantör inom utbudet av cider, öl, vin, sprit och vatten. Bolaget är troligtvis enda börsnoterade bolag inom alkoholhaltiga drycker i Sverige som har stabil historik och ledning. Senaste 10 åren är det bara stabila vinster. Bolaget kommer tjäna ungefär 10 kr under 2022 vilket ger en P/E på ungefär 13-14 vilket är historiskt lågt. P/E 16-18 är rimlig värdering och aktiekursen borde stå på mellan 160-180 kr. Idag kostar aktien runt 140 kr. Potentiell uppsida mellan 15-28% inom närmsta tiden. Utdelning på över 5%.

Bolaget är känslig för höga elpriser (dom har varit låga december-januari) och även fraktpriser. Under pandemin var det också begränsad försäljning men det verkar som att det har återhämtat sig. Bläddrade igenom många gamla kommentarer och analyser och många trodde att 180 kr per aktie var billigt, då är 140 kr fynd? Kopparbergs är verkligen intressant aktie och man borde kika ännu närmare på den. Den är konjunktur okänslig också, om börsen faller så faller inte aktien lika mycket.

Två Månadslöner 

8 Bästa filmer om marknadsföring och pengar

Idag tänkte jag gå igenom några riktigt bra filmer som jag starkt rekommenderar. Om några år måste jag titta på dom igen, så pass bra var dom. Har man lite tid över en fredag eller lördag kväll så varför inte liksom? En film eller två i månaden är kul. Tyvärr har jag inte jättemycket tid över senaste tiden, har haft fullt upp med allt möjligt. Det borde dock lugna ner sig lite framöver, här kommer lite kort om varje film:

Erin Brockovich med Julia Roberts, en gammal film om hur hon lyckades att bli rik. En lång och bra historia om hur hon sökte jobb, vad hon jobbade med, vilka personer hon träffade och en massa motgångar. Ovanligt bra.

Syrup, är en film om marknadsföring. Det är riktigt sjukt att ett varumärke kan vara så stark att folk tar livet av sig. Det spelar inte så stor roll vad du säljer, har du ett bra varumärke så säljs det som smör. Smakar Colan bra? Det gör det inte enligt mig, vatten och socker är det. Testa att ta en paus från det, en vecka eller två och smaka på den igen, smakar riktigt, riktigt dåligt. Varumärket säljer det ändå. Helt otroligt. Ett måste att se!

The Joneses, är en film om familj som har allt och grannarna i området är avundsjuka. Dom vill ju också ha samma dyra prylar. En bra film om marknadsföring och ger oss tittare lite lärdomar om livet. Dont keep up with the Joneses. Riktigt bra film! 

Mad Money är en äldre film men väldigt bra, den handlar om hur kvinnor lyckades lura FED. När man lyckas några gånger så vill man såklart mer och mer. Det roliga är att dom hade flera möjligheter att sluta men girighet gjorde att dom ville fortsätta. Bra avslut på filmen med, rekommenderas!

Wall Street 1987 är en väldigt gammal film som jag fick rekommendation från mina läsare. Den missade jag i förra inlägget om 8 bästa börsfilmerna. Den handlar om börsen såklart och hur Charlie Sheen klättrade uppåt på Wall Street. Lite insider info skadar väl inte? 

All the money in the world är en väldigt intressant film. Länge sedan såg jag den, men om jag minns rätt så var det en person som var kidnappat och familjen hade enormt mycket pengar. Här pratar vi världens rikaste. Kidnappare ville såklart få betalt för att släppa personen och media frågade familjen, hur mycket skulle ni betala för att få tillbaka killen? En gammal miljardär sa - ingenting. 

Joy var också en film jag tyckt mycket om. En ung tjej som har skapat en ny produkt, hon la ner all tid och pengar hon hade och ändå var det inte tillräckligt. En tuff bransch, svårt att marknadsföra sig, kräver kontaktpersoner, hjälp av familjen och så vidare. Man känner igen sig att ibland hur mycket man ens försöker så går det inte bra. Lite tur behöver man. Lärdom från filmen? Att inte ge upp.

Money for nothing är också en gammal film och hur en kille hittade en påse med pengar. Visst är det drömmen för många? Nuförtiden har vi inga kontanter längre i samhället, men tänk dig om man hade hittat en påse pengar? Vart ska man gömma den? Vem ska man berätta? Vad ska man köpa? Bra avslut på filmen med!

Två Månadslöner

NIBE är bland dom bästa bolagen i Sverige

NIBE har gjort ett fantastiskt 2022 med ett nytt rekord i försäljningen på hela 40 miljarder kr. Den har dubblats på 4-5 år och bolaget satte ett nytt mål på 80 miljarder! Det kommer dom säkert upp till inom 4-5 år igen. Vinsten blev 2,16 kr per aktie och utdelning föreslås till 0,65 kr vilket är en höjning på 30% från föregående år. 

Jag förväntade mig 2 kr i vinst per aktie och det har dom levererat och till och med mer. Eftersom vi vet nu att bolaget kan växa 25-30% i vinst per år så kan vi räkna på vinst för 2023 också. I år kan NIBE tjäna ungefär 2,8 kr och en rimlig PE för snabbväxande bolag är 30, men i detta fallet kan vi höja upp den något. Bolaget gynnas ju av megatrenden för att spara på el och byta ut gamla uppvärmningssystem. Låt säga PE 40, då borde NIBE aktien handlas för ungefär 112 kr. Efter rapporten gick  aktien upp mot 123 kr. 

Tittar vi på år 2024 så kan vinsten bli 3,64 kr, men jag är skeptisk att så stor bolag kan växa med 30% om året. I bästa fallet ger det en aktiekurs på 145 kr. Personligt tycker jag att bolaget kommer ha långsammare tillväxt (men ändå hög), man ska alltid räkna med försiktigt och bli positiv överraskad i stället. PE 30 är standard och vinst på 3,5 kr ungefär ger en rimlig pris strax över 100 kr. Är bolaget rimligt värderad idag på 123 kr? Ja, om du behåller aktierna ett år eller två.

Ska du ha aktierna länge så köp bara, dom växer in i värderingen och på 5-10 år så kommer du garanterad tjäna pengar. Hellre NIBE i portföljen än något okänd bolag som säljer saker man aldrig använder själv eller förstår sig på. NIBE är bland dom bästa bolagen vi har i Sverige (som är börsnoterad). Aktiekursen går ned då och då och då kan du passa på och köpa fler aktier billigare. Det kommer jag se fram emot. Även under lågkonjunktur när ingen köper något kan vissa aktier fortsätta gå upp. NIBE kan vara ett av dom.

Ur NIBES rapport: "Året har präglats av en utomordentligt stark efterfrågan. Den

huvudsakliga bakomliggande orsaken till detta är insikten hos såväl

politiken som slutkonsumenter att vi måste komma bort ifrån beroendet

av fossila bränslen för att på allvar kunna ta itu med problematiken kring

klimatförändringen. Denna insikt har dessutom kraftigt förstärkts efter

Rysslands fasansfulla övergrepp på Ukraina"

Två Månadslöner

Bästa svenska aktier inom livsmedel och dagligvaror

En av mina läsare undrade om det finns fler bolag förutom Axfood (Willys) som säljer mat eller liknande produkter. Svaret är såklart ja, det finns massor. I Sverige är det dock lite begränsad utbud av aktier inom livsmedel men tittar man världen över så finns det många att välja på. Jag kan inte gå igenom alla så jag tar dom Svenska aktier som är mest populära och som vi känner mest till. Nästa gång skriver jag om utländska aktier inom livsmedel.

Att investera i aktier inom livsmedel är väldigt tryggt. Vi köper produkterna i stort sett dagligen och oavsett vad det kostar. Dessa bolag kan dela ut mycket pengar i form av utdelning för att dom vet att kassaflödet är så pass stabil. Vissa bolag delar ut runt 70-80% av sina vinster och inom många andra branscher är det väldigt högt. Som standard brukar börsbolagen dela ut ungefär hälften av vinsten.

När börsen faller så brukar aktier inom livsmedel falla lite mindre. Dom påverkas inte lika mycket av högre räntor, höga elpriser eller att kunderna lämnar. Det finns alltid efterfråga och bolagen kan alltid höja priserna vid högre kostnaderna. När börsen stiger så stiger livsmedelsaktierna lite mindre. Alla borde ha minst en aktie inom livsmedel i sin portfölj. Själv har jag valt Axfood eftersom jag är trogen kund där och det finns inte mycket annat att välja i Sverige. Nedan kommer korta beskrivningar av olika aktier vi har att välja mellan.

I Sverige har vi AAK som tillverkar oljor till bl.a. choklad, bagerier, mejerier och kroppsvård. P/E 26 vilket är samma som 10 års snittet. Normal värdering. 

Cloetta tillverkar godis som jag gjort nyligen en analys på. 

Scandi Standard är verksamma inom hela produktionscykeln för kycklingar, från uppfödning till distribution. Äger bl.a. varumärket Kronfågel. P/E 23 och jag tycker rimlig P/E är 20 för detta bolaget p.g.a. risk för fågelinfluensor och svag aktietillväxt senaste åren. På 9 år är aktien upp +15%. Köp bara när aktien är jättebillig om du vill äga. Helst P/E 15.

Lohilo säljer bl.a. glass, drycker och proteinbars. Väldigt mycket osäkerhet kring bolaget, ledning och finanser. Aktien har kollapsat och det är inget jag rekommenderar att köpa. Gör dock alltid egna analyser, jag är varken expert eller finansiell rådgivare. 

Midsona utvecklar och marknadsför produkter inom hälsovård. Bolaget är en återförsäljare av diverse kosttillskott, skönhetsprodukter, hudvård, samt ekologiska livsmedel. Produkterna återfinns främst genom dagligvaruhandeln, apotek och via separata varumärken. Varumärken inkl. bl.a. Kan Jang, Gainomax, Friggs, Naturdiet, Renässans och Swebar. Bolaget har gjort en förlust 2022, P/E på minus, men historiskt har den varit på mellan 10-30 vilket är för stora svängningarna för att det ska vara intressant för just mig. 

BioGaia är verksamma inom bioteknik. Bolaget utvecklar, marknadsför och säljer probiotiska produkter. Dom inkluderar droppar, tabletter, sugtabletter, vitamin D och liknande. P/E 27 och rimligt är 27, bolaget är rimligt värderad. 

Kopparbergs Bryggeri är en svensk aktör inom bryggeri vars affärsidé är att nationellt vara en dryckesleverantör inom utbudet av cider. Utöver cider erbjuder bryggeriet även öl i form av exempelvis Sofiero, Zeunerts, Höga Kusten och Fagerhult. P/E 14 idag och rimligt är P/E 18,6, bolaget värderas lägre än vanligt. Nästan på historiskt låga nivåer, att börja köpa på 130 kr är faktiskt väldigt lockande.

Jag hoppade över ett par mindre aktier som har gått med kraftigt förlust som är inte ens värda att nämnas här på bloggen. Som du ser så finns det få bolag i Sverige som är bra att äga inom livsmedel. Axfood är klart bäst, min analys här. Sedan hade jag velat ha AAK, Cloetta, BioGaia och Kopparbergs. Såklart om dom ska fortsätta leverera vinster och man får köpa dom för låga P/E tal. Livsmedel i sig är en trygg investering, men även här, det beror på vad du betalar för det och om bolaget sköter sig. Personligen accepterar jag inte förlust i bolagens resultat när jag investerar.

Två Månadslöner

Kortsiktiga investerare har lämnat Castellum

Castellum är ett fastighetsbolag som jag har ägt länge och investerat mest av mina pengar i. Bolaget har trygga kunder med långa kontrakt och jag är inte alls orolig kring framtiden. När det blev lite stormigt i ledningsgruppen, Akelius som köpt in sig, VD valde att minska sina innehav och lämna till slut så har det stormat även i aktiekursen. Jag köpte massor för 115 kr per aktie och till och med tyckte att andra skulle göra det, risken var väldigt låg för det priset.

Aktien har återhämtat sig något till 163 kr för att sedan falla igen och efter rapporten igår så föll aktiekursen igen till 138 kr. Var rapporten dålig? Jag hade gärna velat gå igenom den men i rapporten stod det klart och tydligt att informationen i denna rapport är ej för offentliggörande. Eftersom jag har några läsare från utlandet så hoppar jag över fakta och skriver bara lite egna tankar och åsikter kring bolaget.

Castellum är stabil och trygg bolag. Ledningen vet vad dom gör och hur finanserna ska användas. Kunderna är bland dom tryggaste man kan ha som Polisen, Eon, ABB, Domstolsverket, Försäkringskassan och liknande. Det rullar på ungefär som vanligt egentligen. På Twitter är det dock totalpanik bland investerare.

Många har sålt alla sina aktier i Castellum, många utdelningsinvesterare valde att lämna när utdelningen slopades för 2023 och det fanns även vissa som tror fortsatt på uppköp av Akelius eller konkurs för bolaget. Så illa är det inte. I stora hela går bolaget ungefär som innan, lite sämre tider framöver men inget katastrofalt.

Bolaget får bästa betyg inom hållbarhetsarbete, har installerat massvis med solceller på sina fastigheter som kommer återbetala sig snabbare än det var tänkt och pengar finns det i bolaget. Behöver dom mer så kan dom ta in mer pengar från oss aktieägare istället för att ta lån eller sälja sina fina fastigheter. Jag behåller mina aktier och avvaktar. Det är en aktie att äga länge och alla spekulanter som investerar kortsiktigt har redan lämnat och sålt alla sina aktier eller kommer göra det närmsta tiden.

Som ni vet så investerar jag som man borde, på riktigt lång sikt och vad som händer under ett kvartal är ganska orelevant för mig. Så länge bolaget säljer mer, får in vinster in i bolaget och gör så bra ifrån sig som dom bara kan så är jag nöjd. För att svara på frågan om jag är orolig? Inte det minsta. För rätt pris ökar jag mitt innehav och som det ser ut idag är jag villig att betala under 120 kr per aktie.

Två Månadslöner

Vänta med att köpa Cloetta aktier

Cloetta är en populär aktie bland många investerare. Vem gillar inte godis, eller hur? Bolaget ökade försäljningen med 13,6% under 2022 jämfört med året innan. Vinsten däremot föll -41,5%. Vinst per aktie blev 0,96 kr för helåret. Det är ganska rejäl tapp men när vi tittar på bara fjärde kvartalet så var vinsten 0,38 kr per aktie. 

Grovt räknat så borde bolaget göra en vinst under 2023 på 0,38 x 4 kvartal = 1,52 kr. Tittar vi på börsdata 10 år bakåt i tiden så kan vi se P/E talet mellan 13,6 - 29,9. Snittet (bortsett från minus resultat) är på 20,88. Grovt räknat borde aktiekursen stå på 31,73 kr. Aktien kostar ungefär 21,74 kr. Varför så billig? Det ska vi undersöka. 

För det första så hittade jag inget dåligt om bolaget. VD skriver att Cloetta kommer ha prisökningarna under första kvartalet. Huvudägaren köpte den 30 januari 1 miljon aktier till en kurs på knappt över 22 kr per aktie. Tanken bakom köpet är såklart att tjäna pengar. Det blir oförändrad utdelning på 1 kr per aktie. Under kvartalet fortsatte arbetet med etableringen av den nya fabriksanläggningen i Nederländerna. Det blev även många nylanseringar enligt bild ovan.

Lite fakta kring bolaget: 81% av försäljningen är godis och choklad, 51% av försäljningen är inom Sverige och Finland. Bolaget grundades 1862 och har ungefär 2 600 anställda. Totalt 7 fabriker som säljer i över 50 länder.

Nettoskulden per den 31 december 2022 uppgick till 1 855 Mkr

(1 679 Mkr år 2021). Kanske detta som skrämde investerare, speciellt nu när räntorna fortsätter stiga kraftigt. Kassa finns på 583 Mkr som minskat från förra årets (692 Mkr). Bolaget kan tjäna över 200 Mkr per kvartal. 

Tittar vi i backspegel så har Cloetta varit en ganska dålig investering, senaste 5 åren är aktiekursen -31% jämfört med Willys (Axfood) på +73%. Är det bra investering framöver? Jag tror att bolaget kommer tjäna 1,4 kr ungefär under 2023 och 1,7 kr under 2024 och enligt mina analyser tror jag på en rimlig kurs på 21-25 kr. Jag räknar på PE 15. Godisbolaget ska inte kosta PE20 eftersom man kan köpa tryggare bolag som Axfood för samma pris. Ännu högre PE hade jag aldrig betalat, då är det bättre att köpa Evolution Gaming eller liknande snabbväxande bolag. Helt annan bransch men tillväxten är också enorm jämför med Cloetta. Därför PE 15. 

Cloetta är rimligt värderad och man kommer tjäna pengar på aktien om man håller i dom ett par år. Kommer inte vara mycket men att aktien ska falla härifrån har jag svårt att tro. Vinsterna måste falla för att aktien ska falla. Under 20 kr är det helt okej köp. Fin utdelning på 5% också. Man kanske borde köpa lite fler aktier när kursen faller på utdelningsdagen? Själv äger jag inte aktier i bolaget.

Två Månadslöner

Visma fortsätter förvärva Q4 2022

IT-koncernen Visma genomförde 42 förvärv under 2022 och fortsätter med att köpa två företag i Tyskland. Det framgår av pressmeddelandet.

Vi fortsätter vår europeiska tillväxtresa genom att välkomna H&H och BuchhaltungsButler till Visma-familjen. Tyskland är en spännande marknad för oss och vi kommer att stötta våra nya bolag för att accelerera deras tillväxt, säger Vismas vd Merete Hverven.

H&H är en mjukvaruleverantör till kommunala verksamheter i Tyskland medan BuchhaltungsButler är ett SaaS-bolag med fokus på automation av redovisning. Visma-koncernen består nu av 170 bolag i Europa och Latinamerika. Planen är att fortsätta att växa på den tyska marknaden genom utvalda förvärv.

För några dagar sedan släppte Visma sin fjärde kvartalets rapport med 18% högre försäljning och 26% fler antal kunder mot året innan. Totalt är det nu 1,4 miljoner kunder. Många experter tror på recession under 2023, men Vismas VD säger att bolaget levererar samhällskritisk mjukvara som effektiviserar och förbättrar konkurrenskraft för kunderna. Produkterna är en del av lösningen i framtiden, därför är VD säker på att Visma står starkt.

Tillväxten i Norden kommer minska kommande året, Visma står dock redo inför detta. Väldiversifierade kunder som håller på att utveckla sina företag, samhällskritisk mjukvara och starka finanser ger Visma möjligheter att fortsätta växa och förvärva andra bolag. Ungefär 75% av försäljningen är i norden. (Därför har jag börjat sälja av lite Fortnox som är extremt dyrt värderad).

För helåret 2022 så ökade försäljningen till 2 miljarder (1,7 miljarder 2021). Visma är en stabil pjäs på marknaden, dom vet vad dom gör, har fina och långsiktiga kunder, äger många bolag som levererar fina vinster med mellan 10-30% högre försäljning och bolaget sprider ut sig i Europa. Det finns närmare 20 000 potentiella kandidater för uppköp och just nu är det runt 10-20% som är intressanta. 

Angående börsnotering så är det tyst i rapporten, det betyder att senaste gäller, Vismas noteringsplaner är nu lagda på is och vi ska inte förvänta oss någon notering i närtid. Innan var det sagt att när marknadsförhållanden är gynnsamma, vilket i min mening betyder när många bolag börjar notera sig på börsen igen vilket blir nog om ett år skulle jag tro. Nu är det högst oklart hur världen kommer att röra sig framåt. Om 6-12 månader borde det klarna till. Det finns alltid oro på börsen och alltid möjligheter. Ser fram emot att investera i Visma.

Två Månadslöner

Dags att ta hem vinst i Fortnox

Alla som investerar i aktier har haft någon gång en aktie som har gått kraftigt uppåt. Så pass mycket att bara idioter köper den. Och nej, jag pratar inte om Tesla, AMC eller Gamestop, jag pratar om en aktie på Stockholmsbörsen som värderas bland dom högsta på börsen, av alla 1122 aktier! Aktien heter Fortnox och är just nu på ungefär plats 32 i PE bland dom högst värderade aktier.

Det finns aktier som är ännu dyrare som till exempel Bioarctic, BICO, Pricer och Lyko. Fortnox är ett riktigt bra bolag, fantastisk resa dom gjort, riktigt bra och starka produkter, trygga kunder som låses in i systemet och har svårt att lämna. Bolaget växer fortfarande snabbt, men aktievärderingen är helt sjuk. Aktiekursen borde halveras för att bli vanligt dyr. 

Köper man aktien idag på 58 kronor så betalar man väldigt mycket. Bolaget kommer växa in i värderingen, ungefär 2026, om bolaget fortsätter växa snabbt. Det kommer Fortnox säkert göra, men jag misstänker att det blir lite svårare tider framöver. Det kommer göra att hela börsen kommer skaka om lite. Då kommer även Fortnox falla, det har vi sett i många liknande aktier. 

Under senaste året har Fortnox nått 60 kr flera gånger och fallit flera gånger till 40 kr, vilket är ungefär -33%. Just nu är aktien på nästan 60 kr och en fall på 10 kr är en fall på -16%. En uppgång borde vara nästan omöjligt över 60 kr, varför ska Fortnox värderas till över PE 100? Jag har ingen svar. Det tar väldigt många år för att växa in i den värderingen. Få vill vänta så länge och riskera sina pengar eller låsa in i aktien med andra ord.

Många bekanta och många på Twitter har skrivit till mig, sälj allt i Fortnox. Allt kommer jag inte sälja, det är ett fantastisk bolag och jag är långsiktig ägare. Jag kan dock minska något, speciellt i dessa tider när det är skönt att ha lite krigskassa ifall någon möjlighet dyker upp. Glöm inte att börsen faller -10% från högsta punkten till lägsta varje år. Då följer många aktier med, vissa faller mer och vissa mindre.

Jag har sett ett fall i Embracer, Castellum, Securitas, SBB, Avanza och många fler aktier på -50% eller mer och det är inte roligt längre när aktieportföljen har en större summa. Känner att Fortnox är näst på tur så jag minskade innehavet med ungefär -40%. Blir det fel val och kursen stiger, så äger jag fortfarande en stor del och om kursen faller kraftigt så passar jag på och köper tillbaka alla aktier jag sålt. Till och med fler för att jag gjorde en rejäl vinst i försäljningen. Aktien är upp +110% i portföljen. Äger fortfarande runt 6% av portföljens värde. Tycker du att jag gjort rätt? Eller fel?

Två Månadslöner

Utbetalning av elstöd

Nyheter är oftast riktigt dåliga på att fånga mitt intresse. Jag ifrågasätter allt och det finns oerhört mycket oviktigt eller brus med andra ord. Det är helt enkelt inte relevant information. Just denna gången var det något intressant jag hittade som jag vill dela med mig. Det är elstöd och vad som gäller kring den. Länk här. Alla dina frågor kommer besvaras. 

Glöm inte att anmäla konto hos Swedbank innan 13 februari och vad försiktig med bedrägerier. Pengarna för elstöd får du från den 20 februari och i värsta fall kan det ta några dagar till. Förutom vanlig månadssparande i aktier och fonder kommer vi få lite extra helt enkelt. Det blir en fin tillskott till portföljen. Pengamaskinen kan fortsätta växa ännu fortare.

Vad ska du göra med extra pengarna? 

Två Månadslöner

Indien passerar Kina som världens folkrikaste land

I mitten av april 2023 förväntas Indien gå om Kina som världens folkrikaste land, bedömer FN. Kina har haft en tuffperiod under pandemin, en fastighetskris och högre arbetskostnader. En spänd politisk läge mellan Kina och USA har gjort att investerare börjat leta efter alternativ. Många bolag har börjat lämna Kina och flyttat sin produktion till andra länder, bland annat Indien. 

Till skillnad från Kina så har Indien ung befolkning. Just nu är Kinas befolkning på toppen och förväntas falla något kommande åren. I Indien är det tvärtom, förväntningarna är att Indien kommer fortsätta växa fram till 2050. Fram tills jag blir 58 år. Den indiska ekonomin fortsätter att växa kraftigt, medans Kina har bromsat in rejält.

Det finns lite svårigheter i landet, bland annat stigande arbetslöshet som steg senaste 16 månader och uppgår i december 2022 på ungefär 8,3%. Fler jobb behöver skapas. Dom behöver förbättra även utbildningar, sjukvård, fattigdom och mycket annat. Medianålder i Indien idag är på 28 år, det betyder hälften av befolkningen är under 28 år och hälften över. I Sverige är siffran 41 år! Det finns dock mycket som talar väl om Indien.

Snabbväxande IT i Indien förväntas bli världens 3:e största ekonomi i världen år 2027 och på plats nummer 2 år 2050 samt 3:e världens största börs år 2030. Jag har lagt massor med timmar på Youtube, lyssnat på ekonomer i Indien, tittat på deras största börsnoterade bolag, tittat på deras vinster och skapat en ganska bra bild om landet och framtiden. 

Många ekonomer i världen säger att det kan hända att vi har 10 år av börs som går i sidled i USA och kanske även i Europa. En del, inte många, säger även att den enda platsen man ska parkera sina pengar är snabbväxande länder, främst Indien. Indier själva förväntar sig 4% i tillväxt per år i absolut värsta fall om hela världen bromsar in. Om allt rullar på som vanligt, över 10% om året. Mer än 10% om allt går enligt plan.

Pratade även nyligen med en kompis från Indien som har bekräftat att Indien har redan passerat Kina befolkningsmässigt och man behöver inte vänta tills april. 

Nedan är en annons för Avanza och innehåller annonslänkar

Jag valde att investera i Indien och kommer fortsätta göra det under hela 2023 och framåt. Månadsspara på Avanza helt enkelt. När jag tittade igenom Indien fonder som erbjuds, så var dom ganska dyra, på 2% i avgift eller mer. Det gillar inte jag, så jag sökte efter bättre alternativ. Det jag hittade är en börshandlad fond (samma sak som en fond, enda skillnaden är att man köper den direkt, samma sekund och slipper vänta 2-3 dagar tills den ramlar in bland innehav). Det kostar dock courtage, precis som en aktie gör. 

Den billigaste börshandlad fond (som kallas för ETF) jag hittade var Franklin FTSE India UCITS ETF och kostar endast 0,19% om året, lägger man på 0,25% i valutaväxling vid köp och minsta courtage på 1 euro så har man runt 0,69% i avgift inklusive allt. Jag rekommenderar för att köpa för minst 4 000 kr, annars betalar du väldigt hög courtage. För 4 000 kr blir courtagekostnad 0,25%.

Per den 5 januari 2023 äger fonden 204 innehav i portföljen. Mer info i länken här. Det kan även bli utdelning på mellan 1-2%, det var utbetalt förra året i alla fall. Vi får se, fonden är nytt i min portfölj och jag ser fram emot att både investera mer i landet och lära mig mer om ETF samt Indien i övrigt. Spännande framtid. 

Två Månadslöner

Securitas rasar på börsen 😲

Securitas visade sin rapport igår för fjärde kvartalet och den var helt okej, både enligt mina och analytikernas förväntningar. Helåret 2022 avslutades med 24% högre försäljning och 29% högre vinst. Vinst per aktie blev 9,20 kronor. Föreslagen utdelning är i uppdelad vid två tillfällen på totalt 3,45 kr per aktie. Första utbetalning på 1,75 kr är den 11 maj och den andra på 1,7 kr är den 23 november. På Avanzas hemsida står det fel belopp om man klickar på utdelningar. Jag litar mindre och mindre på dom siffror som står på hemsidan. Det är inte första gången det visas fel.

Securitas har förvärvat Stanley Security och därför blev försäljningen och vinsten mycket högre. Skulden också. Bolaget håller på att beta av den sakta men säkert. Bolaget utvecklar sig åt rätt håll, rörelsemarginalen stiger sakta och är nu på 6%. Securitas har som mål att höja marginalerna till 8% fram till 2025 och fortsätter jobba hårt med stigande lönerna och priserna till kund. Bolaget håller på att se över kunder med låga marginaler. 

Jag ser inget konstigt i rapporten, det rullar på som vanligt. För att räkna på rimlig aktiekurs så kan vi titta på historisk P/E tal som är 16,46 senaste 10 åren och som lägst har bolaget haft P/E 13,2 och i just nu är den ännu lägre än så på P/E 10,4. Securitas handlas till historisk låga nivåer vilket betyder att aktien är undervärderad och är bra köpläge. Rimlig aktiekurs idag borde vara P/E 13,2 gånger vinsten på 9,2 kr och det är 121 kr. Eftersom bolaget kommer göra rekordvinst under 2023 så borde kursen stå lite högre än så. 

Vinst per aktie är 9,2 kr och det var den 2019 också. Vinsten steg med ungefär 0,5 kr varje år och under 2023 så blir nog vinsten 9,7 kr vilket ger en rimlig aktiekurs på 128 kr. Aktien föll igår med -6% till 96 kr. Ska man vara orolig? Nej. 

Varför är kursen så pass mycket nedtryckt? Den ovanligt höga skulden är det första och osäkerhet kring marginalförbättringar är den andra. Det finns ingen garanti att bolaget kommer lyckas med det. Den sista stora punkten är väldigt höga löneökningar i EU som var över 10%. Securitas har skrivit att det kan dom hantera och gjord det väl historiskt också. 

Det finns dock mycket som talar för bolaget och en aktiekurs på 96 kr är helt ok och kanske till och med billig med tanke på historisk värdering. Man kan tjäna 20% avkastning på aktien på 1 år. Att bolaget kommer tjäna mer pengar i år är ganska tydligt ändå. Jag behåller mina aktier och varken köper eller säljer.

Två Månadslöner

Ett hemligt projekt vid köksbordet

Under mina år som bloggare har jag träffat ett antal olika läsare som gillar bloggen men vissa av dom har sagt att dom läser inte allt. Tydligen läser vissa bara om aktier och inget annat, men dom andra gillar mest privatekonomi och allt förutom börsen och analyser. Det är väldigt bra input och jag ska fortsättningsvis försöka variera lite mer mellan aktier och allt som händer utanför. 

Det finns ju en hel värld där ute där man kan hitta andra fynd, investeringar, billiga resor, häftiga platser att besöka, lära sig vad husdjur kostar, vilka produkter är bäst och saker som vi kan göra hemma för att få in lite nya pengar. Förresten jag har ju ett hemlig projekt i gång som några enstaka få har redan sett hemma hos mig. 

Tanken var att lägga ner ungefär 40 timmars arbete och investera 10 000 kr i projektet. Tanken var att tjäna tillbaka 10 000 kr och göra en vinst på 10 000 kr. Sedan var tanken att kunna investera 10 000 kr igen och göra en 10 000 i vinst utan att lägga ner tiden längre. Det har förändrats mycket kan jag säga och jag har redan lagt ungefär 100 timmar på projektet och den är nästan färdig. 

Pengamässigt har den också blivit mycket dyrare för att jag behöver extern hjälp. Kan bli runt 20 000 kr totalt. Jag håller på just nu att kontakta olika företag som kan hjälpa mig med projektet i slutfasen. Kanske dom tar över den helt och jag slipper betala något alls. Jag håller tummarna att det ska funka och så fort det är färdigt kommer jag höra av mig igen och berätta vad jag har gjort och hur gjorde jag det. Ni kommer såklart få möjlighet att köpa det. Vem vet, kanske den kommer säljes världen över? Eller blir en giveaway på bloggen?

Mina närmsta har varit med mig hela vägen och hjälpt mig utveckla idén, jag fick en massa tips och vi gjorde en massa tester. Till och med några på jobbet fick se det och det var verkligen omtyckt av alla. Även yngre generationen tyckte om det. Ni anar inte hur jag längtar att berätta för er. Än så länge får jag inte berätta, men om ett par månader! 

Det hela började vid köksbordet, en kopp kaffe, kakor och fin sällskap. När vi kom in på ämnet så tänkte jag, varför inte? Och så började den hemliga projektet. Ibland ska man sluta klaga och bara ta saker i sina egna händer, gillar du inte som det är, ändra på det. Gör det bättre. Det är så utvecklingen sker i världen, någon tar tag i saker. För första gången i mitt liv så vill jag göra något stort och annorlunda, som kanske kommer finnas kvar för evigt. 

Två Månadslöner

Vinnaren av boken är...

Vinnaren av boken Livet, Börsen och Allting är Maria P. som har skrivit på mailet och berättat om sin sparresa. Stort Grattis Maria och boken får du nästa vecka! 🥳 För er andra, lycka till nästa gång! 

På tal om böcker så har jag själv börjat skriva en bok. Jag har alltid haft en dröm att skriva en bok och tänkte att göra det när jag är äldre, typ pensionär men sedan insåg jag att jag kanske inte ens lever då. Därför började jag skriva direkt, samma dag. Jag har hundratals tankar och idéer på hur boken ska se ut och vilket innehåll den ska ha. 

Dagen jag började skriva var för någon vecka sedan och jag är nästan klar nu. Oavsett hur det blir så är jag ändå nöjd med att jag började. Kommer den ut i hyllorna, härligt! Kommer den inte ut på marknaden så kan jag självpublicera den. Oavsett vilket så blir det en bok och oavsett vad så kommer jag göra en giveaway av den här på bloggen. Troligtvis redan innan sommaren eller värsta fall senare i år. 

I boken har jag skrivit om min historia, hur jag lyckades spara ihop pengarna och hur du kan också göra det. Boken är redan full med spartips, idéer, tips och förslag på olika alternativ. Man behöver inte spara på börsen om man inte vill. Man kan bli miljonär ganska fort även utanför börsen. 

Om du saknar något i andra böcker, lämna gärna en kommentar nedan så kan jag ta med dom sakerna eller vissa delar i boken. Har du inga kommentarer på det, skriv vad du gillar att läsa i böckerna, vad fångar ditt intresse mest? Har du kunskap om publicering av böcker, skriv till mig på tvamanadsloner@gmail.com eller om du vill samarbeta på något sätt. 

Två Månadslöner

Bokutlottning Livet Börsen och Allting

Jag har lovat er en bokutlottning när vi nådde 500 000 besök på bloggen, så här kommer den! Bättre sent än aldrig! Livet, börsen och allting kommer att lottas ut både här på bloggen och Twitter! Visst är det bra? Skriv nedan en kommentar eller på mail tvamanadsloner@gmail.com på varför just du ska vinna, lägg till din mailadress i kommentarerna så kan jag kontakta dig om du vinner (rekommenderar att skriva ett mailadress utan personliga uppgifter som efternamn m.m.), du får självklart lägga till något mer i beskrivningen om du vill. Jag har skrivit en kort recension tidigare om boken Livet Börsen och Allting (inga spoilers) i länken om du vill veta mer om vad den handlar om.

Vinnaren lottas ut på måndag morgon, kommer skriva ett inlägg om det samt meddela vinnaren (om det går via privatmeddelande eller mail). Boken passar även utmärkt som en present till någon som gillar pengar, psykologi och livet generellt. Kanske perfekt present till Alla Hjärtans Dag? Eller varför inte till dig själv?

Genom åren har jag både lyssnat och läst många böcker, jag lär mig lite från varje bok fortfarande. I början lärde jag mig mycket från varje men sedan har jag märkt att mycket upprepas på olika sätt. Dom flesta skriver om hur viktigt det är att spara, hur andra har gjort det, hur man analyserar bolag och hur börspsykologi påverkar oss. Vissa lägger till även om hur vi är som människor, samt lite statistik och fakta.

Denna bok är lite annorlunda än andra, därför vill jag skicka den till någon. Efter jag läst boken insåg jag att jag vill lära mig något nytt, till exempel mer psykologi, hur börsen skapades, hur pengarna fungerar och varför samt lära mig mer om pensionärer och vad dom tycker och tror om livet med mera. Jag blir inte yngre och jag vill inte missa något viktigt i livet, att lyssna på äldre hjälper mig mycket faktiskt. Jag får en annan perspektiv på saker.

Dela med dig inlägget på sociala medier så fler kan ha möjligheten att vinna, eller varför inte be din sambo skicka ett mail också så har ni dubbla chanser att vinna? Önskar alla lycka till och såklart dom som skriver en bra beskrivning på just varför dom ska vinna får lite förtur, för att vem vill se "ge mig boken" kommentarer? Lycka till och avkastning på er!

Två Månadslöner

Rimlig aktiekurs för Evolution Gaming

För ungefär 1 år sedan så frågade min fru mig om vilken aktie kommer dubblas i värde närmaste tiden. Vilken har bäst potential och är tryggast just nu? Jag svarade henne att Evolution Gaming är extremt populärt bland bloggare, twittrare och finns på alla nyhetskanaler. Bolaget tjänar enormt mycket pengar och har gjort så i många år nu. Under pandemin fick dom en extra spark i ryggen och levererade fantastiska vinster. Även efter pandemin har det gått riktigt bra. 

Vi pratade lite om det och bestämde oss för att chansa. Sannolikheten är stor att tjäna pengar i aktien så vi köpte för flera månadslöner för ungefär 1 år sedan. Rapporten kom igår och den visar att vinsten ökade med 31,2% under sista kvartalet och för helåret 2022 så ökade vinsten med 39,6% (jämfört med 2021) till en summa på 3,95 euro. Mina förväntningar i november var 4 euro i vinst för helåret och det är nästan exakt vad dom tjänade. 

Vinsten för 2023 då borde hamna på lite lägre (låt oss gissa) på 25% för att vara på den säkra sidan ifall aktiviteten i försäljning blir lägre. Grovt räknat 4 euro + 25% är 5 euro i vinst under 2023. Gånger snabbväxande PE tal på 30 får vi en rimlig kurs i Evolution Gaming i år på 150 euro vilket är grovt räknat 1 500 kronor. Är övertygad att kursen kommer snart hamna där. Anledningen är att jag räknar på låg 25% tillväxt, om dom lyckas med samma 40% tillväxt som innan (vilket analytiker) kommer räkna med, så borde deras riktkurs vara 1 680 kronor. Här räknar vi dock 2023, under 2024 borde aktiekursen stå på ännu högre.

Utdelningen föreslås till 2 euro (20 kronor) per aktie. Under sista kvartalet ökade efterfrågan på spel, bolaget fortsätter växa i USA och guidningen för vinstmarginalen 2023 är samma som under 2022, vilket betyder att om bolaget säljer lika mycket i år så blir vinsten exakt samma, men bolaget säljer 30% mer varje år. Jag försökte räkna på det igen på ett mer avancerad sätt och fick (försiktigt räknat) en vinst på 4,5 euro under 2023. Rimlig aktiekurs är då 1 350 kronor. 

I båda fall tjänar man pengar eftersom aktien handlas billigare än så idag. VD skriver i rapporten att det finns mycket på gång, bland annat 100 nya spelsläpp under 2023, fler kasino bord världen runt och fortsatt stark expansion. Min åsikt är att Evolution Gaming är bland dom bästa investeringarna man kunde ha gjort sedan 5 år tillbaka. Enda som är bättre som jag känner till är Fortnox. MEN Evolution handlas 3 gånger billigare enligt PE tal vilket gör att i nära framtid är Evolution bättre investering. Dock kommer Evolution bli en stor och mogen bolag inom närmsta åren och Fortnox kommer fortsätta växa eftersom det är ett litet bolag. 

Kortsiktigt hade jag valt Evolution (upp till 5 år) och långsiktigt Fortnox. Det som är bra med börsen är att man behöver inte välja, man kan köpa båda! Jag äger båda aktier men Evolution är vår temporär investering, vi tänkte att hålla aktier fram tills september och sedan sälja allt och amortera på huslånet istället. Det kan bli det sämsta beslut någonsin eftersom Evolution växer som en svamp men vi har som mål att bli skuldfria och ingen bolag växer till månen. Det räcker med en miss i kvartalet och Evolution kommer falla som ett korthus. Hellre säker vinst än spekulationer. 

Två Månadslöner

Framtidsutsikter för Axfood

Bland mina läsare fanns det många frågetecken kring Willys (Axfood aktie). Jag ska försöka gå igenom aktien lite kort och sammanfatta deras kvartal och allmänt vad jag tror om bolaget idag och framöver. Axfood är bland dom tryggaste aktier man kan äga långsiktigt. Aktien har levererat vinst i många år och bolaget står stabilt även om aktiekursen är lite volatil ibland.

Vinsten senaste 10 åren har stigit med mellan 0,5 till 1 krona per aktie på ett ungefär, vi behöver inte vara exakta här. Under 2021 var vinsten 10,2 kr per aktie och under 2022 blev det 11,04 kr. Eftersom börsen tittar alltid framåt kan vi räkna med ungefär 12 kr i vinst under 2023. Bara vinst räcker inte, vi måste ta hänsyn till tidigare värderingar av Axfood och senaste 10 åren har bolaget handlats till PE 18-25. Snittet är ungefär 21,5. 

Då kan vi räkna fram en rimlig aktiekurs för 2023 vilket borde vara 258 kr. Är kursen lägre än så, då är det bra, aktien då värderas under historiskt snittpris. Är kursen över då betalat vi lite mer än historiskt snitt. Jag själv hade velat betala så lite så möjligt, helst under PE 20, som betyder en aktiekurs under 240 kr. Aktien föll igår under rapportdagen med -5,8% till 253 kr. Är aktiekursen rimlig idag? Ja, varken billig eller dyr.

Axfood kommer tjäna runt 12-13 kr år 2024 vilket ger en rimlig kurs på 258-280 kr. Hade jag köpt Axfood idag? Ja. Jag hade även köpt fler aktier hela vägen ner om det skulle fortsätta falla. Detta är inte småbolag eller förhoppningsbolag som inte gör vinst, här är det trygg värdepapper i portföljen som man ska behålla länge. Under tiden får man även utdelningar. Styrelsen föreslog höjd utdelning till 8,15 kr per aktie som betalas ut under två tillfällen, 4,15 kr i mars och 4 kr i september. Det är 3,2% på dagens kurs.

Under 2023 planeras det att öppnas mellan 10-15 nya butiker, som är också bra att känna till, det blir högre försäljning och högre vinst som följd. Aktie föll igår på grund av integrationskostnader om -46 Mkr för förvärvade Bergendahls Food och strukturkostnader om -186 Mkr kopplat till Dagabs omstrukturering av logistikverksamheten. Strukturkostnaderna var högre än förväntat, främst hänförligt till indexuppräkningar av hyror för de befintliga lager som ersätts av

det nya logistikcentret i Bålsta. 

Räknar vi bort engångskostnader så har vinsten varit som vanligt på 2,47 kr (brukar ligga på 2,5-3 kr per kvartal annars). Tycker att bolaget är rimligt värderad idag och den kommer varken falla kraftigt härifrån eller stiga kraftigt. En trygg bas i portföljen för den som vill ha en defensiv bolag som tjänar pengarna i lugnare tempo.

Två Månadslöner

Dags att ta hem vinsten i Swedbank

Januari avslutades med stora förändringar i portföljen (det är väldigt sällan jag rör aktier) men denna gången tror jag på magkänslan. Rätt eller fel får tiden utvisa, det känns rätt just nu i alla fall. Jag har nämnt flera gånger här i bloggen att jag tycker att Swedbank och Securitas är mina "svagaste" aktier enligt mig. Båda gör vinst och är trygga, stabila pjäser, dock är dom så stora att tillväxten är begränsad. Jag nöjer mig inte med några procents utdelning och ingen/liten tillväxt i aktiekursen. 

På 5 år ligger Swedbank på plus minus noll vilket är jättedålig utveckling. Historisk har aktien toppat på 200-220 kronor ungefär vid flera tillfällen för att sedan kollapsa med -30% eller mer. Det tar några år, men det har skett flera gånger. Denna gången kommer inte bli annorlunda. 

Swedbank lämnade sin rapport som var något bättre än marknaden väntat sig men sämre än vad jag hoppades på. Nu är det verkligen skördetid av vinsterna för banken, räntor är höga och med dom marginaler som dom har lyckades banken tjäna nästan 20 kronor per aktie i vinst för helåret 2022. Vanligtvis tjänade banken runt 4 kronor per kvartal. Sista kvartalet var ovanligt stark med 6,05 kronor i vinst.

Kan det fortsätta? Jag är tveksam, i absolut bästa fallet kommer banken tjäna 24 kronor under 2023 och med rimlig PE tal på 10 (storbankerna har mellan 8-12) så kan kursen stiga i bästa fallet till 240 kronor. Sen är det stopp. Vinsterna kommer falla av någon anledning, det ligger fortfarande frågetecken kring penningtvätten, fler böter, sedan kan finansinspektionen stoppa utdelning, fler oväntade saker kan dyka upp (det har hänt tidigare) och liknande. Vi får se. Räntorna kommer snart sjunka igen och fler och fler byter från Swedbank av dom jag pratat med. 

Sålde hela innehavet i Swedbank igår, tycker att jag gjort ändå en okej affär, men resan hit har varit väldigt tuff. Jag upplevde kurskollaps som varade i flera år, indragna utdelningar, böter och väldigt dålig ledning som fanns innan. Jag gjorde en vinst på ungefär 40% i Swedbank på 5 år inklusive utdelningar vilket är klart godkänt men jag hade tjänat mer i en vanlig indexfond som Avanza Zero som följer 30 största bolag och inte kostar något heller. Inga avgifter alls på den. Den gick upp 60% under 5 år. Mycket tryggare med. Har använt lite pengar för att fylla på i Nordic Paper istället som jag anser som fortfarande billig på dagens kurs. 

Två Månadslöner

Aktieköp och sälj i Januari

Januari var en bra månad, oväntat bra. Extra inkomster har redan genererat 1 400 kronor, jag avslutade ett hemlig projekt som ska också bära frukt antingen i slutet av året eller nästa år. Förutom lönen så fick jag även utbetald arbetstidsförkortning och jag har börjat att producera ytterligare en till sidoinkomst. Snart kommer jag tappa räkningen hur många jag har. Fördelen med dessa inkomster är att dom flesta gör man bara en gång och sedan får man in pengarna löpande månad för månad. 

Under januari har jag köpt en hel del på börsen och även sålt lite, vilket jag gör ytterst sällan. Börsen har gått upp ganska kraftigt under månaden och återhämtat nästan hälften av börsnedgången under 2022. Hur resten av året spelat ut är det högst oklart. Många tror på fortsatt nedgång men den stiger istället. Troligtvis stora pengarna som kommer in i aktier igen, speciellt fonder som har rasat som småbolag, fastigheter och teknik. 

Rapporterna som har kommit ut för sista kvartalet 2022 av olika bolag ser helt okej ut. Många höjda utdelningar vilket är konstigt med tanke på vad som sker eller kommer ske i världen (recession). Kanske marknaden tror inte längre på en rejäl krasch, kanske -20% räckte? Hur som helst är det bra att vara långsiktig.

Jag sålde lite Fortnox i portföljen, oavsett hur jag räknat så får jag en väldigt dyr pris på den. Från PE100 borde det gå ned till PE70 och år 2025 till PE50 ungefär och ändå tycker jag att PE50 är dyrt. Det är ett fantastisk bolag, men ett exempel är, hade du köpt en fin Tesla bil för 2 miljoner när den annars kostar 1 miljon? Det är lite så med Fortnox, riktigt bra bolag men prislappen är extrem. Jag minskade och använde kassan till att köpa lite annat. Vad har jag köpt då?

Under månaden köpte jag mer av Länsförsäkringar USA fond, köpte även ETF som investerar i Indien som är typ samma sak som en fond fast billigare. Har även köpt lite fler aktier i Volvo för 200 kr styck för att jag ser 14 kronor i utdelning vilket är 10% av min inköpspris vilket är enormt mycket pengar som delas ut. Har köpt lite av Axfood för att jämna ut portföljen lite och väntar tills Investor dippar så får jag köpa lite mer där. Nu sitter jag med en månadslön i kassa och väntar på möjligheter på börsen, annars pyntar jag in dom i fonderna under kommande veckor. Vi får se. Kanske något bolag rasar på börsen och ger fin köpläge för den långsiktige. Vad har du köpt?

Två Månadslöner

Värdering av Tesla, Avanza och Investor

Lyckades köpa Tesla på botten för 1 200 kr (120 dollar ungefär) för några veckor sedan och sedan dess har aktien stigit närmare 50%! Riktigt bra timing och det är för att jag tyckte att för det priset och PE talet på runt 30 är det helt okej köp. Jag hade ökat mer om det fortsatte falla men det gjorde den inte så det blev litet köp, men bra ändå. Riskhantering är viktigt, oavsett vad man köper.

Bolaget fortsätter leverera fina siffror, även i fjärde kvartalet, vinsten per aktie ökade med 57% till 1,07 dollar. Tittar vi på helåret så är det ännu bättre. Vinsten ökade 122% till 3,62 dollar per aktie under 2022 jämfört med 2021. Försäljning av bilar med 51%. Om PE 30 är rimligt och många investerare börjar köpa då, så betyder det att aktien borde stå på minst 109 dollar. Lyckas dom höja vinsten med i alla fall hälften av 122%, så är det en förväntad vinst på 5,83 dollar. Då kan aktien stiga till 175 dollar. Den handlas på 178 dollar idag så det är väldigt rimligt. 

Det förväntas alltså minst 50% ökning i vinst och det har Tesla levererat många gånger om. Jag tycker att aktien är köpvärd även på dessa nivåer. Många vill äga Tesla och priserna är ganska höga, men senaste tiden har priserna fallit något och fler som har råd kommer välja Tesla framför andra bilmärken. Vissa säger att konkurrenter har fina bilar med, det är sant, men Tesla har ändå byggt en brand som är först på listan i både kvalité, märke och utvecklat sina bilar länge. 

Jag har hoppat över 2 rapporter hittills och det är Investor och Avanza. Investor är en tråkig innehav som presterar bra, det är inget jag följer noga, för att dom äger en massa bolag och jag ser dom som en fond. Utdelning höjdes med 10% vilket är starkt. Det viktigaste för mig är substansrabatt och jag är köpare när den är på runt 18% eller högre. Idag är den på 10,64% enligt ibindex.se. 

Avanza har fallit rejält och börjat återhämta sig, jag tycker fortfarande att aktien är väldigt dyr och det har jag skrivit om för 3 månader sedan. En rimlig PE enligt mig är runt 15, lite mer än storbank på 10. Dom flesta siffror föll -10% eller -20% mot 2021 och det är för att 2021 har varit extremt stark år för Avanza. Resultat per aktie blev 10,69 kr och det är ungefär vad den blir även 2023 skulle jag tro.

10 kr i vinst gånger PE15 som jag hade max betalat är 150 kr som jag tycker aktien borde kosta. Den handlas på 250 kr ungefär. PE talet är alltså 25 idag. Ganska högt och marknaden tror på att Avanza kommer fortsätta leverera starka siffror framöver, det är jag tveksam till. 

Två Månadslöner

Över 10% i utdelning

Nordic Paper är min tredje skogsbolag i portföljen som jag tycker mycket om. Har köpt massor när kursen har fallit under paniken för höga elpriser. Kul att alla tre bolag rapporterade samtidigt i fredags. Vinsten blev bättre än jag förväntat mig på 7 kronor, 8,46 kr per aktie blev det för att vara exakt. Avanza visade också fel på sin hemsida på förväntad vinst på 6,1 kr. Dom som räknar på vinsten är jättedåliga, jag vet inte var dom hämtar den informationen därför gör jag egna uppskattningar. 

Utdelning höjs till 4,65 kr per aktie vilket är lite mer än hälften av vinsten. Aktien steg kraftigt under rapportdagen och med all rätt. Bolaget delar ut över 10% i utdelning på dagens kurs. Lägger man in 100 000 kronor i Nordic Paper så får man 10 000 kronor via utdelning, kursen såklart faller vid utbetalningstillfälle eftersom bolaget har inte dom pengarna längre men sedan fortsätter stiga när bolaget tjänar in nya pengar. Jag hade en förväntning på 2,5-3 kr i utdelning så jag var glatt överraskad!

Vinsten ökade kraftigt på grund av ökade försäljningspriser, bolaget slog rekord både i försäljning och vinst (beror på förvärv, det är inte konstigt) och kunderna betalade för högre elpriser, men priserna har fallit kraftigt under kvartalet. Förvärvet av Québec levererade högre vinst än väntat. VD skriver att det finns potential till ökad produktion inom kraftpapper. 

Efterfråga viker även här (recession 2023-2024?). Dock går Kanada och USA bättre än EU och förvärvet i Kanada kan leverera fina siffror. Efterfrågan där är fortsatt stark. Viktigt att känna till att Nordic Paper säljer 66% i EU och endast 17% i USA. Det som är bra i bolaget är att skulden har minskat från 1,3 miljarder till 0,9 miljarder. Kassa är 0,3 miljarder. Och bolaget kan tjäna 0,5 miljarder per år. På två år kan bolaget betala tillbaka skulderna, starkt! 

För mig personligen blir utdelningen väldigt hög för att jag köpte aktierna billigt, hela 13,9% kommer jag få vilket jag tackar Nordic Paper för. Bolaget vet vad dom sysslar med och kommer prestera väl även framöver, dock med utmaningar. Jag tror även här att vinsterna blir något lägre under 2023, kanske -25%? Ändå fina vinster blir det. Kanske 6 kr per aktie och 2 kr i utdelning? Det är fortfarande stabila 5%+ i utdelning. Jag är nöjd med bolaget och rapporten.

Räknar vi snabbt på någorlunda rimlig aktiekurs, PE 8 som lägst i branschen och en vinst på 6 kr ungefär 2023 så är låg/rimlig kurs ungefär 48 för i år. Faller vinsten mer till 5 kr så är rimlig kurs 40 kr, vilken den är på idag ungefär. Det är nog det analytiker räknar med. Det är -40% nedgång i vinst marknaden räknar på. Om dom har fel så kan man tjäna mycket pengar här.

Två Månadslöner

SCA och Billerud ser sämre efterfråga

För SCA steg försäljningen under 2022 med 10% jämfört med året innan. Vinsten steg också med 12% på grund av ökade priser till kund samt kostnadsförbättringar. Kassaflöde stärktas också från 5,2 miljarder till 5,6 miljarder. Försäljningen är högst någonsin för SCA vilket visar styrka i bolaget. SCA äger mycket skogsland som är ungefär 2,7 miljoner hektar. Priserna har ökat på skogsland med 13% under 2022 vilket är positivt för oss aktieägare. Dom kan alltid sälja av lite om det skulle behövas lite mer pengar.

Vinst per aktie blev 9,61 kr (8,46 kr för 2021)

Eftersom bolaget tjänar bra med pengar så delas en del av dom ut i form av utdelning. Vi som aktieägare kommer få 2,5 kr per aktie, vilket är en ökning med 0,25 kr från förra året. Det finns dock frågetecken och utmaningar framöver. Sista kvartalet under 2022 föll vinsten kraftigt på grund av lägre priser på virket. Jag tror det kommer fortsätta så, i VD ordet stod det att efterfrågan är svag på byggmaterial (jag tror att det kommer bli ett tufft år för byggbolag som JM och Skanska). Castellum har redan nämnt att dom inte ska bygga nya projekt i år. En nedgång i fastighetsbranschen på väg tillbaka igen, eller är det inprisat? Även förpackningsmaterial minskade i efterfråga. 

SCA fortsätter investera i vindparker för grön el. SCA kommer kunna använda elen själva och vara snart självförsörjande på el. Ungefär 20% av Sveriges vindparker är installerade på SCAs mark. Personligen tycker jag om rapporten, den är stark, men framtidsutsikter är ganska dåliga under 2023, skulle inte förvåna mig om aktiekursen föll ännu mer från dagens nivå. 

Billerudkorsnäs heter från och med nu bara Billerud. Bolaget skriver direkt i rapporten att framtidsutsikter är försämrade med svagare efterfråga. Bolaget ska starta ett treårigt effektivitetsförbättringsprogram i region Europa. Utdelning dock höjs till 5,5 kr plus en extra utdelning på 2 kr per aktie. Försäljning upp med 63%. Vinsten ökade med 209%. Anledningen är förvärv av bolaget Verso.

Som jag skrev innan så har Avanza haft en felaktig förväntad vinst per aktie på sin hemsida. Istället borde det ha stått över 20 kronor och inte 15,9 kr och det är precis vad Billerud har tjänat under 2022, det är 20,09 kr per aktie. Billerud kan lätt dela ut en tredjedel av pengarna och det ska dom göra. Dock är jag lite orolig kring framtidsutsikter och det är extremt svårt att räkna på vinst för 2023 eftersom marknaden viker ner. Vinst blir det, frågan är bara hur stor? Billerud ser också mindre efterfråga, precis som SCA och andra skogsbolag.

Lägsta PE i skogsbranschen historiskt är 8, om Billeruds vinst faller -50% under året så är rimlig aktiekurs idag är på 8*10= 80 kr. Jag vet inte vad vinsten blir, men räknar med -25% under året som jag ska korrigera om 3 månader igen. En vinst på 15 kr hoppas jag att dom lyckas tjäna ihop, gånger PE 8 är rimlig kurs enligt mig är 120 kr och lägre än så blir den nog inte. Normal PE under normala världsförhållanden är 16 vilket gör att när ekonomin återhämtar sig så kommer kursen stiga till 240 kr. Mer än så om bolaget kommer tjäna 15 kr eller mer per aktie. 

Två Månadslöner